<p>（这里表达的观点是作者的个人意见。）</p>
<p>作者：安娜·西曼斯基</p>
<p>1 月 30 日 -</p>
<p>迈克·多兰和 ROI 团队在周末期待阅读、观看和收听的一切。</p>
<p>来自编辑的消息</p>
<p>早安，Morning Bid 的读者们！</p>
<p>美国长期以来坚持强势美元政策，尽管很少有人能确切理解这意味着什么。周二，美元跌至自 2022 年初以来的最低水平，这一走势最初是由于市场预期美国和日本将联合干预以支撑日元。随着特朗普总统对货币贬值的回应称美元 “很棒”，并将 “找到其水平”，这一下滑加速了。然而，财政部长斯科特·贝森特在周三重申美国政府长期以来的 “强势美元” 政策，帮助稳定了货币。这算是反复无常吗？不一定。即使一种货币此刻相对于其他货币贬值，它仍然可以是强势的，尤其是在该货币在 2024 年前的十年中几乎升值了 50% 的情况下。不过，如果政府最终确实打算对所谓的高估美元施加更多下行压力，他们可能会得到超出预期的结果。然而，投资者对美元的前景在今天早上显得更加乐观，因为取代杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席的竞选中出现了新的领跑者：前美联储理事凯文·沃什。尽管他已成为当前中央银行的批评者，但他被认为不如其他候选人那样支持激进的货币宽松。特朗普总统表示他将在今天晚些时候宣布他的选择。本周对美元影响最大的货币毫无疑问是日元。日本的货币在周二升值至约 152 日元兑 1 美元，尽管此后又回吐了一些涨幅。这一大幅波动可能表明干预不再必要，但历史表明情况可能并非如此。欧元也是一个大幅波动的货币，关键的跨大西洋汇率短暂飙升至每欧元超过 1.20 美元，为四年来首次。然而，欧洲可能对此保持警惕，因为过强的欧元可能会使欧盟工业出口商以及下周四召开会议的欧洲中央银行的生活更加困难。在外汇动荡中，全球范围内的贸易协议、外交协议和能源协议仍在继续达成——只不过没有美国的参与。欧盟和印度本周宣布了一项期待已久的贸易协议，而英国和中国在周四庆祝了关系的 “重置”，在此期间，首相基尔·斯塔默和习近平主席承诺加强经济合作。欧洲国家还宣布达成协议，共同开发一个庞大的海上风电网络，因为该地区希望减少对美国液化天然气（LNG）进口的依赖，并应对不断上升的可再生能源成本。继续关注能源，美国天然气价格因北极寒流席卷美国而飙升。这一激增也在海外市场引起了反响，突显了美国主导的 LNG 贸易日益全球化的趋势。能源界的注意力现在又回到了中东，美国的一支 “舰队” 已驶向伊朗。尽管周五早些时候价格有所下滑，市场预期华盛顿与德黑兰之间将进行进一步谈判，但紧张局势的上升帮助推动了 1 月份油价上涨约 15%。然而，最终，除非我们看到伊朗发生重大行动并对全球供需平衡产生持续影响，否则原油不太可能突破其狭窄的价格区间。回到华尔街，本周见证了一系列大型科技公司的财报，包括 Meta、微软、苹果和特斯拉。结果喜忧参半，但最大的收获是投资者对大规模的人工智能支出表示满意，但前提是增长保持强劲。你可能会期待金融周的另一个重大事件是美联储会议，但结果却有些无聊。利率如预期保持不变，新闻发布会上没有重大消息。鲍威尔主席显然无法对美联储独立性争论发表太多意见，但他的沉默说明了中央银行所处的困难境地。他确实给他的继任者提供了一些建议，而现在鲍威尔和金融界的其他人一样，急于确认究竟是谁。有关更多商品和市场新闻，请查看路透社的开放兴趣。你可以了解哪些高飞的能源股票目前吸引投资者的兴趣，石油市场的供应过剩究竟在哪里，以及人工智能的未来为何可能在螺母和螺栓中书写。</p>
<p>在我们迎接周末之际，查看 ROI 团队推荐的阅读、收听和观看内容，以保持信息灵通，为即将到来的一周做好准备。我很想听听你的想法，所以请通过联系我。</p>
<p>这个周末，我们正在阅读…</p>
<p>迈克·多兰，ROI 金融与市场专栏作家：纽约大学教授维拉尔·阿查里亚和托马斯·拉里茨为 CEPR 的 VoxEU 撰写的文章，将自去年四月关税冲击以来美国国债收益率的上升归因于与其 “安全资产” 地位相关的 “便利收益” 的下降。</p>
<p>罗恩·布索，ROI 能源专栏作家：能源分析师纳特·布拉德的年度 200 页幻灯片是最新数据和能源与脱碳图表的真正宝藏。</p>
<p>杰米·麦基弗，ROI 市场专栏作家：“泡沫是特征而非缺陷”，凯雷集团的一项新分析将当前的人工智能热潮置于变革性技术的历史背景中。他们认为，泡沫将会膨胀或破裂，但这正是过程的一部分。“底线是，泡沫是技术革命的常态。”</p>
<p>克莱德·拉塞尔，ROI 亚洲商品与能源专栏作家：来自澳大利亚电力市场运营商的报告显示，可再生能源创下新纪录，连续一个季度供应了全国一半以上的电力。与较弱的批发价格相吻合，这表明高比例的可再生能源既可靠又具有成本效益。</p>
<p>安迪·霍姆，ROI 金属专栏作家：新的 TradingPedia 分析显示，电动和混合动力汽车现在占欧洲汽车销售的 25% 以上。数据按国家和制造商进行分类，并配有一些精美的图表。</p>
<p>加文·麦奎尔，ROI 全球能源转型专栏作家：基础设施投资者的一篇新观点文章认为，美国电力系统的增长将受到全球燃气轮机短缺的限制，无法满足需求。</p>
<p>我们正在收听…</p>
<p>安娜·希曼斯基，ROI 负责人：在最近的 Morning Bid 播客中，迈克·多兰和阿曼达·库珀讨论了最新的美联储会议、伊朗紧张局势以及本周大型企业财报的主要收获。如果您今天订阅 Morning Bid，您可以在本周日收听迈克对下周的预览。</p>
<p>我们正在关注…</p>
<p>罗恩·布索，ROI 能源专栏作家：我的同事克莱德·拉塞尔加入了 Gulf Intelligence 每日播客，讨论中国如何通过增加原油采购来增强其战略石油储备。</p>
<p>想要每个工作日早晨在您的收件箱中收到 Morning Bid 吗？请注册新闻通讯</p>
<p>这里</p>
<p>。</p>
<p>路透社网站</p>
<p>LinkedIn</p>
<p>X。所表达的观点仅代表作者本人，并不反映路透社新闻的观点，路透社在信任原则下致力于诚信、独立和无偏见。（作者：安娜·希曼斯基）</p>

<p>美元走弱，达到自 2022 年初以来的最低水平，受到美日干预预期和特朗普总统的评论影响。财政部长贝森特重申了强势美元政策，而投资者对美元的未来保持乐观。日元和欧元出现显著波动，影响了贸易动态。与此同时，由于寒冷天气，美国天然气价格飙升，中东紧张局势也影响了油价。大型科技公司的财报表现参差不齐，重点关注人工智能支出，而美联储在关于其独立性的持续辩论中维持利率不变</p>

<p>(The opinions expressed here are those of the authors.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（这里表达的观点是作者的个人意见。）</p>
</div><p>By Anna Szymanski</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：安娜·西曼斯基</p>
</div><p>Jan 30 -</p>
<div class="lb-trans"><p>1 月 30 日 -</p>
</div><p>Everything Mike Dolan and the ROI team are excited to read, watch and listen to over the weekend.</p>
<div class="lb-trans"><p>迈克·多兰和 ROI 团队在周末期待阅读、观看和收听的一切。</p>
</div><p>From the Editor</p>
<div class="lb-trans"><p>来自编辑的消息</p>
</div><p>Hello Morning Bid readers!</p>
<div class="lb-trans"><p>早安，Morning Bid 的读者们！</p>
</div><p>The U.S. has long maintained that it has a strong dollar policy, though few can agree on exactly what that means. The greenback slid to its weakest level since early 2022 on Tuesday, a move initially sparked on Friday by expectations of joint U.S.-Japan intervention to prop up the yen. The decline accelerated after President Donald Trump responded to the currency’s slide by saying the dollar was “great” and would “find its level.” But Treasury Secretary Scott Bessent helped steady the currency on Wednesday by reiterating the U.S. government’s long-standing “strong dollar” policy. Is this a flip flop? Not necessarily. A currency can be strong even if it happens to be depreciating against others at the moment – especially when the currency in question appreciated almost 50% in the decade preceding 2024. Though, if the administration does eventually intend to put more downward pressure on the supposedly over-valued dollar, they could end up getting more than they bargained for. Investors, however, are more sanguine about the dollar’s prospects this morning, now that the race to replace Jerome Powell as Federal Reserve Chair has a new frontrunner: former Fed governor Kevin Warsh. While he has become a critic of the current central bank, he is perceived to be less in favor of radical monetary easing than other candidates. President Trump said he’ll announce his choice later today. One of the biggest movers against the dollar this week was, unsurprisingly, the yen. Japan’s currency strengthened to roughly 152 per dollar on Tuesday, though it has since given some gains back. This big move may suggest that intervention is no longer necessary, but history suggests that’s probably not the case. The euro was another big mover, with the pivotal transatlantic exchange rate briefly soaring above $1.20 per euro for the first time in four years. Europe may eye this warily, however, as too much strength could make life more difficult for EU industrial exporters as well as the European Central Bank, which meets next Thursday. Amid the FX ructions, trade deals, diplomatic agreements and energy deals continued to be hashed out globally – just not with the U.S. The EU and India announced a long-awaited trade deal this week, while Britain and China celebrated a “reset” in relations on Thursday, after Prime Minister Keir Starmer and President Xi Jinping pledged greater economic cooperation. European countries also announced an agreement to jointly develop a vast offshore wind network, as the region seeks to trim its dependence on U.S. liquefied natural gas (LNG) imports and tackle rising renewable energy costs. Staying on energy, U.S. natural gas prices soared as an Arctic blast swept across the United States. The spike has also reverberated across overseas markets, highlighting the growing globalization of the U.S.-dominated LNG trade. The energy world’s attention has now shifted back to the Middle East, where a U.S. “armada” has sailed toward Iran. While prices slipped early on Friday, with expectations of further negotiations between Washington and Tehran, rising tensions have helped push up oil prices by around 15% in January. Ultimately, though, crude is unlikely to break out of its narrow price band unless we see a major action in Iran that has a sustained impact on the global supply-demand balance. Moving back to Wall Street, this week saw a host of mega-cap tech earnings, including Meta, Microsoft, Apple and Tesla. Results were mixed, but the big takeaway was that investors are fine with massive AI spending, but only if growth remains robust. You might have expected the other big event of the financial week to be the Fed meeting, but it turned out to be a bit of a snooze-fest. Rates were held steady, as expected, and no major news came out of the press conference. Chair Powell obviously couldn’t say much about the debates surrounding Fed independence, but his silence speaks volumes about the difficult position the central bank has found itself in. He did offer some advice to his successor, and now Powell, like the rest of the financial community, will be keen to confirm exactly who that is. For more commodities and markets news, check out Reuters Open Interest. You can learn which high-flying energy stocks are currently catching investor interest, where the supply glut in the oil market actually is, and why the future of AI may be written in nuts and bolts.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国长期以来坚持强势美元政策，尽管很少有人能确切理解这意味着什么。周二，美元跌至自 2022 年初以来的最低水平，这一走势最初是由于市场预期美国和日本将联合干预以支撑日元。随着特朗普总统对货币贬值的回应称美元 “很棒”，并将 “找到其水平”，这一下滑加速了。然而，财政部长斯科特·贝森特在周三重申美国政府长期以来的 “强势美元” 政策，帮助稳定了货币。这算是反复无常吗？不一定。即使一种货币此刻相对于其他货币贬值，它仍然可以是强势的，尤其是在该货币在 2024 年前的十年中几乎升值了 50% 的情况下。不过，如果政府最终确实打算对所谓的高估美元施加更多下行压力，他们可能会得到超出预期的结果。然而，投资者对美元的前景在今天早上显得更加乐观，因为取代杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席的竞选中出现了新的领跑者：前美联储理事凯文·沃什。尽管他已成为当前中央银行的批评者，但他被认为不如其他候选人那样支持激进的货币宽松。特朗普总统表示他将在今天晚些时候宣布他的选择。本周对美元影响最大的货币毫无疑问是日元。日本的货币在周二升值至约 152 日元兑 1 美元，尽管此后又回吐了一些涨幅。这一大幅波动可能表明干预不再必要，但历史表明情况可能并非如此。欧元也是一个大幅波动的货币，关键的跨大西洋汇率短暂飙升至每欧元超过 1.20 美元，为四年来首次。然而，欧洲可能对此保持警惕，因为过强的欧元可能会使欧盟工业出口商以及下周四召开会议的欧洲中央银行的生活更加困难。在外汇动荡中，全球范围内的贸易协议、外交协议和能源协议仍在继续达成——只不过没有美国的参与。欧盟和印度本周宣布了一项期待已久的贸易协议，而英国和中国在周四庆祝了关系的 “重置”，在此期间，首相基尔·斯塔默和习近平主席承诺加强经济合作。欧洲国家还宣布达成协议，共同开发一个庞大的海上风电网络，因为该地区希望减少对美国液化天然气（LNG）进口的依赖，并应对不断上升的可再生能源成本。继续关注能源，美国天然气价格因北极寒流席卷美国而飙升。这一激增也在海外市场引起了反响，突显了美国主导的 LNG 贸易日益全球化的趋势。能源界的注意力现在又回到了中东，美国的一支 “舰队” 已驶向伊朗。尽管周五早些时候价格有所下滑，市场预期华盛顿与德黑兰之间将进行进一步谈判，但紧张局势的上升帮助推动了 1 月份油价上涨约 15%。然而，最终，除非我们看到伊朗发生重大行动并对全球供需平衡产生持续影响，否则原油不太可能突破其狭窄的价格区间。回到华尔街，本周见证了一系列大型科技公司的财报，包括 Meta、微软、苹果和特斯拉。结果喜忧参半，但最大的收获是投资者对大规模的人工智能支出表示满意，但前提是增长保持强劲。你可能会期待金融周的另一个重大事件是美联储会议，但结果却有些无聊。利率如预期保持不变，新闻发布会上没有重大消息。鲍威尔主席显然无法对美联储独立性争论发表太多意见，但他的沉默说明了中央银行所处的困难境地。他确实给他的继任者提供了一些建议，而现在鲍威尔和金融界的其他人一样，急于确认究竟是谁。有关更多商品和市场新闻，请查看路透社的开放兴趣。你可以了解哪些高飞的能源股票目前吸引投资者的兴趣，石油市场的供应过剩究竟在哪里，以及人工智能的未来为何可能在螺母和螺栓中书写。</p>
</div><p>As we head into the weekend, check out the ROI team’s recommendations for what you should read, listen to, and watch to stay informed and ready for the week ahead. I’d love to hear from you, so please reach out to me at .</p>
<div class="lb-trans"><p>在我们迎接周末之际，查看 ROI 团队推荐的阅读、收听和观看内容，以保持信息灵通，为即将到来的一周做好准备。我很想听听你的想法，所以请通过联系我。</p>
</div><p>This weekend, we’re reading…</p>
<div class="lb-trans"><p>这个周末，我们正在阅读…</p>
</div><p>MIKE DOLAN, ROI Finance &amp; Markets Columnist: NYU professors Viral Acharya and Toomas Laarits, writing for CEPR’s VoxEU, attribute the rise in U.S. Treasury yields since last April’s tariff shock to a decline in the “convenience yield” tied to their “safe asset” status.</p>
<div class="lb-trans"><p>迈克·多兰，ROI 金融与市场专栏作家：纽约大学教授维拉尔·阿查里亚和托马斯·拉里茨为 CEPR 的 VoxEU 撰写的文章，将自去年四月关税冲击以来美国国债收益率的上升归因于与其 “安全资产” 地位相关的 “便利收益” 的下降。</p>
</div><p>RON BOUSSO, ROI Energy Columnist: Energy analyst Nat Bullard’s annual 200-slide deck is a true treasure trove of the latest data and charts on energy and decarbonization.</p>
<div class="lb-trans"><p>罗恩·布索，ROI 能源专栏作家：能源分析师纳特·布拉德的年度 200 页幻灯片是最新数据和能源与脱碳图表的真正宝藏。</p>
</div><p>JAMIE MCGEEVER, ROI MARKETS COLUMNIST: “Bubbles as a Feature Not a Bug,” a new analysis from Carlyle Group, contextualizes the current AI boom within the history of transformative technology. The bubble will deflate or burst, but that’s part of the process, they argue. “The bottom line is that bubbles are endemic to technological revolution.”</p>
<div class="lb-trans"><p>杰米·麦基弗，ROI 市场专栏作家：“泡沫是特征而非缺陷”，凯雷集团的一项新分析将当前的人工智能热潮置于变革性技术的历史背景中。他们认为，泡沫将会膨胀或破裂，但这正是过程的一部分。“底线是，泡沫是技术革命的常态。”</p>
</div><p>CLYDE RUSSELL, ROI Asia Commodities and Energy Columnist: This report from Australia’s electricity market operator shows renewables have hit a new record, supplying over half the nation’s power for a full quarter. Coinciding with weaker wholesale prices, this demonstrates that high renewables penetration can be both reliable and cost-effective.</p>
<div class="lb-trans"><p>克莱德·拉塞尔，ROI 亚洲商品与能源专栏作家：来自澳大利亚电力市场运营商的报告显示，可再生能源创下新纪录，连续一个季度供应了全国一半以上的电力。与较弱的批发价格相吻合，这表明高比例的可再生能源既可靠又具有成本效益。</p>
</div><p>ANDY HOME, ROI Metals Columnist: A new TradingPedia analysis shows that electric and hybrid cars now comprise over 25% of European auto sales. The data is broken down by country and manufacturer, and illustrated with some nifty graphics.</p>
<div class="lb-trans"><p>安迪·霍姆，ROI 金属专栏作家：新的 TradingPedia 分析显示，电动和混合动力汽车现在占欧洲汽车销售的 25% 以上。数据按国家和制造商进行分类，并配有一些精美的图表。</p>
</div><p>GAVIN MAGUIRE, ROI Global Energy Transition Columnist: A new opinion piece by Infrastructure Investor argues that the growth of the U.S. power system is poised to be constrained by a global shortage of gas turbines that cannot keep up with demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>加文·麦奎尔，ROI 全球能源转型专栏作家：基础设施投资者的一篇新观点文章认为，美国电力系统的增长将受到全球燃气轮机短缺的限制，无法满足需求。</p>
</div><p>We’re listening to…</p>
<div class="lb-trans"><p>我们正在收听…</p>
</div><p>ANNA SZYMANSKI, ROI Editor-in-Charge: On the recent Morning Bid podcast, Mike Dolan and Amanda Cooper discussed the latest Fed meeting, Iran tensions, and the big takeaways from this week’s mega-cap earnings. If you subscribe to Morning Bid today, you can catch Mike’s preview of the week ahead this Sunday.</p>
<div class="lb-trans"><p>安娜·希曼斯基，ROI 负责人：在最近的 Morning Bid 播客中，迈克·多兰和阿曼达·库珀讨论了最新的美联储会议、伊朗紧张局势以及本周大型企业财报的主要收获。如果您今天订阅 Morning Bid，您可以在本周日收听迈克对下周的预览。</p>
</div><p>And we’re watching…</p>
<div class="lb-trans"><p>我们正在关注…</p>
</div><p>RON BOUSSO, ROI Energy Columnist: My fellow ROI columnist Clyde Russell joined the Gulf Intelligence daily podcast to discuss how China bolstered its strategic oil reserves with increased crude purchases last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>罗恩·布索，ROI 能源专栏作家：我的同事克莱德·拉塞尔加入了 Gulf Intelligence 每日播客，讨论中国如何通过增加原油采购来增强其战略石油储备。</p>
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<div class="lb-trans"><p>想要每个工作日早晨在您的收件箱中收到 Morning Bid 吗？请注册新闻通讯</p>
</div><p>here</p>
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</div><p>.</p>
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</div><p>Reuters website</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社网站</p>
</div><p>LinkedIn</p>
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</div><p>X. Opinions expressed are those of the authors. They do not reflect the views of Reuters News, which, under the Trust Principles, is committed to integrity, independence, and freedom from bias. (By Anna Szymanski)</p>
<div class="lb-trans"><p>X。所表达的观点仅代表作者本人，并不反映路透社新闻的观点，路透社在信任原则下致力于诚信、独立和无偏见。（作者：安娜·希曼斯基）</p>
</div>

MORNING BID AMERICAS-How strong is too strong?

- 美元贬值至自 2022 年以来最低水平，受多重因素影响。  
- 日本与美国的货币政策引发投机，贸易协议在全球范围内不断达成。  
- 美国天然气价格受气候影响飙升，油价因中东局势上涨。

美洲早间竞标——多强才算过强？