<p>Alphabet 股价因强劲的 AI 模型反响和与苹果的交易而飙升</p>
<p>尽管云收入增长，AI 泡沫担忧依然存在</p>
<p>微软面临 AI 能力限制，预计持续到六月份</p>
<p>Meta 的支出和招聘狂潮可能会对利润增长造成压力</p>
<p>作者：Aditya Soni</p>
<p>1 月 27 日（路透社）- 微软和 Meta 本周将启动大型科技公司的财报，面临压力以证明它们在人工智能上的高额投资能够推动另一个强劲增长年，因为复苏的 Alphabet 在这场高风险竞赛中处于领先地位。</p>
<p>这些公司与亚马逊一起，预计今年将把 AI 支出提高 30%，超过 5000 亿美元，这一前所未有的支出将加大投资者的审视力度。</p>
<p>人们对微软（MSFT.O）是否浪费了通过其对 OpenAI 投资获得的 AI 先发优势的疑虑加深。Meta（META.O）也面临着展示其在超级智能领域昂贵投资回报的压力。</p>
<p>在 2025 年最后三个月，两只股票均下跌超过 6%，而亚马逊（AMZN.O）在与 OpenAI 的 11 月交易后小幅上涨 5.1%，这表明美国最大的云计算提供商不再是 AI 的落后者。</p>
<p>然而，Alphabet（GOOGL.O）在此期间股价上涨约 29%，这得益于谷歌最新的 Gemini 3 模型获得的强烈反响。该公司最近还达成了一项协议，为苹果（AAPL.O）改版的 Siri 提供支持。</p>
<p>“Alphabet 在 AI 竞赛中占据上风，因为投资者认识到，像苹果和谷歌搜索这样的专有生态系统是难以渗透的，” Aptus Capital Advisors 的股票负责人 David Wagner 说。</p>
<p>“就像在互联网繁荣时期，先发优势并不总能赢得马拉松。”</p>
<p>微软和 Meta 将于周三发布财报，而 Alphabet 和亚马逊将在下周发布。</p>
<h3>AI 泡沫担忧依然存在</h3>
<p>根据 LSEG 的数据，谷歌云在 10 月至 12 月季度的收入增长预计将从前一个季度的 33.5% 加快至 35%。</p>
<p>微软的 Azure 预计将增长 38.8%，低于前一个季度的 40% 增幅。亚马逊网络服务预计增长 21.1%，高于前一时期的 20.2%。</p>
<p>尽管如此，关于采用该技术的企业的实际收益仍然存在疑虑，这加剧了去年困扰科技行业的泡沫担忧。</p>
<p>在普华永道对 4454 位首席执行官的调查中，超过一半的受访者表示，他们在 AI 投资中未能实现收入或成本收益。</p>
<p>“为了不被定义为泡沫，要求这些收益更加均匀地分配，” 微软首席执行官 Satya Nadella 在达沃斯表示。</p>
<p>摩根士丹利分析师表示，由于对 Azure 和 OpenAI 的竞争加剧，市场对微软的情绪已转向 “担忧之墙”，该公司在 OpenAI 中拥有 27% 的股份。</p>
<p>微软表示，它正在与 AI 能力限制作斗争，预计这种情况将持续到至少六月份。此外，内存芯片价格的飙升也抑制了 PC 市场的前景，而 PC 市场是微软个人计算业务的重要驱动力，涵盖 Windows 和 Xbox 控制台。</p>
<p>总体而言，其收入在 10 月至 12 月期间预计增长 15.3%，达到 802.7 亿美元，为三个季度以来的最慢增长。</p>
<h3>谷歌 Gemini 采用情况受到关注</h3>
<p>预计 Alphabet 将受益于 AI 快速整合到搜索中以及稳定的广告市场，预计该公司收入将增长 15.5%，达到 1113.7 亿美元。</p>
<p>它还在 10 月开辟了一条新的收入来源，达成协议向其支持的 AI 初创公司 Anthropic 提供其名为 Tensor Processing Units 的 AI 芯片。这笔价值数百亿美元的交易标志着 Alphabet 在将这些芯片保留用于内部使用的战略上的转变。</p>
<p>与此同时，Meta 在利用 AI 改善广告搜索和推荐方面的努力预计将推动收入增长 20.6%，达到 583.5 亿美元。但对顶级 AI 人才的昂贵招聘狂潮预计将使利润增长放缓至近三年来的最低水平。</p>
<p>预计亚马逊的收入将增长 12.5%，略低于前一个季度，因为其北美零售业务的增长减弱。</p>
<p>大型科技公司的巨大分歧</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4sXnZSh?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1492" height="894" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4sXnZSh"/></p>
<p>云战争加剧，AI 驱动支出</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4r1nTaZ?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="990" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4r1nTaZ"/></p>

Meta 财报，一站看懂！

<p>大型科技公司的财报正受到关注，谷歌母公司 Alphabet 在人工智能领域领先，股价上涨 29%，这得益于其 Gemini 3 模型的强劲反响。微软和 Meta 面临压力，需要证明其在人工智能方面的投资是合理的，两家公司预计很快将公布财报。尽管预计人工智能支出将增长 30%，但关于人工智能实际收益的疑虑依然存在，许多首席执行官报告称没有收入增长。微软预计在 6 月之前将面临人工智能能力的限制，而 Alphabet 预计将实现 15.5% 的收入增长，得益于稳定的广告收入和新的人工智能芯片交易</p>

<p>Alphabet shares surge on strong AI model reception, Apple deal</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 股价因强劲的 AI 模型反响和与苹果的交易而飙升</p>
</div><p>AI bubble fears persist despite cloud revenue growth</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管云收入增长，AI 泡沫担忧依然存在</p>
</div><p>Microsoft faces AI capacity constraints until June</p>
<div class="lb-trans"><p>微软面临 AI 能力限制，预计持续到六月份</p>
</div><p>Meta’s spending, hiring spree likely to weigh on profit growth</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的支出和招聘狂潮可能会对利润增长造成压力</p>
</div><p>By Aditya Soni</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Aditya Soni</p>
</div><p>Jan 27 (Reuters) - Microsoft and Meta will kick off Big Tech earnings this week under pressure to prove that their costly bets on artificial intelligence can power another year of strong growth as a resurgent Alphabet takes the lead in the high-stakes race.</p>
<div class="lb-trans"><p>1 月 27 日（路透社）- 微软和 Meta 本周将启动大型科技公司的财报，面临压力以证明它们在人工智能上的高额投资能够推动另一个强劲增长年，因为复苏的 Alphabet 在这场高风险竞赛中处于领先地位。</p>
</div><p>The companies, along with Amazon, are expected to lift their AI spending by 30% to more than $500 billion this year, an unprecedented outlay that will sharpen investor scrutiny.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些公司与亚马逊一起，预计今年将把 AI 支出提高 30%，超过 5000 亿美元，这一前所未有的支出将加大投资者的审视力度。</p>
</div><p>Doubts have deepened whether Microsoft (MSFT.O) has squandered a first-mover advantage in AI it secured through its OpenAI investment. Meta (META.O) too is on the hook to show payoffs from its expensive push into superintelligence.</p>
<div class="lb-trans"><p>人们对微软（MSFT.O）是否浪费了通过其对 OpenAI 投资获得的 AI 先发优势的疑虑加深。Meta（META.O）也面临着展示其在超级智能领域昂贵投资回报的压力。</p>
</div><p>Both stocks declined more than 6% in the last three months of 2025, while Amazon (AMZN.O) notched a small 5.1% gain after its November deal with OpenAI signaled that the largest cloud-computing provider in the U.S. was no longer an AI laggard.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年最后三个月，两只股票均下跌超过 6%，而亚马逊（AMZN.O）在与 OpenAI 的 11 月交易后小幅上涨 5.1%，这表明美国最大的云计算提供商不再是 AI 的落后者。</p>
</div><p>Alphabet (GOOGL.O) shares, though, surged about 29% in that period, following a strong reception of Google’s latest Gemini 3 model. The company also recently struck a deal to power Apple’s (AAPL.O) revamped Siri.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Alphabet（GOOGL.O）在此期间股价上涨约 29%，这得益于谷歌最新的 Gemini 3 模型获得的强烈反响。该公司最近还达成了一项协议，为苹果（AAPL.O）改版的 Siri 提供支持。</p>
</div><p>“Alphabet has the upper hand in the AI race as investors recognize that proprietary ecosystems, such as Apple and Search in Google, are tough to penetrate,” said David Wagner, head of equities at Aptus Capital Advisors, a Big Tech investor.</p>
<div class="lb-trans"><p>“Alphabet 在 AI 竞赛中占据上风，因为投资者认识到，像苹果和谷歌搜索这样的专有生态系统是难以渗透的，” Aptus Capital Advisors 的股票负责人 David Wagner 说。</p>
</div><p>“Like in the internet boom, the first-mover advantage doesn’t always win the marathon.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“就像在互联网繁荣时期，先发优势并不总能赢得马拉松。”</p>
</div><p>Microsoft and Meta will report earnings on Wednesday, while Alphabet and Amazon report next week.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软和 Meta 将于周三发布财报，而 Alphabet 和亚马逊将在下周发布。</p>
</div><h3>AI BUBBLE FEARS REMAIN</h3>
<div class="lb-trans"><h3>AI 泡沫担忧依然存在</h3>
</div><p>In the October-December quarter, Google Cloud revenue growth likely quickened to 35% from 33.5% in the previous three months, according to LSEG.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 LSEG 的数据，谷歌云在 10 月至 12 月季度的收入增长预计将从前一个季度的 33.5% 加快至 35%。</p>
</div><p>Microsoft’s Azure is expected to post a 38.8% rise, slower than the 40% jump it reported in the preceding quarter. Amazon Web Services likely grew 21.1%, up from 20.2% in the prior period.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软的 Azure 预计将增长 38.8%，低于前一个季度的 40% 增幅。亚马逊网络服务预计增长 21.1%，高于前一时期的 20.2%。</p>
</div><p>Still, doubts linger about the real-world benefits for the businesses adopting the technology, feeding into bubble fears that hounded the technology industry for much of last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，关于采用该技术的企业的实际收益仍然存在疑虑，这加剧了去年困扰科技行业的泡沫担忧。</p>
</div><p>More than half the respondents in a PwC survey of 4,454 CEOs earlier this month said they realized neither revenue nor cost benefits from investments in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>在普华永道对 4454 位首席执行官的调查中，超过一半的受访者表示，他们在 AI 投资中未能实现收入或成本收益。</p>
</div><p>“For this not to be a bubble by definition, it requires that the benefits of this are much more evenly spread,” Microsoft CEO Satya Nadella said at Davos.</p>
<div class="lb-trans"><p>“为了不被定义为泡沫，要求这些收益更加均匀地分配，” 微软首席执行官 Satya Nadella 在达沃斯表示。</p>
</div><p>Morgan Stanley analysts said sentiment toward Microsoft has shifted to “a wall of worry” due to growing competition for Azure and OpenAI, in which the company has a 27% stake.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利分析师表示，由于对 Azure 和 OpenAI 的竞争加剧，市场对微软的情绪已转向 “担忧之墙”，该公司在 OpenAI 中拥有 27% 的股份。</p>
</div><p>Microsoft has said it is battling AI capacity constraints which it says are expected to last at least until June. As well, a surge in memory chip prices has dampened the outlook for the PC market, a critical driver for Microsoft’s personal computing business that houses Windows and Xbox consoles.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软表示，它正在与 AI 能力限制作斗争，预计这种情况将持续到至少六月份。此外，内存芯片价格的飙升也抑制了 PC 市场的前景，而 PC 市场是微软个人计算业务的重要驱动力，涵盖 Windows 和 Xbox 控制台。</p>
</div><p>Overall, its revenue likely rose 15.3% to $80.27 billion in the October-December period, the slowest growth in three quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，其收入在 10 月至 12 月期间预计增长 15.3%，达到 802.7 亿美元，为三个季度以来的最慢增长。</p>
</div><h3>GOOGLE GEMINI ADOPTION IN FOCUS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>谷歌 Gemini 采用情况受到关注</h3>
</div><p>Alphabet is expected to benefit from rapid AI integration into search and a stable advertising market, with the company expected to report a 15.5% jump in revenue to $111.37 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计 Alphabet 将受益于 AI 快速整合到搜索中以及稳定的广告市场，预计该公司收入将增长 15.5%，达到 1113.7 亿美元。</p>
</div><p>It also opened up a new revenue stream in October by agreeing to supply Anthropic - an AI startup it backs - with its AI chips called Tensor Processing Units. The deal, worth tens of billions of dollars, is a departure from Alphabet’s strategy of reserving these chips for internal use.</p>
<div class="lb-trans"><p>它还在 10 月开辟了一条新的收入来源，达成协议向其支持的 AI 初创公司 Anthropic 提供其名为 Tensor Processing Units 的 AI 芯片。这笔价值数百亿美元的交易标志着 Alphabet 在将这些芯片保留用于内部使用的战略上的转变。</p>
</div><p>Meta’s efforts to improve ad search and recommendations with AI, meanwhile, are expected to have powered a 20.6% rise in revenue to $58.35 billion. But an expensive hiring spree for top AI talent is expected to slow profit growth to a near three-year low.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Meta 在利用 AI 改善广告搜索和推荐方面的努力预计将推动收入增长 20.6%，达到 583.5 亿美元。但对顶级 AI 人才的昂贵招聘狂潮预计将使利润增长放缓至近三年来的最低水平。</p>
</div><p>Amazon is expected to post a 12.5% rise in revenue, slightly slower than the preceding quarter as growth weakens at its North America retail business.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计亚马逊的收入将增长 12.5%，略低于前一个季度，因为其北美零售业务的增长减弱。</p>
</div><p>Big Tech’s big divergence</p>
<div class="lb-trans"><p>大型科技公司的巨大分歧</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4sXnZSh" alt="" original-src="https://reut.rs/4sXnZSh"/></p>
<p>Cloud wars heat up as AI drives spending</p>
<div class="lb-trans"><p>云战争加剧，AI 驱动支出</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4r1nTaZ" alt="" original-src="https://reut.rs/4r1nTaZ"/></p>

PREVIEW-Big Tech earnings to test AI rally as resurgent Alphabet takes lead

- 微软和 Meta 将在新一轮财报中受到 AI 投资回报的压力。  
- Alphabet 股价上涨 29%，受强劲 AI 模型和苹果合作驱动。  
- 企业对 AI 投资的回报感到疑虑，泡沫风险持续存在。

Reuters

微软

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

谷歌-A

标普软件与服务 ETF - SPDR

Roundhill GOOGL WeeklyPay ETF

2 倍做多 META ETF - GraniteShares

北美科技软件股指数 ETF - iShares

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Roundhill META WeeklyPay ETF

2 倍做多 Meta ETF - Direxion

谷歌-C

预览 - 大型科技公司财报将考验人工智能的反弹，复苏的 Alphabet 处于领先地位