<p>[新加坡] 分析师们正在提高本地银行的目标价格，因为它们的股票和基准海峡时报指数（STI）达到了新高。</p>
<p>OCBC 的平均目标价格在过去一周内经历了最显著的修订，17 位分析师的共识估计上升了 3.1%，达到 20.70 新元。市场情绪依然乐观，九位分析师持有 “买入” 或 “增持” 评级，六位持 “持有” 评级，只有两位给出 “卖出” 或 “减持” 评级。</p>
<p>DBS 的平均目标价格也上升了 0.8%，达到 59.78 新元，基于 16 个评级。市场观点分歧：八位分析师持有 “买入” 或 “增持” 评级，五位持 “持有” 评级，三位持看跌态度。</p>
<p>对于 UOB，16 位分析师的共识目标价格上升了 2.7%，达到 37.26 新元。大多数分析师（10 位）持有 “持有” 评级，五位看涨，只有一位给出 “卖出” 评级。</p>
<p>这三家银行推动海峡时报指数上涨 1.3%，在 1 月 27 日收于 4,923.02 点。 momentum 在周三继续，DBS 股价攀升至创纪录的 59.55 新元，最终收于 59.54 新元。OCBC 在周二达到 21.42 新元的高点。</p>
<p>UOB 股价在上周末创下 39.50 新元的纪录，尽管在周三回落至 38.72 新元收盘。</p>
<p>这波上涨势头足以促使 UOB Kay Hian（UOBKH）的分析师将年末海峡时报指数预测上调至 5,400 点——这一修订是在上周做出的，仅在他们预测该指数将达到 5,000 点的两周后。</p>
<p>UOBKH 的分析师 John Cheong、Heidi Mo 和 Tang Kai Jie 将市场的韧性归因于股权市场发展计划资金的流入。他们认为，尽管创下了历史新高，DBS 的股票仍然 “并不昂贵”，因为收益率在上升。</p>
<p>然而，并非所有观察者都被估值论点所说服。</p>
<h2>相对价值投资</h2>
<p>麦格理证券的分析师 Jayden Vantarakis 在 1 月 21 日重申了对 DBS 的 “表现不佳” 评级，将其置于相对价值 “优先顺序” 的底部。</p>
<p>虽然 Vantarakis 将目标价格上调至 50 新元，但他指出，DBS 在本财报季节 “几乎没有惊喜的空间”，并提到共识预期，包括仅 10 个基点的信用费用，已经处于乐观的范围。DBS 将于 2 月 9 日发布全年业绩。</p>
<p>相反，麦格理认为 UOB 存在 “追赶机会”。Vantarakis 将该股票评级上调至 “表现优于大盘”，目标价格为 41 新元。他预计，随着银行在第三季度采取的大额一次性拨备，逆风将减弱，信用成本将恢复正常。</p>
<p>他补充说，UOB 已经补充了拨备，并且与同行一样，受益于新加坡行业享有的 “避风港” 地位，能够降低股权风险溢价。UOB 将于 2 月 24 日发布业绩。</p>
<p>持有相反观点的摩根大通在周日将该银行的评级从 “中性” 下调至 “减持”，但维持目标价格为 34 新元。</p>
<p>与此同时，Vantarakis 对 OCBC 维持 “表现优于大盘” 的评级，将目标价格上调至 21.50 新元。他对该银行的费用增长持更乐观的态度，并预计尽管第四季度通常存在季节性疲软，但预拨备营业利润和净利润将实现同比增长。</p>
<p>RHB 在周三也将 OCBC 的目标价格上调至 21.30 新元，预计该银行在 2 月 25 日发布时将实现个位数的盈利增长。</p>
<p>总体而言，Vantarakis 指出，这三家银行都受益于财富资产管理资金的流入，得益于新加坡在全球地缘政治动荡中的稳定声誉。</p>

大华银行

星展集团控股

富时新加坡海峡时报指数

华侨银行

SPDR® 新加坡STI指数ETF

<p>分析师在新加坡主要银行的股票创下纪录的一周后，提高了它们的目标价格，富时新加坡海峡时报指数（STI）也随之上涨。OCBC 的目标价格上涨了 3.1%，达到 20.70 新元，DBS 的目标价格上涨了 0.8%，达到 59.78 新元，UOB 的目标价格上涨了 2.7%，达到 37.26 新元。STI 收于 4,923.02 点，主要受到这些银行的推动。尽管一些分析师依然看好，但其他人则表示谨慎，特别是对 DBS 的估值。UOB 被视为一个潜在的追赶机会，而 OCBC 预计将在季节性疲软中展现增长。三家银行都受益于全球不稳定局势下的财富管理流入</p>

<p>[SINGAPORE] Analysts are ratcheting up target prices for local lenders as their shares and the benchmark Straits Times Index (STI) scaled new peaks.</p>
<div class="lb-trans"><p>[新加坡] 分析师们正在提高本地银行的目标价格，因为它们的股票和基准海峡时报指数（STI）达到了新高。</p>
</div><p>OCBC ’s mean target price saw the sharpest revision over the past week, with the 17-analyst consensus estimate rising 3.1 per cent to S$20.70. Sentiment remains bullish, with nine analysts holding “buy” or “overweight” calls, six on “hold” and two with “sell” or “underweight” ratings.</p>
<div class="lb-trans"><p>OCBC 的平均目标价格在过去一周内经历了最显著的修订，17 位分析师的共识估计上升了 3.1%，达到 20.70 新元。市场情绪依然乐观，九位分析师持有 “买入” 或 “增持” 评级，六位持 “持有” 评级，只有两位给出 “卖出” 或 “减持” 评级。</p>
</div><p>The mean target price for DBS also rose 0.8 per cent to S$59.78 across 16 ratings. The house view is split: eight have “buy” or “overweight” calls, five are on “hold” and three are bearish.</p>
<div class="lb-trans"><p>DBS 的平均目标价格也上升了 0.8%，达到 59.78 新元，基于 16 个评级。市场观点分歧：八位分析师持有 “买入” 或 “增持” 评级，五位持 “持有” 评级，三位持看跌态度。</p>
</div><p>For UOB , the consensus target price of 16 analysts rose 2.7 per cent to S$37.26. The majority, 10 analysts, have a “hold” call, while five are bullish and only one has a “sell” rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 UOB，16 位分析师的共识目标价格上升了 2.7%，达到 37.26 新元。大多数分析师（10 位）持有 “持有” 评级，五位看涨，只有一位给出 “卖出” 评级。</p>
</div><p>The banking trio drove the STI up 1.3 per cent to close at 4,923.02 on Tuesday (Jan 27). Momentum continued into Wednesday, with DBS climbing to a record intraday high of S$59.55 before closing at S$59.54. OCBC peaked on Tuesday at S$21.42.</p>
<div class="lb-trans"><p>这三家银行推动海峡时报指数上涨 1.3%，在 1 月 27 日收于 4,923.02 点。 momentum 在周三继续，DBS 股价攀升至创纪录的 59.55 新元，最终收于 59.54 新元。OCBC 在周二达到 21.42 新元的高点。</p>
</div><p>UOB shares hit a record S$39.50 at the end of last week, though they retreated to close at S$38.72 on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>UOB 股价在上周末创下 39.50 新元的纪录，尽管在周三回落至 38.72 新元收盘。</p>
</div><p>The rally has been potent enough to prompt analysts at UOB Kay Hian (UOBKH) to raise their year-end STI forecast to 5,400 points – a revision made last week, just two weeks after they predicted the index would hit 5,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>这波上涨势头足以促使 UOB Kay Hian（UOBKH）的分析师将年末海峡时报指数预测上调至 5,400 点——这一修订是在上周做出的，仅在他们预测该指数将达到 5,000 点的两周后。</p>
</div><p>UOBKH analysts John Cheong, Heidi Mo and Tang Kai Jie attributed the market’s stamina to the inflow of Equity Market Development Programme funds. They argued that despite the record-breaking run, DBS shares are still “not expensive” due to rising yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>UOBKH 的分析师 John Cheong、Heidi Mo 和 Tang Kai Jie 将市场的韧性归因于股权市场发展计划资金的流入。他们认为，尽管创下了历史新高，DBS 的股票仍然 “并不昂贵”，因为收益率在上升。</p>
</div><p>However, not all observers are convinced by the valuation argument.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，并非所有观察者都被估值论点所说服。</p>
</div><h2>The relative value play</h2>
<div class="lb-trans"><h2>相对价值投资</h2>
</div><p>Macquarie Equity Research analyst Jayden Vantarakis on Jan 21 reiterated an “underperform” rating on DBS, placing it at the bottom of his relative value “pecking order”.</p>
<div class="lb-trans"><p>麦格理证券的分析师 Jayden Vantarakis 在 1 月 21 日重申了对 DBS 的 “表现不佳” 评级，将其置于相对价值 “优先顺序” 的底部。</p>
</div><p>While Vantarakis raised his target price to S$50, he flagged that DBS has the “least room” to surprise on the upside this earnings season, noting that consensus expectations, including a credit charge of just 10 basis points, are already at the optimistic end of the spectrum. DBS will release its full-year results on Feb 9.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Vantarakis 将目标价格上调至 50 新元，但他指出，DBS 在本财报季节 “几乎没有惊喜的空间”，并提到共识预期，包括仅 10 个基点的信用费用，已经处于乐观的范围。DBS 将于 2 月 9 日发布全年业绩。</p>
</div><p>Instead, Macquarie sees a “catch-up play” in UOB. Vantarakis upgraded the stock to “outperform” with a target price of S$41. He expects headwinds to abate and credit costs to normalise following the large one-off provisions the bank took in the third quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，麦格理认为 UOB 存在 “追赶机会”。Vantarakis 将该股票评级上调至 “表现优于大盘”，目标价格为 41 新元。他预计，随着银行在第三季度采取的大额一次性拨备，逆风将减弱，信用成本将恢复正常。</p>
</div><p>He added that UOB has already topped up allowances and, like its peers, stands to benefit from a lower equity-risk premium as the Singapore sector enjoys “safe haven” status. UOB will report its results on Feb 24.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，UOB 已经补充了拨备，并且与同行一样，受益于新加坡行业享有的 “避风港” 地位，能够降低股权风险溢价。UOB 将于 2 月 24 日发布业绩。</p>
</div><p>Holding a contrarian view, JPMorgan on Sunday downgraded the lender to “underweight” from “neutral”, though it maintained a target price of S$34.</p>
<div class="lb-trans"><p>持有相反观点的摩根大通在周日将该银行的评级从 “中性” 下调至 “减持”，但维持目标价格为 34 新元。</p>
</div><p>Meanwhile, Vantarakis maintained an “outperform” call on OCBC, raising his target price to S$21.50. He is more optimistic than the street on the bank’s fee momentum and expects year-on-year growth in both pre-provision operating profit and net profit, despite typical fourth-quarter seasonal softness.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Vantarakis 对 OCBC 维持 “表现优于大盘” 的评级，将目标价格上调至 21.50 新元。他对该银行的费用增长持更乐观的态度，并预计尽管第四季度通常存在季节性疲软，但预拨备营业利润和净利润将实现同比增长。</p>
</div><p>RHB on Wednesday also raised its target price for OCBC to S$21.30, forecasting single-digit earnings growth when the bank reports on Feb 25.</p>
<div class="lb-trans"><p>RHB 在周三也将 OCBC 的目标价格上调至 21.30 新元，预计该银行在 2 月 25 日发布时将实现个位数的盈利增长。</p>
</div><p>Broadly, Vantarakis noted that all three banks remain beneficiaries of wealth asset management inflows, aided by Singapore’s reputation for stability amid global geopolitical volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，Vantarakis 指出，这三家银行都受益于财富资产管理资金的流入，得益于新加坡在全球地缘政治动荡中的稳定声誉。</p>
</div>

他们能涨到多高？分析师在创纪录的一周后为星展集团控股、华侨银行和大华银行设定了新的目标价格