在平安的 “购物车” 里，金融同业的权重正在变得越来越沉。香港联交所 1 月 27 日披露，平安人寿于 1 月 22 日在场内以每股均价 32.0553 港元，增持中国人寿 1189.1 万股 H 股，涉资约 3.81 亿港元；增持后，平安在国寿 H 股的持股数目增至 6.81 亿股，比例由 8.98% 升至 9.14%。这并非平安首次对这位 “老大哥” 出手。早在 2025 年 8 月，平安便已触及对国寿 H 股 5% 的举牌线；彼时，平安系资金在短短两日内连续举牌中国太保 H 股与国寿 H 股，引发市场轰动；时隔半年，平安持股比例从 5% 一路攀升至如今的逾 9%，加仓动作坚决又密集。将视线拉长，这只是平安庞大 “扫货” 版图的一角；2025 年以来，平安在港股市场开启扫货，不仅锁定了保险同业，更对国有大行 H 股实施密集增持；就在本月初，平安刚刚完成了对农业银行 H 股的第四次举牌，持股比例突破 20%，对工商银行 H 股的持股比例也在短短数月内从 14% 推升至 17% 以上；加上招商银行、邮储银行以及汇丰控股，平安通过平安资管等渠道，已构建起一个规模庞大的高股息金融资产池。平安增持国寿的逻辑很清晰——在利率中枢下行的长周期里，险资负债端面临着巨大的刚性成本压力，必须寻找足够大、足够稳的资产来匹配。H 股金融板块恰好完美契合了这些需求：一方面，相较于 A 股，H 股金融股长期处于折价状态，提供了极高的安全边际；另一方面，在 IFRS 9 新会计准则下，将这些高分红股票计入 FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）不仅能通过分红增厚利润，还能避免股价波动对当期净利润的冲击，实现业绩的平滑。对于平安而言，买入国寿或太保，也是一种对行业基本面的 “投票”；作为业内最了解保险公司价值的机构，平安的大举买入，某种程度上也折射出其认为当前保险股的估值已被过度压缩，具备了长期的配置价值。平安联席 CEO 郭晓涛曾将投资原则总结为 “三可”：经营可靠、增长可期、分红可持续；显然，无论是作为 “零售之王” 的招行，还是作为 “头雁” 的国寿，都是这一标准的模范生。当 “资产荒” 成为常态，拥有充沛现金流的险资巨头正在重塑港股金融板块的定价权。对平安来说，这不仅是一次简单的增持，更是在低利率时代为穿越周期所修筑的一道厚实的护城河。

中国人寿

中国平安

在平安的 “购物车” 里，金融同业的权重正在变得越来越沉。
香港联交所 1 月 27 日披露，平安人寿于 1 月 22…

- 平安增持中国人寿 H 股至 9.14%，涉及资金约 3.81 亿港元。  
- 其增持逻辑基于寻找稳健的资产，满足险资负债压力。  
- 平安通过增持重塑港股金融板块定价权，追求长期配置价值。

平安继续扫货同业，增持国寿 H 股能否直逼 10%