全球指数提供商 MSCI 对印尼市场透明度发出警告并威胁降级，叠加高盛下调评级，引发印尼股市两日暴跌超 15% 并多次触发熔断机制，成为该国金融市场面临的最新打击。
29 日，雅加达综合指数周四盘中一度暴跌 10%，触发 30 分钟交易暂停。此前一天该指数已下跌超 7% 并同样触发熔断。自周二 MSCI 发布警告报告以来，该指数累计跌幅已超 15%。
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MSCI 在报告中指出，印尼证券交易所的公开交易股票数据源存在&#34;根本性可投资性问题&#34;，并表示将停止调整其指数中的印尼证券，包括停止纳入新股票。该机构警告称，如果 5 月前问题未得到解决，印尼可能被从新兴市场降级为前沿市场。
高盛周四将印尼股票评级下调至&#34;低配&#34;，并警告 MSCI 的降级威胁&#34;可能引发大规模抛售&#34;。高盛在另一份报告中预计，印尼股市可能面临近 80 亿美元的资金外流，这一风险&#34;市场尚未充分消化&#34;。
<h2>MSCI 冻结指数调整并警告降级</h2>
MSCI 表示，在与监管机构协商解决所谓&#34;可投资性风险&#34;期间，将冻结其产品中印尼相关条目的更新。该机构指出，问题集中在股票所有权、交易和价格形成机制的透明度不足。
这一警告对印尼市场影响重大。MSCI 是全球最大的指数提供商之一，数十亿美元的被动投资资金跟踪其指数。降级将迫使追踪型基金抛售印尼股票，而业绩以基准指数为参照的主动型基金经理也可能需要减持。
如果降级为前沿市场，印尼将与孟加拉国、巴基斯坦、斯里兰卡和越南处于同一级别。不过，分析师目前认为这种情况发生的可能性不大。
<h2>高盛预警资金外流规模</h2>
据路透社报道，高盛在下调评级时表示，若 MSCI 降级，可能导致 22 亿至 78 亿美元的资金外流，尽管该行认为降级可能性较低。
高盛策略师指出：
<blockquote>
&#34;我们预计市场将持续承压，目前不是入场时机。印尼正面临宏观挑战，包括私人消费疲软、信贷增长放缓，以及财政赤字接近法定上限 GDP 的 3%。&#34;
</blockquote>
纽约梅隆银行香港高级策略师 Wee Khoon Chong 表示，外国投资者一直在抛售印尼股票，股价&#34;激进&#34;下跌&#34;可能增加进一步的投资者外流压力&#34;。他补充称：
<blockquote>
&#34;时机很不利，因为印尼货币同时面临财政和赤字相关的贬值压力。&#34;
</blockquote>
<h2>更广泛的经济和政治担忧</h2>
印尼股市动荡的背景是，在总统 Prabowo Subianto 领导下，外界对该国经济前景和财政状况的担忧加剧。Prabowo 承诺增加社会支出，而政府收入却在下降。
印尼卢比一直在历史低点附近徘徊，这也受到央行独立性担忧的推动。Prabowo 提名其侄子 Thomas Djiwandono 担任央行副行长，该提名本周获得议会确认。此前，他去年突然解雇了备受尊敬的财政部长 Sri Mulyani Indrawati，这些举动削弱了外界对其财政管理的信心。
据路透社援引 LSEG 数据，海外投资者 2025 年已抛售价值 13.96 万亿印尼卢比（约 8.34 亿美元）的印尼股票，创下 2020 年以来最严重的资金外流，1 月份抛售仍在继续。
T. Rowe Price 驻新加坡投资组合专家 Rahul Ghosh 表示：
<blockquote>
&#34;MSCI 的警告以及任何未来行动可能对经济产生更广泛的负面影响，如果这使得资本筹集变得更加困难或成本更高，从而增加负反馈循环的风险——因此一些市场参与者可能提前降低风险敞口。&#34;
</blockquote>

印尼 MSCI ETF - iShares

印尼 ETF - Market Vectors

受 MSCI 警告降级及高盛下调评级影响，印尼股市连续两日暴跌超 15% 并多次熔断。MSCI 指责其市场透明度存在根本问题，若 5 月前未改善或将其降级。高盛预警此举恐引发 80 亿美元外流。叠加印尼财政赤字及央行独立性疑虑，印尼正面临严峻的资本外流危机。

- MSCI 警告印尼市场透明度问题，威胁降级，股市暴跌超 15%。  
- 高盛下调评级，称降级可能引发资金外流。  
- 政治经济的担忧加剧，外资持续抛售印尼股票。

MSCI 警告 + 高盛补刀，印尼股市两日暴跌 15%、多次熔断