特朗普宣布提名沃什出任美联储主席，引爆市场鹰派预期。同时美国 PPI 通胀数据的意外抬头，令市场对美联储将维持紧缩立场的判断，美股指齐跌。美元创去年五月以来最大单日涨幅，加速了贵金属价格的暴跌。
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华尔街见闻提及，美股盘前，特朗普在社交媒体宣布，将提名沃什任美联储主席，接替 2026 年 5 月任期届满的现任主席鲍威尔。同时，美国 12 月 PPI同比 3% 超预期，市场对美联储将维持紧缩立场的判断，导致美股指集体下挫。
沃什提名引爆金银 “血洗”。黄金周五暴跌 10%，回吐本周所有涨幅、重回 4900 美元下方。黄金自 1999 年以来表现最好的一个月以过去两天市值蒸发 5 万亿美元而告终。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c06329c9-0689-4d7d-8061-8304e7f116ca.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="938" height="472" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c06329c9-0689-4d7d-8061-8304e7f116ca.png"/>（黄金两日抹去 5 万亿市值）
现货白银曾跳水 37%、跌至 73 美元下方，一度抹去了年初至今的涨幅。随后反弹，但日内仍跌超 26%。
（白银一度抹去年内大部分涨幅）
纽铜则回吐昨日全部涨幅，日内跌 5%。现货钯金跌超 14%，铂金则重挫逾 16%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9d49a7e3-118c-41d3-8641-efbc6507d4f0.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="667" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9d49a7e3-118c-41d3-8641-efbc6507d4f0.png"/>（金银铜铂 1 月走势）
多位机构人士指出，沃什的提名之所以对黄金、白银杀伤力极强，并非因为市场突然相信美联储将转向激进加息，而是沃什被视为能 “重新锚定美联储公信力” 的人选。
这一变化直接挑战了过去数周盛行的 “央行独立性削弱—货币贬值—实物资产永涨” 叙事，也成为贵金属多头集中平仓的触发器。
美股方面，标普 500 指数下跌 0.4%，纳指跌幅近 1%，小盘股表现最弱，罗素 2000 指数下跌 1.5%。尽管如此，标普 500 仍录得自去年 10 月以来的最佳单月表现。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a74aea81-4112-424a-a9a2-3ded9e8c1df8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="656" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a74aea81-4112-424a-a9a2-3ded9e8c1df8.png"/>
尽管一些市场参与者可能将特朗普对美联储人选的选择解读为向更鹰派的政策立场转变，但Principal 资管公司的Seema Shah 认为这种反应可能 “过于简单化”。她说：
<blockquote>
如果沃什没有表示愿意考虑今年进一步降息，他不太可能被选中。
</blockquote>
Shah 还指出，沃什的背景表明他非常尊重美联储的独立性，这使得他在通胀动态不需要激进降息的情况下，不太容易受到政治压力而采取激进的降息措施。Shah 表示：
<blockquote>
这种对独立性的承诺应有助于限制长期国债抛售的风险，并支持金融稳定。从长远来看，沃什的提名增强了政策连续性和机构信誉的可能性。对市场而言，这种稳定性远比我们今天看到的这种本能反应重要得多。
</blockquote>
美债收益率涨跌不一，2 年期美债收益率下行 3 个基点至 3.53%，而 30 年期收益率上行 4 个基点至 4.89%。市场一方面认为短端仍有降息空间，另一方面开始重新评估长期通胀与资产负债表收缩的风险溢价。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/951567d9-a8dd-4fa9-bccc-6ad385492b56.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/951567d9-a8dd-4fa9-bccc-6ad385492b56.png"/>（1 月美债主要期限收益率走势）
据 Janus Henderson 的 Dan Siluk表示，美债市场的反应反映了沃什立场的双重性。Siluk 指出：
<blockquote>
由于市场预期降息可能比此前预期来得更早，短期债券收益率有所走低。而长期债券收益率则有所上升，因为投资者预期政府利用资产负债表压低期限溢价的意愿会降低，从而形成 “熊市陡峭化” 的局面。
</blockquote>
值得注意的是，利率互换与货币市场并未出现恐慌性调整，交易员甚至略微提高了对 2026 年两次降息的押注。这也解释了为何美股虽然下跌，但整体仍保持有序，并未出现流动性冲击式抛售。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b223531a-c126-4047-88aa-7d832a8e1ad1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="664" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b223531a-c126-4047-88aa-7d832a8e1ad1.png"/>（年内预期降息幅度抬升）
周五美元对所有主要货币全面走强，彭博美元指数单日上涨 0.9%，创下近八个月最大涨幅。欧元跌至 1.1853，日元贬至 154.76，英镑同步走弱。
原油则一度跟随商品下跌，但美伊局势下，原油日内转涨。原油 1 月涨超 14%，六个月来首次月度上涨，创 2023 年 7 月以来最好单月表现。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4f45eef8-c8e9-41eb-bc59-2d0a7f983b42.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="669" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4f45eef8-c8e9-41eb-bc59-2d0a7f983b42.png"/>
周五美股三大指数收跌，纳指收跌超 0.9%，生物科技指数也跌 1%，芯片指数跌 3.9%。半导体 ETF 收跌约 3.4%，领跌美股行业 ETF，1 月份能源业 ETF 涨约 14.2%、半导体 ETF 涨 12% 紧随其后。
<blockquote>
美股基准股指：
<ul>
<li>
标普 500 指数收跌 29.98 点，跌幅 0.43%，报 6939.03 点。
</li>
<li>
道琼斯工业平均指数收跌 179.09 点，跌幅 0.36%，报 48892.47 点。
</li>
<li>
纳指收跌 223.305 点，跌幅 0.94%，报 23461.816 点。纳斯达克 100 指数收跌 331.909 点，跌幅 1.28%，报 25552.387 点。
</li>
<li>
罗素 2000 指数收跌 1.55%，报 2613.74。
</li>
<li>
恐慌指数 VIX 收涨 3.24%，报 16.88。
</li>
</ul>
美股行业 ETF：
<ul>
<li>
半导体 ETF 收跌 3.37%，科技行业 ETF 跌 2.04%，网络股指数 ETF、全球航空业 ETF、全球科技股指数 ETF、生物科技指数 ETF 至多跌 1.79%，能源业 ETF 涨 1.07%。
</li>
<li>1 月份，能源业 ETF 累计上涨 14.18%，半导体 ETF 涨 12.03% 表现第二，区域银行 ETF 涨 6.17%、银行业 ETF 涨 4.75% 进入涨幅前五，科技行业 ETF 跌 0.06%，金融业 ETF 跌 2.43%，网络股指数 ETF 跌 3.18%。</li>
</ul>
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a373dc84-52f7-4b62-a886-5f1e09337186.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="1412" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a373dc84-52f7-4b62-a886-5f1e09337186.png"/>（1 月 30 日 美股各行业板块 ETF）
科技七巨头：
<ul>
<li>
美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌 0.37%，报 206.96 点，本周累计上涨 0.84%，1 月份累计下跌 0.27%，1 月 12-27 日呈现出 V 形反转行情。
</li>
<li>
特斯拉涨 3.32%，苹果涨 0.46%，谷歌 A 跌 0.01%，英伟达跌 0.72%，微软跌 0.74%，亚马逊跌 1.01%，Meta 跌 2.95%。
</li>
</ul>
芯片股：
<ul>
<li>
费城半导体指数收跌 3.87%，报 7998.473 点。
</li>
<li>
台积电 ADR 跌 2.67%，AMD 跌 6.13%。
</li>
</ul>
中概股：
<ul>
<li>
纳斯达克金龙中国指数收跌 2.3%。
</li>
<li>热门中概股里，比亚迪收跌 4.4%，小马智行、腾讯、理想、小鹏跌超 3%。</li>
</ul>
其他个股：
<ul>
<li>
Circle 跌 5.37%。
</li>
<li>闪迪绩后一度高开 21%，随后回落仍收涨近 7%。</li>
</ul>
</blockquote>
1 月份德国股市涨 0.2%，意大利股指累涨 1.4%，荷兰股市累涨 5.3%，丹麦股市涨超 7.1%。欧洲股市 1 月份涨约 3.2%，原材料板块累涨超 12.7%，油气板块涨超 9.1%。
<blockquote>
泛欧欧股：
<ul>
<li>
欧洲 STOXX 600 指数收涨 0.64%，报 611.00 点，本周累计上涨 0.44%，1 月份累计上涨 3.18%。
</li>
<li>
欧元区 STOXX 50 指数收涨 0.95%，报 5947.81 点，本周累跌 0.01%，1 月份累涨 2.70%。
</li>
</ul>
各国股指：
<ul>
<li>
德国 DAX 30 指数收涨 0.94%，报 24538.81 点，本周累跌 1.45%，1 月份累计上涨 0.20%，1 月 2-13 日持续上涨。
</li>
<li>
法国 CAC 40 指数收涨 0.68%，报 8126.53 点，本周累跌 0.08%，1 月份累跌 0.28%。
</li>
<li>
英国富时 100 指数收涨 0.51%，报 10223.54 点，本周累涨 0.79%，1 月份累涨 2.94%。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d555906f-1e56-4102-90f4-18e32a2ceb9a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="1412" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d555906f-1e56-4102-90f4-18e32a2ceb9a.png"/>（1 月 30 日 欧美主要股指表现）
</li>
</ul>
板块和个股：
<ul>
<li>
欧元区蓝筹股中，阿迪达斯收涨 3.94%，德国思爱普 Sap 反弹 3.61%，赛诺菲涨 2.75%，德意志银行涨 2.60% 表现第四。
</li>
<li>
欧洲 STOXX 600 指数的所有成分股中，欧立腾集团收涨 16.75%，斯沃琪集团涨 13.42%，Caixabank 股份涨 6.75%，任仕达涨 5.83%，诺基亚涨 5.73% 表现第五。
</li>
<li>1 月份，板块方面，STOXX 600 基础资源指数累计上涨 12.74%，石油及天然气指数涨 9.15%，公用事业指数涨 7.27%，工业产品及服务指数涨 6.08%。</li>
</ul>
</blockquote>
特朗普的美联储主席提名人出炉，两年期美债收益率跌超 3.4 个基点。10 年期德债收益率本周累跌超 6 个基点，1 月份累计跌超 1 个基点。
<blockquote>
美债：
<ul>
<li>
纽约尾盘，美国 10 年期国债收益率涨 1.21 个基点，报 4.2434%，1 月份累计上涨 7.84 个基点，整体波动区间为 4.1221%-4.3065%，1 月 15-20 日显著走高。
</li>
<li>
两年期美债收益率跌 3.46 个基点，报 3.5245%，1 月份累涨 5.14 个基点；30 年期美债收益率累涨 3.92 个基点，报 4.8838%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/99e62484-4eeb-4150-9552-a4dd29ea6e10.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/99e62484-4eeb-4150-9552-a4dd29ea6e10.png"/>（1 月美国主要期限国债收益率）
</li>
</ul>
欧债：
<ul>
<li>
欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率涨 0.3 个基点，报 2.843%，本周累计下跌 6.3 个基点，整体持续走低，1 月份累计下跌 1.2 个基点，整体交投区间为 2.910%-2.792%。
</li>
<li>
英国 10 年期国债收益率涨 1.1 个基点，报 4.522%，1 月份累涨 2.4 个基点，整体走出 V 形反转行情，1 月 14 日跌至 4.336%，随后持续回升。
</li>
<li>
法国 10 年期国债收益率 1 月份累跌约 14 个基点。
</li>
</ul>
</blockquote>
美元指数创 2025 年 5 月份以来最大单日涨幅，1 月份仍然累跌约 1.3%。
<blockquote>
美元：
<ul>
<li>
纽约尾盘，ICE 美元指数涨 0.84%，报 97.088 点，本周累计下跌 0.55%，1 月份累计下跌 1.27%。
</li>
<li>
彭博美元指数涨 0.84%，报 1187.81 点，本周累跌 0.44%，1 月份累跌 1.32%，整体交投区间为 1213.79-1173.47 点。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/0c6c173e-7e9c-4c17-96e1-cc7fda6e1a16.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="674" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/0c6c173e-7e9c-4c17-96e1-cc7fda6e1a16.png"/>（彭博美元指数）
</li>
</ul>
非美货币：
<ul>
<li>
纽约尾盘，欧元兑美元跌 1%，报 1.1851。英镑跌 0.92%，报 1.3682。
</li>
<li>
美元兑日元涨 1.10%，报 154.74 日元。
</li>
</ul>
离岸人民币：
<ul>
<li>
纽约尾盘，美元兑离岸人民币报 6.9584 元，较周四纽约尾盘跌 137 点，日内整体交投于 6.9437-6.9612 元区间。
</li>
<li>1 月份，离岸人民币整体持续走强，交投于 6.9959-6.9313 元区间。</li>
</ul>
加密货币：
<ul>
<li>
比特币一度跌至 8.1 万美元，随后反弹回升至昨日尾盘价格附近，1 月跌约 4%，创 2019 年以来最长月度连跌。
</li>
</ul>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/bccd34d2-fc79-40e0-9683-491dd896ec26.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="669" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/bccd34d2-fc79-40e0-9683-491dd896ec26.png"/>（比特币价格震荡）
<ul>
<li>
现货以太坊下挫 3.9%，报 2703 美元。
</li>
</ul>
</blockquote>
美国商品期货交易委员会（CFTC）：1 月 27 日当周，投机者所持 NYMEX WTI 原油净多头头寸增加 9,557 手合约，至 62,991 手合约，创六个月新高。
<blockquote>
原油：
<ul>
<li>
WTI 3 月原油期货收报 65.21 美元/桶。
</li>
</ul>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/603537fb-9034-4e2c-9dd6-afa4212b108b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="669" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/603537fb-9034-4e2c-9dd6-afa4212b108b.png"/>（WTI 原油期货 1 月走高）
<ul>
<li>
布伦特 3 月原油期货收报 70.69 美元/桶。
</li>
</ul>
天然气：
<ul>
<li>
NYMEX 3 月天然气期货收报 4.3540 美元/百万英热单位。
</li>
</ul>
</blockquote>
白银周五暴跌 26%，1 月份累计涨幅急剧收窄至不到 19%。
<blockquote>
黄金：
<ul>
<li>
纽约尾盘，现货黄金重挫 9%，报 4891.43 美元/盎司，全天持续走低，北京时间 02:39 逼近 4690 美元，1 月份累涨 12.95%，1 月 29 日亚太午盘曾涨至 5595.47 美元。
</li>
<li>
COMEX 黄金期货下跌 8.88%，报 4846.20 美元/盎司，1 月份累涨 11.93%，29 日也曾达到 5586.29 美元。
</li>
</ul>
白银：
<ul>
<li>
纽约尾盘，现货白银暴跌 26.36%，报 85.1840 美元/盎司，北京时间 02:38 曾跌至 73.9603 美元，脱离 29 日所创历史最高位 121.6540 美元。
</li>
<li>
COMEX 白银期货暴跌 27.18%，报 83.300 美元/盎司，也脱离 29 日所创历史最高位 121.785 美元，1 月份累涨 18.90%。
</li>
</ul>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/f7eeaac2-ca33-42ca-9b31-eb353567e905.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="667" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/f7eeaac2-ca33-42ca-9b31-eb353567e905.png"/>（本月金银铜铂走势）
其他金属：
<ul>
<li>
纽约尾盘，COMEX 铜期货跌 4.13%，报 5.9470 美元/磅，亚太早盘显著走低，10:00 以来低位窄幅震荡，1 月份累涨 4.14%，29 日显著拉升、美股开盘时达到 6.5830 美元。
</li>
<li>
现货铂金重挫 17.59%，报 2178.48 美元/盎司，1 月份累涨 1.65%；现货钯金重挫 14.89%，报 1708.79 美元/盎司，1 月份累涨 4.66%。
</li>
</ul>
</blockquote>

环球银矿 MSCI ETF - iShares

实物白银股票 ETF - ETFS

钯金 ETF - ETFS

黄金暴跌 10%，现货白银一度跳水 37%、跌至 73 美元下方。纽铜则回吐昨日全部涨幅，日内跌 5%。现货钯金跌超 14%，铂金则重挫逾 16%。美国 10 年期国债收益率上行 1.21 个基点，报 4.2434%。美元指数创 2025 年 5 月份以来最大单日涨幅。

- 沃什成为美联储主席热门人选，推动美元和美债收益率上涨。  
- 商品市场全线重挫，贵金属跌幅最大，现货黄金暴跌超过 4%。  
- 工业金属和国际油价亦受影响，伦铜、伦镍等跌幅超过 2%。

华尔街见闻

Sprott Active Gold & Silver Miners ETF

湖南白银

黄金和贵金属矿商 ETF - U.S. Global

Sprott Silver Mnrs & Physical Silver ETF

金矿股 ETF - VanEck Vectors

华夏黄金ETF

黄金 ETF - SPDR

阿尼科伊格尔矿业

全球黄金矿业股 MSCI ETF - iShares

德银贵金属基金 - PowerShares

全球金属和采矿生产商 MSCI ETF - iShares

白银信托 ETF - iShares

iShares Copper and Metals Mining ETF

美国铜指数基金 - Concierge Technologies

中金黄金

华夏中证沪深港黄金产业股票ETF

Gold.com

白银矿业股 ETF - GlobalX

实物黄金股 ETF - ETFS

实物白金股 ETF -ETFS

自由港迈克墨伦铜金矿

纽蒙特矿业

黄金 ETF - iShares

2 倍做多白银 ETF - ProShares

紫金矿业

山东黄金

2 倍做多黄金 ETF - ProShares

Kinross Gold

沃什冲击！金属遭遇 “黑色星期五”，金铂钯大跳水超 10%，白银一度暴跌 37%，铜跌 4%，美股指齐跌，原油逆市收涨