<p>克里斯蒂安·克莱因（Christian Klein）很快就谈到了这个与人工智能相关的棘手问题。</p>
<p>这位 SAP 的首席执行官刚刚目睹了公司股价在一场暴跌中骤降，使其失去了德国最有价值上市公司的地位。</p>
<p>在宣布云计算收入放缓后，SAP 在周四损失了 387 亿欧元（336 亿英镑）的市值。股价在五年多以来的最糟糕一天中下跌超过 16%。投资者担心这一滑坡是未来趋势的迹象。</p>
<p>“我知道市场上普遍存在一种担忧，‘哦，软件在人工智能的世界中将如何维持？’” 克莱因在周四的电话会议上告诉投资者。“难道每个人都能编写软件吗？”</p>
<p>克莱因的回答是 “显然不能”，他声称客户在尝试使用人工智能构建自己的代码时经常遇到 “障碍”——但到目前为止，他在说服市场方面仍然面临困难。</p>
<p>这不仅仅是 SAP 的问题。在整个欧洲，面临人工智能侵蚀业务风险的软件巨头们都承受着压力。</p>
<p>FTSE 100 上市公司 Experian 自 7 月达到历史最高点以来，股价已下跌 34%，人们担心人工智能将自动化获取信用评分的过程。</p>
<p>伦敦证券交易所集团（LSEG）在 2021 年以 270 亿美元（197 亿英镑）收购数据和分析公司 Refinitiv 后，自去年 2 月以来股价已下跌 32%，投资者担心 ChatGPT 和类似服务能够完成同样的工作。</p>
<p>FTSE 100 数据分析公司 RELX 的股价自一年前的历史高点下跌了 37%。本周股价下跌超过 11%，创下自 2020 年疫情爆发以来的最差表现。</p>
<p>对于一些开发人工智能的科技公司来说，这简直是天赐之机。看看英伟达的股价就知道了。但对于某些子集来说，这项技术构成了重大威胁。</p>
<p>当人工智能机器人可以为你处理数字时，为什么还要为会计软件支付订阅费？当聊天机器人可以完成同样的工作时，你真的需要一个分析程序吗？</p>
<p>“确实有一些真实的担忧，认为人工智能投资将吞噬软件公司的市场份额，” 投资管理公司 Paleo Leon 的约翰·普拉文（John Praveen）表示。</p>
<p>面临风险的公司现在正在争相将人工智能整合到他们的平台中，并说服投资者相信他们是在乘风破浪，而不是被冲垮。</p>
<p>Experian 首席执行官布赖恩·卡辛（Brian Cassin）本月早些时候告诉分析师，公司正在 “推进我们的计划，以更深入地将人工智能嵌入我们的平台”。卡辛表示，其消费者服务业务 “越来越多地得到我们的代理人工智能助手 EVA 的支持”，最近一个季度销售增长了 8%。</p>
<p>然而，这还不足以避免 Experian 股价在过去一周下跌近 9%，跌至两年来的新低。花旗集团的亚瑟·特拉斯洛夫（Arthur Truslove）表示：“由于 Experian 被认为是人工智能的失败者，股价一直疲软。”</p>
<p>本周的下跌促使公司在周五宣布了一项新的 10 亿美元股票回购计划，给市场带来了一些短暂的缓解，并使其估值上涨了 3%。投资银行 Stifel 的分析师称这是对近期股价疲软的 “合理反应”。</p>
<p>一些人认为，软件行业的抛售过于夸大。摩根大通的分析师恩里科·博尔佐尼（Enrico Bolzoni）表示，LSEG 股价的下跌是 “没有根据的”，并坚称：“人工智能在短期和中期内对 LSEG 来说是一个机会，而不是威胁。”</p>
<p>德国贝伦贝格私人银行的奈·索·奈因（Nay Soe Naing）在周四 SAP 暴跌后表示，他不认为收入预测的 “适度失误” 能 “证明股价反应的严重性”。他呼吁投资者买入该股票，称人工智能提供了 “追加销售和交叉销售” 的机会。</p>
<p>显然，一些投资者听取了他的建议，周五 SAP 股价上涨超过 3%。</p>
<p>然而，考虑到过去一年软件公司的股价仍然深陷红色，管理层面临着说服市场相信人工智能不会为他们的业务敲响丧钟的艰巨挑战。</p>

SAP 公司

SAPH

<p>SAP 的股价在宣布云计算收入放缓后暴跌超过 16%，市值损失达 387 亿欧元。人们对人工智能对软件公司的影响的担忧加剧，Experian 和 LSEG 也经历了显著的股价下跌。虽然一些科技公司从人工智能中受益，但其他公司面临威胁，因为投资者质疑传统软件的必要性。各公司竞相整合人工智能以安抚投资者。尽管一些分析师认为此次抛售被夸大，但高管们仍在努力说服市场相信人工智能不会对他们的业务造成伤害</p>

<p>It did not take Christian Klein long to address the AI-shaped elephant in the room.</p>
<div class="lb-trans"><p>克里斯蒂安·克莱因（Christian Klein）很快就谈到了这个与人工智能相关的棘手问题。</p>
</div><p>The boss of SAP, the accounting software giant, had just watched his company’s shares plunge in a rout that would dethrone it as Germany’s most valuable listed business.</p>
<div class="lb-trans"><p>这位 SAP 的首席执行官刚刚目睹了公司股价在一场暴跌中骤降，使其失去了德国最有价值上市公司的地位。</p>
</div><p>SAP lost €38.7bn (£33.6bn) of value on Thursday after announcing a slowdown in cloud computing revenues. Shares fell by more than 16pc on their worst day in more than five years as investors fretted that the slip was a sign of things to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>在宣布云计算收入放缓后，SAP 在周四损失了 387 亿欧元（336 亿英镑）的市值。股价在五年多以来的最糟糕一天中下跌超过 16%。投资者担心这一滑坡是未来趋势的迹象。</p>
</div><p>“I know there is a general concern out there in the market about, ‘Oh, how will software sustain in the world of AI?’” Klein told investors on a call on Thursday. “Cannot everyone code software?”</p>
<div class="lb-trans"><p>“我知道市场上普遍存在一种担忧，‘哦，软件在人工智能的世界中将如何维持？’” 克莱因在周四的电话会议上告诉投资者。“难道每个人都能编写软件吗？”</p>
</div><p>Klein’s answer was “clearly no”, claiming customers were frequently hitting a “roadblock” as they tried to use AI to build their own code – but so far he is struggling to convince the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>克莱因的回答是 “显然不能”，他声称客户在尝试使用人工智能构建自己的代码时经常遇到 “障碍”——但到目前为止，他在说服市场方面仍然面临困难。</p>
</div><p>It is not just SAP. Across Europe, software giants at risk of seeing their business eaten by AI are under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>这不仅仅是 SAP 的问题。在整个欧洲，面临人工智能侵蚀业务风险的软件巨头们都承受着压力。</p>
</div><p>FTSE 100-listed Experian has suffered a 34pc plunge in shares since hitting its own all-time peak in July, over worries that AI will automate the process of gaining credit scores.</p>
<div class="lb-trans"><p>FTSE 100 上市公司 Experian 自 7 月达到历史最高点以来，股价已下跌 34%，人们担心人工智能将自动化获取信用评分的过程。</p>
</div><p>London Stock Exchange Group (LSEG), which bought data and analytics company Refinitiv in 2021 for $27bn (£19.7bn), has declined 32pc from its peak last February as investors worry ChatGPT and similar services will be able to do the same job.</p>
<div class="lb-trans"><p>伦敦证券交易所集团（LSEG）在 2021 年以 270 亿美元（197 亿英镑）收购数据和分析公司 Refinitiv 后，自去年 2 月以来股价已下跌 32%，投资者担心 ChatGPT 和类似服务能够完成同样的工作。</p>
</div><p>RELX, the FTSE 100 data analytics company, has slumped 37pc from its record high a year ago. It was down more than 11pc this week, marking its worst performance since the onset of the pandemic in 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>FTSE 100 数据分析公司 RELX 的股价自一年前的历史高点下跌了 37%。本周股价下跌超过 11%，创下自 2020 年疫情爆发以来的最差表现。</p>
</div><p>For some tech companies developing AI, it has been a godsend. Just look at Nvidia’s share price. But for a certain subset, the technology poses a major threat.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于一些开发人工智能的科技公司来说，这简直是天赐之机。看看英伟达的股价就知道了。但对于某些子集来说，这项技术构成了重大威胁。</p>
</div><p>Why pay a subscription fee for accounting software when an AI bot can crunch the numbers for you? Do you really need an analytical programme when a chatbot can do the same work?</p>
<div class="lb-trans"><p>当人工智能机器人可以为你处理数字时，为什么还要为会计软件支付订阅费？当聊天机器人可以完成同样的工作时，你真的需要一个分析程序吗？</p>
</div><p>“There are some genuine concerns that AI investments will eat the software companies’ lunches,” said John Praveen, of investment manager Paleo Leon.</p>
<div class="lb-trans"><p>“确实有一些真实的担忧，认为人工智能投资将吞噬软件公司的市场份额，” 投资管理公司 Paleo Leon 的约翰·普拉文（John Praveen）表示。</p>
</div><p>Companies at risk are now racing to integrate AI into their platforms and convince investors they are riding the wave, not being wiped out by it.</p>
<div class="lb-trans"><p>面临风险的公司现在正在争相将人工智能整合到他们的平台中，并说服投资者相信他们是在乘风破浪，而不是被冲垮。</p>
</div><p>Brian Cassin, the chief executive of Experian, told analysts earlier this month that the company was “progressing our plans to embed AI more deeply across our platforms”. Cassin said its consumer services business was “increasingly supported by EVA, our agentic AI assistance”, with sales up 8pc in the most recent quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Experian 首席执行官布赖恩·卡辛（Brian Cassin）本月早些时候告诉分析师，公司正在 “推进我们的计划，以更深入地将人工智能嵌入我们的平台”。卡辛表示，其消费者服务业务 “越来越多地得到我们的代理人工智能助手 EVA 的支持”，最近一个季度销售增长了 8%。</p>
</div><p>However, it was not enough to avoid a drop of nearly 9pc in Experian’s share price over the last week, seeing it fall to a new two-year low. Arthur Truslove, of Citigroup, said: “The stock has been weak as Experian has been considered to be an artificial intelligence loser.”</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，这还不足以避免 Experian 股价在过去一周下跌近 9%，跌至两年来的新低。花旗集团的亚瑟·特拉斯洛夫（Arthur Truslove）表示：“由于 Experian 被认为是人工智能的失败者，股价一直疲软。”</p>
</div><p>The week’s fall prompted the company to announce a new $1bn share buyback programme on Friday, giving some brief relief and a 3pc boost to its valuation. Analysts at investment bank Stifel called it a “sensible reaction to recent share price weakness”.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周的下跌促使公司在周五宣布了一项新的 10 亿美元股票回购计划，给市场带来了一些短暂的缓解，并使其估值上涨了 3%。投资银行 Stifel 的分析师称这是对近期股价疲软的 “合理反应”。</p>
</div><p>Some believe the sell-off across the software sector has been overblown. Enrico Bolzoni, an analyst at JP Morgan, said the slump in LSEG’s share price was “unwarranted” and insisted: “AI represents an opportunity for LSEG over the near and medium term, and not a threat.”</p>
<div class="lb-trans"><p>一些人认为，软件行业的抛售过于夸大。摩根大通的分析师恩里科·博尔佐尼（Enrico Bolzoni）表示，LSEG 股价的下跌是 “没有根据的”，并坚称：“人工智能在短期和中期内对 LSEG 来说是一个机会，而不是威胁。”</p>
</div><p>Nay Soe Naing, of German private bank Berenberg, said after SAP’s plunge on Thursday that he did not believe the “modest miss” to revenue forecasts “justifies the severity of the negative share price reaction”. He urged investors to buy the stock, saying AI offered a chance to “upsell and cross-sell”.</p>
<div class="lb-trans"><p>德国贝伦贝格私人银行的奈·索·奈因（Nay Soe Naing）在周四 SAP 暴跌后表示，他不认为收入预测的 “适度失误” 能 “证明股价反应的严重性”。他呼吁投资者买入该股票，称人工智能提供了 “追加销售和交叉销售” 的机会。</p>
</div><p>Some investors clearly heeded his call, with SAP up more than 3pc on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>显然，一些投资者听取了他的建议，周五 SAP 股价上涨超过 3%。</p>
</div><p>Yet with software company share prices still deep in the red when looked at over the last year, executives face an uphill battle to convince the market that AI will not signal the death knell for their business.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，考虑到过去一年软件公司的股价仍然深陷红色，管理层面临着说服市场相信人工智能不会为他们的业务敲响丧钟的艰巨挑战。</p>
</div>

软件巨头的人工智能噩梦已经开始