<p>要点：</p>
<ul>
<li>黄金矿业公司因下跌 10% 触及日限</li>
</ul>
<ul>
<li>恒生材料指数下跌 6%</li>
</ul>
<ul>
<li>工厂活动调查显示国内需求疲软</li>
</ul>
<p>周一，上海股市创下近 10 个月以来最大跌幅，而香港股市则经历了自 11 月以来最糟糕的一天，商品市场的崩溃影响了整个地区的情绪。</p>
<p>由于中国制造业活动数据令人失望以及财政收入增长恶化，风险偏好也受到打击。</p>
<p>上海综合指数下跌 2.5%，是自 4 月 7 日以来的最大百分比跌幅。中国蓝筹股 CSI300 指数下跌 2.1%。</p>
<p>在香港，恒生指数下跌 2.2%，是两个月以来的最差表现。</p>
<p>周一，商品市场大幅下跌，黄金、白银、石油和工业金属的深度亏损引发了风险资产的抛售潮，因为凯文·沃什被选为下任美联储主席。</p>
<p>投资者认为沃什偏向鹰派，这可能意味着利率将维持在较高水平，从而支持美元并提高黄金和白银的机会成本，降低其吸引力。</p>
<p>深圳龙太平洋资本管理有限公司董事长王超表示，在崩溃之前，黄金价格处于 “投机和泡沫水平”，但并不认为这种 contagion 会影响中国股市。</p>
<p>“这是一种蝴蝶效应，” 王说，并补充道金融市场是复杂系统，容易受到多种因素的影响，有时超出理解范围。</p>
<p>但他说，对于中国股市投资者而言，市场的下跌可能在当局优先考虑稳定的情况下创造买入机会。</p>
<p>周一，商品股领跌。</p>
<p>追踪中国有色金属股票的指数（.CSISNMIM）暴跌 8%。</p>
<p>中国的 CSI SSH 黄金股票指数&lt;.CSI931238&gt;连续第二个交易日暴跌 9%。</p>
<p>包括四川黄金股份有限公司、山金国际黄金有限公司和招金国际黄金在内的上市黄金矿业公司股票均下跌 10%，为当天允许的最大跌幅。</p>
<p>在香港，恒生材料指数（.HSCIM）下跌 6%。</p>
<p>情绪也因官方调查显示中国工厂活动在 1 月份疲软而受到影响，疲弱的国内需求拖累了新年初的生产。</p>
<p>这些令人失望的结果，“加上财政收入增长恶化和汽车销售急剧收缩，进一步支持了我们对需求崖的看法，” 野村首席中国经济学家陆挺表示。</p>

上证指数

恒生指数

<p>上海股市经历了近 10 个月以来最大的跌幅，下降了 2.5%，而香港股市则面临自 11 月以来最糟糕的一天，下跌了 2.2%。这一下跌是由于商品市场的崩溃，特别是黄金和工业金属，在凯文·沃什被任命为下一任美联储主席后，引发了对长期高利率的担忧。疲弱的国内需求和令人失望的制造业数据进一步打击了投资者情绪。尽管出现了下滑，一些分析师仍然认为中国市场存在潜在的买入机会，强调了稳定性的重要性</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要点：</p>
</div><ul>
<li>Gold miners hit daily limit with 10% drop</li>
<li>Hang Seng Materials Index falls 6%</li>
<li>Factory activity survey shows weak domestic demand</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>黄金矿业公司因下跌 10% 触及日限</li>
</ul>
</div><p>Shanghai stocks fell the most in nearly 10 months on Monday while Hong Kong shares had their worst day since November as a rout in commodities markets hit sentiment across the region.</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>恒生材料指数下跌 6%</li>
</ul>
</div><p>Risk appetite was also dented by China's disappointing manufacturing activity data and deteriorating fiscal revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>工厂活动调查显示国内需求疲软</li>
</ul>
</div><p>The Shanghai Composite Index  slumped 2.5%, the biggest percentage loss since April 7. China's blue-chip CSI300 Index  lost 2.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>周一，上海股市创下近 10 个月以来最大跌幅，而香港股市则经历了自 11 月以来最糟糕的一天，商品市场的崩溃影响了整个地区的情绪。</p>
</div><p>In Hong Kong, the Hang Seng Index  dropped 2.2%, the worst performance in two months.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于中国制造业活动数据令人失望以及财政收入增长恶化，风险偏好也受到打击。</p>
</div><p>Commodities markets slumped on Monday, led by deep losses in gold, silver, oil and industrial metals as the choice of Kevin Warsh as the next Fed chair set off a wave of selling in risk assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>上海综合指数下跌 2.5%，是自 4 月 7 日以来的最大百分比跌幅。中国蓝筹股 CSI300 指数下跌 2.1%。</p>
</div><p>Investors view Warsh as hawkish, which may indicate interest rates will stay higher for longer, supporting the dollar and raising the opportunity cost of gold and silver, dimming their appeal.</p>
<div class="lb-trans"><p>在香港，恒生指数下跌 2.2%，是两个月以来的最差表现。</p>
</div><p>Charles Wang, chairman of Shenzhen Dragon Pacific Capital Management Co, said gold prices were at &#34;speculative and bubbly levels&#34; before the collapse, but did not expect the contagion to knock down China stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>周一，商品市场大幅下跌，黄金、白银、石油和工业金属的深度亏损引发了风险资产的抛售潮，因为凯文·沃什被选为下任美联储主席。</p>
</div><p>&#34;It's a butterfly effect,&#34; Wang said, adding that financial markets are complex systems vulnerable to a confluence of factors, sometimes beyond understanding.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者认为沃什偏向鹰派，这可能意味着利率将维持在较高水平，从而支持美元并提高黄金和白银的机会成本，降低其吸引力。</p>
</div><p>But he said for China stock investors, the decline may create buying opportunities in a market where authorities prioritise stability.</p>
<div class="lb-trans"><p>深圳龙太平洋资本管理有限公司董事长王超表示，在崩溃之前，黄金价格处于 “投机和泡沫水平”，但并不认为这种 contagion 会影响中国股市。</p>
</div><p>Commodity stocks led the declines on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这是一种蝴蝶效应，” 王说，并补充道金融市场是复杂系统，容易受到多种因素的影响，有时超出理解范围。</p>
</div><p>An index tracking China's non-ferrous metal stocks (.CSISNMIM) tumbled 8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>但他说，对于中国股市投资者而言，市场的下跌可能在当局优先考虑稳定的情况下创造买入机会。</p>
</div><p>China's CSI SSH Gold Equity Index &lt;.CSI931238&gt; tanked 9% for a second consecutive session.</p>
<div class="lb-trans"><p>周一，商品股领跌。</p>
</div><p>Shares of listed gold miners, including Sichuan Gold Co , Shanjin International Gold Co  and Zhaojin International Gold , all fell by 10%, the most allowed for the day.</p>
<div class="lb-trans"><p>追踪中国有色金属股票的指数（.CSISNMIM）暴跌 8%。</p>
</div><p>In Hong Kong, the Hang Seng Materials Index (.HSCIM) slumped 6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国的 CSI SSH 黄金股票指数&lt;.CSI931238&gt;连续第二个交易日暴跌 9%。</p>
</div><p>Sentiment was also soured by an official survey showing China's factory activity faltered in January as weak domestic demand dragged down production at the start of the new year.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括四川黄金股份有限公司、山金国际黄金有限公司和招金国际黄金在内的上市黄金矿业公司股票均下跌 10%，为当天允许的最大跌幅。</p>
</div><p>These disappointing outcomes, &#34;coupled with deteriorating fiscal revenue growth and a sharp contraction in auto sales, lend additional support to our view of a demand cliff,&#34; Nomura chief China economist Lu Ting said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在香港，恒生材料指数（.HSCIM）下跌 6%。</p>
</div><p>Shares fell across the board in Hong Kong, with biotech (.HSIDI), chipmaking (.HSIT) and telecom (.HSCIT) stocks among the worst performers.</p>
<div class="lb-trans"><p>情绪也因官方调查显示中国工厂活动在 1 月份疲软而受到影响，疲弱的国内需求拖累了新年初的生产。</p>
</div><p>In China, market losses were tempered by gains in liquor , consumer  and financial stocks (.CSIFN).</p>
<div class="lb-trans"><p>这些令人失望的结果，“加上财政收入增长恶化和汽车销售急剧收缩，进一步支持了我们对需求崖的看法，” 野村首席中国经济学家陆挺表示。</p>
</div>

由于大宗商品市场的暴跌，上海股市创下 10 个月来的最大跌幅；香港股市也出现下跌