《大行》高盛上调今明年金价预测 升紫金矿业及洛阳钼业目标价与盈利预测

高盛发表报告表示，将 2026 至 2027 年金价预测上调 10% 至 16%，料 2026 年均价为每盎司 4,978 美元，2027 年上半年为每盎司 5,585 美元。该行同时调升 2026 年铜价预测 7% 至每吨 12,200 美元。因此，该行上调其覆盖的中国铜业及金矿股 2026 至 2027 年的盈利预测，幅度介乎 9% 至 33%，首选股份为紫金矿业 (02899.HK) 及洛阳钼业 (03993.HK)，因其不单止受惠於商品价格上升，其铜及黄金产量亦将同步增长。

该行预期紫金矿业及洛阳钼业 2026 年铜产量将增长 9% 至 14%。根据目前的项目进度，两间公司均有望达成 2028 年产量目标，意味着届时产量较 2025 年增长 40% 至 45%。在金价上升环境下，加速收购黄金资产亦为盈利带来上行风险。

该行上调紫金矿业 2026 至 2027 年经常性盈利预测 14% 至 18%，紫金矿业 H 股目标价由 39.5 港元升至 52 港元，紫金矿业 A 股 (601899.SH) 目标价由 38 元升至 50 元人民币，维持「买入」评级。

同时，该行上调洛阳钼业 2026 至 2027 年经常性盈利预测 20% 至 24%，洛阳钼业 H 股目标价由 21.5 港元升至 27 港元，洛阳钼业 A 股 (603993.SH) 目标价由 21.5 元升至 28 元人民币，亦维持「买入」评级。