营收：截至 2025 财年，公布值为 948 亿美元，市场一致预期值为 947 亿美元，超过预期。每股收益：截至 2025 财年，公布值为 1.08 美元，市场一致预期值为 1.2838 美元，不及预期。息税前利润：截至 2025 财年，公布值为 30.13 亿美元。<h4>总体收入</h4>特斯拉公司 2025 年总收入为 948.27 亿美元，较 2024 年的 976.90 亿美元下降了 28.63 亿美元，同比下降 3%。<h4>汽车及服务与其他分部</h4><ul><li>汽车销售收入：2025 年为 658.21 亿美元，较 2024 年的 724.80 亿美元下降了 66.59 亿美元，同比下降 9%，主要由于现金交付量下降约 8%，以及销售组合和更高的客户激励导致每单位平均售价降低。</li><li>汽车监管信用收入：2025 年为 19.93 亿美元，较 2024 年的 27.63 亿美元下降了 7.70 亿美元，同比下降 28%，受到监管信用供应、监管变化以及其他汽车制造商需求的影响，例如 2025 年政府和监管行动限制了与特斯拉产品相关的某些监管信用计划。</li><li>汽车租赁收入：2025 年为 17.12 亿美元，较 2024 年的 18.27 亿美元下降了 1.15 亿美元，同比下降 6%。</li><li>服务及其他收入：2025 年为 125.30 亿美元，较 2024 年的 105.34 亿美元增加了 20.00 亿美元，同比增长 19%，主要得益于付费超级充电服务、非保修维护服务和碰撞业务、二手车销量以及汽车保险业务收入的增长。</li><li>汽车总收入：2025 年为 695.26 亿美元，较 2024 年的 770.70 亿美元下降了 75.44 亿美元，同比下降 10%。</li><li>汽车及服务与其他分部总收入：2025 年为 820.56 亿美元，较 2024 年的 876.04 亿美元下降了 55.48 亿美元，同比下降 6%。</li><li>汽车及服务与其他分部毛利率：2025 年从 2024 年的 16.9% 下降至 16.2%，主要由于监管信用收入减少以及汽车销售收入和成本的变化。</li></ul><h4>能源生产与储存分部</h4><ul><li>能源生产与储存分部收入：2025 年为 127.71 亿美元，较 2024 年的 100.86 亿美元增加了 26.85 亿美元，同比增长 27%，主要得益于 Megapack 和 Powerwall 部署量的增加，但部分被 Megapack 平均售价的下降所抵消。</li><li>能源生产与储存分部毛利率：2025 年从 2024 年的 26.2% 上升至 29.8%，主要由于能源生产与储存收入和成本的变化。</li><li>能源储存产品部署量：2025 年部署了 46.7 GWh 的能源储存产品。</li></ul><h4>运营费用</h4><ul><li>研发费用：2025 年为 64.11 亿美元，较 2024 年的 45.40 亿美元增加了 18.71 亿美元，同比增长 41%，主要归因于人工智能及其他项目相关成本的增加，以及股权激励费用增加了 5.00 亿美元。研发费用占收入的百分比从 2024 年的 5% 上升至 2025 年的 7%。</li><li>销售、一般及行政费用：2025 年为 58.34 亿美元，较 2024 年的 51.50 亿美元增加了 6.84 亿美元，同比增长 13%，主要由于运营费用（包括法律费用）增加了 3.54 亿美元，员工和劳务成本（包括专业服务）增加了 2.56 亿美元，以及股权激励费用增加了 2.35 亿美元，但部分被营销费用减少 8300 万美元和设施相关费用减少 7800 万美元所抵消。</li><li>重组及其他费用：2025 年为 4.94 亿美元，较 2024 年的 6.84 亿美元减少了 1.90 亿美元。2024 年，特斯拉确认了 5.83 亿美元的员工遣散费。2025 年第三季度，特斯拉为降低成本和提高效率，确认了 3.90 亿美元的费用，主要与超级计算机资产、合同终止和员工遣散相关。</li></ul><h4>净利润</h4><ul><li>归属于普通股股东的净利润：2025 年为 37.94 亿美元，较 2024 年的 70.91 亿美元下降了 33.00 亿美元。</li></ul><h4>现金流与资本支出</h4><ul><li>经营活动产生的现金流：2025 年为 147.47 亿美元，较 2024 年的 149.23 亿美元下降了 1.76 亿美元，主要由于扣除非现金费用、收益和损失后的净收入减少了 7.37 亿美元，但部分被净经营资产和负债的有利变化增加了 5.61 亿美元所抵消。</li><li>投资活动使用的现金流净额：2025 年为-154.78 亿美元，较 2024 年的-187.87 亿美元有所减少。这主要包括 2025 年 85.30 亿美元和 2024 年 113.40 亿美元的资本支出，主要用于全球人工智能和运营基础设施以及工厂扩建。</li><li>融资活动产生的现金流净额：2025 年为 11.39 亿美元，较 2024 年的 38.53 亿美元下降了 27.10 亿美元，主要由于债务偿还增加了 30.50 亿美元，以及债务发行所得款项减少了 1.58 亿美元。</li><li>年末现金及现金等价物和投资：2025 年末为 440.60 亿美元，较 2024 年末增加了 75.00 亿美元。</li><li>最大风险敞口（转售价值担保）：截至 2025 年 12 月 31 日，特斯拉在转售价值担保方面的最大风险敞口为 34.50 亿美元，而 2024 年 12 月 31 日为 14.50 亿美元。</li></ul><h4>其他关键指标</h4><ul><li>生产和交付量：2025 年特斯拉生产了约 166 万辆消费车辆，交付了约 164 万辆消费车辆。</li><li>员工人数：截至 2025 年 12 月 31 日，特斯拉全球员工总数为 134,785 人。</li><li>2025 年 CEO 绩效奖励未确认股权激励费用：截至 2025 年 12 月 31 日，已确认可能实现运营里程碑的未确认股权激励费用为 102.3 亿美元，预计将在 9.7 年内确认。对于被认为不太可能实现的运营里程碑，未确认股权激励费用为 1058.2 亿美元至 1203.7 亿美元。</li></ul><h4>展望与指导</h4>特斯拉预计 2026 年的资本支出将超过 200 亿美元，主要用于人工智能计划、制造和研发生产线及设施的扩建与提升，以及公司运营的人工智能资产车队和零售、服务与充电基础设施的增长。公司未来的生产增长将由自动驾驶技术的进步、新产品的推出（包括基于下一代平台的车辆）以及特斯拉高效生产自有电池的能力所推动。特斯拉相信，Robotaxi 服务的推出将释放巨大的业务增长潜力，以推动服务驱动型商业模式，公司将继续改进安全性和盈利能力，同时扩大网络规模。

特斯拉

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- 特斯拉 2025 财年营收为 948 亿美元，超出市场预期 。
- 每股收益为 1.08 美元，不及预期 。
- 净利润降至 37.94 亿美元，同比下降 33 亿美元 。

长湾财报

特斯拉｜10-K：2025 财年营收 948 亿美元超过预期