《大行》海通国际重申友邦「跑赢大市」评级 目标价升至 108.5 元

海通国际发表研究报告指出，预计友邦保险 (01299.HK) 去年第四季新业务价值按实际汇率 (AER) 计增长 14%，并看好其 2026 至 2027 年的增长前景。在更高的代理人产能、渠道多元化，以及香港和内地业务可能表现更佳的推动下，该行预测集团的新业务价值将在 2026 至 2027 年维持在中双位数的增长轨道。

海通国际预计友邦香港强劲的新业务价值增长势头将延伸至去年第四季，支持因素包括其分红产品 (特别是 GlobalFlexi) 需求持续强劲，以及本地监管环境的演变。去年第三季，该地区新业务价值增长加速至按年 40%(上半年为按年增长 24%)，内地访客及本地客群业务均录得强劲增长，三大主要驱动因素包括去年 7 月 1 日推出的新分红产品 GlobalFlexi 市场反应良好；在保监局於去年 7 月对转介费用厘定上限前，分红产品需求被提前释放；在保监局於去年 10 月 1 日对转介费用设限前，独立理财顾问及经纪渠道在去年低基数下实现强劲增长。

该行重申对友邦的「跑赢大市」评级，并将目标价由 99.5 元上调至 108.5 元，将公司在 2025 至 2027 年的新业务价值增长预测上调 0% 至 7%。