<p><strong>迈克尔·塞勒的战略开始崩溃，已经无法再假装下去了。周末，Cryptopolitan 报道称，比特币跌破了 76,000 美元，打破了支撑塞勒计划多年的底线，即 76,037 美元，这是 Strategy Inc. 购买比特币的平均水平。</strong></p>
<p>现在，塞勒正式处于亏损状态。</p>
<p>MSTR 股票从高点下跌近 70%。该公司不再能以溢价出售其股票。而且筹集资金变得越来越困难。这个模式不再像以前那样有效。</p>
<h3>比特币当前的崩盘击破了最后的支撑位</h3>
<p>目前，Strategy 拥有超过 712,000 BTC。但这笔资产的价值正在迅速缩水。周一，比特币跌至 74,541 美元，几乎与去年四月唐纳德·特朗普赢得 2024 年大选后创下的 74,425 美元低点相匹配。现在是自那以来的最低水平。</p>
<p>这一下跌结束了一个惨烈的 1 月。比特币上个月损失了近 11%，这是连续第四个月下跌。这种情况自 2017 年牛市崩盘以来就没有发生过。</p>
<p>目前没有紧急情况。没有保证金追缴。他们不需要出售任何比特币。而且 Strategy 仍然拥有来自过去股票交易的 22.5 亿美元现金。</p>
<p>但更大的问题是，现在怎么办？没有人像以前那样购买他们的股票。没有新买家，他们无法继续执行相同的操作方案。</p>
<p>塞勒的整个想法是，当价格高时出售股票，然后用这笔现金购买更多比特币。这是一种聪明的方式来建立国库，而不需要更多借款。这在投资者兴奋的时候是有效的。现在这种兴奋已经消失。Strategy 这个关键词不再足以说服交易者。每个人都在关注其他事物；人工智能股票、黄金、白银，或者其他任何正在波动的东西。</p>
<p>比特币的表现也不再像以前那样。通货膨胀？没有帮助。美元贬值？没有帮助。即使监管者发出积极信号，这个币也只是静静地待着。人们感到疲惫。叙事已经破裂。</p>
<h3>Strategy 的股票现在像是跟踪器，而不是投机</h3>
<p>由于股票不再交易在其比特币价值之上，Strategy 无法再施展同样的把戏。现在出售新股票将稀释现有的股份，而且没有上升空间。</p>
<p>市场资本和他们拥有的比特币价值几乎相同。因此，当比特币下跌 1% 或 2% 时，股票也会随之下跌。它们的关系非常紧密。</p>
<p>交易者预计美国市场开盘时会有更多损失。黄金也在下跌，经历了十年来最大的一天跌幅。一切都很不稳定。而 Strategy 的布局依赖于信心。没有信心，它只是一个持有币的公司。</p>
<p>不要只阅读加密新闻。理解它。订阅我们的新闻通讯。它是免费的。</p>

<p>迈克尔·塞勒的 Strategy Inc.面临重大挑战，因为比特币价格跌破其平均购买价 76,037 美元，这给公司的财务模型带来了压力。随着 MSTR 股票下跌近 70%，比特币价值的下降使得 Strategy 筹集资金和吸引投资者的能力减弱。公司的股票现在与比特币的价值紧密相关，导致进一步的损失。尽管拥有 22.5 亿美元的现金，但投资者兴趣的缺乏以及围绕比特币的叙事破裂引发了对 Strategy 未来运营的担忧</p>

<p><strong>Michael Saylor’s Strategy is starting to fall apart, and there’s no more pretending otherwise. Over the weekend, Cryptopolitan reported that Bitcoin had dropped under $76,000, breaking the line that had been holding up Saylor’s plan for years, which is exactly $76,037, the average level where Strategy Inc. bought its Bitcoin.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>迈克尔·塞勒的战略开始崩溃，已经无法再假装下去了。周末，Cryptopolitan 报道称，比特币跌破了 76,000 美元，打破了支撑塞勒计划多年的底线，即 76,037 美元，这是 Strategy Inc. 购买比特币的平均水平。</strong></p>
</div><p>And now, Saylor is officially underwater.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，塞勒正式处于亏损状态。</p>
</div><p>The MSTR stock is down nearly 70% from the top. The company isn’t getting a premium on its shares anymore. And it’s getting harder to raise money. The model doesn’t work the way it used to.</p>
<div class="lb-trans"><p>MSTR 股票从高点下跌近 70%。该公司不再能以溢价出售其股票。而且筹集资金变得越来越困难。这个模式不再像以前那样有效。</p>
</div><h3>Bitcoin’s current crash takes out the last support level</h3>
<div class="lb-trans"><h3>比特币当前的崩盘击破了最后的支撑位</h3>
</div><p>Right now, Strategy owns more than 712,000 BTC. But the value of that stash is shrinking fast. Bitcoin fell to $74,541 on Monday, nearly matching the low of $74,425 from last April, right after Donald Trump won the 2024 election. It’s now the lowest level since then.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Strategy 拥有超过 712,000 BTC。但这笔资产的价值正在迅速缩水。周一，比特币跌至 74,541 美元，几乎与去年四月唐纳德·特朗普赢得 2024 年大选后创下的 74,425 美元低点相匹配。现在是自那以来的最低水平。</p>
</div><p>The drop finished off a brutal January. Bitcoin lost almost 11% last month, its fourth red month in a row. That hasn’t happened since the crash after the 2017 bull run.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一下跌结束了一个惨烈的 1 月。比特币上个月损失了近 11%，这是连续第四个月下跌。这种情况自 2017 年牛市崩盘以来就没有发生过。</p>
</div><p>There’s no immediate emergency. There’s no margin call. They don’t have to sell any Bitcoin. And Strategy still has $2.25 billion in cash from past stock deals.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前没有紧急情况。没有保证金追缴。他们不需要出售任何比特币。而且 Strategy 仍然拥有来自过去股票交易的 22.5 亿美元现金。</p>
</div><p>But the bigger issue is, what now? No one’s buying their stock like they used to. Without new buyers, they can’t keep running the same playbook.</p>
<div class="lb-trans"><p>但更大的问题是，现在怎么办？没有人像以前那样购买他们的股票。没有新买家，他们无法继续执行相同的操作方案。</p>
</div><p>Saylor’s whole idea was to sell shares when the price was high, then use that cash to buy more Bitcoin. It was a smart way to build the treasury without borrowing more. That worked when investors were excited. Now that excitement is gone. The Strategy keyword is no longer enough to convince traders. Everyone’s watching other things; AI stocks, gold, silver, whatever’s moving.</p>
<div class="lb-trans"><p>塞勒的整个想法是，当价格高时出售股票，然后用这笔现金购买更多比特币。这是一种聪明的方式来建立国库，而不需要更多借款。这在投资者兴奋的时候是有效的。现在这种兴奋已经消失。Strategy 这个关键词不再足以说服交易者。每个人都在关注其他事物；人工智能股票、黄金、白银，或者其他任何正在波动的东西。</p>
</div><p>Bitcoin also doesn’t act the way it used to. Inflation? Didn’t help. Dollar dropping? Didn’t help. Even when regulators sounded positive, the coin just sat there. People are tired. The narrative’s broken.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特币的表现也不再像以前那样。通货膨胀？没有帮助。美元贬值？没有帮助。即使监管者发出积极信号，这个币也只是静静地待着。人们感到疲惫。叙事已经破裂。</p>
</div><h3>Strategy’s stock now trades like a tracker, not a bet</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Strategy 的股票现在像是跟踪器，而不是投机</h3>
</div><p>With the stock no longer trading above its Bitcoin value, Strategy can’t pull the same trick again. Selling new shares now would dilute what’s already left, and there’s no upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于股票不再交易在其比特币价值之上，Strategy 无法再施展同样的把戏。现在出售新股票将稀释现有的股份，而且没有上升空间。</p>
</div><p>The market cap and the value of the Bitcoin they own are almost the same. So when Bitcoin falls 1 or 2%, it drags the stock down with it. It’s that tight.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场资本和他们拥有的比特币价值几乎相同。因此，当比特币下跌 1% 或 2% 时，股票也会随之下跌。它们的关系非常紧密。</p>
</div><p>Traders expect more losses when U.S. markets open. Gold is down too, after the biggest one-day drop in ten years. Everything’s shaky. And Strategy’s setup depends on confidence. Without that, it’s just a company holding coins.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易者预计美国市场开盘时会有更多损失。黄金也在下跌，经历了十年来最大的一天跌幅。一切都很不稳定。而 Strategy 的布局依赖于信心。没有信心，它只是一个持有币的公司。</p>
</div><p>Don’t just read crypto news. Understand it. Subscribe to our newsletter. It's free.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只阅读加密新闻。理解它。订阅我们的新闻通讯。它是免费的。</p>
</div>

Strategy faces mounting challenges under Michael Saylor

- Michael Saylor 的战略正面临崩溃，比特币跌破 $76,000。  
- Strategy Inc. 的股票下跌近 70%，公司筹资变得困难。  
- 比特币的下跌使得股票跟随下滑，影响了公司的运作模式。

在 Michael Saylor 的领导下，策略面临着越来越多的挑战