<p>波士顿地产（BXP）在 2025 财年第四季度的收入为 9.234 亿美元，基本每股收益为 1.57 美元，运营资金达到 2.802 亿美元，或每股 1.77 美元，重点关注其投资组合的现金生成能力。在过去一年中，该公司的收入从 2024 财年第四季度的 8.524 亿美元增长至 2025 财年第四季度的 9.234 亿美元，基本每股收益从亏损 1.44 美元转为盈利 1.57 美元。这为您权衡其收入状况与增长预期提供了背景。随着 8.2% 的净利润率和受前一年大幅波动影响的收益，这些利润的质量和可持续性成为投资者关注的焦点。</p>
<p>请查看我们对 BXP 的完整分析。</p>
<p>在头条数字公布后，下一步是查看 BXP 最新的业绩如何与广泛关注的关于其增长前景、收入吸引力和风险特征的叙述相符，以及这些故事可能需要更新的地方。</p>
<p>好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/66909603-076c-4562-bb5f-8014d41ea084/chart/earnings-and-revenue-history?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1642" height="1120" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/66909603-076c-4562-bb5f-8014d41ea084/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>截至 2026 年 1 月的纽约证券交易所：BXP 收益与收入历史</p>
<h2>运营资金保持在近 11 亿美元，而每股收益波动</h2>
<ul>
<li>在过去 12 个月中，运营资金为 11 亿美元，每股运营资金为 6.88 美元。这与所示期间的季度运营资金在 2.606 亿美元至 2.839 亿美元之间，以及每股季度运营资金在 1.65 美元至 1.82 美元之间相比较。</li>
<li>对于看涨观点而言，现金风格的运营资金看起来比基本每股收益更稳定，后者在过去六个报告季度中波动范围为亏损 1.44 美元至盈利 1.57 美元，尽管：
<ul>
<li>在过去 12 个月中，剔除额外项目后的净收入为 2.768 亿美元，而 2024 财年第四季度则亏损 2.289 亿美元。这突显了会计收益的波动远大于运营资金。</li>
<li>在追溯基础上，总收入达到 34 亿美元，而季度收入在提供的期间内在 8.463 亿美元至 9.234 亿美元之间。这里的主要故事是收益和运营资金如何转化这些收入，而不是顶线的大幅波动。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>8.2% 的净利润率与薄弱的利息覆盖</h2>
<ul>
<li>追溯的净利润率为 8.2%，而一年前为 0.4%。这一改善伴随着一个被标记的风险，即在同一时期内，利息支付未能得到收益的良好覆盖。</li>
<li>看空者通常关注资产负债表压力，数据为他们提供了实质性的论据，同时也增加了一些细微差别：
<ul>
<li>一方面，主要风险是利息覆盖较弱。即使剔除额外项目后的追溯净收入为 2.768 亿美元，贷款人也未能得到良好的收益覆盖。</li>
<li>另一方面，过去一年的收益被描述为同比大幅增长。因此，批评者需要考虑到最新的 8.2% 利润率并不是产生早期 0.4% 利润率的相同收益基础，即使覆盖仍然是一个问题。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>高达 36.7 倍的市盈率，但低于 DCF 公允价值</h2>
<ul>
<li>该股票的追溯市盈率为 36.7 倍，而全球办公 REIT 行业为 21.8 倍，同行为 28.6 倍。当前股价为 64.15 美元，低于分析师目标价 77.80 美元和约 97.13 美元的 DCF 公允价值。</li>
<li>对于更乐观的看法，一些投资者指出估值差距与收入和增长预测，并且这些数字为该论点提供了一些支持和反驳：
<ul>
<li>对于看涨者而言，该股票被描述为交易价格约低于一个公允价值估计的 34%，并且也低于 DCF 公允价值，具有 4.36% 的股息收益率，预计收益每年增长约 10%，尽管这一增长率低于更广泛的美国市场预测的 16.1%。</li>
<li>挑战同一看涨角度的是，相对于办公 REIT 同行的高 36.7 倍市盈率意味着当前价格的一部分已经反映了更高的预期。最近的收益还包括了 8780 万美元的一次性收益，这使得某些估值检查中使用的追溯数字看起来更好。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>要了解这种高市盈率、折扣的 DCF 公允价值和股息收入如何融入更大的故事，请查看完整的叙述和估值分析。<strong>📊 阅读完整的 BXP 共识叙述。</strong></p>
<h2>下一步</h2>
<p>不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对 BXP 的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的选择。现在将该公司添加到您的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大变动。</p>
<h2>查看其他机会</h2>
<p>BXP 的薄弱利息覆盖、对波动性较大的会计收益的依赖以及相对较高的 36.7 倍市盈率都指向显著的资产负债表和估值压力。</p>
<p>如果这种组合让您对承担更多债务风险感到不安，请查看我们的稳健资产负债表和基本面股票筛选器（386 个结果），以关注目前建立在更稳固财务基础上的公司。</p>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>

<p>波士顿地产（BXP）报告了 2025 财年第四季度的收入为 9.234 亿美元，基本每股收益（EPS）为 1.57 美元，运营资金（FFO）为 2.802 亿美元。该公司的收入较 2024 财年第四季度的 8.524 亿美元有所增长。尽管净利润率为 8.2%，但利息覆盖率仍然令人担忧。BXP 的股票交易的市盈率为 36.7 倍，低于分析师的目标价 77.80 美元和折现现金流（DCF）公允价值 97.13 美元。该股票被视为被低估，股息收益率为 4.36%，但高市盈率反映了较高的预期</p>

<p>Boston Properties (BXP) closed out FY 2025 with Q4 revenue of US$923.4 million and basic EPS of US$1.57, while funds from operations reached US$280.2 million, or US$1.77 per share, putting the focus firmly on cash generation from its portfolio. Over the past year, the company has seen revenue move from US$852.4 million in Q4 FY 2024 to US$923.4 million in Q4 FY 2025, alongside a shift in basic EPS from a loss of US$1.44 to a profit of US$1.57. This sets the backdrop for how you might weigh its income profile against growth expectations. With an 8.2% trailing net margin and earnings heavily influenced by a very large prior-year swing, the quality and sustainability of those margins are front and center for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>波士顿地产（BXP）在 2025 财年第四季度的收入为 9.234 亿美元，基本每股收益为 1.57 美元，运营资金达到 2.802 亿美元，或每股 1.77 美元，重点关注其投资组合的现金生成能力。在过去一年中，该公司的收入从 2024 财年第四季度的 8.524 亿美元增长至 2025 财年第四季度的 9.234 亿美元，基本每股收益从亏损 1.44 美元转为盈利 1.57 美元。这为您权衡其收入状况与增长预期提供了背景。随着 8.2% 的净利润率和受前一年大幅波动影响的收益，这些利润的质量和可持续性成为投资者关注的焦点。</p>
</div><p>See our full analysis for BXP.</p>
<div class="lb-trans"><p>请查看我们对 BXP 的完整分析。</p>
</div><p>With the headline numbers on the table, the next step is to see how BXP’s latest results line up against the widely followed narratives around its growth prospects, income appeal, and risk profile, and where those stories may need updating.</p>
<div class="lb-trans"><p>在头条数字公布后，下一步是查看 BXP 最新的业绩如何与广泛关注的关于其增长前景、收入吸引力和风险特征的叙述相符，以及这些故事可能需要更新的地方。</p>
</div><p>Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/66909603-076c-4562-bb5f-8014d41ea084/chart/earnings-and-revenue-history" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/66909603-076c-4562-bb5f-8014d41ea084/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>NYSE:BXP Earnings &amp; Revenue History as at Jan 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 1 月的纽约证券交易所：BXP 收益与收入历史</p>
</div><h2>FFO Holds Near US$1.1b While EPS Swings Around</h2>
<div class="lb-trans"><h2>运营资金保持在近 11 亿美元，而每股收益波动</h2>
</div><ul>
<li>Over the last 12 months, funds from operations came in at US$1.1b, with FFO per share of US$6.88. This compares with quarterly FFO between US$260.6 million and US$283.9 million, and quarterly FFO per share between US$1.65 and US$1.82 across the periods shown.</li>
<li>What stands out for a bullish view is that cash style FFO looks more stable than basic EPS, which ranged from a loss of US$1.44 to a profit of US$1.57 across the last six reported quarters, even though:
<ul>
<li>Trailing net income excluding extra items over the last 12 months was US$276.8 million, compared with a loss of US$228.9 million in Q4 FY 2024. This highlights how accounting earnings have moved around far more than FFO.</li>
<li>Total revenue on a trailing basis reached US$3.4b, while quarterly revenue sat between US$846.3 million and US$923.4 million in the periods provided. The main story here is how earnings and FFO translate that revenue rather than big swings in the top line.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在过去 12 个月中，运营资金为 11 亿美元，每股运营资金为 6.88 美元。这与所示期间的季度运营资金在 2.606 亿美元至 2.839 亿美元之间，以及每股季度运营资金在 1.65 美元至 1.82 美元之间相比较。</li>
<li>对于看涨观点而言，现金风格的运营资金看起来比基本每股收益更稳定，后者在过去六个报告季度中波动范围为亏损 1.44 美元至盈利 1.57 美元，尽管：
<ul>
<li>在过去 12 个月中，剔除额外项目后的净收入为 2.768 亿美元，而 2024 财年第四季度则亏损 2.289 亿美元。这突显了会计收益的波动远大于运营资金。</li>
<li>在追溯基础上，总收入达到 34 亿美元，而季度收入在提供的期间内在 8.463 亿美元至 9.234 亿美元之间。这里的主要故事是收益和运营资金如何转化这些收入，而不是顶线的大幅波动。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>8.2% Net Margin Meets Weak Interest Coverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8.2% 的净利润率与薄弱的利息覆盖</h2>
</div><ul>
<li>The trailing net profit margin was 8.2% compared with 0.4% a year earlier. That improvement sits next to a flagged risk that interest payments were not well covered by earnings over the same period.</li>
<li>Bears often focus on balance sheet pressure, and the data gives them material points to work with while also adding some nuance:
<ul>
<li>On one hand, the main risk highlighted is that interest coverage is weak. Even with US$276.8 million of trailing net income excluding extra items, lenders were not well covered by those earnings.</li>
<li>On the other hand, earnings over the last year were described as much higher year over year. Critics therefore need to factor in that the latest 8.2% margin is not the same earnings base that produced the earlier 0.4% margin, even if coverage remains a concern.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>追溯的净利润率为 8.2%，而一年前为 0.4%。这一改善伴随着一个被标记的风险，即在同一时期内，利息支付未能得到收益的良好覆盖。</li>
<li>看空者通常关注资产负债表压力，数据为他们提供了实质性的论据，同时也增加了一些细微差别：
<ul>
<li>一方面，主要风险是利息覆盖较弱。即使剔除额外项目后的追溯净收入为 2.768 亿美元，贷款人也未能得到良好的收益覆盖。</li>
<li>另一方面，过去一年的收益被描述为同比大幅增长。因此，批评者需要考虑到最新的 8.2% 利润率并不是产生早期 0.4% 利润率的相同收益基础，即使覆盖仍然是一个问题。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>High 36.7x P/E, Yet Below DCF Fair Value</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高达 36.7 倍的市盈率，但低于 DCF 公允价值</h2>
</div><ul>
<li>The shares trade on a trailing P/E of 36.7x compared with 21.8x for the Global Office REITs industry and 28.6x for peers. The current share price of US$64.15 sits below an analyst price target of US$77.80 and a DCF fair value of about US$97.13.</li>
<li>For a more optimistic take, some investors point to valuation gaps alongside income and growth forecasts, and the numbers give that argument some backing and some pushback:
<ul>
<li>Supportive for bulls, the stock is described as trading about 34% below one fair value estimate and also below the DCF fair value, with a 4.36% dividend yield and earnings forecast to grow about 10% per year, even if that growth rate is below the wider US market forecast of 16.1%.</li>
<li>Challenging that same bullish angle, the high 36.7x P/E relative to office REIT peers means part of the current price already reflects higher expectations. Recent earnings also included an US$87.8 million one off gain that flatters the trailing numbers used in some of those valuation checks.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>该股票的追溯市盈率为 36.7 倍，而全球办公 REIT 行业为 21.8 倍，同行为 28.6 倍。当前股价为 64.15 美元，低于分析师目标价 77.80 美元和约 97.13 美元的 DCF 公允价值。</li>
<li>对于更乐观的看法，一些投资者指出估值差距与收入和增长预测，并且这些数字为该论点提供了一些支持和反驳：
<ul>
<li>对于看涨者而言，该股票被描述为交易价格约低于一个公允价值估计的 34%，并且也低于 DCF 公允价值，具有 4.36% 的股息收益率，预计收益每年增长约 10%，尽管这一增长率低于更广泛的美国市场预测的 16.1%。</li>
<li>挑战同一看涨角度的是，相对于办公 REIT 同行的高 36.7 倍市盈率意味着当前价格的一部分已经反映了更高的预期。最近的收益还包括了 8780 万美元的一次性收益，这使得某些估值检查中使用的追溯数字看起来更好。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>To see how this mix of premium P/E, discounted DCF fair value and dividend income fits into the bigger story, have a look at the full narrative and valuation breakdown. <strong>📊 Read the full BXP Consensus Narrative.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>要了解这种高市盈率、折扣的 DCF 公允价值和股息收入如何融入更大的故事，请查看完整的叙述和估值分析。<strong>📊 阅读完整的 BXP 共识叙述。</strong></p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>Don't just look at this quarter; the real story is in the long-term trend. We've done an in-depth analysis on BXP's growth and its valuation to see if today's price is a bargain. Add the company to your watchlist or portfolio now so you don't miss the next big move.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对 BXP 的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的选择。现在将该公司添加到您的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大变动。</p>
</div><h2>See What Else Is Out There</h2>
<div class="lb-trans"><h2>查看其他机会</h2>
</div><p>BXP’s weak interest coverage, reliance on more volatile accounting earnings, and relatively high 36.7x P/E all point to meaningful balance sheet and valuation pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>BXP 的薄弱利息覆盖、对波动性较大的会计收益的依赖以及相对较高的 36.7 倍市盈率都指向显著的资产负债表和估值压力。</p>
</div><p>If that mix makes you uneasy about taking on more debt risk, check out our solid balance sheet and fundamentals stocks screener (386 results) to focus on companies built on sturdier financial footing right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这种组合让您对承担更多债务风险感到不安，请查看我们的稳健资产负债表和基本面股票筛选器（386 个结果），以关注目前建立在更稳固财务基础上的公司。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div>

Boston Properties (BXP) Steady FFO Highlights Cash Focus And Challenges Bearish Narratives

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波士顿地产（BXP）稳定的 FFO 突显了其对现金流的关注，并挑战了市场的看空叙述