<div id="readability-page-1"><div id="conimg_0"> <p>外汇基金派发去年度成绩表，全年录得投资收入 3,310 亿元，即使不计上季尚未入帐的其他投资项目收入，按年也大增 51.3%，且打破历年纪录，投资回报率 8%，较去年高出 2.8 个百分点。金管局总裁余年文坦言，去年外汇基金表现很特殊，今年未必可持续，但会坚守保本先行、长期增值的投资原则。</p><h2>单计第 4 季赚 462 亿</h2><p>去年外汇基金出色表现，乃受惠各类资产类别皆录得正回报。其中债券投资获利 1,422 亿元，按年上升 4.6%；港股多赚 55.5% 至 339 亿元，其他股票多赚 7.2% 至 741 亿元；外汇投资则转亏为盈，赚 384 亿元。此外，截至去年 9 月底，其他投资录得 424 亿元收益。</p><p>单计第 4 季，外汇基金赚 462 亿元，按年扭亏为盈。季内，债券投资录得 296 亿元收益，按年大升 1.6 倍；港股投资蚀 62 亿元，按年亏损有所收窄；其他股票获利 146 亿元，按年急升 3.7 倍；外汇按年扭亏转赚 82 亿元。</p><h2>外汇基金总资产增至 4.15 万亿</h2><p>金管局表示，去年外汇基金支付予财政储备存款与香港政府基金及法定组织存款的息率为 4.4%，2025 年相关费用分别为 165 亿元及 147 亿元。外汇基金资产负债表摘要显示，外汇基金总资产增加 704 亿元，由 2024 年底 40,810 亿元，增加至 2025 年底的 41,514 亿元。于 2025 年 12 月底，外汇基金累计盈余为 9,361 亿元。</p><p>2025 年外汇基金的投资回报率为 8%，其中「投资组合」回报率为 12.4%，「支持组合」为 5.2%。「长期增长组合」自 2009 年开展投资至 2025 年 9 月底的年率化内部回报率为 11.2%。</p><h2>美元走弱带来外汇估值上调</h2><p>金管局总裁余伟文评论外汇基金 2025 年表现时表示，环球金融市场在 2025 年上半年受贸易摩擦和地缘政治局势等影响出现明显波动，特别是美国政府于 4 月初宣布一系列激进关税措施后，全球股市和债市皆曾急剧下挫。踏入下半年，随着贸易摩擦的影响较预期小，加上人工智能技术快速发展带动资本投入等因素，投资环境显著改善，而主要央行于年内调低政策利率，亦有助提升市场气氛。全年而言，环球金融市场表现强韧，主要股票市场普遍上升，并于年内创纪录新高，其中美国标普 500 指数全年上升 16%；香港股市受惠于资金流入，恒生指数全年上升 28%。美国国债在美联储减息的环境下，全年亦有不俗的表现。汇市方面，美元兑其他主要货币贬值约 9%。</p><p>在此背景下，外汇基金于 2025 年录得历年最高的投资收入，其股票、债券以及「长期增长组合」均实现正回报。美元走弱同样为外汇基金的非港元资产带来外汇估值上调。</p><h2>去年非常特殊 未必能长期持续</h2><p>外汇基金各主要组成部分同时录得正回报的情况非常特殊，在过去 15 年来只曾于 2017 年和 2020 年出现。而外汇基金的投资亦涉及成本和支出，例如支付予财政储备存款、政府基金和法定组织存款的费用，以及外汇基金票据及债券利息和其他支出等。</p><p>余伟文表示，2025 年全球市场出现多项利好因素叠加的特殊情况未必能长期持续。展望 2026 年，环球经济状况、主要央行的货币政策、人工智能的发展和地缘政治冲突等因素都可能影响金融市场的表现。如情况转差，金融市场或会出现大幅波动。面对复杂多变的投资环境，金管局会继续坚守「保本先行、长期增值」的原则，谨慎而灵活地管理外汇基金。作出适当的防御性部署，并维持高流动性，亦会持续多元化投资，致力提高外汇基金的长期投资回报，确保外汇基金能继续有效维持香港的货币及金融稳定。</p> </div></div>

南方恒生指数ETF

盈富基金

恒生指数

<p>外汇基金 2025 年投资收入达 3310 亿元，创历史新高，投资回报率为 8%。金管局总裁余年文表示，去年表现特殊，今年未必可持续，强调保本和长期增值的投资原则。债券投资获利 1422 亿元，港股和其他股票也有显著回报。外汇基金总资产增至 4.15 万亿，累计盈余 9361 亿元。</p>

外汇基金 2025 年投资收入 3310 亿 创历年新高 余年文：去年很特殊 未必可持续

外汇基金 2025 年投资收入 3310 亿创历年新高余年文：去年很特殊未必可持续