<p>作者：Aarthi Swaminathan</p>
<p>库存增长是解锁房地产市场的关键，经济学家表示</p>
<p>根据房地产数据提供商 Attom 的调查，美国房主在出售房屋前平均拥有房屋 8.55 年，比去年同期的 8.05 年有所上升。</p>
<p>在过去几年中，美国的购房者在高房价面前几乎没有得到缓解。两张关键图表解释了原因。</p>
<p>全国范围内，房地产市场陷入了深度低迷。去年房屋销售保持在 31 年来的低点，且没有明显回暖。房价和抵押贷款利率依然高企。</p>
<p>住房负担能力的缺乏在最近几个月成为一个紧迫的政治问题，因为许多买家被排除在外。</p>
<p>“2026 年的最大变数仍然是库存，” 第一美国家的高级经济学家 Sam Williamson 告诉 MarketWatch。“如果库存保持稳定或改善……房价增长将保持在合理范围内，并支持比近年来更多的销售活动。”</p>
<p>两个数据点揭示了当前库存增长缓慢的原因。</p>
<p>房主在他们的房屋中居住的时间比以前长得多</p>
<p>根据房地产数据提供商 Attom 的数据显示，2025 年第四季度，房主在其房屋中的居住时间显著延长。</p>
<p>在美国，房主在出售房屋前平均拥有房屋 8.55 年，比去年同期的 8.05 年有所上升。这是至少 25 年来最长的居住时间。</p>
<p>在马萨诸塞州、康涅狄格州和加利福尼亚州等高价沿海州，房主的居住时间更长。马萨诸塞州房主的平均居住时间为 13.29 年，比去年同期增长 4.1%；康涅狄格州为 13.02 年，增长 0.9%。</p>
<p>房主不愿意出售部分原因是他们不想放弃——或者负担不起——疫情期间的超低抵押贷款利率，Attom 指出，同时 “紧张的住房库存和依然高企的房价使得升级或搬迁变得更加困难。”</p>
<p>不利的一面是，随着房主在房屋中居住的时间更长，买家在市场上看到的待售房源减少——这限制了库存的增长。</p>
<p>有限的供应也推高了价格，因此较长的居住时间通常对这些州的买家来说是坏消息。根据 Zillow 的数据，马萨诸塞州的平均房屋价值约为 636,000 美元，康涅狄格州为 423,000 美元。美国的平均房屋价值为 357,000 美元。</p>
<p>根据 Intercontinental Exchange 的一份报告，2025 年 11 月，最新的数据表明，纽黑文（康涅狄格州）、锡拉丘兹（纽约州）和斯克兰顿（宾夕法尼亚州）的房价增长幅度最大。</p>
<p>越来越多的房主将他们的房屋传给继承人</p>
<p>即使这些房主决定出售，越来越多的房屋选择传给继承人，而不是在市场上出售，这进一步限制了库存的增长。</p>
<p>根据房地产数据公司 Cotality 的分析，在截至 2025 年 8 月的 12 个月中，美国有创纪录的 340,000 套房屋通过继承转让。</p>
<p>这相当于 7% 的转让是所谓的 “传家宝”，这是 Cotality 自开始跟踪数据以来记录的最高比例。</p>
<p>在加利福尼亚州，继承的房产数量是该州新房销售数量的两倍，Cotality 指出，这也是一个新纪录。根据 Zillow 的数据，该州的平均房屋价值为 755,000 美元。</p>
<p>一个关键原因是，加利福尼亚的物业税制度鼓励家庭保留他们的房屋，因此税收增长限制在每年 2%。如果房屋作为主要居所使用，继承的房地产价值前 100 万美元可以享受税收豁免，Cotality 表示。</p>
<p>尽管如此，整体房地产市场显示出逐渐改善的迹象，第一美国家的 Williamson 表示。</p>
<p>所谓的锁定效应正在缓解，买家看到更多的选择和价格下调，他指出。</p>
<p>综合来看，“这些趋势应该有助于解锁房源，并支持 2026 年更强劲的销售活动，价格上涨的压力将减轻，” Williamson 表示。</p>
<p>-Aarthi Swaminathan</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>02-03-26 1524ET</p>

道琼斯指数

道琼斯美国指数

标普 500 指数

<p>美国房地产市场面临重大挑战，房主在出售前平均居住时间达到 8.55 年，导致可供上市的房源减少。高房价和抵押贷款利率继续阻碍买家，房屋销售量降至 31 年来的最低水平。此外，创纪录数量的房屋是通过继承而非出售的，这进一步限制了库存。然而，经济学家萨姆·威廉姆森表示，逐步改善的迹象正在出现，预计到 2026 年，房源和销售活动可能会增加</p>

<p>By Aarthi Swaminathan</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Aarthi Swaminathan</p>
</div><p>Inventory growth holds the key to unlocking the housing market, economist says</p>
<div class="lb-trans"><p>库存增长是解锁房地产市场的关键，经济学家表示</p>
</div><p>Across the U.S., homeowners owned their homes for an average of 8.55 years before selling - up from 8.05 at the same time last year, property-data provider Attom found.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据房地产数据提供商 Attom 的调查，美国房主在出售房屋前平均拥有房屋 8.55 年，比去年同期的 8.05 年有所上升。</p>
</div><p>Home buyers across America have had little relief from high home prices over the last few years. Two key charts explain why that's so.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去几年中，美国的购房者在高房价面前几乎没有得到缓解。两张关键图表解释了原因。</p>
</div><p>Nationally, the housing market is stuck in a deep rut. Home sales remained at a 31-year low last year, and haven't picked up much steam. Home prices and mortgage rates remain high.</p>
<div class="lb-trans"><p>全国范围内，房地产市场陷入了深度低迷。去年房屋销售保持在 31 年来的低点，且没有明显回暖。房价和抵押贷款利率依然高企。</p>
</div><p>The lack of housing affordability has become a pressing political issue in recent months as many buyers are priced out.</p>
<div class="lb-trans"><p>住房负担能力的缺乏在最近几个月成为一个紧迫的政治问题，因为许多买家被排除在外。</p>
</div><p>&#34;The biggest wild card for 2026 remains inventory,&#34; Sam Williamson, a senior economist at First American, told MarketWatch. &#34;If inventory remains stable or improves ... house price growth will remain in check and support more sales activity than in recent years.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“2026 年的最大变数仍然是库存，” 第一美国家的高级经济学家 Sam Williamson 告诉 MarketWatch。“如果库存保持稳定或改善……房价增长将保持在合理范围内，并支持比近年来更多的销售活动。”</p>
</div><p>Two data points reveal why inventory growth is so sluggish right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>两个数据点揭示了当前库存增长缓慢的原因。</p>
</div><p>Homeowners are living in their homes for a lot longer than before</p>
<div class="lb-trans"><p>房主在他们的房屋中居住的时间比以前长得多</p>
</div><p>Homeowners are staying a lot longer in their homes, data for the fourth quarter of 2025 from property-data provider Attom show.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据房地产数据提供商 Attom 的数据显示，2025 年第四季度，房主在其房屋中的居住时间显著延长。</p>
</div><p>Across the U.S., homeowners owned their homes for an average of 8.55 years before selling, up from 8.05 at the same time last year, Attom found. That's one of the longest tenure levels seen in at least 25 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美国，房主在出售房屋前平均拥有房屋 8.55 年，比去年同期的 8.05 年有所上升。这是至少 25 年来最长的居住时间。</p>
</div><p>Homeowners in expensive coastal states like Massachusetts, Connecticut and California are hanging on to their homes for even longer. The average tenure of a homeowner in Massachusetts was 13.29 years, up 4.1% from the same quarter last year, and 13.02 years in Connecticut, up 0.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在马萨诸塞州、康涅狄格州和加利福尼亚州等高价沿海州，房主的居住时间更长。马萨诸塞州房主的平均居住时间为 13.29 年，比去年同期增长 4.1%；康涅狄格州为 13.02 年，增长 0.9%。</p>
</div><p>Homeowners aren't selling partly because they don't want to - or can't afford to - give up ultralow mortgage rates from the pandemic years, Attom noted, and also because &#34;tight housing inventory and still-high home prices have made trading up or relocating more difficult.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>房主不愿意出售部分原因是他们不想放弃——或者负担不起——疫情期间的超低抵押贷款利率，Attom 指出，同时 “紧张的住房库存和依然高企的房价使得升级或搬迁变得更加困难。”</p>
</div><p>The downside is that as homeowners stay longer in their homes, buyers see fewer for-sale listings on the market - keeping a lid on inventory.</p>
<div class="lb-trans"><p>不利的一面是，随着房主在房屋中居住的时间更长，买家在市场上看到的待售房源减少——这限制了库存的增长。</p>
</div><p>Limited supply also pushes prices up, so longer tenures are generally bad news for buyers in these states. In Massachusetts, the average home's value was about $636,000, according to Zillow, and $423,000 in Connecticut. The average home value across the U.S. was $357,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>有限的供应也推高了价格，因此较长的居住时间通常对这些州的买家来说是坏消息。根据 Zillow 的数据，马萨诸塞州的平均房屋价值约为 636,000 美元，康涅狄格州为 423,000 美元。美国的平均房屋价值为 357,000 美元。</p>
</div><p>In November 2025, the latest month for which data are available, home prices grew the most in New Haven, Conn., Syracuse, N.Y., and Scranton, Pa., according to a report by Intercontinental Exchange.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Intercontinental Exchange 的一份报告，2025 年 11 月，最新的数据表明，纽黑文（康涅狄格州）、锡拉丘兹（纽约州）和斯克兰顿（宾夕法尼亚州）的房价增长幅度最大。</p>
</div><p>More homeowners are passing on their homes to their heirs</p>
<div class="lb-trans"><p>越来越多的房主将他们的房屋传给继承人</p>
</div><p>Even when these homeowners decide to sell, a rising share pass their homes on to their heirs rather than selling them on the market, further limiting inventory growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使这些房主决定出售，越来越多的房屋选择传给继承人，而不是在市场上出售，这进一步限制了库存的增长。</p>
</div><p>A record 340,000 homes across America were transferred through inheritance in the 12 months ending August 2025, property-data company Cotality found after analyzing property deeds.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据房地产数据公司 Cotality 的分析，在截至 2025 年 8 月的 12 个月中，美国有创纪录的 340,000 套房屋通过继承转让。</p>
</div><p>That equates to 7% of transfers being so-called hand-me-downs, which is the highest share Cotality has recorded since it began tracking the data.</p>
<div class="lb-trans"><p>这相当于 7% 的转让是所谓的 “传家宝”，这是 Cotality 自开始跟踪数据以来记录的最高比例。</p>
</div><p>In California, the number of properties that were inherited was twice the number of new homes sold in the state, Cotality noted, which was a new record as well. The average home value in the state was $755,000, according to Zillow.</p>
<div class="lb-trans"><p>在加利福尼亚州，继承的房产数量是该州新房销售数量的两倍，Cotality 指出，这也是一个新纪录。根据 Zillow 的数据，该州的平均房屋价值为 755,000 美元。</p>
</div><p>A key reason is that California's property-tax system encourages families to hang on to their homes, so that tax increases are limited to 2% per year. The tax exemption can be inherited on the first $1 million of inherited real-estate value if the home is used as a primary residence, Cotality said.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个关键原因是，加利福尼亚的物业税制度鼓励家庭保留他们的房屋，因此税收增长限制在每年 2%。如果房屋作为主要居所使用，继承的房地产价值前 100 万美元可以享受税收豁免，Cotality 表示。</p>
</div><p>Nevertheless, the overall housing market is showing signs of gradual improvement, First American's Williamson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，整体房地产市场显示出逐渐改善的迹象，第一美国家的 Williamson 表示。</p>
</div><p>The so-called lock-in effect is showing signs of easing and buyers are seeing more options and price cuts, he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>所谓的锁定效应正在缓解，买家看到更多的选择和价格下调，他指出。</p>
</div><p>Taken together, &#34;these trends should help unlock listings and support firmer sales activity in 2026, with less upward pressure on prices,&#34; Williamson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>综合来看，“这些趋势应该有助于解锁房源，并支持 2026 年更强劲的销售活动，价格上涨的压力将减轻，” Williamson 表示。</p>
</div><p>-Aarthi Swaminathan</p>
<div class="lb-trans"><p>-Aarthi Swaminathan</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>02-03-26 1524ET</p>
<div class="lb-trans"><p>02-03-26 1524ET</p>
</div>

这两张图表显示了为什么买房是几十年来最困难的事情