<p style="text-align: left">“新债王”、DoubleLine Capital 首席执行官 Jeffrey Gundlach（杰富瑞·冈拉克）<strong>建议投资者坚持押注贵金属和美元疲软，认为这一主题将在未来持续奏效。</strong>他表示，美元将面临结构性走弱，即使经济疲软也难以改变这一趋势，因为长期债务担忧和债务偿付压力将持续施压美元。</p>
<p style="text-align: left">Gundlach 周三接受 CNBC 采访时表示，他的投资组合在过去两年表现良好，主要得益于坚持美元走弱、贵金属走强以及外国市场跑赢的主题。他建议投资者将 30% 至 40% 的股票配置投向非美元市场，并预计这一策略将继续带来回报。</p>
<p style="text-align: left">这位&#34;新债王&#34;还指出，特朗普总统和财政部长贝森特对降息的诉求只会进一步推低美元，并转化为通胀政策。ICE 美元指数本周早些时候跌至四年低点，今年以来已下跌 2%，过去一年累计下跌超 10%。</p>
<p style="text-align: left">与此同时，黄金和白银周四分别突破每盎司 5500 美元和 118 美元的新高。</p>
<p style="text-align: left"><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/14fd39a5-3e7d-4ad2-b7be-49df5ea1f946.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/14fd39a5-3e7d-4ad2-b7be-49df5ea1f946.png"/></p>
<h2 style="text-align: left">美元结构性走弱成核心主题</h2>
<p style="text-align: left">Gundlach 表示，他约两年前就将投资组合定位于美元将出现结构性走弱这一核心理念。&#34;即使经济走弱，美元也会疲软，因为这会引发对长期债务的担忧。随着债务偿付问题浮现，我们将继续看到美元走弱，&#34;他说。</p>
<p style="text-align: left">新兴市场股票和债券表现尤为突出。Gundlach 指出，这些指数不仅跑赢市场，而且作为以美元计价的投资者，在美元走弱时还能获得货币转换收益。他建议将 30% 至 40% 的股票配置投向非美元市场，虽然不会配置高达 70%，但预计这将继续是一笔成功的交易。</p>
<h2 style="text-align: left">美联储政策前景与通胀压力</h2>
<p style="text-align: left">在美联储维持利率不变后，Gundlach 表示他会&#34;大力押注&#34;，投资者在美联储主席鲍威尔任期内不会再看到降息。鲍威尔的任期将于 5 月结束，他以经济改善为由维持利率稳定。</p>
<p style="text-align: left">Gundlach 认为，鲍威尔刻意强调通胀略有上升但不如几个月前担心的那么严重，失业率不再以任何有意义的方式上升，这得到了就业增长不多但劳动力增长也不多的事实支持。他指出，特朗普和财政部长 Scott Bessent 对降息的诉求只会进一步压低美元，并转化为通胀政策。</p>
<h2 style="text-align: left">实物资产优于炒作概念</h2>
<p style="text-align: left">Gundlach 在 2025 年 6 月用个人资金增持了黄金矿业股和土地，他称这一时机选择&#34;非常幸运&#34;。他强调，实物资产仍是保护投资者免受货币波动影响的关键。</p>
<p style="text-align: left">黄金在过去 12 个月上涨 90%，而比特币走弱，这一对比具有重要意义。&#34;我认为这与那些不透明的私募市场似乎陷入越来越多的麻烦有关。投资者开始寻找真实的东西，他们对实物资产更感兴趣，对炒作概念则更加清醒。我认为这将是一个加速的趋势，而且已经在进行中，&#34;Gundlach 说。</p>

<p>冈拉克建议投资者坚持押注贵金属和美元疲软，认为这一主题将在未来持续奏效。他表示，美元将面临结构性走弱，即使经济疲软也难以改变这一趋势，因为长期债务担忧和债务偿付压力将持续施压美元。</p>

- Gundlach 建议投资者集中投资贵金属和非美元市场，预测这一策略将继续有效。  
- 他强调美元将面临结构性走弱，长债务担忧将持续施压汇率。  
- 黄金和白银价格创历史新高，实物资产被认为是抵御货币波动的关键。

华尔街见闻

全球黄金矿业股 MSCI ETF - iShares

黄金 ETF - iShares

白银矿业股 ETF - GlobalX

紫金矿业

实物白金股 ETF -ETFS

纽蒙特矿业

阿尼科伊格尔矿业

黄金股ETF工银

Gold.com

贵金属股 ETF -ETFS

黄金和贵金属矿商 ETF - U.S. Global

白银信托 ETF - iShares

2 倍做多黄金 ETF - ProShares

Kinross Gold

Sprott PHYsical GLD

金矿小盘股 ETF - VanEck Vectors

德银贵金属基金 - PowerShares

金矿股 ETF - VanEck Vectors

黄金勘探商 ETF - GlobalX

实物白银股票 ETF - ETFS

黄金 ETF - SPDR

德银美元指数 做空 - PowerShares

华夏黄金ETF

黄金股ETF

华夏中证沪深港黄金产业股票ETF

山东黄金

中金黄金

钯金 ETF - ETFS

实物黄金股 ETF - ETFS

“新债王” 冈拉克：美元进入长期贬值周期，将持续押注黄金及实物资产