继苹果之后，英伟达也计划将部分芯片制造业务转向英特尔代工。英伟达预计在 2028 年推出的 Feynman 架构平台将与英特尔合作，这是美国科技巨头在特朗普政府推动&#34;美国制造&#34;目标下调整供应链策略的最新案例。据 DIGITIMES 周三报道，供应链人士透露，英伟达将在与英特尔的合作中采用&#34;量少、低阶、非核心&#34;的合作策略。GPU 核心芯片仍由台积电代工，而 I/O 芯片则部分采用英特尔 18A 或预定 2028 年量产的 14A 制程，最后由英特尔 EMIB 进行先进封装。按先进封装比重计算，英特尔最高约占 25%，台积电约占 75%。这一转变反映出美国科技企业在政治压力、关税威胁和供应链韧性考量下，不得不从高度集中于台积电的模式转向 “多源供应、分散风险” 的新策略。除英伟达和苹果外，谷歌、微软、AWS、高通、博通、超微和特斯拉等企业也在与英特尔洽谈合作。尽管部分订单分流至英特尔，但业界认为这对台积电&#34;利远大于弊&#34;，有助于降低垄断疑虑、释放政治压力，同时台积电仍有信心稳固高阶芯片代工大单。<h2 id="1j10kd5aq">英伟达 Feynman 架构部分转向英特尔</h2>英伟达在 2025 年 9 月宣布斥资 50 亿美元入股英特尔后，最新规划是在 Rubin 系列的下一代继任者 Feynman 架构芯片中与英特尔合作。根据供应链消息，GPU 核心芯片仍由台积电代工，I/O 芯片则部分采用英特尔 18A 或 14A 制程，具体选择取决于 14A 后续良率量产状况。供应链人士表示，在特朗普政府美国制造目标确立与关税压力下，美国芯片大厂早已与英特尔研议合作，但由于 18A 未达客户期待，合作时间点应在 2028 年量产的 14A。英特尔执行长陈立武日前表示，目前有两家客户正在评估 14A 制程的具体细节。对比 14A、18A 制程导入风险高，多数业者与英特尔的合作从先进封装 EMIB 先行。供应链业者分析，美国制造目标面临成本与良率挑战，但在政治、供应链韧性与台积电先进封装产能受限的现实下，美国芯片大厂势必启动双代工策略。<h2 id="1ijs0uv96">苹果入门级处理器重启英特尔合作</h2>苹果与英特尔洽谈多时的合作代工产品，应是 MacBook 所搭载的&#34;入门级 M 系列处理器&#34;，目前由台积电代工。苹果 Mac 系列自 2006 年起采用英特尔 x86 处理器，英特尔也在 2005 年于美国俄勒冈州晶圆厂特为其设立&#34;Apple Group&#34;专属产线。2020 年 6 月，苹果正式宣布推出 Arm 架构芯片&#34;Apple Silicon&#34;，Mac 系列机种 2 年后全数转采自研芯片。当时苹果主要考量是扩大供应链掌握度以及整合生态系，另一关键是英特尔 10 纳米制程延迟恐影响 Mac 新机上市。供应链业者透露，苹果 3 年后重启与英特尔合作的主因，仍是特朗普主导下的美国制造目标与关税冲击，其次是成本、分散单一代工制造风险及产能短缺等因素。<h2 id="4hiv3cn0a">台积电三层战略应对客户分流</h2>目前观察，苹果、英伟达都以代工风险最低的产品渐进式调整。与英特尔洽谈合作的还有谷歌、微软、AWS、高通、博通、超微与特斯拉等，以及掌握度最高的美国政府标案长约大单。不过，英特尔能否符合早已习惯台积电模式的科技龙头需求，变数仍大。对台积电来说，已预见众多客户会另转往英特尔投片，但分析认为实际上&#34;利远大于弊&#34;，至少有三层战略考量：第一，可降低垄断与监管疑虑；第二，可释放美国政治压力；第三，外溢仅是&#34;非核心&#34;订单，有助于未来议价与供货。一方面替台积电在晶圆代工业市占率过高恐牵扯反垄断法的疑虑有所解套，二方面适度释出非核心订单也可减轻来自特朗普政府不断释出各种要求的压力，三方面台积电仍有信心稳固各大厂核心的高阶芯片代工大单。或许试过转单其他晶圆代工厂的客户，才会想念台积电的美好，这对于台积电未来的议价、供货更具优势。风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

英伟达计划将部分芯片制造业务转向英特尔，预计在 2028 年推出的 Feynman 架构平台将与英特尔合作。这一转变是美国科技企业在特朗普政府推动"美国制造"目标下调整供应链策略的最新案例。英伟达的 GPU 核心芯片仍由台积电代工，而 I/O 芯片将部分采用英特尔的制程。此举反映出科技企业在政治压力和供应链韧性考量下，转向多源供应、分散风险的新策略。

- 英伟达计划将部分芯片制造业务转向英特尔代工。  
- 这一策略调整反映了美国科技企业的供应链韧性考量。  
- 多家科技巨头与英特尔洽谈合作，台积电依然稳固核心市场。

华尔街见闻

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做多英伟达 ETF - Direxion

英伟达

2 倍做多 INTC ETF - GraniteShares

英特尔

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

报道：供应链消息称，苹果之后，英伟达下一代 GPU 也将合作英特尔，以取悦特朗普