Liberty Energy Inc. 宣布 2025 年第四季度和全年财务及运营结果 | Liberty Energy 股票新闻

丹佛 --（商业资讯）--Liberty Energy Inc.（纽约证券交易所代码：LBRT；“Liberty” 或 “公司”）今天宣布了 2025 年全年及第四季度的财务和运营结果。 摘要结果与亮点 截至2025年12月31日的全年收入为 40 亿美元 截至2025年12月31日的净收入为 1.48 亿美元，或每股摊薄收益（“EPS”）为 0.89 美元 截至2025年12月31日的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 6.34 亿美元 截至2025年12月31日实现 13% 的资本投资现金回报率（“CROCI”） 2025 年通过季度现金分红和股票回购向股东分配了 7700 万美元 2025 年第四季度收入为 10 亿美元，净收入为 1400 万美元，或每股摊薄收益为 0.08 美元 2025 年第四季度调整后 EBITDA 为 1.58 亿美元 从 2025 年第四季度开始，将季度现金分红提高 13% 至每股 0.09 美元 宣布与 Vantage Data Centers 签署 1 GW 电力开发协议，基于 400 MW 的固定预留合同 上周与一家领先的数据中心开发商签署了 330 MW 电力预留和初步能源服务协议（“ESA”），用于德克萨斯州的场地扩展 加速分布式电力项目的部署计划，目标到 2029 年达到 3 GW “Liberty 在第四季度的强劲业绩为这一年画上了句号，这一年充满了石油市场的不确定性和行业完工活动的放缓。我们团队对技术创新和强大运营执行的关注，推动了卓越的业绩和在动荡的一年中实现的 13% 的 CROCI，” 首席执行官 Ron Gusek 评论道。“在这一年中，我们通过与战略性、专注的客户扩展我们的模拟压裂服务，增强了与客户的关系，并实现了显著的效率提升。借助 Liberty 开发的人工智能驱动的资产优化软件和我们的 digiTechnologiesSM 转型，我们将每单位工作的总维护成本降低了约 14%。我们建立了 Liberty Power Innovations（“LPI”）执行平台，以战略合作伙伴关系和有针对性的投资推动盈利增长。我们在电力供应和交付的革命性转型中获得了强大的商业牵引力，这正在重新定义能源格局。” “今年早些时候，我们宣布与 Vantage Data Centers 达成协议，开发和交付至少 1 吉瓦（“1 GW”）的公用事业规模高效电力解决方案，以支持 Vantage 数据中心项目为超大规模终端用户供电。该协议以 2027 年交付的 400 兆瓦（“MW”）的固定预留为基础，合同支付结构与终端用户的 ESA 预期回报相一致，” Gusek 先生继续说道。“该协议创建了一个协作框架，以加速为 Vantage 的数据中心部署电力解决方案，保持灵活的执行以满足广泛数据中心场地的客户需求。” “我们还与另一家领先的数据中心开发商签署了 330 MW 数据中心扩展的电力预留和初步 ESA。该项目预计将分两期开始运营，第一期将在 2027 年第四季度上线，第二期将在 2028 年第二季度上线。该协议定义了预期 ESA 的经济条款，以及在最终协议未执行时的建设时间表、成本回收和终止付款条款，” Gusek 先生继续说道。“我们的项目将采用 LPI 的 ForteSM 模块化、标准化建设方法进行开发，旨在降低项目执行风险，并将包括 TempoSM 电力质量系统，以管理 AI 工作负载的高幅度周期性负载变化。这些客户还可以通过 ChorusSM 解决方案受益于潜在的电网集成，优化电力成本，并提供他们所重视的电网属性的访问。” “我们正处于数据中心和其他大型负载获取电力方式的重大转变的前沿。由于电网动态和市场压力的变化，现场发电已成为大型电力消费者的首选长期能源战略。我们强大的电力执行平台建立在 15 年的行业领先经验之上，涵盖复杂工业规模资产的设计、制造、工程和运营，利用我们广泛的北美地理足迹、庞大的供应链以及增强的人工智能运营和维护系统。我们的综合电力解决方案旨在满足客户的首要优先事项：快速、可扩展的部署，确保不间断的运营和可预测的电力成本。LPI 的电力即服务产品，基于 Forte 发电平台、Tempo 电力质量管理系统和我们的中游服务，提供韧性、经济效率和运营灵活性。我们的 Chorus 解决方案还可以通过电网集成进一步解锁电力成本优势，同时将我们的客户转变为当地社区电网可靠性的积极贡献者，” Gusek 先生继续说道。“LPI 的分布式电力解决方案是我们客户韧性和未来-proof 能源规划的战略基石。” “我们专注于推动价值创造，优先考虑长期回报，结合我们行业领先的完工业务和电力增长平台，” Gusek 先生评论道。“我们的成功得益于尖端技术、专注的劳动力和能源生态系统中的战略合作伙伴的结合，推动今天的创新以塑造行业的未来。” 展望 随着新年的到来，Liberty 的顶级完井业务和快速扩展的电力基础设施平台使公司能够在市场周期中引领潮流，并利用电力增长潜力。到 2025 年，我们加强了核心油田服务业务，同时积极扩展到不断增长的电力市场。 美国的电力需求正在以数十年来最快的速度上升。人工智能驱动的数据中心扩展、国内制造业的回流以及工业电气化的增加，创造了电力的结构性需求增长。对电网基础设施的投资不足、传输限制以及由公众关注推动的商业现实和公用事业改革，催化了市场对分布式电力解决方案固有战略价值的更广泛认可。在这种背景下，预计到 2030 年，数据中心对电力的需求将增长三倍，而已经很长的互联排队仍在延长，突显出满足快速变化的能源需求所需的灵活、可扩展的容量的紧迫性。LPI 处于良好位置，以支持这一需求，为电力消费者提供可预测的长期电价。我们的平台设计旨在与我们目标回报下的当前电网价格具有经济竞争力，并随着电网电价的上涨而逐渐占据优势。 在北美的油气市场，经过一段时间的活动减弱后，市场条件现在已经稳定，行业在很大程度上适应了去年的 OPEC+ 供应担忧和与关税相关的波动。第四季度的完井活动打破了正常的季节性下降，超出了预期。预计到 2026 年，完井需求将保持稳定。北美生产商正对全球油气动态作出反应，保持平稳的石油生产目标，并在天然气导向活动中实现适度增长。全球油市目前正在平衡结构性石油过剩、高度地缘政治风险和 OPEC+ 的减产暂停，保持油价大致在区间内。天然气市场则受到液化天然气出口能力显著扩张和电力消费多年增长的支持。 随着供给侧动态逐渐与完井需求重新平衡，行业基本面预计将随着时间的推移而改善。最近对完井服务的价格压力，加上活动放缓，导致设备的加速拆解和损耗，而对下一代技术的投资不足限制了失去产能的替代。随着市场在年初重新校准，可用的作业队伍减少，无法满足任何增量的完井需求。 E&P 公司仍然专注于利用效率提升和工程解决方案来降低每单位能源的总成本，提高技术优越服务和运营成功的标准，以实现这些结果。很少有服务提供商能够满足对多次压裂作业、24 小时连续作业以及优化的人工智能自动化和实时运营透明度的日益增长的需求，这些都增强了完井执行和数据驱动的决策能力。这种持续的 “质量飞行” 从根本上强化了 Liberty 的市场领导地位，因为生产商依赖我们的全方位服务平台，顺畅地将我们的综合服务对接，以提供卓越的服务并推动相对超越。 “Liberty 已经从一家顶级的北美完井公司发展成为一个多元化的能源技术和电力基础设施平台。我们投资于我们的技术和文化，同时扩大我们的油田市场份额并发展 LPI，” Gusek 先生评论道。“这种积极的态度使我们能够很好地把握潜在完井拐点和美国电力需求的代际激增的双重顺风。” “我们差异化的电力执行平台和强大的电力项目管道使我们能够捕捉电力需求的结构性增长。我们现在计划到 2029 年部署大约 3 GW 的电力项目，以为我们的投资者提供持续的、长期的收益和高回报，” Gusek 先生继续说道。 “我们的第一季度预计将反映出价格压力和冬季天气干扰的全面影响，导致收入和调整后 EBITDA 的环比下降。尽管更广泛的油市复苏的确切时机仍不确定，但我们预计完井市场将趋于稳定，对我们 digiTechnologies 平台的需求将显著增加，经济效益改善，并且 AI 和云数据中心电力需求将成为强大的增长引擎。” 现金分红 在截至2025年12月31日的季度中，Liberty 向 A 类普通股股东支付了每股 0.09 美元的季度现金分红，总计约 1500 万美元。在截至2025年12月31日的年度中，Liberty 向股东支付了总计 5300 万美元的现金分红。 在2026年1月20日，董事会宣布每股 A 类普通股现金分红 0.09 美元，将于2026年3月18日支付，记录日期为2026年3月4日。 未来的季度现金分红声明需经董事会批准，并且董事会需持续判断声明分红符合 Liberty 及其股东的最佳利益。未来的分红可能会根据市场条件和资本可用性由董事会自行决定进行调整。 股票回购计划 在截至2025年12月31日的年度中，Liberty 回购并注销了 1,546,138 股 A 类普通股，平均每股 15.50 美元，代表已发行股份的 1%，总计约 2400 万美元。 Liberty 自2022年7月25日计划开始以来，累计回购并注销了 16% 的已发行股份。未来普通股回购的总授权金额约为 2.7 亿美元。 公司可能会不时通过公开市场交易、区块交易、私下协商交易、衍生品交易或其他符合联邦证券法的方式回购股票。回购的时间、数量和价值将由公司自行决定，并将取决于多种因素，包括管理层对公司普通股内在价值的评估、公司普通股的市场价格、一般市场和经济状况、可用流动性、遵守公司的债务和其他协议、适用的法律要求以及其他考虑因素。公司回购的确切股票数量并不保证，且该计划可能在任何时候暂停、修改或终止，恕不另行通知。公司预计将通过使用手头现金、在循环信贷额度下的借款以及预计在授权期间产生的自由现金流来资助回购。 2025 年全年业绩 截至2025年12月31日的年度收入为 40 亿美元，较2024年12月31日的 43 亿美元下降 7%。 截至2025年12月31日的年度净收入（税后）为 1.48 亿美元，而 2024 年同期为 3.16 亿美元。 截至2025年12月31日的调整后净收入（税后）为 2500 万美元，而 2024 年同期为 2.77 亿美元。 截至2025年12月31日的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 6.34 亿美元，较 2024 年同期的 9.22 亿美元下降 31%。请参阅本财报中调整后 EBITDA（非公认会计原则指标）与净收入（公认会计原则指标）的对账。 截至2025年12月31日的完全摊薄每股收益为 0.89 美元，而 2024 年同期为 1.87 美元。 截至2025年12月31日的调整后每股净收入（完全摊薄）为 0.15 美元，而 2024 年同期为 1.64 美元。 请参阅本财报末尾的表格，以获取调整后 EBITDA、调整后净收入和调整后每股净收入（每项均为非公认会计原则财务指标）与最直接可比的公认会计原则财务指标的对账。 第四季度业绩 2025 年第四季度的收入为 10 亿美元，较 2024 年第四季度的 9.44 亿美元增长 10%，较 2025 年第三季度的 9.47 亿美元增长 10%。 2025 年第四季度的净收入（税后）为 1400 万美元，而 2024 年第四季度为 5200 万美元，2025 年第三季度为 4300 万美元。 2025 年第四季度的调整后净收入（亏损）为 800 万美元，而 2024 年第四季度为 1700 万美元，2025 年第三季度为（1000 万美元）。 2025 年第四季度的调整后 EBITDA 为 1.58 亿美元，较 2024 年第四季度的 1.56 亿美元增长 1%，较 2025 年第三季度的 1.28 亿美元增长 23%。请参阅本财报中调整后 EBITDA（非公认会计原则指标）与净收入（公认会计原则指标）的对账。 2025 年第四季度的完全摊薄每股收益为 0.08 美元，而 2024 年第四季度为 0.31 美元，2025 年第三季度为 0.26 美元。 2025 年第四季度的调整后每股净收入（亏损）为 0.05 美元，而 2024 年第四季度为 0.10 美元，2025 年第三季度为（0.06 美元）。 资产负债表和流动性 截至2025年12月31日，Liberty 的手头现金为 2800 万美元，较第三季度水平有所增加，总债务为 2.47 亿美元，已从担保资产基础循环信贷额度（“ABL 设施”）和长期票据设施中提取，较第三季度减少 600 万美元。包括 ABL 设施的可用性在内的总流动性截至2025年12月31日为 2.81 亿美元。 电话会议 Liberty 将在2026年1月29日星期四上午 7:30（山地时间）举行电话会议，讨论业绩。呈现 Liberty 业绩的将是首席执行官 Ron Gusek 和首席财务官 Michael Stock。 希望参加电话会议的个人应拨打（833）255-2827，国际拨打者请拨（412）902-6704。参与者应要求加入 Liberty Energy 的电话会议。会议将提供实时网络广播，网址为 http://investors.libertyenergy.com。网络广播在会议结束后可访问 90 天。电话重播将在会议结束后不久提供，拨打（855）669-9658，国际拨打者请拨（412）317-0088。重播的密码为 5460375。重播将持续到2026年2月5日。 关于 Liberty Liberty Energy Inc.（纽约证券交易所代码：LBRT）是一家领先的能源服务公司。Liberty 是北美最大的陆上石油、天然气和增强地热能源生产商的完工服务和技术提供商之一。Liberty 还拥有并运营 Liberty Power Innovations LLC，提供先进的分布式电力和能源存储解决方案，支持与先进核能、增强地热和电池储能系统的战略关系，服务于商业和工业、数据中心、能源和矿业行业。Liberty 成立于 2011 年，始终专注于通过创新和卓越的文化以及下一代技术的发展来创造价值。Liberty 总部位于科罗拉多州丹佛市。有关更多信息，请访问 www.libertyenergy.com 和 www.libertypowerinnovations.com，或联系投资者关系 IR@libertyenergy.com。 1 “调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）” 并未按照美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）进行呈现。请参见本财报发布末尾 “净收入与息税折旧摊销前利润及调整后息税折旧摊销前利润的调节” 表格中的补充财务信息，以获取调整后息税折旧摊销前利润这一非 GAAP 财务指标与其最直接可比的 GAAP 财务指标的调节。 2 投资资本现金回报率（“CROCI”）是一个非 U.S. GAAP 的运营指标。请参见本财报发布末尾 “投资资本现金回报率的计算” 表格中的补充财务信息。 3 “调整后净收入” 和 “调整后每稀释股净收入” 并未按照 U.S. GAAP 进行呈现。请参见本财报发布末尾 “净收入及每稀释股净收入与调整后净收入及调整后每稀释股净收入的调节” 表格中的补充财务信息，以获取调整后净收入和调整后每稀释股净收入这一非 GAAP 财务指标与其最直接可比的 GAAP 财务指标的调节。 非 GAAP 财务指标 本财报发布包含未经审计的非 GAAP 财务和运营指标，包括息税折旧摊销前利润（EBITDA）、调整后息税折旧摊销前利润、调整后净收入、调整后每稀释股净收入、调整后税前资本回报率（“ROCE”）和投资资本现金回报率（“CROCI”）。我们认为，这些非 GAAP 财务和运营指标的呈现提供了有关我们财务表现和运营结果的有用信息。我们将调整后息税折旧摊销前利润定义为经过调整以消除非现金股票补偿、新船队或新盆地启动成本、船队停用成本、资产处置的收益或损失、投资的未实现收益或损失、坏账准备、交易及其他成本、根据我们的税收应收款协议重新计量负债的损失或收益，以及管理层在评估持续表现时不考虑的其他非经常性费用的 EBITDA。 我们的董事会、管理层、投资者和贷款人使用 EBITDA 和调整后息税折旧摊销前利润来评估我们的财务表现，因为这使他们能够在不同期间之间以一致的方式比较我们的运营表现，消除资本结构（如利息费用的不同水平）、资产基础（如折旧、耗竭和摊销）以及其他影响财务结果可比性的项目的影响。我们呈现 EBITDA 和调整后息税折旧摊销前利润，因为我们认为它们提供了有关影响我们业务的因素和趋势的有用信息，此外还有根据 U.S. GAAP 计算的指标。 我们呈现调整后净收入和调整后每稀释股净收入，因为我们认为这些指标为投资者提供了有关我们运营表现的有用信息，排除了不寻常或一次性收益或成本的税后影响，包括未实现的投资收益或损失、净额及交易和其他成本，主要是因为管理层认为被排除的项目超出了我们的正常运营结果。我们将调整后净收入定义为在消除这些排除项目的影响后得到的净收入，调整后每稀释股净收入则为调整后净收入除以加权平均稀释股数。管理层分析不受这些项目影响的净收入作为性能指标，以识别我们业务中的潜在趋势。 我们将 ROCE 定义为截至2025年12月31日的 12 个月内调整后的税前净收入（加回所得税和某些调整，包括税收应收款协议影响、未实现的投资收益或损失、净额及交易和其他成本（如适用））与平均资本使用的比率。平均资本使用是截至2025年12月31日和2024年12月31日的总资本使用（包括债务和股本）的简单平均值。CROCI 定义为调整后息税折旧摊销前利润与期初和期末总资本投资（总资产加上累计折旧和耗竭减去非利息负债）的平均值的比率。ROCE 和 CROCI 的呈现基于管理层的信念，即这些非 GAAP 指标为投资者在评估我们的盈利能力及管理层在使用资本方面的效率时提供了有用的信息。我们的管理层为此目的使用 ROCE 和 CROCI。ROCE 和 CROCI 不是根据 U.S. GAAP 的财务表现指标，不应被视为 U.S. GAAP 定义的净收入的替代品。 非 GAAP 财务和运营指标没有任何标准化的含义，因此不太可能与其他公司呈现的类似指标可比。非 GAAP 财务和运营指标的呈现并不旨在替代，并且不应与根据 U.S. GAAP 报告的财务指标孤立考虑。请参见标题为 “非 GAAP 财务和运营指标的调节和计算” 的表格，以获取非 GAAP 财务或运营指标与最直接可比的 GAAP 指标的调节或计算。 前瞻性和警示性声明 上述信息包含了《1933 年证券法》第 27A 条和《1934 年证券交易法》第 21E 条所定义的 “前瞻性声明”。除历史事实声明外，本文中包含的所有声明，涉及我们近期收购的预期增长、预期表现、未来运营结果、石油和天然气需求及价格、石油和天然气行业前景、电力行业前景、未来全球经济状况、运营程序和技术的改进、我们的商业战略及客户的商业战略、政策、监管和立法变化的影响、未来舰队的部署、计划的资本支出、未来现金流和借款、潜在收购机会的追求、我们的财务状况、向股东返还资本、未来运营的商业战略和目标等，均为前瞻性声明。这些前瞻性声明通过使用 “可能”、“预期”、“估计”、“前景”、“项目”、“计划”、“位置”、“相信”、“打算”、“可实现”、“预测”、“假设”、“预期”、“将”、“继续”、“潜在”、“可能”、“应该”、“可以” 等类似术语和短语来识别。然而，缺少这些词并不意味着声明不是前瞻性的。尽管我们相信这些前瞻性声明中反映的预期是合理的，但它们确实涉及某些假设、风险和不确定性。此处呈现的前景可能会在未通知的情况下由 Liberty 进行更改，Liberty 没有义务确认或更新此类信息，除非法律要求。这些前瞻性声明代表了我们对未来事件的预期或信念，描述的结果可能无法实现。这些前瞻性声明受上述或 Liberty 在向证券交易委员会提交的文件中不时披露的某些风险、不确定性和假设的影响。因此，实际结果可能与这些前瞻性声明所指示或暗示的结果存在重大差异。 任何前瞻性声明仅在作出声明的日期有效，除法律要求外，我们不承担更新或修订任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。新因素不时出现，我们无法预测所有此类因素。在考虑这些前瞻性声明时，您应牢记在我们截至2024年12月31日的年度报告的 “第 1A 项 风险因素” 中包含的风险因素和其他警示声明，该报告已于2025年2月6日向 SEC 提交，以及我们向 SEC 提交的其他公开文件。这些因素可能导致我们的实际结果与任何前瞻性声明中包含的结果存在重大差异。 Liberty Energy Inc. 选定财务数据 （未经审计） 截至三个月 截至年度 12 月 31 日， 9 月 30 日， 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2025 2024 2025 2024 运营数据表： （金额以千为单位，除每股数据外） 收入 $ 1,038,737 $ 947,397 $ 943,574 $ 4,006,116 $ 4,315,161 服务成本，不包括单独列示的折旧、耗竭和摊销 824,625 769,761 741,754 3,168,109 3,200,506 一般和行政费用 (1) 65,033 58,284 56,174 247,436 225,474 交易及其他费用 29 — — 840 — 折旧、耗竭和摊销 120,243 122,981 132,164 500,332 505,050 资产处置损失（收益） 8,925 (1,210 ) (11,442 ) 16,691 (5,337 ) 总运营费用 1,018,855 949,816 918,650 3,933,408 3,925,693 运营收入 19,882 (2,419 ) 24,924 72,708 389,468 税收应收协议下负债重新计量的（收益）损失 (147 ) — 3,210 (147 ) 3,210 投资收益，净额 (6,759 ) (68,353 ) (44,753 ) (162,642 ) (49,227 ) 利息费用，净额 9,699 10,902 8,499 40,306 32,214 税前净收入 17,089 55,032 57,968 195,191 403,271 所得税费用 3,399 11,977 6,075 47,319 87,261 净收入 13,690 43,055 51,893 147,872 316,010 每普通股归属于 Liberty Energy Inc.股东的净收入： 基本 $ 0.08 $ 0.27 $ 0.32 $ 0.91 $ 1.91 稀释 $ 0.08 $ 0.26 $ 0.31 $ 0.89 $ 1.87 加权平均普通股流通股数： 基本 161,967 161,959 162,856 161,932 165,026 稀释 166,027 165,066 167,163 165,365 169,398 其他财务和运营数据 资本支出 (2) $ 202,843 $ 113,034 $ 188,148 $ 570,801 $ 627,057 调整后的 EBITDA (3) $ 157,519 $ 127,679 $ 155,740 $ 634,146 $ 921,593 \\\__________________ (1) 截至2025年12月31日的年度一般和行政费用包括与公司前首席执行官辞职相关的 1020 万美元非现金股票补偿费用，该首席执行官在被确认担任美国能源部长时辞职。 (2) 上述净资本支出包括购买物业和设备的投资现金流，不包括收购，扣除资产销售的收益。 (3) 调整后的 EBITDA 是一项非 GAAP 财务指标。请参见下方标题为 “非 GAAP 财务和运营指标的调整与计算” 的表格。 Liberty Energy Inc. 简明合并资产负债表 (未经审计，金额单位为千美元) 12 月 31 日 12 月 31 日 2025 2024 资产 流动资产： 现金及现金等价物 $ 27,554 $ 19,984 应收账款及未开票收入 605,370 539,856 存货 188,125 203,469 预付账款及其他流动资产 56,921 85,214 流动资产总计 877,970 848,523 净物业及设备 2,054,185 1,890,998 租赁使用权资产 407,452 356,435 股权投资 70,840 81,036 其他资产 147,858 119,402 资产总计 $ 3,558,305 $ 3,296,394 负债和股东权益 流动负债： 应付账款及应计负债 $ 598,658 $ 571,305 租赁负债的流动部分 116,598 95,218 长期债务的流动部分 5,097 — 流动负债总计 720,353 666,523 长期债务，净折扣 241,510 190,500 长期租赁负债 255,081 247,888 递延所得税负债 195,602 137,728 根据税收应收款协议应付的款项 66,870 74,886 负债总计 1,479,416 1,317,525 股东权益： 普通股 1,620 1,619 额外实收资本 978,384 977,484 留存收益 1,112,747 1,019,517 累计其他综合损失 (13,862 ) (19,751 ) 股东权益总计 2,078,889 1,978,869 负债和股东权益总计 $ 3,558,305 $ 3,296,394 Liberty Energy Inc. 非公认会计原则财务和运营指标的调节与计算 (未经审计，金额单位为千美元) 净收入到 EBITDA 和调整后 EBITDA 的调节 截至三个月 截至年度 12 月 31 日 9 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 2025 2024 净收入 $ 13,690 $ 43,055 $ 51,893 $ 147,872 $ 316,010 折旧、耗竭和摊销 120,243 122,981 132,164 500,332 505,050 利息费用，净额 9,699 10,902 8,499 40,306 32,214 所得税费用 3,399 11,977 6,075 47,319 87,261 EBITDA $ 147,031 $ 188,915 $ 198,631 $ 735,829 $ 940,535 基于股票的补偿费用 8,440 7,301 10,094 41,922 32,412 投资收益，净额 (6,759 ) (68,353 ) (44,753 ) (162,642 ) (49,227 ) 资产处置损失（收益） 8,925 (1,210 ) (11,442 ) 16,691 (5,337 ) 根据税收应收款协议的负债重新计量的损失（收益） (147 ) — 3,210 (147 ) 3,210 交易及其他费用 29 — — 840 — 信用损失准备 — 1,026 — 1,653 — 调整后 EBITDA $ 157,519 $ 127,679 $ 155,740 $ 634,146 $ 921,593 净收入与每股摊薄净收入的调整净收入及调整后每股摊薄净收入的调节 截至三个月 截至年度 12 月 31 日， 9 月 30 日， 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2025 2024 2025 2024 净收入 $ 13,690 $ 43,055 $ 51,893 $ 147,872 $ 316,010 调整项： 减：投资收益，净额 (6,759 ) (68,353 ) (44,753 ) (162,642 ) (49,227 ) 加回：交易及其他费用 29 — — 840 — 税前总调整 (6,730 ) (68,353 ) (44,753 ) (161,802 ) (49,227 ) 调整的所得税收益 (853 ) (15,756 ) (9,582 ) (39,156 ) (10,633 ) 调整后的净收入（损失） $ 7,813 $ (9,542 ) $ 16,722 $ 25,226 $ 277,416 每股摊薄加权平均普通股 166,027 165,066 167,163 165,365 169,398 每股净收入 $ 0.08 $ 0.26 $ 0.31 $ 0.89 $ 1.87 每股调整净收入（损失） $ 0.05 $ (0.06 ) $ 0.10 $ 0.15 $ 1.64 调整后的税前资本回报率计算 截至十二个月 12 月 31 日， 2025 2024 净收入 $ 147,872 加回：所得税费用 47,319 减：根据税收应收协议重新计量负债的收益 (1) (147 ) 减：投资收益，净额 (162,642 ) 加回：交易及其他费用 840 调整后的税前净收入 $ 33,242 使用的资本 净债务总额 $ 246,607 $ 190,500 总权益 2,078,889 1,978,869 总使用资本 $ 2,325,496 $ 2,169,369 平均使用资本 (2) $ 2,247,433 调整后的税前资本回报率 (3) 1 % (1) 根据税收应收协议重新计量负债的损失是由于未来有效税率的估计变化，应该在确定税前资本回报率时排除。 (2) 平均使用资本是截至2025年12月31日和 2024 年的总使用资本的简单平均值。 (3) 调整后的税前资本回报率是截至2025年12月31日的调整后税前净收入与平均使用资本的比率。 投资资本现金回报率计算 截至十二个月 12 月 31 日， 2025 2024 调整后的 EBITDA (1) $ 634,146 投资资本总额 总资产 $ 3,558,305 $ 3,296,394 加回：累计折旧、耗竭和摊销 1,968,065 1,917,551 减：应付账款和应计负债 598,658 571,305 总投资资本 $ 4,927,712 $ 4,642,640 平均投资资本 (2) $ 4,785,176 投资资本现金回报率 (3) 13 % (1) 调整后的 EBITDA 是一种非 GAAP 财务指标。请参见上述 “非 GAAP 财务和运营指标的调节和计算” 表格。 (2) 平均投资资本是截至2025年12月31日和 2024 年的投资资本总额的简单平均值。 (3) 投资资本现金回报率是截至2025年12月31日的调整后 EBITDA 与平均投资资本的比率。 历史净收入（损失）与 EBITDA 和调整后 EBITDA 的调节 截至 12 月 31 日的年度 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 净收入（损失） $ 556,408 $ 400,302 $ (187,004 ) $ (160,674 ) $ 74,864 $ 249,033 $ 168,501 $ (60,560 ) $ (9,061 ) $ 34,519 $ 8,881 $ 25,807 折旧、耗竭和摊销 421,514 323,028 262,757 180,084 165,379 125,110 81,473 41,362 36,436 21,749 12,881 5,875 利息费用，净额 27,506 22,715 15,603 14,505 14,681 17,145 12,636 6,126 5,501 3,610 1,139 — 所得税（收益）费用 178,482 (793 ) 9,216 (30,857 ) 14,052 40,385 — — — — — — EBITDA $ 1,183,910 $ 745,252 $ 100,572 $ 3,058 $ 268,976 $ 431,673 $ 262,610 $ (13,072 ) $ 32,876 $ 59,878 $ 22,901 $ 31,682 基于股票的补偿费用 33,026 23,108 19,946 17,139 13,592 5,450 — — — — — — 车队启动成本 2,082 17,007 2,751 12,175 4,519 10,069 13,955 4,280 1,044 4,502 2,711 — 交易及其他费用 2,053 5,837 15,138 21,061 — 834 4,015 5,877 446 — — — 资产处置的（收益）损失 (6,994 ) (4,603 ) 779 (411 ) 2,601 (4,342 ) 148 (2,673 ) 423 494 — — 信用损失准备 808 — 745 4,877 1,053 — — — 6,424 — — — 税收应收协议下负债的损失（收益） (1,817 ) 76,191 (19,039 ) — — — — — — — — — 投资收益 — (2,525 ) — — — — — — — — — — 调整后 EBITDA $ 1,213,068 $ 860,267 $ 120,892 $ 57,899 $ 290,741 $ 443,684 $ 280,728 $ (5,588 ) $ 41,213 $ 64,874 $ 25,612 $ 31,682 历史资本投资现金回报的计算 截至 12 月 31 日的年度 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 调整后 EBITDA (1) $ 921,593 $ 1,213,068 $ 860,267 $ 120,892 $ 57,899 $ 290,741 $ 443,684 $ 280,728 $ (5,588 ) $ 41,213 $ 64,874 $ 25,612 $ 31,682 总资本投资 总资产 $ 3,296,394 $ 3,033,557 $ 2,575,932 $ 2,040,660 $ 1,889,942 $ 1,283,429 $ 1,116,501 $ 852,103 $ 451,845 $ 296,971 $ 331,671 $ 174,813 $ 107,225 $ 35,699 加回：累计折旧、耗竭和摊销 1,917,551 1,501,685 1,141,656 863,194 622,530 455,687 307,277 198,453 117,779 77,057 40,715 19,082 6,196 321 减去：应付账款和应计负债 571,305 572,029 609,790 528,468 311,721 226,567 219,351 220,494 118,949 52,688 99,005 26,600 13,275 1,718 总资本投资 $ 4,642,640 $ 3,963,213 $ 3,107,798 $ 2,375,386 $ 2,200,751 $ 1,512,549 $ 1,204,427 $ 830,062 $ 450,675 $ 321,340 $ 273,381 $ 167,295 $ 100,146 $ 34,302 平均总资本投资 (2) $ 4,302,927 $ 3,535,506 $ 2,741,592 $ 2,288,069 $ 1,856,650 $ 1,358,488 $ 1,017,245 $ 640,369 $ 386,008 $ 297,361 $ 220,338 $ 133,721 $ 67,224 资本投资现金回报 (3) 21 % 34 % 31 % 5 % 3 % 21 % 44 % 44 % (1 )% 14 % 29 % 19 % 47 % (1) 调整后 EBITDA 是一项非 GAAP 财务指标。请参见上面的 “历史非 GAAP 财务和运营指标的调节和计算” 表。 (2) 平均总资本投资是当前年度和前年度末总资本投资的简单平均值。 (3) 资本投资现金回报是调整后 EBITDA 与平均总资本投资的比率。 在 businesswire.com 上查看源版本：https://www.businesswire.com/news/home/20260128426869/en/ Michael Stock 首席财务官 Anjali Voria, CFA 投资者关系副总裁 303-515-2851 IR@libertyenergy.com 来源：Liberty Energy Inc.