<p>（作者是路透社 Breakingviews 专栏作家。所表达的观点仅代表作者本人。）</p>
<p>作者：陈家胜</p>
<p>香港，1 月 30 日（路透社 Breakingviews）- 该国可能占去年中央银行黄金购买量的三分之一以上，因为它在多元化储备。这不仅推动了价格上涨，还促进了国内矿商如市值 1580 亿美元的紫金矿业的交易。但这使他们面临黄金市场熊市的风险。</p>
<p>完整观点将很快发布。</p>
<h3>背景</h3>
<p>中国最大的黄金矿业公司紫金黄金已同意以约 40 亿美元现金收购加拿大的 Allied Gold，双方于 1 月 26 日宣布。根据 Dealogic 的数据，包括紫金黄金的控股股东紫金矿业在内的中国矿商在 2025 年花费了高达 46 亿美元收购海外黄金矿业资产。</p>
<p>根据中国政府的官方数据，中国人民银行在 2025 年购买了多达 27 吨黄金。然而，法国兴业银行的分析师在 11 月估计，该国中央银行去年可能通过未报告的渠道购买了多达 250 吨黄金。（编辑：安东尼·库里；制作：阿迪提亚·斯里瓦斯塔夫）</p>

中金黄金

AAUC

紫金黄金国际

山东黄金

紫金矿业

<p>中国的黄金热潮导致国内矿业公司的并购活动激增，紫金黄金国际以 40 亿美元收购了加拿大的 Allied Gold。去年，中国占据了中央银行黄金购买量的三分之一以上，推动了价格上涨并助长了海外收购。然而，这一策略使矿业公司面临黄金潜在熊市的风险。分析师估计，中国中央银行去年可能购买了多达 250 吨黄金，远远超过报告的 27 吨</p>

<p>(The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（作者是路透社 Breakingviews 专栏作家。所表达的观点仅代表作者本人。）</p>
</div><p>By Ka Sing Chan</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：陈家胜</p>
</div><p>HONG KONG, Jan 30 (Reuters Breakingviews) - The country may account for more than a third of central banks’ bullion purchases last year as it diversified reserves. That helped both push up the price and fuel dealmaking by domestic miners like $158 bln Zijin. But it leaves them exposed to a bear market in the yellow metal.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港，1 月 30 日（路透社 Breakingviews）- 该国可能占去年中央银行黄金购买量的三分之一以上，因为它在多元化储备。这不仅推动了价格上涨，还促进了国内矿商如市值 1580 亿美元的紫金矿业的交易。但这使他们面临黄金市场熊市的风险。</p>
</div><p>Full view will be published shortly.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整观点将很快发布。</p>
</div><h3>CONTEXT</h3>
<div class="lb-trans"><h3>背景</h3>
</div><p>Zijin Gold International, China’s biggest goldminer, has agreed to buy Canada’s Allied Gold for about $4 billion in cash, the companies said on January 26. Chinese miners including Zijin Gold’s majority shareholder Zijin Mining spent up to $4.6 billion on acquiring gold mining assets overseas in 2025, according to Dealogic.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国最大的黄金矿业公司紫金黄金已同意以约 40 亿美元现金收购加拿大的 Allied Gold，双方于 1 月 26 日宣布。根据 Dealogic 的数据，包括紫金黄金的控股股东紫金矿业在内的中国矿商在 2025 年花费了高达 46 亿美元收购海外黄金矿业资产。</p>
</div><p>The People’s Bank of China acquired up to 27 tons of gold in 2025, according to official Chinese government data. Yet the country’s central bank could have purchased as much as 250 tons last year through unreported channels, analysts at Société Générale estimated in November. (Editing by Antony Currie; Production by Aditya Srivastav)</p>
<div class="lb-trans"><p>根据中国政府的官方数据，中国人民银行在 2025 年购买了多达 27 吨黄金。然而，法国兴业银行的分析师在 11 月估计，该国中央银行去年可能通过未报告的渠道购买了多达 250 吨黄金。（编辑：安东尼·库里；制作：阿迪提亚·斯里瓦斯塔夫）</p>
</div>

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