营收：截至 2025 财年，公布值为 4476 亿美元，市场一致预期值为 4480 亿美元，不及预期。每股收益：截至 2025 财年，公布值为 13.23 美元，市场一致预期值为 14.9322 美元，不及预期。息税前利润：截至 2025 财年，公布值为 187 亿美元。<h4>2025 财年主要财务和运营指标</h4>联合健康（UnitedHealth Group Incorporated）2025 财年合并收入为 4,476 亿美元，同比增长 12%。运营收益为 190 亿美元，净利润率为 2.7%。运营现金流为 197 亿美元，是净收入的 1.5 倍。医疗护理比率为 89.1%，调整后为 88.9%。运营成本比率为 13.3%，调整后为 12.9%。截至 2025 年 12 月 31 日，债务资本比率为 43.9%。2025 年第四季度产生了一次性费用 16 亿美元（税后），对稀释每股收益的影响为 1.78 美元。该费用主要包括网络攻击最终成本-7.99 亿美元、投资组合剥离净额 4.42 亿美元以及重组及其他费用-25.21 亿美元。<h4>2025 财年分部门业绩</h4><h5>联合医疗（UnitedHealthcare）</h5><ul><li>收入：3,449 亿美元，同比增长 16%。</li><li>服务消费者：4,980 万人，同比增长 41.5 万人。</li><li>运营收益：94 亿美元，运营利润率为 2.7%。</li><li>联合医疗雇主与个人（UnitedHealthcare Employer &amp; Individual）： 收入为 792 亿美元，服务人数同比减少 8 万人。</li><li>联合医疗医疗保险与退休（UnitedHealthcare Medicare &amp; Retirement）： 收入为 1,713 亿美元，同比增长 23%，医疗保险优势计划服务人数增加 75.5 万人。</li><li>联合医疗社区与州（UnitedHealthcare Community &amp; State）： 收入为 944 亿美元，同比增长 17%，服务人数减少 5.5 万人。</li></ul><h5>Optum</h5><ul><li>收入：2,706 亿美元，同比增长 7%。</li><li>支持消费者：超过 1.23 亿人。</li><li>Optum Health： 收入为 1,020 亿美元，同比下降 3%。运营收益为-2.78 亿美元，调整后运营收益为 23 亿美元。</li><li>Optum Insight： 收入为 194 亿美元，同比增长 4%。运营收益为 26 亿美元，调整后运营收益为 37 亿美元。</li><li>Optum Rx： 收入为 1,547 亿美元，同比增长 16%。运营收益为 72 亿美元，调整后运营收益为 61 亿美元，调整后处方量增至 16.6 亿份。</li></ul><h4>2026 财年展望</h4>联合健康（UnitedHealth Group Incorporated）预计 2026 财年收入将超过 4,390 亿美元，运营收益将超过 240 亿美元，调整后每股收益将超过 17.75 美元。公司预计净利润率将提高至约 3.6%，合并医疗护理比率预计为 88.8%±50 个基点，运营成本比率预计为 12.8%±50 个基点。运营现金流预计将超过 180 亿美元。

联合健康｜8-K：2025 财年营收 4476 亿美元不及预期