<p>（第一财经）1 月 28 日——万科的股票在这家房地产开发商避免立即债务违约后上涨，债权人一致批准了两只上个月到期的债券的延期，而其最大股东同意提供另一笔贷款以覆盖即将到期的本金和利息支付。其债券也有所上涨。</p>
<p>万科 [SHE: 000002] 今天在深圳收盘上涨 2.3%，报每股 4.86 元人民币（70 美分），而其在香港上市的股票 [HKG: 2202] 则上涨 3.3%，收于每股 3.73 港元（48 美分）。其债券 21 Vanke 04、21 Vanke 06、22 Vanke 02、22 Vanke 04 和 22 Vanke 06 分别上涨 10.6%、7.3%、9.9%、8.6% 和 4.2%。</p>
<p>债权人一致投票支持万科最新的提案，延长 22 Vanke MTN004 和 22 Vanke MTN005 的期限，这两只债券的本金总额为 57 亿元人民币（8.2 亿美元），根据上海清算所的两份公告，昨天由这两只中期票据的受托人发布。</p>
<p>22 Vanke MTN004 和 22 Vanke MTN005 分别于 12 月 15 日和 12 月 28 日到期。债权人未批准万科最初的延期提案，但同意将债券的宽限期各延长一个月，给予这家总部位于深圳的开发商更多时间来提出更可接受的计划。</p>
<p>根据批准的提案，万科将首先向每位投票支持的债权人支付 10 万元人民币（1.44 万美元）的本金。然后在 1 月 28 日，该公司将支付剩余本金和利息的 40%，而其余 60% 将延长一年。在延长期内，票息将保持在 3%，任何额外的利息将在到期时与本金一起偿还。</p>
<p>根据该计划，万科需要在 1 月 28 日向这两只票据的债权人支付大约 25 亿元人民币的本金和利息。此外，加上超过 4 亿元人民币（5760 万美元）的 21 Vanke 02 债券的初始支付——根据本月早些时候批准的延期条款，该债券将于 1 月 30 日到期——公司本周需要筹集至少 29 亿元人民币以满足这些义务。</p>
<p>对于这家陷入困境的开发商来说，这并不是一笔小数目，但它可以依靠其最大股东深圳地铁集团，再次为公司提供了生机。万科在昨天的另一份声明中宣布，已从深圳地铁获得高达 24 亿元人民币（3.4 亿美元）的贷款，利率为 2.34%，专门用于偿还其公开发行债务的本金和利息。</p>
<p>尽管万科这次避免了债务违约，但公司仍面临巨大的压力。根据第三方机构的统计，万科有 15 只未偿债券，总价值约为 296 亿元人民币（43 亿美元）。其中七只债券的总价值约为 113 亿元人民币，预计将在 7 月底到期。</p>
<p>万科的核心业务也面临压力。该公司在去年前三季度净亏损 280 亿元人民币。来自中国房地产公司的数据显示，其 2025 年的合同销售额为 1339 亿元人民币（193 亿美元），同比下降 46%。随着销售持续下滑，万科可能需要继续寻求债务延期。</p>
<p>随着房地产价格暴跌，许多项目变得资不抵债或未能产生可观的回报，中国指数研究院的研究总监刘水表示。是否能为债务延期提供足够有效的资产作为信用增强担保，将是公司面临的一大挑战，他补充道。</p>
<p>编辑：唐诗华，Futura Costaglione</p>

万科企业

南方中证全指房地产ETF

华夏中证全指房地产ETF

房地产ETF

华宝中证800地产ETF

万科A

广发中证全指金融地产ETF

<p>万科企业的股票在避免债务违约后上涨，债权人批准了两只总计 57 亿元人民币的债券延期。公司的最大股东深圳地铁集团提供了高达 24 亿元人民币的贷款，以帮助支付即将到期的款项。万科的股票在深圳上涨了 2.3%，在香港上涨了 3.3%，其债券也有所上涨。尽管如此，万科仍面临持续的财务压力，尚有大量未偿债券，并且在去年前三季度报告了 280 亿元人民币的净亏损</p>

<p>(Yicai) Jan. 28 -- China Vanke's shares rose after the property developer avoided an immediate debt default as creditors unanimously approved extensions for two bonds that matured last month and its largest shareholder agreed to provide another loan to cover imminent principal and interest payments. Its bonds also gained.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一财经）1 月 28 日——万科的股票在这家房地产开发商避免立即债务违约后上涨，债权人一致批准了两只上个月到期的债券的延期，而其最大股东同意提供另一笔贷款以覆盖即将到期的本金和利息支付。其债券也有所上涨。</p>
</div><p>Vanke [SHE: 000002] ended 2.3 percent higher at CNY4.86 (70 US cents) per share in Shenzhen today, while its Hong Kong-listed stock [HKG: 2202] jumped 3.3 percent to close at HKD3.73 (48 US cents). Its bonds 21 Vanke 04, 21 Vanke 06, 22 Vanke 02, 22 Vanke 04, and 22 Vanke 06 added 10.6 percent, 7.3 percent, 9.9 percent, 8.6 percent, and 4.2 percent, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>万科 [SHE: 000002] 今天在深圳收盘上涨 2.3%，报每股 4.86 元人民币（70 美分），而其在香港上市的股票 [HKG: 2202] 则上涨 3.3%，收于每股 3.73 港元（48 美分）。其债券 21 Vanke 04、21 Vanke 06、22 Vanke 02、22 Vanke 04 和 22 Vanke 06 分别上涨 10.6%、7.3%、9.9%、8.6% 和 4.2%。</p>
</div><p>Creditors voted unanimously in favor of Vanke's latest proposals to roll over 22 Vanke MTN004 and 22 Vanke MTN005, with a combined principal of CNY5.7 billion (USD820 million), according to two separate notices published on the website of the Shanghai Clearing House yesterday by the trustees of the two medium-term notes.</p>
<div class="lb-trans"><p>债权人一致投票支持万科最新的提案，延长 22 Vanke MTN004 和 22 Vanke MTN005 的期限，这两只债券的本金总额为 57 亿元人民币（8.2 亿美元），根据上海清算所的两份公告，昨天由这两只中期票据的受托人发布。</p>
</div><p>22 Vanke MTN004 and 22 Vanke MTN005 fell due on Dec. 15 and Dec. 28. Creditors did not approve Vanke’s initial extension proposals but did agree to extend the grace periods for the bonds by one month each, giving the Shenzhen-based builder extra time to come up with a more acceptable plan.</p>
<div class="lb-trans"><p>22 Vanke MTN004 和 22 Vanke MTN005 分别于 12 月 15 日和 12 月 28 日到期。债权人未批准万科最初的延期提案，但同意将债券的宽限期各延长一个月，给予这家总部位于深圳的开发商更多时间来提出更可接受的计划。</p>
</div><p>Under the approved proposals, Vanke will first pay CNY100,000 (USD14,400) of principal to the account of every creditor that voted in favor. Then on Jan. 28 the firm will pay 40 percent of the remaining principal and interest due, while the other 60 percent will be extended for one year. During the extension period the coupon rate will remain at 3 percent, and any additional interest accrued will be repaid with the principal upon maturity.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据批准的提案，万科将首先向每位投票支持的债权人支付 10 万元人民币（1.44 万美元）的本金。然后在 1 月 28 日，该公司将支付剩余本金和利息的 40%，而其余 60% 将延长一年。在延长期内，票息将保持在 3%，任何额外的利息将在到期时与本金一起偿还。</p>
</div><p>Based on the plan, Vanke is required to pay a total of roughly CNY2.5 billion in principal and interest to the creditors of the two notes on Jan. 28. Add to that the more than CNY400 million (USD57.6 million) initial payment for its 21 Vanke 02 bond -- due on Jan. 30 under extension terms approved earlier this month -- and the company needs to raise at least CNY2.9 billion this week to meet these obligations.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据该计划，万科需要在 1 月 28 日向这两只票据的债权人支付大约 25 亿元人民币的本金和利息。此外，加上超过 4 亿元人民币（5760 万美元）的 21 Vanke 02 债券的初始支付——根据本月早些时候批准的延期条款，该债券将于 1 月 30 日到期——公司本周需要筹集至少 29 亿元人民币以满足这些义务。</p>
</div><p>This is no small sum for the embattled developer, but it can count on its largest shareholder, Shenzhen Metro Group, which has again extended the firm a lifeline. Vanke announced in a separate statement yesterday that it has secured a loan of up to CNY 2.4 billion (USD 340 million) from Shenzhen Metro at 2.34 percent, specifically for repaying the principal and interest on its publicly issued debts.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于这家陷入困境的开发商来说，这并不是一笔小数目，但它可以依靠其最大股东深圳地铁集团，再次为公司提供了生机。万科在昨天的另一份声明中宣布，已从深圳地铁获得高达 24 亿元人民币（3.4 亿美元）的贷款，利率为 2.34%，专门用于偿还其公开发行债务的本金和利息。</p>
</div><p>Even though Vanke has avoided debt default this time, the company is still under intense pressure. According to statistics from a third-party institution, Vanke has 15 outstanding bonds, worth a total of about CNY29.6 billion (USD4.3 billion). Seven of them, with a combined value of about CNY11.3 billion, are set to mature by the end of July.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管万科这次避免了债务违约，但公司仍面临巨大的压力。根据第三方机构的统计，万科有 15 只未偿债券，总价值约为 296 亿元人民币（43 亿美元）。其中七只债券的总价值约为 113 亿元人民币，预计将在 7 月底到期。</p>
</div><p>Vanke's core business is also under pressure. The firm had a net loss of CNY28 billion for the first three quarters of last year. Data from China Real Estate Corporation showed that its contracted sales amounted to CNY133.9 billion (USD19.3 billion) in 2025, down 46 percent annually. With its sales continuing to slump, Vanke may need to keep seeking debt extensions going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>万科的核心业务也面临压力。该公司在去年前三季度净亏损 280 亿元人民币。来自中国房地产公司的数据显示，其 2025 年的合同销售额为 1339 亿元人民币（193 亿美元），同比下降 46%。随着销售持续下滑，万科可能需要继续寻求债务延期。</p>
</div><p>As real estate prices have plunged, many projects have become insolvent or failed to generate decent returns, said Liu Shui, research director at the China Index Academy. Whether Vanke can provide sufficient effective assets as credit enhancement guarantees for its debt extensions will be a major challenge for the company, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着房地产价格暴跌，许多项目变得资不抵债或未能产生可观的回报，中国指数研究院的研究总监刘水表示。是否能为债务延期提供足够有效的资产作为信用增强担保，将是公司面临的一大挑战，他补充道。</p>
</div><p>Editors: Tang Shihua, Futura Costaglione</p>
<div class="lb-trans"><p>编辑：唐诗华，Futura Costaglione</p>
</div>

万科企业在避免违约后股价上涨，因为债权人批准了债券展期，第一大股东提供了新的贷款