美国银行策略师发出明确警告，认为全球股市已进入危险的 “超买” 状态。
1 月 30 日，由 Michael Hartnett 领导的团队指出，尽管全球主要指数仍在刷新历史高点，但一个关键的内部指标已触及预示潜在逆转的阈值。该团队监测的数据显示，截至 1 月 28 日当周，高达 89% 的 MSCI 全球股票指数成分股交易价格同时高于其 50 日与 200 日移动均线。这一比例已突破了该行模型设定的 88% 的 “卖出信号” 历史阈值。
过往经验表明，当该指标突破此水平时，通常意味着市场广度过度扩张，短期内发生技术性回调的风险显著上升。这为当前火热的市场敲响了警钟。
<h2 style="text-align: left">技术面与资金面背离加剧</h2>
与股指屡创新高形成鲜明对比的是，市场内部已出现谨慎信号。在截至 1 月 28 日的一周内，全球股票基金录得 154 亿美元的净流出，显示有部分资金正选择在历史高位获利了结。
然而，美银的牛熊指标（Bull &amp; Bear Indicator）却因全球股指广泛的上涨广度及信贷市场的稳健表现，仍维持在 “极度看涨” 区间。这一矛盾揭示了一个关键的市场背离：技术面已显现超买警报，资金面开始撤离，但情绪指标仍停留在极端乐观状态。
这种技术、资金与情绪的罕见组合，通常意味着市场内在动能正在悄然变化，表面的强势可能掩盖了脆弱性，进一步凸显了市场在屡创新高后所累积的潜在回调风险。
<h2 style="text-align: left">区域市场资金流向分化</h2>
美国股票基金在上周重现资金吸引力，录得 92 亿美元净流入，表明在全球市场整体呈现资金流出的背景下，美国资产仍具备相对吸引力。
相比之下，欧洲股市的资金流向出现逆转，出现七周以来首次净流出，规模为 4 亿美元，这标志着此前持续的流入趋势暂时中断。
美银策略师 Michael Hartnett 明确表示，其在 2026 年最看好的交易策略是同时做多债券、国际股票和黄金。这一配置延续了其自 2024 年底以来持续推荐的 “偏好国际股票” 的立场，该判断因近期美国股市表现落后于国际市场而得到印证。

美国银行

iShares MSCI世界指数ETF

金融业 ETF - SPDR

iShares MSCI非美全球基准指数ETF

金融业 ETF - Vanguard

全球 MSCI ETF - iShares

金融指数 MSCI ETF - Fidelity

Michael Hartnett 警告，全球高达 89% 的 MSCI 指数成分股同时站上两大关键均线，突破 88% 的历史卖出阈值。与此同时，市场出现显著背离，全球股票基金单周净流出 154 亿美元，显示资金正高位撤离，但市场情绪指标却因股指普涨而维持 “极度看涨”。

- 美银策略师警告全球股市已进入 “超买” 状态，潜在回调风险上升。  
- 89% 的 MSCI 全球股票成分股突破卖出信号历史阈值，显示市场广度过度扩张。  
- 区域市场资金流向分化，美国股票吸引资金流入，而欧洲股市则首次净流出。

美银 Hartnett 预警：全球股市陷入 “超买” 困境，技术指标触及历史性卖出信号