荷兰光刻机巨头阿斯麦四季度业绩表现超预期,并基于客户对 AI 需求可持续性的乐观预期大幅提升未来增长目标。受益于极紫外光(EUV)设备需求强劲及客户扩产计划升级,公司预计 2026 年将实现持续增长。1 月 28 日,阿斯麦公布 2025 年第四季度及全年业绩显示,第四季度净销售额达 97 亿欧元创纪录新高,其中包含两台 High NA 系统的收入确认。公司 2025 年全年净销售额达 327 亿欧元,净利润 96 亿欧元,均创历史新高。财报显示,第四季度订单额达 132 亿欧元,其中 EUV 订单 74 亿欧元,订单积压规模达 388 亿欧元。几乎是彭博汇编的分析师平均预期 68.5 亿欧元的两倍。这一创纪录表现受益于人工智能基础设施的快速发展,Meta Platforms Inc.和微软等科技巨头正投入数千亿美元建设数据中心。阿斯麦首席执行官 Christophe Fouquet 表示,客户近月来对中期市场形势的评估明显转向积极,主要基于对 AI 相关需求可持续性的更强预期。2026 年将是阿斯麦公司的又一个增长之年。阿斯麦预计 2026 年净销售额将在 340 亿至 390 亿欧元之间,毛利率维持在 51% 至 53% 区间,市场预估 52.9%。预计第一季度净销售额为 82 亿至 89 亿欧元,市场预期 81.3 亿欧元。一季度毛利率在 51% 至 53% 之间,市场预估 52.5%。公司同时宣布启动新一轮规模达 120 亿欧元的股票回购计划,执行期至 2028 年 12 月 31 日,并计划将 2025 年全年股息提升 17% 至每股 7.50 欧元。财报公布之后,阿斯麦股价美股夜盘一度涨 10%。阿斯麦是全球唯一能够生产尖端光刻机的企业,其设备是制造先进半导体的核心工具,也是生产英伟达 AI 加速器的关键。台积电、英特尔等全球领先芯片制造商均为其客户。该公司订单数据被视为芯片制造商对未来 AI 需求信心的重要风向标。EUV 需求激增驱动订单创纪录阿斯麦第四季度业绩反映出半导体设备市场的强劲复苏态势。财报显示,季度净销售额 97 亿欧元,毛利率 52.2%,净利润 28 亿欧元。第四季度订单额达 132 亿欧元创下纪录,其中 EUV 订单占 74 亿欧元,显示先进制程产能扩张需求旺盛。2025 年全年,ASML 实现净销售额 327 亿欧元,毛利率 52.8%,净利润 96 亿欧元,全年业绩均创历史新高。截至 2025 年底,公司订单积压规模达 388 亿欧元,为未来增长提供充足保障。第四季度业绩中包含两台 High NA 系统的收入确认,这一最新一代 EUV 技术代表着光刻设备的前沿水平。订单激增反映客户在 AI 驱动的芯片需求背景下加速扩产布局。客户扩产计划升级推动增长预期ASML 对 2026 年前景表现乐观,主要基于客户中期产能规划的显著提升。Fouquet 表示,近月来客户对中期市场形势的评估明显转向积极,主要基于对 AI 相关需求可持续性的更强预期,这体现在客户中期产能计划的明显升级和公司创纪录的订单量。公司预计 2026 年将是又一个增长年,主要由 EUV 销售的显著增长和已安装设备基础业务销售增长驱动。ASML 继续在人员和设施方面投资,以支持 2026 年及以后的增长。公司预计 2026 年第一季度净销售额在 82 亿至 89 亿欧元之间,毛利率在 51% 至 53% 区间。全年净销售额预计在 340 亿至 390 亿欧元之间,毛利率维持在 51% 至 53%。公司预计研发费用约 12 亿欧元,销售及管理费用约 3 亿欧元。启动 120 亿欧元股票回购计划ASML 宣布提升股东回报力度。公司计划将 2025 年全年股息提升至每股 7.50 欧元,较 2024 年增长 17%。每股 1.60 欧元的中期股息将于 2026 年 2 月 18 日支付,年度股息提案中的最终股息为每股 2.70 欧元,将提交股东大会审议。公司第四季度根据 2022-2025 年股票回购计划回购约 17 亿欧元股票。该计划于 2025 年 12 月完成,累计回购 76 亿欧元,未达到最高 120 亿欧元的计划上限。ASML 宣布启动新一轮股票回购计划,即日生效,执行期至 2028 年 12 月 31 日。公司计划回购总额最高达 120 亿欧元的股票,其中预计最多 200 万股将用于员工股票计划,其余部分将予以注销。该计划将在现有及未来股东大会授权范围内执行,可随时暂停、修改或终止。组织架构调整聚焦技术创新ASML 宣布将通过精简技术和 IT 组织架构,加强对工程和创新的关注。这一举措旨在提升运营效率,确保公司在技术领先地位的同时,更好地支持未来业务增长需求。公司继续投入资源扩充产能和人员队伍,以应对客户扩产需求带来的订单增长。在 AI 驱动的半导体需求持续扩张背景下,ASML 作为全球唯一的高端光刻机供应商,正处于行业景气周期的核心受益位置。