<p>包括 <strong>纽蒙特公司</strong> (NYSE: NEM)、<strong>巴里克矿业公司</strong> (NYSE: B)、<strong>第一银矿公司</strong> (NYSE: AG) 和 <strong>泛美银矿公司</strong> (NYSE: PAAS) 在周四收盘时下跌，可能是由于获利了结。</p>
<p>它们最近的上涨走势与基础金属的非凡表现密切相关：过去一年中，黄金价格上涨了大约 95%，而白银价格则飙升了超过 270%，使这两种资产成为全球市值最大的资产。</p>
<p>以下是投资者 需要了解的 信息。</p>
<ul>
<li><strong>纽蒙特的股票正在从近期水平回落。为什么 NEM 股票下跌？</strong></li>
</ul>
<h2><strong>推动涨势的历史性黄金和白银走势</strong></h2>
<p>最新的上涨阶段是由于对美国财政可持续性和美联储独立性的担忧所驱动。不断扩大的赤字、创纪录的利息支出以及对主席 <strong>杰罗姆·鲍威尔</strong> 的政治压力加剧了对美元长期可信度的担忧，这种背景历来有利于贵金属。</p>
<p>白银的月度涨幅约为 65%，是自 1864 年 1 月以来的最大涨幅，这一时期与货币体系的严重压力相关，这一比较并未被宏观交易员忽视。</p>
<h2><strong>SLV、GLD 突显避险潮</strong></h2>
<p>ETF 流入 强调 了这一故事。<strong>SPDR 黄金信托</strong> (NYSE: GLD) 在过去一年中上涨了约 95%，得益于 <strong>摩根大通</strong> 的预测，如果私人投资者提高配置，黄金最终可能会攀升至 8500 美元。</p>
<p><strong>iShares 白银信托</strong> (NYSE: SLV) 在现货白银因与中国 “僵尸银行” 相关的避险需求突破每盎司 110 美元后，交易接近历史高位，贸易紧张局势升级以及美国再次停摆的风险加大。</p>
<h2><strong>为什么黄金和白银矿业股在金属价格下跌时会下跌</strong></h2>
<p>NEM、B、AG 和 PAAS 本质上是对黄金和白银的杠杆投资。它们的收入直接与金属价格挂钩，但许多成本——能源、劳动力、设备、债务——是固定的或调整缓慢的。</p>
<p>当黄金和白银价格下跌时，每一美元的价格下降都会不成比例地挤压利润，削减预期的现金流和收益。这会影响估值，尤其是在由乐观情绪驱动的大幅上涨之后。</p>
<p>与此同时，交易员可能在周四解除杠杆押注，导致商品 ETF 的资金流出，给矿业公司带来比金属本身更大的卖压。</p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

<p>黄金和白银矿业公司，包括纽蒙特矿业和巴里克矿业，周四收盘下跌，这可能是由于在金属价格大幅上涨后出现的获利回吐。过去一年，黄金价格上涨了约 95%，白银价格上涨了超过 270%，主要受到对美国财政可持续性担忧的推动。SPDR 黄金信托和 iShares 白银信托的资金流入显著，但矿业公司面临着由于固定成本高企而带来的利润压力。这导致交易者平仓杠杆头寸，进一步加剧了矿业股票的抛售，矿业估值的下降</p>

<p>Gold and silver miners including <strong>Newmont Corporation</strong> (NYSE: NEM), <strong>Barrick Mining Corp</strong> (NYSE: B), <strong>First Majestic Silver Corp</strong> (NYSE: AG) and <strong>Pan American Silver Corp</strong> (NYSE: PAAS) closed lower Thursday, potentially due to profit-taking.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括 <strong>纽蒙特公司</strong> (NYSE: NEM)、<strong>巴里克矿业公司</strong> (NYSE: B)、<strong>第一银矿公司</strong> (NYSE: AG) 和 <strong>泛美银矿公司</strong> (NYSE: PAAS) 在周四收盘时下跌，可能是由于获利了结。</p>
</div><p>Their otherwise recent moves higher track an extraordinary run in the underlying metals: gold has jumped roughly 95% over the past year while silver has soared more than 270%, making the two largest assets in the world by market value.</p>
<div class="lb-trans"><p>它们最近的上涨走势与基础金属的非凡表现密切相关：过去一年中，黄金价格上涨了大约 95%，而白银价格则飙升了超过 270%，使这两种资产成为全球市值最大的资产。</p>
</div><p>Here’s what investors need to know.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是投资者 需要了解的 信息。</p>
</div><ul>
<li><strong>Newmont shares are retreating from recent levels. Why is NEM stock dropping?</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>纽蒙特的股票正在从近期水平回落。为什么 NEM 股票下跌？</strong></li>
</ul>
</div><h2><strong>Historic Gold and Silver Moves Behind The Rally</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>推动涨势的历史性黄金和白银走势</strong></h2>
</div><p>The latest leg higher has been driven by fears over U.S. fiscal sustainability and the independence of the Federal Reserve. Exploding deficits, record interest expenses and political pressure on Chair <strong>Jerome Powell</strong> have fueled worries about long-term dollar credibility, a backdrop that has historically favored precious metals.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新的上涨阶段是由于对美国财政可持续性和美联储独立性的担忧所驱动。不断扩大的赤字、创纪录的利息支出以及对主席 <strong>杰罗姆·鲍威尔</strong> 的政治压力加剧了对美元长期可信度的担忧，这种背景历来有利于贵金属。</p>
</div><p>Silver's monthly gain of around 65% is its biggest since January 1864, a Civil War episode associated with severe stress in the monetary system, a comparison that has not gone unnoticed by macro traders.</p>
<div class="lb-trans"><p>白银的月度涨幅约为 65%，是自 1864 年 1 月以来的最大涨幅，这一时期与货币体系的严重压力相关，这一比较并未被宏观交易员忽视。</p>
</div><h2><strong>SLV, GLD Highlight Safe-Haven Stampede</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>SLV、GLD 突显避险潮</strong></h2>
</div><p>ETF flows underscore the story. <strong>SPDR Gold Trust</strong> (NYSE: GLD) has rallied about 95% over the past year, helped by a <strong>JPMorgan</strong> call that gold could ultimately climb toward $8,500 if private investors raise allocations.</p>
<div class="lb-trans"><p>ETF 流入 强调 了这一故事。<strong>SPDR 黄金信托</strong> (NYSE: GLD) 在过去一年中上涨了约 95%，得益于 <strong>摩根大通</strong> 的预测，如果私人投资者提高配置，黄金最终可能会攀升至 8500 美元。</p>
</div><p>The <strong>iShares Silver Trust</strong> (NYSE: SLV) is trading near record highs after spot silver burst through $110 an ounce on safe-haven demand tied to Chinese &#34; zombie banks,&#34; escalating trade tensions and renewed U.S. shutdown risk.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares 白银信托</strong> (NYSE: SLV) 在现货白银因与中国 “僵尸银行” 相关的避险需求突破每盎司 110 美元后，交易接近历史高位，贸易紧张局势升级以及美国再次停摆的风险加大。</p>
</div><h2><strong>Why Gold and Silver Miners Drop When Metal Prices Fall</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>为什么黄金和白银矿业股在金属价格下跌时会下跌</strong></h2>
</div><p>NEM, B, AG and PAAS are essentially leveraged plays on gold and silver. Their revenue is directly tied to metal prices, but many costs — energy, labor, equipment, debt— are fixed or slow to adjust.</p>
<div class="lb-trans"><p>NEM、B、AG 和 PAAS 本质上是对黄金和白银的杠杆投资。它们的收入直接与金属价格挂钩，但许多成本——能源、劳动力、设备、债务——是固定的或调整缓慢的。</p>
</div><p>When gold and silver fall, each dollar of price decline squeezes margins disproportionately, slashing expected cash flow and earnings. That hits valuations, especially after big runs driven by bullish sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>当黄金和白银价格下跌时，每一美元的价格下降都会不成比例地挤压利润，削减预期的现金流和收益。这会影响估值，尤其是在由乐观情绪驱动的大幅上涨之后。</p>
</div><p>At the same time, traders may be unwinding leveraged bets on Thursday, leading to outflows from commodity ETFs and adding even more selling pressure to miners than to the metals themselves.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，交易员可能在周四解除杠杆押注，导致商品 ETF 的资金流出，给矿业公司带来比金属本身更大的卖压。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

周四，黄金和白银 ETF 剧烈波动，矿业股因市场波动性下跌