《大行》花旗下调小米经调整净利润预测 降目标价至 43 元

花旗发表报告表示，将小米 (01810.HK) 2025 至 2027 年经调整净利润预测分别下调 3%、21% 及 17%，主要因智能手机及电动车出货量下调，以及两者毛利率预期降低。目标价由 50 元降至 43 元，评级「买入」。

该行下调小米 2026 年毛利率预测由 21.8% 降至 21.2%，将 2027 年毛利率预测由 23% 降至 22.8%。

该行仍预期 2026 至 2027 年公司将处於高研发投入周期，主要针对人工智能、晶片及机械人等新兴技术。短期内智能手机业务仍面临挑战，但认为物联网业务在海外需求推动下，2026 年仍可能实现 10% 的增长。至於电动车市场情绪有望随着新车型推出及订单增长而回暖，预期 2027 年电动车及物联网海外业务增长将带动业绩。