<p>黄金 ETF 在周二突然成为市场的缓冲阀，因为现货黄金价格的极端波动推动了两大黄金 ETF 的交易量创下纪录。</p>
<p><strong>SPDR 黄金信托</strong> (NYSE: GLD) 和 <strong>iShares 黄金信托</strong> (NYSE: IAU) 的日内交易量接近 330 亿美元，创下单日交易额纪录，<strong>Liz Thomas</strong>，<strong>SoFi Technologies Inc.</strong> (NASDAQ: SOFI) 的投资策略负责人表示。</p>
<p>到交易日结束时，总交易量预计将达到 450 亿美元。这突显了交易所交易基金（ETF）在黄金市场重新定价时，成为投资者反应最快的方式。</p>
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<p>今天两大黄金 ETF（GLD 和 IAU）的交易量接近 330 亿美元。这是有记录以来的最高水平，距离交易结束还有几个小时——目前预计总交易额将达到约 450 亿美元。 pic.twitter.com/H7jti2bdhx</p>
<p>— Liz Thomas (@LizThomasStrat) 2026 年 1 月 29 日</p>
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<h2>现货黄金的回调</h2>
<p>现货黄金价格在数小时内飙升至约 5598 美元，然后迅速回落至约 5097 美元。这在通常被视为低波动避风港的资产类别中，近 10% 的回调幅度。</p>
<p>当交易员们努力理解黄金正常价格行为的突然中断时，对冲基金经理 <strong>James Lavish</strong> 总结了当天的事件：&#34;休斯顿，我们遇到问题了。&#34;</p>
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<p>休斯顿，我们遇到问题了。今天黄金交易价格从 5598 美元回落至 5097 美元。这在短短几小时内发生了约 10% 的波动。 pic.twitter.com/jQY5xkaaiX</p>
<p>— James Lavish (@jameslavish) 2026 年 1 月 29 日</p>
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<h2>黄金避险地位的压力测试</h2>
<p>投资者选择 ETF 来表达防御性和战术观点，而不是主要通过期货或实物市场。日内图表显示，GLD 和 IAU 在交易员迅速重新定位时处理了极端的双向交易量，巩固了它们在市场压力时期作为流动性中心的功能。</p>
<p>交易量的规模突显了黄金 ETF 的关键基础设施角色。它们使投资者能够立即响应，而无需应对衍生品或实物交易的复杂性。</p>
<p>黄金 ETF 交易量的激增通常与重大宏观事件相关（例如全球金融危机和新冠疫情的初期）。然而，周二的事件因其规模和日内强度而有所不同。这也反映了黄金在波动冲击期间行为可能发生的范式转变。</p>
<h2><strong>投资者接下来关注的内容</strong></h2>
<p>尽管黄金仍然是对抗通货膨胀、地缘政治风险和货币波动的传统对冲工具，但当天的价格行为对其作为稳定器的地位进行了考验。</p>
<p>在这种情况下，黄金本身成为市场不稳定的源头——而 ETF 则是市场管理这种风险的首选渠道。</p>
<p>黄金 ETF 仍然是全球最具流动性的工具之一，即使在极端失衡时期也能处理大量交易。但在当今世界，即使是避险资产也像风险资产一样交易。显然，ETF 是这种动态实时展现的地方。</p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

<p>黄金 ETF GLD 和 IAU 在现货黄金价格日内波动近 10% 的情况下，经历了创纪录的交易量，突显了它们在价格发现中的作用。2026 年 1 月 29 日，这些 ETF 的交易额接近 330 亿美元，预计总交易量将达到 450 亿美元。这种波动性考验了黄金作为避险资产的地位，因为投资者在市场压力下转向 ETF 以快速反应。当天的事件表明，黄金在波动期间的行为可能发生变化，ETF 成为在动荡时期管理风险的首选方式</p>

<p>Gold ETFs suddenly became the market's relief valve on Tuesday, as the extreme volatility in spot gold prices drove record trading volumes in the two largest gold ETFs.</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金 ETF 在周二突然成为市场的缓冲阀，因为现货黄金价格的极端波动推动了两大黄金 ETF 的交易量创下纪录。</p>
</div><p><strong>SPDR Gold Shares</strong> (NYSE: GLD) and <strong>iShares Gold Trust</strong> (NYSE: IAU) traded close to $33 billion in intraday volume, marking a record single-day turnover, according to <strong>Liz Thomas</strong>, Head of Investment Strategy at <strong>SoFi Technologies Inc.</strong> (NASDAQ: SOFI).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SPDR 黄金信托</strong> (NYSE: GLD) 和 <strong>iShares 黄金信托</strong> (NYSE: IAU) 的日内交易量接近 330 亿美元，创下单日交易额纪录，<strong>Liz Thomas</strong>，<strong>SoFi Technologies Inc.</strong> (NASDAQ: SOFI) 的投资策略负责人表示。</p>
</div><p>Total volume was on track to reach $45 billion by the end of the trading day. This underscores how exchange-traded funds have become the fastest way for investors to react when gold markets are repriced.</p>
<div class="lb-trans"><p>到交易日结束时，总交易量预计将达到 450 亿美元。这突显了交易所交易基金（ETF）在黄金市场重新定价时，成为投资者反应最快的方式。</p>
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<p>The two main gold ETFs (GLD &amp; IAU) have traded nearly $33 billion worth of volume today. That's the most on record, and there's still a few hours to go–currently tracking to finish the day with ~$45 billion in total turnover. pic.twitter.com/H7jti2bdhx</p>
<p>— Liz Thomas (@LizThomasStrat) January 29, 2026</p>
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<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>今天两大黄金 ETF（GLD 和 IAU）的交易量接近 330 亿美元。这是有记录以来的最高水平，距离交易结束还有几个小时——目前预计总交易额将达到约 450 亿美元。 pic.twitter.com/H7jti2bdhx</p>
<p>— Liz Thomas (@LizThomasStrat) 2026 年 1 月 29 日</p>
</blockquote>
</div><h2>Spot Gold's Round Trip</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现货黄金的回调</h2>
</div><p>Spot gold prices surged to around $5,598 before plummeting back to around $5,097 in a matter of hours. That’s a near 10% round trip in an asset class that is normally considered a low-volatility safe haven.</p>
<div class="lb-trans"><p>现货黄金价格在数小时内飙升至约 5598 美元，然后迅速回落至约 5097 美元。这在通常被视为低波动避风港的资产类别中，近 10% 的回调幅度。</p>
</div><p>As traders struggled to make sense of the sudden disruption in gold's normal price action, hedge fund manager <strong>James Lavish</strong> summed up the day’s events: &#34;Houston, we have a problem.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>当交易员们努力理解黄金正常价格行为的突然中断时，对冲基金经理 <strong>James Lavish</strong> 总结了当天的事件：&#34;休斯顿，我们遇到问题了。&#34;</p>
</div><blockquote>
<p>Houston, we have a problem. Gold has traded to $5,598 and back to $5,097, so far today. That is a ~10% move in just a few hours. In Gold. pic.twitter.com/jQY5xkaaiX</p>
<p>— James Lavish (@jameslavish) January 29, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>休斯顿，我们遇到问题了。今天黄金交易价格从 5598 美元回落至 5097 美元。这在短短几小时内发生了约 10% 的波动。 pic.twitter.com/jQY5xkaaiX</p>
<p>— James Lavish (@jameslavish) 2026 年 1 月 29 日</p>
</blockquote>
</div><h2>A Stress Test Of Gold's Safe-Haven Status</h2>
<div class="lb-trans"><h2>黄金避险地位的压力测试</h2>
</div><p>Instead of being channeled mostly through futures or physical markets, investors choose ETFs to express both defensive and tactical views. Intraday charts indicate that GLD and IAU processed extreme two-way volumes as traders quickly repositioned, solidifying their function as liquidity centers during times of market stress.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者选择 ETF 来表达防御性和战术观点，而不是主要通过期货或实物市场。日内图表显示，GLD 和 IAU 在交易员迅速重新定位时处理了极端的双向交易量，巩固了它们在市场压力时期作为流动性中心的功能。</p>
</div><p>The magnitude of trading volumes underscored the critical infrastructure role of gold ETFs. They enable investors to respond instantly without having to contend with the complexities of derivatives or physical trading.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易量的规模突显了黄金 ETF 的关键基础设施角色。它们使投资者能够立即响应，而无需应对衍生品或实物交易的复杂性。</p>
</div><p>Gold ETF volume surges have traditionally been associated with significant macro events (i.e., the global financial crisis and the first years of the Covid-19 pandemic). Tuesday's event, however, was distinguished by its magnitude and intraday intensity. It also reflects a possible paradigm shift in how gold behaves during volatility shocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金 ETF 交易量的激增通常与重大宏观事件相关（例如全球金融危机和新冠疫情的初期）。然而，周二的事件因其规模和日内强度而有所不同。这也反映了黄金在波动冲击期间行为可能发生的范式转变。</p>
</div><h2><strong>What Investors Are Watching Next</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>投资者接下来关注的内容</strong></h2>
</div><p>Although gold continues to be a traditional hedge against inflation, geopolitical risk, and currency fluctuations, the day's price behavior put its status as a stabilizer to the test.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管黄金仍然是对抗通货膨胀、地缘政治风险和货币波动的传统对冲工具，但当天的价格行为对其作为稳定器的地位进行了考验。</p>
</div><p>In this instance, gold itself became the source of market instability—and ETFs were the market's preferred conduit for managing that risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这种情况下，黄金本身成为市场不稳定的源头——而 ETF 则是市场管理这种风险的首选渠道。</p>
</div><p>Gold ETFs remain among the most liquid instruments in the world, capable of handling large volumes even in times of extreme dislocation. But, in today's world, even risk-off assets trade like risk-on assets. ETFs, it appears, are where this dynamic plays out in real time.</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金 ETF 仍然是全球最具流动性的工具之一，即使在极端失衡时期也能处理大量交易。但在当今世界，即使是避险资产也像风险资产一样交易。显然，ETF 是这种动态实时展现的地方。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
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黄金 ETF 成为现货价格在数小时内剧烈波动 10% 的风暴中心