<p>穆迪评级认为，美国公共交通部门目前保持稳定，但在特朗普政府下政策风险上升，尤其是对于那些更依赖联邦资金的小型和农村系统。在其 2026 年公共交通展望中，穆迪指出，州和地方收入的增长预计将大致跟上通货膨胀，支持近期运营。尽管如此，分析师警告称，小型运营商可能需要保持预算灵活性、流动性和应急规划，以应对潜在的联邦支持延迟或变化，特别是在《基础设施投资和就业法》下的关键交通授权在 9 月开始到期时。</p>
<p>这种谨慎越来越基于现实世界的发展。总统唐纳德·特朗普和交通部长肖恩·达菲反复警告，他们可能会冻结或撤回不符合政府安全标准和多样性与包容性政策的系统和项目的交通资金，包括在夏洛特和芝加哥等城市。去年十月，政府冻结了纽约市地区 180 亿美元的基础设施资金，影响了包括连接新泽西州和曼哈顿的 160 亿美元的 Gateway 铁路隧道在内的重大项目，预计如果不释放联邦资金，建设将在 2 月 6 日停止。白宫还表示，计划将之前拨给加州交通项目的 24 亿美元资金转用于其他用途。</p>
<p>穆迪指出，随着紧急疫情期间的资金到期，几个大型公共交通系统仍面临财政压力。虽然州和地方收入，即该部门的主要运营资金来源，预计将在近期内维持大部分服务，但包括费城的 SEPTA、旧金山的 BART 和马萨诸塞州的 MBTA 在内的机构仍面临结构性预算缺口，可能需要额外的州和地方支持以维持服务水平。评级公司表示，如果由于收入下降或意外成本增加导致运营短缺蔓延，该部门的展望可能会转为负面，而积极的转变则需要专门的资金增强，使部门收入同比增长超过 5%。</p>

穆迪

<p>穆迪评级指出，尽管美国公共交通部门目前稳定，但特朗普政府下日益增加的政策风险可能会影响依赖联邦资金的小型和农村系统。分析师敦促这些运营商保持预算灵活性，因为联邦支持可能会发生变化，特别是在关键交通授权到期的情况下。政府已经冻结了对重大项目的重大资金支持，多个大型公共交通系统在疫情期间的资金结束后面临财政压力。如果收入下降或成本上升，前景可能会转为负面，而积极的变化则需要大幅增加资金</p>

<p>Moody's Ratings  sees the US mass transit sector holding a stable footing for now, but with policy risk rising under the Trump administration, especially for smaller and rural systems that depend more heavily on federal funding. In its 2026 mass transit outlook, Moody's pointed to expectations that growth in state and local revenue should broadly keep pace with inflation, supporting near-term operations. Even so, analysts cautioned that smaller operators may need to preserve budget flexibility, liquidity and contingency planning to manage potential delays or shifts in federal support, particularly as key transportation authorizations under the Infrastructure Investment and Jobs Act begin expiring in September.</p>
<div class="lb-trans"><p>穆迪评级认为，美国公共交通部门目前保持稳定，但在特朗普政府下政策风险上升，尤其是对于那些更依赖联邦资金的小型和农村系统。在其 2026 年公共交通展望中，穆迪指出，州和地方收入的增长预计将大致跟上通货膨胀，支持近期运营。尽管如此，分析师警告称，小型运营商可能需要保持预算灵活性、流动性和应急规划，以应对潜在的联邦支持延迟或变化，特别是在《基础设施投资和就业法》下的关键交通授权在 9 月开始到期时。</p>
</div><p>That caution is increasingly grounded in real-world developments. President Donald Trump and Transportation Secretary Sean Duffy have repeatedly warned they could freeze or withdraw transit funding from systems and projects that do not comply with the administration's safety standards and diversity and inclusion policies, including in cities such as Charlotte and Chicago. In October, the administration froze $18 billion in New York City-area infrastructure funding, affecting major projects such as Gateway, the $16 billion rail tunnel linking New Jersey and Manhattan, with construction expected to halt by Feb. 6 unless federal funds are released. The White House has also said it plans to redirect $2.4 billion previously earmarked for California transit projects to other uses.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种谨慎越来越基于现实世界的发展。总统唐纳德·特朗普和交通部长肖恩·达菲反复警告，他们可能会冻结或撤回不符合政府安全标准和多样性与包容性政策的系统和项目的交通资金，包括在夏洛特和芝加哥等城市。去年十月，政府冻结了纽约市地区 180 亿美元的基础设施资金，影响了包括连接新泽西州和曼哈顿的 160 亿美元的 Gateway 铁路隧道在内的重大项目，预计如果不释放联邦资金，建设将在 2 月 6 日停止。白宫还表示，计划将之前拨给加州交通项目的 24 亿美元资金转用于其他用途。</p>
</div><p>Moody's noted that several large transit systems remain under fiscal pressure as emergency pandemic-era funding has expired. While state and local revenue, the sector's primary operating funding source, is expected to sustain most services in the near term, agencies including Philadelphia's SEPTA, San Francisco's BART and Massachusetts' MBTA continue to face structural budget gaps and may require additional state and local support to maintain service levels. The ratings firm said the sector's outlook could turn negative if operating shortfalls spread due to revenue declines or unexpected cost increases, while a positive shift would require dedicated funding enhancements that lift sector revenue by more than 5% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>穆迪指出，随着紧急疫情期间的资金到期，几个大型公共交通系统仍面临财政压力。虽然州和地方收入，即该部门的主要运营资金来源，预计将在近期内维持大部分服务，但包括费城的 SEPTA、旧金山的 BART 和马萨诸塞州的 MBTA 在内的机构仍面临结构性预算缺口，可能需要额外的州和地方支持以维持服务水平。评级公司表示，如果由于收入下降或意外成本增加导致运营短缺蔓延，该部门的展望可能会转为负面，而积极的转变则需要专门的资金增强，使部门收入同比增长超过 5%。</p>
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穆迪警告美国交通系统面临联邦资金风险上升