<p>由于黄金价格的急剧上涨以及为增强国内流动性而进行的外汇掉期交易，印度的外汇储备达到了历史最高水平，这增强了中央银行在资本外流和美国贸易紧张局势下管理卢比波动的能力。</p>
<p>根据周五发布的数据，截至 1 月 23 日的一周，外汇储备上升至 7090 亿美元，环比增加 80 亿美元，其中约 70% 的增幅归因于黄金持有价值的提高。</p>
<p>为什么这很重要</p>
<p>外汇储备是维持经济外部稳定指标舒适度的关键组成部分，尤其对于像印度这样存在经常账户赤字的国家。</p>
<p>在货币压力时期，外汇储备受到密切监测。过去几个月，卢比承压，周五跌至历史低点 91.9850。</p>
<p>数字概览</p>
<p>自去年 8 月美国实施高额关税以来，卢比贬值约 5%，这一走势因股市资金外流而加剧，部分原因可能是受到关税的影响。</p>
<p>然而，尽管中央银行频繁干预以确保卢比贬值保持有序，印度的外汇储备在此期间仍增加了约 250 亿美元。</p>
<p>印度央行使用的美元 - 卢比买卖掉期交易，抵消了现货美元销售带来的流动性抽离，减轻了干预对外汇储备总量的影响。</p>
<p>与此同时，黄金价格在最近几周创下了一系列历史新高。</p>
<p>背景</p>
<p>截至 12 月底，印度中央银行在其外汇储备中持有约 2830 万盎司黄金，并且一直在定期进行美元 - 卢比买卖掉期交易，以管理其现货美元销售对流动性的影响，以支持卢比。</p>
<p>自 2025 年底以来，印度央行已进行至少 250 亿美元的掉期交易。另有 100 亿美元的掉期拍卖定于周三进行。</p>
<p>这些买卖掉期交易主要集中在三年期，涉及中央银行在交易的第一阶段从银行系统中吸收美元，这将计入外汇储备总量。</p>
<p>图表</p>
<p>汤森路透：黄金上涨，外汇掉期帮助印度储备创纪录</p>
<p>关键引用：</p>
<p>巴罗达银行首席经济学家马丹·萨班维斯表示，黄金价格上涨和印度央行的买卖掉期操作共同导致了外汇储备数字的变化。</p>
<p>他补充道，印度央行一直在积极使用外汇掉期来管理银行系统流动性；随着这些掉期到期，外汇储备可能会相应减少。</p>

<p>黄金价格和外汇掉期的激增推动印度外汇储备达到创纪录的 7090 亿美元，增强了中央银行在资本外流和美国贸易紧张局势下稳定卢比的能力。卢比面临压力，创下 91.9850 的历史低点，但自去年八月以来，尽管进行了干预，外汇储备仍增加了 250 亿美元。印度储备银行利用买入/卖出美元 - 卢比掉期来缓解流动性影响，预计持续的操作将影响未来的储备水平</p>

<p>A searing rally in gold combined with FX swaps undertaken to boost domestic liquidity have pushed India's foreign exchange reserves to an all-time high, bolstering the central bank's ability to manage rupee volatility amid capital outflows and U.S. trade tensions.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于黄金价格的急剧上涨以及为增强国内流动性而进行的外汇掉期交易，印度的外汇储备达到了历史最高水平，这增强了中央银行在资本外流和美国贸易紧张局势下管理卢比波动的能力。</p>
</div><p>FX reserves rose to $709 billion in the week through January 23, according to data released on Friday, rising $8 billion week-on-week, with about 70% of the increase attributed to the higher value of gold holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据周五发布的数据，截至 1 月 23 日的一周，外汇储备上升至 7090 亿美元，环比增加 80 亿美元，其中约 70% 的增幅归因于黄金持有价值的提高。</p>
</div><p>WHY IT'S IMPORTANT</p>
<div class="lb-trans"><p>为什么这很重要</p>
</div><p>FX reserves are a key component of maintaining comfort on external stability metrics for an economy, especially for a country like India that runs a current account deficit.</p>
<div class="lb-trans"><p>外汇储备是维持经济外部稳定指标舒适度的关键组成部分，尤其对于像印度这样存在经常账户赤字的国家。</p>
</div><p>The reserves are closely monitored during periods of currency stress. The rupee has been under pressure for the past few months, slipping to a lifetime low of 91.9850 on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>在货币压力时期，外汇储备受到密切监测。过去几个月，卢比承压，周五跌至历史低点 91.9850。</p>
</div><p>BY THE NUMBERS</p>
<div class="lb-trans"><p>数字概览</p>
</div><p>Since steep U.S. tariffs took effect in last August, the rupee has weakened roughly 5%, a move exacerbated by equity outflows that may have been partly driven by the tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>自去年 8 月美国实施高额关税以来，卢比贬值约 5%，这一走势因股市资金外流而加剧，部分原因可能是受到关税的影响。</p>
</div><p>Yet, India’s FX reserves have risen by about $25 billion in that period, despite frequent central bank intervention aimed at ensuring the rupee’s depreciation remains orderly.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，尽管中央银行频繁干预以确保卢比贬值保持有序，印度的外汇储备在此期间仍增加了约 250 亿美元。</p>
</div><p>The Reserve Bank of India's use of buy/sell USD-INR swaps, which offset the liquidity drain from spot dollar sales, has softened the impact of intervention on headline reserve levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度央行使用的美元 - 卢比买卖掉期交易，抵消了现货美元销售带来的流动性抽离，减轻了干预对外汇储备总量的影响。</p>
</div><p>The price of gold, meanwhile, has hit a string of record highs over recent weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，黄金价格在最近几周创下了一系列历史新高。</p>
</div><p>CONTEXT</p>
<div class="lb-trans"><p>背景</p>
</div><p>The Indian central bank held about 28.3 million troy ounces of gold as part of its FX reserves at the end of December, and has been routinely conducting USD-INR buy/sell swaps on a to manage the liquidity impact of its spot dollar sales to support the rupee.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 12 月底，印度中央银行在其外汇储备中持有约 2830 万盎司黄金，并且一直在定期进行美元 - 卢比买卖掉期交易，以管理其现货美元销售对流动性的影响，以支持卢比。</p>
</div><p>Since late 2025, the RBI has conducted swaps worth at least $25 billion. Another $10 billion swap auction is scheduled for Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2025 年底以来，印度央行已进行至少 250 亿美元的掉期交易。另有 100 亿美元的掉期拍卖定于周三进行。</p>
</div><p>Concentrated largely in the three-year bucket, the buy/sell swaps involve the central bank mopping up dollars from the banking system in the first leg of the transaction, which feeds into the headline reserve number.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些买卖掉期交易主要集中在三年期，涉及中央银行在交易的第一阶段从银行系统中吸收美元，这将计入外汇储备总量。</p>
</div><p>GRAPHIC</p>
<div class="lb-trans"><p>图表</p>
</div><p>Thomson ReutersGold rally, FX swaps help boost India's reserves to record</p>
<div class="lb-trans"><p>汤森路透：黄金上涨，外汇掉期帮助印度储备创纪录</p>
</div><p>KEY QUOTES:</p>
<div class="lb-trans"><p>关键引用：</p>
</div><p>A combination of increased gold prices and the RBI's buy/sell swap operations has contributed to the changes in FX reserve numbers, said Madan Sabanvis, chief economist at Bank of Baroda.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴罗达银行首席经济学家马丹·萨班维斯表示，黄金价格上涨和印度央行的买卖掉期操作共同导致了外汇储备数字的变化。</p>
</div><p>The RBI has been actively using FX swaps to manage banking system liquidity; and they mature, the reserves are likely to reduce by a corresponding amount, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充道，印度央行一直在积极使用外汇掉期来管理银行系统流动性；随着这些掉期到期，外汇储备可能会相应减少。</p>
</div>

黄金的上涨和外汇掉期增强了印度央行对卢比的保护