《大行》汇丰研究：原料价格急升车企成本显着受力 仍看好比亚迪长汽具韧性

汇丰环球研究发表研报指，近期金属及记忆体等上游原材料价格急升，预料将在短期内为中国汽车厂商带来显着成本压力，由於电动车的原材料使用密度更高，生产商面临阻力将更大，其中锂价在过去三个月飙升约 127%，估计金属材料的价格上涨可能导致每辆车成本增加 3,000 至 5,000 元人民币，而记忆体涨价或带来额外 1,000 至 3,000 元人民币的成本，直接对电动车的成本结构造成打击。

该行指，今轮价格上涨主要源於供应瓶颈，相信在消费降级趋势及第一季传统淡季下，车企较难将成本转嫁给对价格敏感度较高的消费者，企业将要通过垂直整合及技术升级来吸收额外成本，亦可能要依靠营运手段，包括与供应商谈判更大幅度的年度降价等。

选股方面，汇丰研究预计比亚迪 (01211.HK) 及长城汽车 (02333.HK) 在面对成本上升时将相对具韧性，又预期福耀玻璃 (03606.HK) 将较小受到材料价格上涨的影响，均予「买入」评级，目标价分别为 139 元、21.6 元及 91.2 元。