《大行》摩通：奇富科技股东回报前景不明朗 降目标价至 16 美元

摩根大通发表研究报告指，日前与奇富科技 (03660.HK) 管理层交流，管理层透露预期净费率 (Take Rate) 将从 2025 年首三季的 4.8%，下降至 2026 及 2027 年的约 3% 至 4%，主要受到监管政策收紧的影响，包括所有贷款年化利率上限为 24%，以及最迟 2027 年底前将小额贷款公司综合融资成本压降至 1 年期贷款市场报价利率的 4 倍以内，摩通预期或导致奇富科技录得亏损。

摩通又指，管理层已收回将 70% 盈利透过股份回购或股息回报股东的承诺，令股东回报前景变得更不明朗，目前将 2026 及 2027 年盈利预测分别下调 2% 及 8%，并将奇富 (QFIN.US) 美股目标价从 21 美元下调至 16 美元，评级为「中性」。