<p>徽商银行（香港证券交易所代码：3698）已提议在截至 2025 年 6 月 30 日的六个月内每 10 股派发 1.87 元人民币的中期股息，需经定于 2026 年 2 月 2 日的股东大会批准。</p>
<p>查看我们对徽商银行的最新分析。</p>
<p>在每股价格为 3.45 港元的情况下，徽商银行在过去 30 天的股价回报为 7.81%，而过去一年总股东回报为 48.60%。这表明尽管有小幅的 1 天回调，近期的势头依然积极，提议的中期股息为市场情绪增添了另一个关注点。</p>
<p>如果这条股息消息让你重新审视你的财务风险敞口，现在可能是扩大搜索范围、查看稳健资产负债表和基本面股票筛选器的好时机（无结果）。</p>
<p>在徽商银行以 3.45 港元交易的同时，显示出 74% 的内在折扣和强劲的近期总回报，市场是否忽视了价值，还是已经考虑了对未来增长的乐观预期？</p>
<h2>偏好的市盈率为 2.8 倍：是否合理？</h2>
<p>在 3.45 港元的价格下，徽商银行的市盈率为 2.8 倍，相较于同行和更广泛的香港银行业显得便宜。</p>
<p>市盈率将当前股价与每股收益进行比较，因此较低的市盈率通常意味着市场为每单位收益支付的价格较低。对于像徽商银行这样的银行，其收益质量被描述为高，过去五年的利润增长也积极，较低的市盈率引发了关于这些收益定价方式的质疑。</p>
<p>徽商银行在多个方面被认为是良好的价值，其 2.8 倍的市盈率低于香港银行业平均的 6 倍和同行平均的 6.4 倍。这一差距很大。估计的合理市盈率为 5.8 倍，也远高于当前水平，这表明如果市场情绪或预期发生变化，估值可能会更接近这一合理比率。</p>
<p>探索徽商银行的 SWS 合理比率</p>
<p><strong>结果：市盈率为 2.8 倍（被低估）</strong></p>
<p>然而，你仍需权衡风险，例如与 2.88 港元目标价相比的 16.6% 溢价，以及近期股价强劲带来的情绪变化。</p>
<p>了解徽商银行叙述中的关键风险。</p>
<h2>另一种观点：我们的 DCF 模型描绘了更大的差距</h2>
<p>虽然 2.8 倍的市盈率已经看起来很低，但我们的 DCF 模型更进一步。它表明徽商银行在 3.45 港元的交易价格大约低于估计的合理价值 13.33 港元 74%。这是一个很大的差距，那么模型是否对风险过于谨慎，还是市场对该银行过于谨慎？</p>
<p>了解 SWS DCF 模型如何得出其合理价值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/affad645-6743-4ef0-b697-50125c28d130/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/affad645-6743-4ef0-b697-50125c28d130/chart/dcf"/></p>
<p>3698 的折现现金流截至 2026 年 1 月</p>
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</ul>
<p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>

徽商银行

<p>徽商银行（SEHK:3698）提议每 10 股派发中期股息 1.87 元，待 2026 年 2 月 2 日股东批准。目前股价为 3.45 港元，市盈率为 2.8 倍，显著低于行业平均水平，显示出潜在的低估。现金流折现模型显示公允价值为 13.33 港元，突显出 74% 的折扣。投资者被鼓励考虑该银行强劲的盈利质量和近期表现，同时也要权衡与市场情绪和价格目标相关的风险</p>

<p>Huishang Bank (SEHK:3698) has proposed an interim dividend of CN¥1.87 per 10 shares for the six months to 30 June 2025, subject to shareholder approval scheduled for 2 February 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>徽商银行（香港证券交易所代码：3698）已提议在截至 2025 年 6 月 30 日的六个月内每 10 股派发 1.87 元人民币的中期股息，需经定于 2026 年 2 月 2 日的股东大会批准。</p>
</div><p>See our latest analysis for Huishang Bank.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对徽商银行的最新分析。</p>
</div><p>At a share price of HK$3.45, Huishang Bank has seen a 7.81% 30 day share price return and a 48.60% 1 year total shareholder return. This suggests recent momentum has been positive despite a small 1 day pullback, with the proposed interim dividend adding another focal point for sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>在每股价格为 3.45 港元的情况下，徽商银行在过去 30 天的股价回报为 7.81%，而过去一年总股东回报为 48.60%。这表明尽管有小幅的 1 天回调，近期的势头依然积极，提议的中期股息为市场情绪增添了另一个关注点。</p>
</div><p>If this dividend news has you reviewing your financials exposure, it could be a good moment to widen your search and check out solid balance sheet and fundamentals stocks screener (None results).</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这条股息消息让你重新审视你的财务风险敞口，现在可能是扩大搜索范围、查看稳健资产负债表和基本面股票筛选器的好时机（无结果）。</p>
</div><p>With Huishang Bank trading at HK$3.45, yet showing a 74% intrinsic discount and strong recent total returns, is the market overlooking value or already factoring in optimistic expectations for future growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>在徽商银行以 3.45 港元交易的同时，显示出 74% 的内在折扣和强劲的近期总回报，市场是否忽视了价值，还是已经考虑了对未来增长的乐观预期？</p>
</div><h2>Preferred P/E of 2.8x: Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>偏好的市盈率为 2.8 倍：是否合理？</h2>
</div><p>At HK$3.45, Huishang Bank is trading on a P/E of 2.8x, which screens as inexpensive against both peers and the wider Hong Kong banks industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 3.45 港元的价格下，徽商银行的市盈率为 2.8 倍，相较于同行和更广泛的香港银行业显得便宜。</p>
</div><p>The P/E ratio compares the current share price to earnings per share, so a lower P/E often implies the market is paying less for each unit of earnings. For a bank like Huishang, where earnings quality is described as high and profit growth has been positive over the past five years, a low P/E raises questions about how those earnings are being priced.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率将当前股价与每股收益进行比较，因此较低的市盈率通常意味着市场为每单位收益支付的价格较低。对于像徽商银行这样的银行，其收益质量被描述为高，过去五年的利润增长也积极，较低的市盈率引发了关于这些收益定价方式的质疑。</p>
</div><p>Huishang Bank is flagged as good value on several fronts, with its 2.8x P/E below both the Hong Kong Banks industry average of 6x and the peer average of 6.4x. That gap is wide. The estimated fair P/E of 5.8x also sits well above the current level, suggesting the valuation could move closer to that fair ratio if sentiment or expectations shift.</p>
<div class="lb-trans"><p>徽商银行在多个方面被认为是良好的价值，其 2.8 倍的市盈率低于香港银行业平均的 6 倍和同行平均的 6.4 倍。这一差距很大。估计的合理市盈率为 5.8 倍，也远高于当前水平，这表明如果市场情绪或预期发生变化，估值可能会更接近这一合理比率。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for Huishang Bank</p>
<div class="lb-trans"><p>探索徽商银行的 SWS 合理比率</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-earnings of 2.8x (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：市盈率为 2.8 倍（被低估）</strong></p>
</div><p>However, you still need to weigh risks such as the 16.6% premium to the HK$2.88 price target and any shift in sentiment around the recent share price strength.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，你仍需权衡风险，例如与 2.88 港元目标价相比的 16.6% 溢价，以及近期股价强劲带来的情绪变化。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Huishang Bank narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解徽商银行叙述中的关键风险。</p>
</div><h2>Another View: Our DCF Model Paints A Bigger Gap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一种观点：我们的 DCF 模型描绘了更大的差距</h2>
</div><p>While the 2.8x P/E already looks low, our DCF model goes further. It suggests Huishang Bank at HK$3.45 is trading about 74% below an estimated fair value of HK$13.33. That is a wide gap, so is the model too cautious about risk, or is the market too cautious about the bank?</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 2.8 倍的市盈率已经看起来很低，但我们的 DCF 模型更进一步。它表明徽商银行在 3.45 港元的交易价格大约低于估计的合理价值 13.33 港元 74%。这是一个很大的差距，那么模型是否对风险过于谨慎，还是市场对该银行过于谨慎？</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解 SWS DCF 模型如何得出其合理价值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/affad645-6743-4ef0-b697-50125c28d130/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/affad645-6743-4ef0-b697-50125c28d130/chart/dcf"/></p>
<p>3698 Discounted Cash Flow as at Jan 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>3698 的折现现金流截至 2026 年 1 月</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out Huishang Bank for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 866 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看徽商银行）。我们展示了完整的计算过程。你可以在你的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 866 只基于现金流的被低估股票。如果你保存了筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒你——这样你就不会错过潜在机会。</p>
</div><h2>Build Your Own Huishang Bank Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>构建你自己的徽商银行叙述</h2>
</div><p>If you prefer to stress test these numbers yourself and reach your own view, you can build a personalised Huishang Bank story in under three minutes by starting with Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你希望自己进行压力测试这些数字并得出自己的观点，你可以在不到三分钟的时间内通过 “按你的方式” 构建个性化的徽商银行故事。</p>
</div><p>A great starting point for your Huishang Bank research is our analysis highlighting 4 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>进行徽商银行研究的一个很好的起点是我们的分析，强调了 4 个关键回报和 1 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>寻找更多投资想法？</h2>
</div><p>If you want to round out your research beyond Huishang Bank, the Simply Wall St screener can quickly highlight other opportunities that might fit your style.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你想在徽商银行之外扩展你的研究，Simply Wall St 筛选器可以快速突出其他可能符合你风格的机会。</p>
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</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过查看这 14 只收益率超过 3% 的股息股票，发现潜在的收入机会，如果定期现金回报是你计划的关键部分。</li>
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</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div>

在徽商银行（SEHK:3698）宣布拟派发中期股息后，看看其估值