<p>在今天发布的一份报告中，BMO Capital 的亚历山大·皮尔斯（Alexander Pearce）重申了对淡水河谷（Vale SA）的买入评级，目标价为 18.00 美元。</p>
<p>亚历山大·皮尔斯给予买入评级的原因是多种因素的结合，突显了淡水河谷的运营实力和估值吸引力。他指出，铁矿石业务在年末表现稳健，生产和销售大致符合预期，并在年度基础上略微超过公司指引，同时实现价格保持稳定。与此同时，基础金属板块表现优异，铜和镍的产量超出预测和指引，特别是由于 Salobo 的创纪录产出和 Onça Puma 的成功增产。这一运营势头促使他对近期的预估进行适度上调，并预计到 2026 年将持续改善。</p>
<p>皮尔斯指出，淡水河谷在关键商品上的 2026 年生产指引得到重申，加上对铜预测的增量上调，支持了大约 10% 的 EBITDA 增长展望。在他更新的数据下，淡水河谷的 EV/EBITDA 约为 5 倍，股息收益率约为 6%，他认为这些水平相较于同行具有吸引力。铁矿石和基础金属的强劲现金生成也为潜在的特别股息或重新启动股票回购创造了空间。综合来看，这些因素支撑了他认为淡水河谷提供了有吸引力的风险回报，从而合理化了买入评级和更高的目标价 18 美元。</p>
<p>在今天发布的另一份报告中，Jefferies 也重申了对该股票的买入评级，目标价为 20.00 美元。</p>

德银基础金属 ETF - PowerShares

全球金属和采矿生产商 MSCI ETF - iShares

淡水河谷

BRAZ

iShares拉丁美洲40指数ETF

VALG

ICOP

OTGL

金属采矿 ETF - SPDR

<p>BMO 资本的亚历山大·皮尔斯（Alexander Pearce）重申了对淡水河谷（Vale SA）的买入评级，将目标价上调至 18.00 美元，理由是其运营实力和吸引人的估值。淡水河谷的铁矿石生产符合预期，而基础金属，特别是铜和镍，超出了预测。预计 EBITDA 增长 10%，以 5 倍 EV/EBITDA 和 6% 的股息收益率来看，皮尔斯认为风险回报具有吸引力。杰富瑞（Jefferies）也维持了买入评级，目标价为 20.00 美元</p>

<p>In a report released today, Alexander Pearce from BMO Capital reiterated a Buy rating on Vale SA, with a price target of $18.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天发布的一份报告中，BMO Capital 的亚历山大·皮尔斯（Alexander Pearce）重申了对淡水河谷（Vale SA）的买入评级，目标价为 18.00 美元。</p>
</div><p>Alexander Pearce has given his Buy rating due to a combination of factors that highlight both operational strength and valuation appeal at Vale. He notes that the iron ore business ended the year solidly, with production and sales broadly matching expectations and slightly exceeding company guidance on an annual basis, while realized prices held steady. At the same time, the base metals segment outperformed, with copper and nickel volumes surpassing forecasts and guidance, driven in particular by record output at Salobo and a successful ramp-up at Onça Puma. This operational momentum leads him to make modest upward revisions to near‑term estimates and to expect continued improvements through 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚历山大·皮尔斯给予买入评级的原因是多种因素的结合，突显了淡水河谷的运营实力和估值吸引力。他指出，铁矿石业务在年末表现稳健，生产和销售大致符合预期，并在年度基础上略微超过公司指引，同时实现价格保持稳定。与此同时，基础金属板块表现优异，铜和镍的产量超出预测和指引，特别是由于 Salobo 的创纪录产出和 Onça Puma 的成功增产。这一运营势头促使他对近期的预估进行适度上调，并预计到 2026 年将持续改善。</p>
</div><p>Pearce points out that Vale’s reaffirmed 2026 production guidance across key commodities, combined with incremental upgrades to copper forecasts, supports an outlook of roughly 10% EBITDA growth. On his updated numbers, Vale trades at about 5x EV/EBITDA with a dividend yield around 6%, levels he views as compelling versus peers. Strong cash generation from both iron ore and base metals also creates scope for potential special dividends or a restart of share buybacks. Taken together, these factors underpin his view that Vale offers attractive risk‑reward, justifying a Buy rating and a higher target price of US$18.</p>
<div class="lb-trans"><p>皮尔斯指出，淡水河谷在关键商品上的 2026 年生产指引得到重申，加上对铜预测的增量上调，支持了大约 10% 的 EBITDA 增长展望。在他更新的数据下，淡水河谷的 EV/EBITDA 约为 5 倍，股息收益率约为 6%，他认为这些水平相较于同行具有吸引力。铁矿石和基础金属的强劲现金生成也为潜在的特别股息或重新启动股票回购创造了空间。综合来看，这些因素支撑了他认为淡水河谷提供了有吸引力的风险回报，从而合理化了买入评级和更高的目标价 18 美元。</p>
</div><p>In another report released today, Jefferies also reiterated a Buy rating on the stock with a $20.00 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天发布的另一份报告中，Jefferies 也重申了对该股票的买入评级，目标价为 20.00 美元。</p>
</div>

Vale: Operational Outperformance and Attractive Valuation Support Buy Rating and Higher Target Price

- BMO Capital 的亚历山大·皮尔斯重申淡水河谷买入评级，目标价 18.00 美元。  
- 运营实力和铁矿石业务稳健是评级依据，预计 EBITDA 增长约 10%。  
- Jefferies 也维持买入评级，目标价 20.00 美元。

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淡水河谷：卓越的运营表现和具有吸引力的估值支持买入评级及更高的目标价