<p><strong>意法半导体</strong> (NYSE: STM) 于周四发布了 2025 年第四季度的财务业绩，结果喜忧参半。</p>
<p>该公司是包括 <strong>苹果公司</strong> (NASDAQ: AAPL) 和 <strong>特斯拉公司</strong> (NASDAQ: TSLA) 在内的主要行业参与者的供应商，报告季度净收入为 33.29 亿美元。</p>
<p>这一收入较去年同期增长 0.2%，超出分析师共识预期的 32.98 亿美元，并略高于公司业务前景范围的中点，即 32.80 亿美元。</p>
<p>对 OEM 和分销商的净销售额同比增长 0.6%，而下降 0.7%。</p>
<h2>利润压缩与盈利能力挑战</h2>
<p>调整后的每股收益（EPS）为 11 美分，明显低于分析师共识预期的 25 美分。</p>
<p>毛利率为 35.2%，超出公司指引的中点 20 个基点，但同比下降 250 个基点。</p>
<p>这一利润下降主要是由于制造效率降低，以及不利的货币波动和较低的产能预留费用带来的额外压力。</p>
<p>因此，营业利润率大幅下降 730 个基点至 3.8%。</p>
<p>该公司报告季度净亏损 3000 万美元，营业收入为 1.25 亿美元。</p>
<p>报告的营业收入包括 1.41 亿美元的减值、重组费用和其他相关的淘汰成本，主要与之前宣布的公司范围内重塑制造布局和调整全球成本基础的计划相关。</p>
<p>排除这些一次性项目后，调整后的营业收入为 2.66 亿美元。</p>
<h2>细分市场表现</h2>
<p>细分市场的结果描绘了市场需求的喜忧参半。模拟产品、MEMS 和传感器（AM&amp;S）细分市场的收入增长 7.5%，达到 14.5 亿美元，而嵌入式处理（EMP）细分市场增长 1.3%，达到 10.2 亿美元。</p>
<p>相反，功率和离散产品（P&amp;D）细分市场的收入大幅下降 31.6%，降至 4.12 亿美元，而射频与光通信（RF&amp;OC）细分市场的收入增长 22.9%，达到 4.49 亿美元。</p>
<p>首席执行官 <strong>让 - 马克·谢里</strong> 表示，意法半导体在第四季度的净收入超过了其指引的中点，得益于个人电子产品的强劲销售，以及在较小程度上来自 CECP 和工业领域的支持，而汽车领域则低于预期。</p>
<p>谢里还表示，意法半导体计划在 2026 年投资 20 亿至 22 亿美元的净资本支出。</p>
<h2>财报电话会议</h2>
<p>在财报电话会议上，意法半导体首席执行官让 - 马克·谢里将 2025 年描述为一个过渡年，面临艰难的终端市场环境和汽车及工业领域持续的库存调整。</p>
<p>尽管上半年特别艰难，谢里指出下半年出现了转机，最终在第四季度实现了同比收入增长。</p>
<p>这种势头为公司在进入 2026 年时提供了更好的可见性，得益于逐步稳定的分销渠道和相较于去年更健康的整体市场环境。</p>
<p>展望未来，谢里对 2026 年表示乐观，基于更广泛的周期性复苏和公司特定的增长驱动因素。</p>
<p>“好吧，我们今天不会明确指引 2026 年，但我们对明年有机增长的能力充满信心。显然，我们进入的情况比 2025 年要好和健康得多，” 谢里说。</p>
<p>尽管对即将到来的年度没有正式指引，但首席执行官强调了对公司实现有机增长的坚定信心。</p>
<p>这种乐观的一个关键催化剂是预计过剩库存问题的解决，谢里预计将在第二季度末完全清除，为半导体巨头在接下来的几个月中提供更强劲的表现奠定基础。</p>
<h2>流动性与前景</h2>
<p>从现金流的角度来看，季度营业现金流为 6.74 亿美元，较去年同期的 6.81 亿美元有所下降，而自由现金流为 2.57 亿美元，高于去年的 1.28 亿美元。</p>
<p>尽管如此，截至 2025 年 12 月 31 日，该公司仍保持 27.9 亿美元的净财务状况，总流动性为 49.2 亿美元，总金融债务为 21.3 亿美元。</p>
<p>展望未来，意法半导体预计其 2026 财年第一季度的净收入将在中点上为 30.4 亿美元，较上季度下降 8.7%（可能的变动范围为正负 350 个基点）。</p>
<p>这一指引高于分析师共识预期的 30 亿美元。预计该季度的毛利率将恢复至 33.7%，正负 200 个基点。</p>
<p><strong>STM 股价动态：</strong> 根据 Benzinga Pro 的数据，意法半导体的股票在周四盘前交易中上涨 0.53%，至 30.49 美元。</p>
<p><em>照片由 Michael Vi 通过 Shutterstock 提供</em></p>

意法半导体

半导体 3 倍做多 - Direxion

纳斯达克半导体 ETF - First Trust

STHH

标普半导体 ETF - SPDR

费城交易所 半导体 ETF - iShares

半导体 ETF - VanEck Vectors

动态半导体 ETF - Invesco

<p>意法半导体公布了 2025 年第四季度的业绩，净收入为 33.29 亿美元，超出预期。然而，调整后的每股收益为 11 美分，低于 25 美分的市场共识。公司面临利润压缩，毛利率为 35.2%，营业利润率降至 3.8%。首席执行官 Jean-Marc Chery 对 2026 年的有机增长表示信心，尽管未提供正式指导。公司计划在资本支出上投资 20 亿至 22 亿美元，并预计市场环境将更加健康。2026 年第一季度的收入指导定为 30.4 亿美元，高于分析师的预期</p>

<p><strong>STMicroelectronics</strong> (NYSE: STM) reported mixed fourth-quarter 2025 financial results on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>意法半导体</strong> (NYSE: STM) 于周四发布了 2025 年第四季度的财务业绩，结果喜忧参半。</p>
</div><p>The company, a supplier to major industry players including <strong>Apple Inc</strong>. (NASDAQ: AAPL) and <strong>Tesla, Inc</strong>. (NASDAQ: TSLA), reported quarterly net revenues of $3.329 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司是包括 <strong>苹果公司</strong> (NASDAQ: AAPL) 和 <strong>特斯拉公司</strong> (NASDAQ: TSLA) 在内的主要行业参与者的供应商，报告季度净收入为 33.29 亿美元。</p>
</div><p>The topline marked a 0.2% year-over-year growth, edging past the analyst consensus estimate of $3.298 billion and landing slightly above the midpoint of the company’s business outlook range of $3.280 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一收入较去年同期增长 0.2%，超出分析师共识预期的 32.98 亿美元，并略高于公司业务前景范围的中点，即 32.80 亿美元。</p>
</div><p>Year-over-year net sales to OEMs and Distribution increased 0.6% and decreased 0.7%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>对 OEM 和分销商的净销售额同比增长 0.6%，而下降 0.7%。</p>
</div><h2>Margin Compression and Profitability Headwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利润压缩与盈利能力挑战</h2>
</div><p>Adjusted earnings per share (EPS) of 11 cents decisively trailed the analyst consensus estimate of 25 cents.</p>
<div class="lb-trans"><p>调整后的每股收益（EPS）为 11 美分，明显低于分析师共识预期的 25 美分。</p>
</div><p>Gross margin came in at 35.2%, beating the midpoint of the company’s guidance by 20 basis points, but declining 250 basis points year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率为 35.2%，超出公司指引的中点 20 个基点，但同比下降 250 个基点。</p>
</div><p>This margin erosion was primarily due to weaker manufacturing efficiencies, along with additional pressure from adverse currency movements and lower capacity-reservation fees.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一利润下降主要是由于制造效率降低，以及不利的货币波动和较低的产能预留费用带来的额外压力。</p>
</div><p>Consequently, the operating margin fell by a substantial 730 bps to 3.8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，营业利润率大幅下降 730 个基点至 3.8%。</p>
</div><p>The company reported a net loss of $30 million on an operating income of $125 million for the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司报告季度净亏损 3000 万美元，营业收入为 1.25 亿美元。</p>
</div><p>The reported operating income included $141 million in impairment, restructuring charges, and other related phase-out costs, predominantly associated with the previously announced company-wide program to reshape its manufacturing footprint and resize its global cost base.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告的营业收入包括 1.41 亿美元的减值、重组费用和其他相关的淘汰成本，主要与之前宣布的公司范围内重塑制造布局和调整全球成本基础的计划相关。</p>
</div><p>Excluding these one-time items, adjusted operating income stood at $266 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>排除这些一次性项目后，调整后的营业收入为 2.66 亿美元。</p>
</div><h2>Segment Performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>细分市场表现</h2>
</div><p>Segmental results painted a mixed picture of market demand. The Analog Products, MEMS, and Sensors (AM&amp;S) segment grew revenue by 7.5% to $1.45 billion, and the Embedded Processing (EMP) segment rose by 1.3% to $1.02 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>细分市场的结果描绘了市场需求的喜忧参半。模拟产品、MEMS 和传感器（AM&amp;S）细分市场的收入增长 7.5%，达到 14.5 亿美元，而嵌入式处理（EMP）细分市场增长 1.3%，达到 10.2 亿美元。</p>
</div><p>Conversely, the Power and Discrete products (P&amp;D) segment saw a sharp revenue decrease of 31.6% to $412 million, and the RF &amp; Optical Communications (RF&amp;OC) segment’s revenue rose by 22.9% to $449 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，功率和离散产品（P&amp;D）细分市场的收入大幅下降 31.6%，降至 4.12 亿美元，而射频与光通信（RF&amp;OC）细分市场的收入增长 22.9%，达到 4.49 亿美元。</p>
</div><p>CEO <strong>Jean-Marc Chery</strong> said STMicroelectronics delivered fourth-quarter net revenues above the midpoint of its guidance, supported by stronger sales in Personal Electronics and, to a lesser extent, CECP and Industrial, while Automotive came in below expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官 <strong>让 - 马克·谢里</strong> 表示，意法半导体在第四季度的净收入超过了其指引的中点，得益于个人电子产品的强劲销售，以及在较小程度上来自 CECP 和工业领域的支持，而汽车领域则低于预期。</p>
</div><p>Chery also said STMicroelectronics plans to invest between $2.0 billion and $2.2 billion in net capital expenditures in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>谢里还表示，意法半导体计划在 2026 年投资 20 亿至 22 亿美元的净资本支出。</p>
</div><h2>Earnings Call</h2>
<div class="lb-trans"><h2>财报电话会议</h2>
</div><p>During the earnings call, STMicroelectronics CEO Jean-Marc Chery characterized 2025 as a transition year defined by a difficult end-market landscape and persistent inventory corrections within the automotive and industrial sectors.</p>
<div class="lb-trans"><p>在财报电话会议上，意法半导体首席执行官让 - 马克·谢里将 2025 年描述为一个过渡年，面临艰难的终端市场环境和汽车及工业领域持续的库存调整。</p>
</div><p>While the first half of the year proved particularly taxing, Chery noted a pivot in the latter half, culminated by a return to year-on-year revenue growth in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管上半年特别艰难，谢里指出下半年出现了转机，最终在第四季度实现了同比收入增长。</p>
</div><p>This momentum has provided the company with enhanced visibility as it enters 2026, supported by a progressively stabilizing distribution channel and a healthier overall market environment compared to the previous year.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种势头为公司在进入 2026 年时提供了更好的可见性，得益于逐步稳定的分销渠道和相较于去年更健康的整体市场环境。</p>
</div><p>Looking ahead, Chery signaled a bullish outlook for 2026, predicated on both a broader cyclical recovery and company-specific growth drivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，谢里对 2026 年表示乐观，基于更广泛的周期性复苏和公司特定的增长驱动因素。</p>
</div><p>“Well, we will not guide for 2026 today clearly, but we are confident in our ability to grow organically for next year. Well, it’s clear that we enter in a better and healthier situation compared to 2025,” Chery said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“好吧，我们今天不会明确指引 2026 年，但我们对明年有机增长的能力充满信心。显然，我们进入的情况比 2025 年要好和健康得多，” 谢里说。</p>
</div><p>Although formal guidance for the upcoming year was withheld, the CEO underscored a firm confidence in the company’s ability to achieve organic growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管对即将到来的年度没有正式指引，但首席执行官强调了对公司实现有机增长的坚定信心。</p>
</div><p>A key catalyst for this optimism is the expected resolution of excess inventory issues, which Chery anticipates will be fully cleared by the end of the second quarter, positioning the semiconductor giant for a more robust performance in the months to follow.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种乐观的一个关键催化剂是预计过剩库存问题的解决，谢里预计将在第二季度末完全清除，为半导体巨头在接下来的几个月中提供更强劲的表现奠定基础。</p>
</div><h2>Liquidity And Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>流动性与前景</h2>
</div><p>From a cash flow perspective, quarterly operating cash flow was $674 million, a decrease from $681 million in the year-ago quarter, while free cash flow was $257 million, up from $128 million in the prior year.</p>
<div class="lb-trans"><p>从现金流的角度来看，季度营业现金流为 6.74 亿美元，较去年同期的 6.81 亿美元有所下降，而自由现金流为 2.57 亿美元，高于去年的 1.28 亿美元。</p>
</div><p>Despite this, the firm maintained a net financial position of $2.79 billion as of December 31, 2025, with total liquidity of $4.92 billion against total financial debt of $2.13 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，截至 2025 年 12 月 31 日，该公司仍保持 27.9 亿美元的净财务状况，总流动性为 49.2 亿美元，总金融债务为 21.3 亿美元。</p>
</div><p>Looking ahead, STMicroelectronics projected its fiscal first-quarter net revenues to be $3.04 billion at the midpoint, representing a sequential decrease of 8.7% (with a potential variance of plus or minus 350 bps).</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，意法半导体预计其 2026 财年第一季度的净收入将在中点上为 30.4 亿美元，较上季度下降 8.7%（可能的变动范围为正负 350 个基点）。</p>
</div><p>This guidance fell above the analyst consensus estimate of $3.00 billion. The gross margin for the quarter is projected to recover to 33.7%, plus or minus 200 bps.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一指引高于分析师共识预期的 30 亿美元。预计该季度的毛利率将恢复至 33.7%，正负 200 个基点。</p>
</div><p><strong>STM Price Action:</strong> STMicroelectronics shares were up 0.53% at $30.49 during premarket trading on Thursday, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>STM 股价动态：</strong> 根据 Benzinga Pro 的数据，意法半导体的股票在周四盘前交易中上涨 0.53%，至 30.49 美元。</p>
</div><p><em>Photo by Michael Vi via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片由 Michael Vi 通过 Shutterstock 提供</em></p>
</div>

STMicroelectronics Withholds 2026 Outlook But Says Growth Is Coming

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STMicroelectronics NV ADRhedged

意法半导体未公布 2026 年展望，但表示增长即将到来