<p>（第一财经）1 月 28 日——安踏体育将收购德国知名品牌 Puma 的控股权，但分析师表示，这家中国运动服装制造商可能难以复制其在之前海外投资中的成功。</p>
<p>安踏昨日宣布，将以 15 亿欧元（124.9 亿元人民币）收购 Puma29% 的股份，成为其最大股东。安踏将以每股 35 欧元（291.47 元人民币）的现金收购，较 Puma 在 1 月 26 日法兰克福收盘价 21.63 欧元溢价 62%。在交易宣布后的第二天，Puma 股价上涨近 17%。</p>
<p>安踏表示，希望进一步提升其在全球运动产品市场的地位和品牌知名度，从而增强整体国际竞争力。</p>
<p>Puma 近年来的业务表现恶化。其财务记录显示，2023 年净利润下降 14%，2024 年再下降 7.6%。该公司在第三季度财报中预计，去年销售额将出现两位数的下降。</p>
<p>Puma 在中国的竞争力下降，中国消费者不再盲目购买外国品牌，拥有多家大型零售店的体育连锁经销商赵承飞表示。他告诉第一财经，安踏能否复制其复兴其他海外品牌的成功还有待观察。</p>
<p>安踏近年来通过一系列收购建立了一个大型多品牌集团。自 2019 年领导财团收购芬兰的 Amer Sports 以来，该公司成功复兴了加拿大的 Arc'teryx 和法国的 Salomon 等国际品牌。意大利运动品牌 Fila 在被安踏收购后也实现了盈利。</p>
<p>该公司报告称，去年第四季度营业收入为 700 亿元人民币（100.8 亿美元），净利润为 76 亿元人民币，均较去年同期小幅增长。其主品牌安踏的零售销售略有下降，但两个高端品牌 Descente 和 Kolon Sport 在 2024 年第四季度的销售额同比增长了 35% 至 40%。</p>
<p>分析师表示，这表明尽管安踏的主品牌经历了短期下滑，但其多品牌组合的强劲增长，尤其是高端品牌，为集团提供了防御性缓冲。安踏继续寻找新的增长引擎，但其快速扩张也带来了整合挑战。</p>
<p>许多重大体育赛事如世界杯将在今年举行，Puma 在足球领域的影响力仅次于 Adidas，因此收购 Puma 提升了安踏在全球最大体育盛事中的地位，某上市鞋服公司的内部人士王珏告诉第一财经。</p>
<p>“中国体育公司依靠自身品牌在国际足球市场立足仍然非常困难，” 王指出。“收购其他品牌是一种可能的方式。”</p>
<p>尽管表现不佳，Puma 仍是全球第四大体育企业，仅次于 Nike、Adidas 和 Lululemon。在去年的收益会议上，首席执行官 Arthur Hoeld 表示，Puma 正在积极推进品牌重建战略，集中资源于跑步、足球和训练三个核心类别，目标是到 2027 年恢复增长，成为 “全球前三大体育品牌之一”。</p>
<p>编辑：汤姆·利廷</p>

安踏体育

<p>安踏体育将以 15 亿欧元收购彪马 29% 的股份，成为其最大股东。分析师对安踏能否复制过去的投资成功表示担忧，因为彪马的业绩已经下滑，2023 年净利润下降了 14%，预计 2024 年还将进一步亏损。尽管面临挑战，安踏希望通过此次收购提升其全球竞争力，尤其是在重大体育赛事即将到来之际。然而，整合彪马可能会面临挑战，这一战略的有效性仍然不确定</p>

<p>(Yicai) Jan. 28 -- Anta Sports Products is to buy a controlling stake in renowned German brand Puma, but the Chinese sportswear maker may struggle to replicate the success it has had with previous overseas investments, according to analysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一财经）1 月 28 日——安踏体育将收购德国知名品牌 Puma 的控股权，但分析师表示，这家中国运动服装制造商可能难以复制其在之前海外投资中的成功。</p>
</div><p>Anta will buy a 29 percent stake in Puma for EUR1.5 billion (CNY12.49 billion), making it the largest shareholder, the Fujian province-based company announced yesterday. It will pay EUR35 (CNY291.47) per share in cash, a 62 percent premium on Puma’s closing price in Frankfurt of EUR21.63 on Jan. 26. Puma rose nearly 17 percent the day after the deal was announced.</p>
<div class="lb-trans"><p>安踏昨日宣布，将以 15 亿欧元（124.9 亿元人民币）收购 Puma29% 的股份，成为其最大股东。安踏将以每股 35 欧元（291.47 元人民币）的现金收购，较 Puma 在 1 月 26 日法兰克福收盘价 21.63 欧元溢价 62%。在交易宣布后的第二天，Puma 股价上涨近 17%。</p>
</div><p>Anta said it hopes to further enhance its position and brand awareness in the global sports products market and thus strengthen its overall international competitiveness.</p>
<div class="lb-trans"><p>安踏表示，希望进一步提升其在全球运动产品市场的地位和品牌知名度，从而增强整体国际竞争力。</p>
</div><p>Puma’s business performance has worsened in recent years. Net profit declined 14 percent in 2023, and dropped another 7.6 percent in 2024, its financial records show. Sales last year are expected to have fallen by a double-digit percentage, the firm estimated in its third-quarter financial report.</p>
<div class="lb-trans"><p>Puma 近年来的业务表现恶化。其财务记录显示，2023 年净利润下降 14%，2024 年再下降 7.6%。该公司在第三季度财报中预计，去年销售额将出现两位数的下降。</p>
</div><p>Puma’s competitiveness in China has declined, and Chinese consumers are no longer blindly buying foreign brands, said Zhao Chengfei, a sports chain dealer who owns multiple large retail outlets. It remains to be seen whether Anta can replicate the success it has had in reviving other overseas brands, he told Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>Puma 在中国的竞争力下降，中国消费者不再盲目购买外国品牌，拥有多家大型零售店的体育连锁经销商赵承飞表示。他告诉第一财经，安踏能否复制其复兴其他海外品牌的成功还有待观察。</p>
</div><p>Anta has built a large multi-brand group through a series of acquisitions in recent years. Since leading a consortium to acquire Finland's Amer Sports in 2019, the company has successfully revitalized international brands such as Canada's Arc'teryx and France's Salomon. Italian sportswear brand Fila also became profitable after being bought by Anta.</p>
<div class="lb-trans"><p>安踏近年来通过一系列收购建立了一个大型多品牌集团。自 2019 年领导财团收购芬兰的 Amer Sports 以来，该公司成功复兴了加拿大的 Arc'teryx 和法国的 Salomon 等国际品牌。意大利运动品牌 Fila 在被安踏收购后也实现了盈利。</p>
</div><p>The firm reported CNY70 billion (USD10.08 billion) in operating revenue and CNY7.6 billion in net profit for the fourth quarter last year, both up by a low single-digit percentage from a year earlier. The retail sales of its main brand Anta dropped slightly, but the two high-end brands Descente and Kolon Sport jumped 35 percent to 40 percent in the fourth quarter from the same period in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司报告称，去年第四季度营业收入为 700 亿元人民币（100.8 亿美元），净利润为 76 亿元人民币，均较去年同期小幅增长。其主品牌安踏的零售销售略有下降，但两个高端品牌 Descente 和 Kolon Sport 在 2024 年第四季度的销售额同比增长了 35% 至 40%。</p>
</div><p>This indicates that although Anta experienced a short-term decline for its main brand, the strong growth of its multi-brand portfolio, especially the high-end brands, provided the group with a defensive buffer, analysts said. Anta has continued searching for a new growth engine, but its rapid expansion also brings integration challenges, they noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，这表明尽管安踏的主品牌经历了短期下滑，但其多品牌组合的强劲增长，尤其是高端品牌，为集团提供了防御性缓冲。安踏继续寻找新的增长引擎，但其快速扩张也带来了整合挑战。</p>
</div><p>Many major sports events such as the World Cup will be held this year, and Puma’s influence in soccer is second only to Adidas, so acquiring Puma has boosted Anta’s position in the world’s biggest global sports event, Wang Jue, an insider at a listed footwear and apparel company, told Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>许多重大体育赛事如世界杯将在今年举行，Puma 在足球领域的影响力仅次于 Adidas，因此收购 Puma 提升了安踏在全球最大体育盛事中的地位，某上市鞋服公司的内部人士王珏告诉第一财经。</p>
</div><p>“It’s still very difficult for Chinese sports companies to gain a foothold in the international soccer market replying on their own brands,” Wang pointed out. “Acquiring other brands is a possible way.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“中国体育公司依靠自身品牌在国际足球市场立足仍然非常困难，” 王指出。“收购其他品牌是一种可能的方式。”</p>
</div><p>Despite its underperformance, Puma remains the fourth-largest sports enterprise worldwide after Nike, Adidas, and Lululemon. At an earnings conference last year, Chief Executive Arthur Hoeld said Puma was actively promoting its brand rebuilding strategy to concentrate resources in the three core categories of running, football, and training, aiming to regain growth by 2027 and become “one of the top three global sports brands.”</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管表现不佳，Puma 仍是全球第四大体育企业，仅次于 Nike、Adidas 和 Lululemon。在去年的收益会议上，首席执行官 Arthur Hoeld 表示，Puma 正在积极推进品牌重建战略，集中资源于跑步、足球和训练三个核心类别，目标是到 2027 年恢复增长，成为 “全球前三大体育品牌之一”。</p>
</div><p>Editor: Tom Litting</p>
<div class="lb-trans"><p>编辑：汤姆·利廷</p>
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分析师称，安踏体育可能难以再次复制此前与彪马合作的投资成功