1 月 29 日，锂业巨头天齐锂业发布了一份扭亏为盈的业绩预告。
公告显示，公司预计 2025 年度将实现归属于上市公司股东的净利润 36.9 亿元至 55.3 亿元，相比 2024 年高达 79 亿元的巨额亏损，业绩实现了 “V” 型反转。同期，扣除非经常性损益后的净利润也预计为 24 亿元至 36 亿元。
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这一业绩反转主要得益于公司在产业链一体化、成本精细化管理及汇率波动应对等方面的系统优化。尽管锂产品市场价仍面临调整压力，但公司通过调整与控股子公司的精矿定价机制、加快高价库存周转并降低采购成本，同时抓住 2025 年澳元走强带来的汇兑收益，成功在行业筑底阶段巩固了自身的盈利韧性。
此外，联营企业 SQM 的业绩回暖也为公司带来显著的投资收益增量。基于彭博预测数据，SQM 全年业绩预计同比增长，显著提升了天齐锂业按权益法确认的投资收益。与此同时，资产减值计提规模较上年大幅收缩，也为利润修复提供了支持。
<h2 id="8f211d70">定价机制优化显著改善成本结构</h2>
天齐锂业业绩扭亏的关键，在于成功解决了产业链定价的长期错配问题。公司通过缩短旗下泰利森（Talison）锂精矿的定价周期，使其与下游锂盐产品的销售定价节奏趋于同步，显著减弱了过往因采购成本锁定滞后于销售价格变动所带来的利润侵蚀。
随着新采购的低成本锂精矿投入使用及历史高价库存逐步消化，公司各生产基地的实际原料成本已能更紧密地贴合当前市场价格。这一调整使公司在锂价下行阶段仍能维持相对稳定的加工利润，有效提升了主业在周期波动中的抗风险能力与盈利确定性。
<h2 id="sqm">SQM 投资收益成为重要利润来源</h2>
智利矿业化工公司（SQM）作为天齐锂业重要的联营公司，预计将在 2025 年贡献显著增长的投资收益。公司基于彭博预测数据估算，受益于 SQM 的业绩同比增长，其在本报告期内确认的权益法投资收益较上年同期大幅增加，成为本次业绩扭亏为盈的重要推力。
然而，此次投资收益的确认存在一定不确定性。由于 SQM 遵循智利及美国两地上市公司的披露时间表，其正式季度报告发布时间晚于天齐锂业本次业绩预告。目前，SQM 与合营公司正在依据协议确定拟分配的股息并审查相关会计影响，该事项可能对其最终净利润产生影响。因此，天齐锂业当前披露的投资收益是基于预测数据的初步测算，与实际数据可能存在差异，最终结果将以 SQM 正式公告及公司经审计的年度报告为准。
<h2 id="5e195ea2">汇率波动带来额外收益</h2>
2025 年澳元走强为天齐锂业的业绩贡献了可观的汇兑收益。由于公司在澳大利亚控股全球重要的锂辉石矿山泰利森，并持有以美元计价的债务，澳元兑美元汇率的持续上行，直接提升了其以本币计价的资产价值和美元负债的汇兑折算收益，该项非经营性收益较 2024 年度显著增加。
这一财务表现凸显了公司全球化资产布局的战略价值。在锂产品价格经历周期性调整的阶段，跨区域的资产与负债结构不仅带来了直接的汇兑增益，更在客观上形成了自然的汇率风险对冲，增强了公司在行业下行期的财务韧性与整体盈利稳定性。

天齐锂业

智利矿业化工

天齐锂业预告 2025 年实现净利润 36.9 亿至 55.3 亿元，较上年巨亏 79 亿元成功扭亏。业绩反转主要得益于三大支柱：一是优化精矿定价机制，使成本快速贴合市场，主业盈利修复；二是联营公司 SQM 业绩回暖贡献显著投资收益；三是受益于澳元走强带来可观汇兑收益。

- 天齐锂业预计 2025 年净利润 36.9 亿至 55.3 亿，实现 “V” 型反转。  
- 业绩改善得益于成本管理及定价机制优化，且 SQM 投资收益显著增加。  
- 澳元走强带来可观汇兑收益，增强了公司财务韧性。

联营公司 SQM 业绩回暖贡献利润增量，天齐锂业 2025 年净利润预计同比扭亏 | 财报见闻