《大行》摩通削中海物业目标价至 3.7 元 评级降至「减持」

摩根大通指，中海物业 (02669.HK) 发盈警，料去年纯利按年跌 9% 至 10%，对比该行及市场预期按年升 5%，为公司自 2023 年第四季进行关联方交易及翌季业绩逊市场预期以来，第三次令投资者失望。

该行指，中海物业在 2023 年第四季公布有关交易后，股价短时间内跌 24%。翌季公布失望业绩后，股价亦跌 25%。该股自 2024 年中期以来，盈利增长返回轨道，该行对公司看法转向更正面，但最新盈警将进一步损害投资者对管理层执行力的信心。

该行预测中海物业去年纯利按年跌 10%，明年及后年纯利按年跌 2%，受盈利率挤压影响。该行认为公司或上调派息比率 4 个百分点至 40%，以维持全年每股派息按年持平以补偿投资者。但股息率仅 3.8 厘，对比同业平均 4.6 厘仍然不吸引。该行对中海物业评级由「增持」下调至「减持」，目标价由 7 元降至 3.7 元。