《大行》花旗：东方甄选上半财年转亏为盈 目标价 33 元吁「买入」

花旗研究报告指，东方甄选 (01797.HK) 2026 上半财年转亏为盈，录得净利润 2.39 亿元人民币，主要因产品组合有策略地转向自家产品，推动毛利率扩张 280 个基点至 36.4%。

虽然因业务分拆，导致商品交易总额 (GMV) 下降 14.6% 至 41 亿元人民币，但剔除「与辉同行」影响后，核心收入增长 17% 至 23.1 亿元人民币，受产品组合扩张及 App 表现强劲所支持。同时，透过严格的营运管控，员工人数削减 26% 及总薪酬下降 35%，盈利能力进一步巩固。该行予东方甄选目标价 33 港元，评级「买入」。