<p>Tether 在 2025 年底继续其黄金购买热潮，受到宏观不确定性和对避险资产需求增长的驱动。根据其最新的透明度报告，全球最大的稳定币发行商在 2025 年第四季度购买了 27 吨黄金。</p>
<p>这几乎与其在 2025 年第三季度购买的黄金数量相同。实际上，其 2025 年的购买热潮与中央银行的需求相媲美，因为黄金价格创下新高并突破了关键心理关口。</p>
<p>在 2025 年，黄金上涨了 64%，到 2026 年迄今又上涨了 17%，首次突破 5000 美元大关。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/GOLD_2026-01-27_09-23-46.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/GOLD_2026-01-27_09-23-46.png"/></p>
<p>来源：黄金价格，TradingView</p>
<p>这一爆炸性增长也推动了对代币化黄金的零售需求，Tether 黄金 [XAUT] 的市场供应从 6 亿美元增长到 18 亿美元，增长超过 3 倍，至 2025 年底。</p>
<p>在 2026 年初，Tether 黄金的市值上升至 22.4 亿美元，仅在 1 月份就上涨了 26%，进一步凸显了投资者对代币化黄金的兴趣。报告指出，该公司的黄金需求激增用于以 1:1 的比例支持发行的 XAUT 代币。</p>
<p>Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 对报告评论道，</p>
<blockquote>
<p>“通过 Tether 黄金，我们的运营规模现在使 Tether 黄金投资基金与主权黄金持有者并肩而立，这带来了真正的责任。”</p>
</blockquote>
<p>Ardoino 补充说，XAUT 的存在是为了 ‘消除模糊性’，因为对货币体系的信心减弱，并受到机构和个人的压力测试。</p>
<h2><strong>Tether 在代币化黄金市场的份额下降</strong></h2>
<p>也就是说，代币化黄金的繁荣也使 Tether 的市场份额减少了近 10%。根据 CoinGecko 的数据，截至 2026 年 11 月，Tether 黄金的市场主导地位接近 60%。</p>
<p>然而，在 2026 年初，Tether 黄金的市场份额已降至 50%（26 亿美元），而第二大代币化黄金 Pax Gold 的市场份额为 40%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/Screenshot-2026-01-27-075320.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/Screenshot-2026-01-27-075320.png"/></p>
<p>来源：CoinGecko</p>
<p>Kinesis 黄金似乎是一个崛起的新星，吞噬了大部分市场份额。其主导地位从 11 月的零增长到 2026 年初的近 8%。</p>
<p>与此同时，代币化黄金市场已超过 52 亿美元，如果地缘政治紧张局势和宏观不确定性推动实物黄金价格上涨，可能会进一步增长。</p>
<hr/>
<h2>最后思考</h2>
<ul>
<li><em>Tether 在 2025 年第四季度增加了 27 吨黄金，几乎与第三季度购买的数量相同，因为这一商品的牛市延续到 2026 年。</em></li>
<li><em>然而，Tether 黄金在代币化黄金繁荣中失去了 10% 的市场份额。</em></li>
</ul>

<p>Tether 在 2025 年第四季度购买了 27 吨黄金，继续在宏观经济不确定性中保持其积极的购买策略。尽管对代币化黄金的需求显著增加，但 Tether 的市场份额从 60% 降至 50%，因为 Pax Gold 和 Kinesis Gold 等竞争对手获得了市场关注。到 2026 年初，Tether Gold 的市值上升至 22.4 亿美元，反映出投资者的强烈兴趣，但整体代币化黄金市场已超过 52 亿美元。Tether 的首席执行官强调了在黄金市场规模带来的责任</p>

<p>Tether continued its gold buying spree in late 2025, driven by macro uncertainty and growing demand for safe‑haven assets. According to its latest transparency report, the world’s largest stablecoin issuer purchased 27 metric tons of gold in Q4 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>Tether 在 2025 年底继续其黄金购买热潮，受到宏观不确定性和对避险资产需求增长的驱动。根据其最新的透明度报告，全球最大的稳定币发行商在 2025 年第四季度购买了 27 吨黄金。</p>
</div><p>This was nearly the same amount of gold as it acquired in Q3, 2025. In fact, its 2025 buying spree rivaled demand from central banks, as the metal crossed new highs and broke key psychological levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>这几乎与其在 2025 年第三季度购买的黄金数量相同。实际上，其 2025 年的购买热潮与中央银行的需求相媲美，因为黄金价格创下新高并突破了关键心理关口。</p>
</div><p>In 2025, gold posted a 64% gain and is up another 17% so far in 2026, crossing the $5000 mark for the first time.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，黄金上涨了 64%，到 2026 年迄今又上涨了 17%，首次突破 5000 美元大关。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/GOLD_2026-01-27_09-23-46.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/GOLD_2026-01-27_09-23-46.png"/></p>
<p>Source: Gold price, TradingView</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：黄金价格，TradingView</p>
</div><p>This explosive run has also driven retail demand for tokenized gold, with the Tether gold [XAUT] market supply growing over 3x from $600 million to $ 1.8 billion by the end of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一爆炸性增长也推动了对代币化黄金的零售需求，Tether 黄金 [XAUT] 的市场供应从 6 亿美元增长到 18 亿美元，增长超过 3 倍，至 2025 年底。</p>
</div><p>In early 2026, Tether Gold’s market cap rose to $2.24 billion, up 26% in January alone, further underscoring investors’ interest in the tokenized gold. The firm’s aggressive demand for gold is used to back issued XAUT tokens on a 1:1 basis, the report noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年初，Tether 黄金的市值上升至 22.4 亿美元，仅在 1 月份就上涨了 26%，进一步凸显了投资者对代币化黄金的兴趣。报告指出，该公司的黄金需求激增用于以 1:1 的比例支持发行的 XAUT 代币。</p>
</div><p>Commenting on the report, Tether’s CEO Paolo Ardoino said,</p>
<div class="lb-trans"><p>Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 对报告评论道，</p>
</div><blockquote>
<p>“Through Tether Gold, we are operating at a scale that now places the Tether Gold Investment Fund alongside sovereign gold holders, and that carries real responsibility.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“通过 Tether 黄金，我们的运营规模现在使 Tether 黄金投资基金与主权黄金持有者并肩而立，这带来了真正的责任。”</p>
</blockquote>
</div><p>Ardoino added that XAUT exists to ‘remove ambiguity’ as confidence in monetary systems weakens and is put to a stress test by institutions and people.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ardoino 补充说，XAUT 的存在是为了 ‘消除模糊性’，因为对货币体系的信心减弱，并受到机构和个人的压力测试。</p>
</div><h2><strong>Tether’s share in tokenized gold market drops</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Tether 在代币化黄金市场的份额下降</strong></h2>
</div><p>That said, the tokenized gold boom has also seen Tether’s market share trimmed by nearly 10%. According to CoinGecko data, Tether gold held nearly 60% market dominance as of November 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是说，代币化黄金的繁荣也使 Tether 的市场份额减少了近 10%。根据 CoinGecko 的数据，截至 2026 年 11 月，Tether 黄金的市场主导地位接近 60%。</p>
</div><p>However, in early 2026, Tether Gold’s market share had dropped to 50% ($2.6 billion), while Pax Gold, the second-largest tokenized gold, had a 40% market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在 2026 年初，Tether 黄金的市场份额已降至 50%（26 亿美元），而第二大代币化黄金 Pax Gold 的市场份额为 40%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/Screenshot-2026-01-27-075320.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/Screenshot-2026-01-27-075320.png"/></p>
<p>Source: CoinGecko</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：CoinGecko</p>
</div><p>Kinesis Gold appeared to be the rising star that has eaten into most of the market share. Its dominance rose from zero in November to nearly 8% as of early 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kinesis 黄金似乎是一个崛起的新星，吞噬了大部分市场份额。其主导地位从 11 月的零增长到 2026 年初的近 8%。</p>
</div><p>Meanwhile, the tokenized gold market has surpassed $5.2 billion and could grow further if geopolitical tensions and macro uncertainty drive physical gold prices higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，代币化黄金市场已超过 52 亿美元，如果地缘政治紧张局势和宏观不确定性推动实物黄金价格上涨，可能会进一步增长。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><h2>Final Thoughts</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最后思考</h2>
</div><ul>
<li><em>Tether added 27 tons of gold in Q4 2025, nearly the same amount bought in Q3, as the commodity extends its bull run into 2026.</em></li>
<li><em>However, Tether Gold has lost 10% of its market share amid the tokenized gold boom</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>Tether 在 2025 年第四季度增加了 27 吨黄金，几乎与第三季度购买的数量相同，因为这一商品的牛市延续到 2026 年。</em></li>
<li><em>然而，Tether 黄金在代币化黄金繁荣中失去了 10% 的市场份额。</em></li>
</ul>
</div>

Tether buys 27 tons of gold, but its tokenized market share slips – Why?

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Tether 购买了 27 吨黄金，但其代币化市场份额却在下滑——原因是什么？