《大行》中银国际：中国神华去年盈利指引略逊预期 维持「持有」评级

中银国际研究报告指，中国神华 (01088.HK) 预期 2025 年净利润按年下跌 6.3% 至 14.7%，到 508 亿至 558 亿元人民币，较该行预测低 0.6% 至 9.5%，亦意味去年第四季盈利按季下降 1.5% 至 35.6%。

该行认为，盈利按季下降主要因煤炭业务计入了更多成本以及销售组合变化，而电力业务则面临煤炭成本上涨、电价下降和利用率降低等问题；现维持「持有」评级，目标价 42.5 港元。