营收:截至 2026 财年 Q2,公布值为 813 亿美元,市场一致预期值为 803 亿美元,超过预期。每股收益:截至 2026 财年 Q2,公布值为 5.16 美元,市场一致预期值为 3.8486 美元,超过预期。息税前利润:截至 2026 财年 Q2,公布值为 382 亿美元。整体财务表现净收入截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,微软公司的净收入为 384.58 亿美元,而 2024 年同期为 241.08 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日止的六个月,净收入为 662.05 亿美元,而 2024 年同期为 487.75 亿美元。毛利截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,毛利为 552.95 亿美元,而 2024 年同期为 478.33 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日止的六个月,毛利为 1089.25 亿美元,而 2024 年同期为 933.19 亿美元。营业收入截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,营业收入为 382.75 亿美元,而 2024 年同期为 316.53 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日止的六个月,营业收入为 762.36 亿美元,而 2024 年同期为 622.05 亿美元。其他收入(支出),净额截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,其他收入(支出),净额为 99.71 亿美元,而 2024 年同期为-22.88 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日止的六个月,其他收入(支出),净额为 63.11 亿美元,而 2024 年同期为-25.71 亿美元。这些净额中分别包含来自 OpenAI 投资的 100 亿美元和 59 亿美元净收益,主要反映在 “其他,净额” 中的股权法投资净收益(损失),且主要与 OpenAI 资本重组导致的稀释收益有关。综合收益截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,综合收益为 385.17 亿美元,而 2024 年同期为 226.74 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日止的六个月,综合收益为 668.50 亿美元,而 2024 年同期为 487.49 亿美元。经营活动现金流截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,经营活动现金流为 357.58 亿美元,而 2024 年同期为 222.91 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日止的六个月,经营活动现金流为 808.15 亿美元,而 2024 年同期为 564.71 亿美元。投资活动现金流截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,投资活动现金流出净额为-227.05 亿美元,而 2024 年同期为-141.12 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日止的六个月,投资活动现金流出净额为-572.64 亿美元,而 2024 年同期为-293.13 亿美元。融资活动现金流截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,融资活动现金流出净额为-176.17 亿美元,而 2024 年同期为-112.43 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日止的六个月,融资活动现金流出净额为-294.16 亿美元,而 2024 年同期为-278.19 亿美元。按分部划分的财务指标生产力与商业流程收入:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 341.16 亿美元(2024 年同期为 294.37 亿美元);六个月为 671.36 亿美元(2024 年同期为 577.54 亿美元)。收入成本:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 61.10 亿美元(2024 年同期为 55.69 亿美元);六个月为 118.31 亿美元(2024 年同期为 108.63 亿美元)。运营费用:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 74.07 亿美元(2024 年同期为 69.83 亿美元);六个月为 142.99 亿美元(2024 年同期为 134.90 亿美元)。营业收入:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 205.99 亿美元(2024 年同期为 168.85 亿美元);六个月为 410.06 亿美元(2024 年同期为 334.01 亿美元)。智能云收入:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 329.07 亿美元(2024 年同期为 255.44 亿美元);六个月为 638.04 亿美元(2024 年同期为 496.36 亿美元)。收入成本:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 135.66 亿美元(2024 年同期为 94.05 亿美元);六个月为 258.80 亿美元(2024 年同期为 180.19 亿美元)。运营费用:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 54.68 亿美元(2024 年同期为 52.88 亿美元);六个月为 106.60 亿美元(2024 年同期为 102.63 亿美元)。营业收入:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 138.73 亿美元(2024 年同期为 108.51 亿美元);六个月为 272.64 亿美元(2024 年同期为 213.54 亿美元)。更个性化的计算收入:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 142.50 亿美元(2024 年同期为 146.51 亿美元);六个月为 280.06 亿美元(2024 年同期为 278.27 亿美元)。收入成本:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 63.02 亿美元(2024 年同期为 68.25 亿美元);六个月为 123.10 亿美元(2024 年同期为 130.16 亿美元)。运营费用:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 41.45 亿美元(2024 年同期为 39.09 亿美元);六个月为 77.30 亿美元(2024 年同期为 73.61 亿美元)。营业收入:截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月为 38.03 亿美元(2024 年同期为 39.17 亿美元);六个月为 79.66 亿美元(2024 年同期为 74.50 亿美元)。其他运营指标现金、现金等价物和短期投资截至 2025 年 12 月 31 日,现金和现金等价物为 242.96 亿美元(2025 年 6 月 30 日为 302.42 亿美元)。截至 2025 年 12 月 31 日,短期投资为 651.66 亿美元(2025 年 6 月 30 日为 643.23 亿美元)。截至 2025 年 12 月 31 日,现金、现金等价物和短期投资总额为 894.62 亿美元(2025 年 6 月 30 日为 945.65 亿美元)。总资产与总负债截至 2025 年 12 月 31 日,总资产为 6653.02 亿美元(2025 年 6 月 30 日为 6190.03 亿美元)。截至 2025 年 12 月 31 日,总负债为 2744.27 亿美元(2025 年 6 月 30 日为 2755.24 亿美元)。截至 2025 年 12 月 31 日,股东权益总额为 3908.75 亿美元(2025 年 6 月 30 日为 3434.79 亿美元)。长期债务截至 2025 年 12 月 31 日,长期债务为 354.25 亿美元(2025 年 6 月 30 日为 401.52 亿美元)。截至 2025 年 12 月 31 日,长期债务(包括流动部分)的估计公允价值为 373 亿美元(2025 年 6 月 30 日为 404 亿美元)。递延收入截至 2025 年 12 月 31 日,递延收入总额为 540.44 亿美元(2025 年 6 月 30 日为 672.65 亿美元)。其中,生产力与商业流程分部为 397.21 亿美元,智能云分部为 114.33 亿美元,更个性化的计算分部为 28.90 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日,分配给剩余履约义务的收入为 6310 亿美元。股票回购和股息截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,微软公司回购了价值 59.64 亿美元的普通股,而 2024 年同期为 35 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日,2024 年 9 月 16 日批准的 600 亿美元股票回购计划中仍有 474 亿美元可用额度。截至 2025 年 12 月 31 日止的三个月,支付的普通股现金股息为-67.62 亿美元,而 2024 年同期为-61.70 亿美元。每股现金股息为 0.91 美元(2025 财年)和 0.83 美元(2024 财年)。展望与战略微软公司预计约 25% 的总公司剩余履约义务收入和商业剩余履约义务收入将在未来 12 个月内确认,其余部分将在之后确认。微软公司不认为任何剩余的未实现损失代表减值,并将积极应对 IRS 提出的调整通知。此外,微软公司预计截至 2025 年 12 月 31 日,未开始的租赁(主要用于数据中心)为 1551 亿美元,这些租赁将在 2026 财年至 2031 财年期间开始,租期为 1 年至 20 年。