早餐 | 三大指数高开低走，科技板块遭抛售，英伟达一度跌 5%

市场概述Anthropic 新工具掀软件股抛售，美股科技板块、尤其是软件股，遭遇去年 4 月以来最惨抛售。资金涌入小盘股、价值股以及黄金等。纳指跌超 1%，罗素小盘股指逆市收涨 0.3%。科技七姐妹大跌 1.5%，英伟达一度跌 5%。绩后 Paypal 暴跌约 20%、AMD 盘后大跌超 7%。美债收益率小幅走低，10 年期美债收益率下行 0.6 个基点至 4.266%。美元跌 0.15%。加密货币盘中暴跌。比特币一度跌超 7%、跌破去年 4 月低点，以太坊一度暴跌约 9%、逼近 2100 美元，尾盘均显著反弹，但仍下跌。现货黄金大反弹 6.2%，一度逼近 5000 美元。白银日内涨幅一度达 12%，随后涨幅回落、仍涨逾 7%。原油日内涨超 2%，报道称美军在阿拉伯海击落了一架伊朗无人机。亚洲时段，沪指涨 1%，太空光伏、算力硬件爆发，寒武纪跌超 9%，恒科指跌超 1%，互联网平台盘中齐跳水，沪银暴跌 16%。要闻中国中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见。中国有色金属工业协会：研究将 “铜精矿” 纳入国家储备。税收传闻“突袭” 港股！机构解读：过度推演，可信度极低。单日净值暴跌 31.5%，白银 LOF巨震！国投瑞银回应：为何调整估值？为何没提前公告？海外美联储理事米兰：今年需要降息不止 100 个基点，很期待沃什接下来的表现。美国众议院批准政府融资法案，将结束局部停摆。报道称伊朗炮艇逼近挂美国旗油轮、接近美航母的伊无人机被美击落，原油跳涨。美股爆发 AI 恐慌！Anthropic新工具掀软件股抛售，路透盘中跌超 20%。私募巨头阿波罗警告：“软件已死”，AI 正重塑 4400 亿美元估值逻辑。AMD Q4 数据中心收入猛增近 40% 创纪录，Q1 营收指引不够炸裂，盘后跌超 7%。英伟达黄仁勋否认与 OpenAI 交易生变传闻：一切按计划推进。诺和诺德预计 2026 年销售恐降 13%，超预期下滑，美股盘中跌超 10%。市场收报欧美股市：标普 500 跌幅 0.84%，报 6917.81 点。道指跌幅 0.34%，报 49240.99 点。纳指跌幅 1.43%，报 23255.185 点。欧洲 STOXX 600 指数收涨 0.10%，报 617.93 点。A 股：上证指数收报 4067.74 点，涨 1.29%。深证成指收报 14127.11 点，涨 2.19%。创业板指收报 3324.89 点，涨 1.86%。债市：美国 10 年期国债收益率跌 0.79 个基点，报 4.2695%。两年期美债收益率跌 0.41 个基点，报 3.5675%。商品：COMEX 黄金期货涨 6.94%，报 4975.30 美元/盎司。COMEX 白银期货涨 11.05%，报 85.505 美元/盎司。WTI 3 月原油期货收涨 1.72%，报 63.21 美元/桶。 要闻详情全球重磅中国中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见。据新华社，文件提出，粮食产量稳定在 1.4 万亿斤左右，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动；促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景，加快农业生物制造关键技术创新；全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点；推动金融机构加大对农业农村领域资金投放，加大对涉农企业和农户贷款展期、续贷支持力度；科学有序推进农业转移人口市民化，推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度。首提 “常态化精准帮扶”，专家解读 2026 年中央一号文件。据央视新闻，中央一号文件首次提出 “常态化精准帮扶” 的概念。中国农业大学副校长林万龙：最大的不同就是三个字，常态化。2020 年之前叫攻坚期，2021 年到 2025 年是叫过渡期，从 2026 年开始，明确提出来叫常态化帮扶，里面的核心就是大稳定，小调整。总体来说，之前的措施是行之有效的，这些措施要稳定下来。当然也有一些具体政策举措，它面临进一步优化的问题，所以叫小调整。中国有色金属工业协会：研究将 “铜精矿” 纳入国家储备。中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫表示，完善铜资源储备体系建设，除了扩大国家铜战略储备规模，还可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。分析认为，这与《铜产业高质量发展实施方案》一脉相承，有助于控制冶炼产能，提升产业链议价权与资源保障能力，确保有色金属行业的稳增长与转型升级。税收传闻 “突袭” 港股！机构解读：过度推演，可信度极低。据券商中国，导致市场杀跌的主因，还是 “税收” 传闻。在互联网巨头股价杀跌过程当中，一则关于 “中国将调整高新技术企业认定及相关税收新政” 的消息传播很广。分析人士认为，这类 “小作文” 在市场上传播已经不是第一次，去年外媒亦有过类似的报道，但随后也未落地。后面还需要保持跟踪，相信政策出台会谨慎。单日净值暴跌 31.5%，白银 LOF 巨震！国投瑞银回应：为何调整估值？为何没提前公告？国投瑞银基金称，因国际银价暴跌而国内期货涨跌停板限制导致价格失真，为避免先赎回者占便宜、损害剩余持有人利益，临时调整估值以反映真实价值。未提前公告是因国际市场价格下午 3 点后才确定，且担心引发恐慌性赎回，遵循行业惯例在方案确定后才发布公告。海外金银反弹，盘中期金涨近 8%、白银涨超 10%，“死猫跳” 还是 “牛市重启”？机构因极端波动与金银跌破关键趋势线而减仓，散户则实物 “抄底” 形成支撑。当前反弹究竟是短期 “死猫跳” 还是牛市重启，需观察黄金能否站稳关键阻力位、如 5100 美元附近，以及白银能否突破 92 美元阻力。零售兴趣的恢复情况将是市场企稳的关键信号。长期看涨逻辑（央行购金、降息预期等）未被颠覆，但市场需时间消化高波动并重建技术结构。黄金牛市还在吗？华尔街坚定看多：技术性回调不要怕，中国买家已成黄金市场强劲支柱！近期黄金暴跌被华尔街视为 “技术性洗盘”，牛市逻辑并未动摇。德银坚定看多至 6000 美元，强调中国买家正疯狂扫货，1 月黄金 ETF 增持 94 万盎司，买入强度或达去年三倍；瑞银指 4500 美元为强力支撑位。巴克莱认为，在法币信用危机与政策动荡下，黄金溢价将长期存在。全球顶尖交易员点评：黄金白银何时反弹？交易员一致认为，金价底层逻辑未变，但短期投机与散户高位挤仓引发暴涨暴跌。高盛警告，在波动率降温及散户多头出清前，金价或继续探底；但基于央行购金、美联储降息、私人部门不再增配这三个假设，维持 2026 年 12 月金价 5400 美元。比特币盘中跌近 8%、跌破 7.3 万美元，抹平特朗普当选以来涨幅。比特币周二跌破了 2025 年 4 月 7 日特朗普公布对等关税后所创的年内低点。杠杆清算加剧抛压，机构坚守但散户撤离。不过有业内人士认为，加密货币市场的全面寒冬可能接近尾声。美联储理事米兰：今年需要降息不止 100 个基点，很期待沃什接下来的表现。米兰在讲话中明确表示，潜在通胀不是问题，经济方面没有看到太多强劲的价格压力。他指出，长期收益率上升部分原因是增长预期改善，而非通胀担忧加剧。美国众议院批准政府融资法案，将结束局部停摆。美国众议院通过了一项由该国总统特朗普与参议院民主党人协商达成的拨款协议，美国政府的部分停摆有望结束。目前该法案已送交总统签署。众议院的投票结果为 217 票对 214 票。报道称伊朗炮艇逼近挂美国旗油轮、接近美航母的伊无人机被美击落，原油跳涨。据报道，悬挂美国国旗的一艘油轮在霍尔木兹海峡一度遭 6 艘伊朗炮艇逼近，这些炮艇通过无线电命令油轮 “关闭引擎并准备被登船”；伊媒称有船只 “因未经许可进入伊朗领海” 而被拦截；报道称，一架伊朗无人机在阿拉伯海飞向林肯号航母后被美军 F-35 战斗机击落，美方称无人员伤亡；伊朗要求将周五的伊美会谈地点从土耳其改至阿曼，且从多国参与改为双边会谈。无人机消息传出后，原油刷新日高，美油涨 2.6%。美股爆发 AI 恐慌！Anthropic 新工具掀软件股抛售，路透盘中跌超 20%。这轮抛售中法律软件和数据服务公司首当其冲。大摩分析师认为，Anthropic 为法律领域推出的新功能加剧了行业竞争。Jefferies 的交易员称 SaaS 股票遭遇末日式抛售，“人们只是抛售一切，不在乎价格”；如果连微软都在苦苦挣扎，对那些更容易受颠覆性技术冲击公司来说，情况会有多糟可想而知。报道称软件股敞口巨大，美国 PE 公司遭遇新一轮抛售。私募巨头阿波罗警告：“软件已死”，AI 正重塑 4400 亿美元估值逻辑。AMD Q4 数据中心收入猛增近 40% 创纪录，Q1 营收指引不够炸裂，盘后跌超 7%。AMD Q4 营收超百亿美元创新高、保持 30% 以上同比增速，EPS 盈利增长放缓但较分析师预期高近 16%，数据中心收入增至创纪录的 54 亿美元，MI308 芯片在华销售收入约 3.9 亿美元，美出口限制造成 2025 年约 4.4 亿美元的存货及相关费用项影响；Q1 营收指引中值 98 亿美元，略高于共识预期，但低于超过 100 亿美元的部分乐观预期。CEO：预计未来三到五年数据中心收入每年增长 60%。英伟达黄仁勋否认与 OpenAI 交易生变传闻：一切按计划推进。英伟达 CEO 黄仁勋表示将参与 OpenAI 下轮融资并称其为"史上最大规模私募融资"。此前周一 Altman 也公开表示不明白这些疯狂的说法从何而来，称其制造"世界最好的 AI 芯片"。此前市场传出双方"千亿美元大交易"停滞，英伟达股价周一收跌近 3%，周二开盘后继续下挫，跌超 4%。120 倍回报、千亿美元浮盈，SpaceX 上市的隐藏大赢家——谷歌！收购 xAI 为 SpaceX 冲刺 1.5 万亿美元估值的 IPO 铺平了道路。对于持有 SpaceX 约 7.4% 股份的谷歌而言，这笔最初仅 9 亿美元的投资，其账面价值有望飙升至 1110 亿美元，回报率超过 120 倍。通过早期切入 SpaceX，以及自身持有的 Anthropic 股份，这家科技巨头在无需直接参与运营风险的情况下，已悄然锁定了太空基础设施与顶尖人工智能领域的双重红利。诺和诺德预计 2026 年销售恐降 13%，超预期下滑，美股盘中跌超 10%。诺和诺德 Q4 销售额同比降 7.6%、仍强于分析师预期，明星减肥药 Wegovy 销售也高于预期；预计今年出现九年来首次年度销售下滑，以固定汇率计，2026 年销售额和营业利润料下降 5% 至 13%，而分析师预计分别降 1.4% 和 3.1%。该司称，指引反映了国际业务的销售增长预期和美国业务的销售下滑预期；全球 GLP-1 市场料将继续扩张，公司销量将得以扩大，但实际售价更低。研报精选高盛如何看沃什？市场总 “误判” 新美联储主席，沃什 “缩表” 很难，而降息是获提名前提。高盛外汇策略师 Mike Cahill 表示，仅凭沃什此前言论判断其政策取向是错误的，"愿意降息是他获得这份工作的先决条件"。高盛经济学家 Mericle 指出，不认为沃什会推动资产负债表大幅缩减，因美联储内部对"充足准备金"框架有广泛支持。高盛美债交易员 Brown 直言激进缩表对风险资产破坏性太大。2026 这 “十大意外” 恐颠覆市场：美股 “先疯涨后崩盘”？美债破 5%、科技输给医药。瑞银发布 2026 年十大 “意外” 预警：美股或上演 “先上涨再崩盘” 的过山车行情，我们身处泡沫的概率可能超过 80%；10 年期美债收益率恐破 5%；高估值的科技股跑输，医药跑赢；美元持续走弱，欧元区及印度资产有望逆势突围；“共识偏多” 的铜矿股可能跑输。国内公司增值税上调对运营商利润冲击几何？摩根大通：移动<电信<联通。摩根大通认为，三大运营商受增值税税率上调（6% 至 9%）影响，2026 年净利润预计承压，其中中国移动因利润率较高受冲击相对较小。运营商将通过提价、成本优化及 AI 云业务增长抵消负面影响；目前股价回调后，高股息率仍具吸引力，维持 “增持” 评级。摩尔线程 AI Coding Plan 上线，首款国产全功能 GPU+ 大模型！摩尔线程正式推出基于国产 GPU MTT S5000 与 GLM-4.7 代码模型的 AI Coding Plan 智能编程服务，实现国产芯片与大模型在编程领域的重大突破。该服务提供四档套餐，已适配 Claude Code、Cursor 等主流工具，助力开发者高效完成项目开发，标志着国产算力在 AI 核心生产力工具方面迈入实战新阶段。海外宏观“几乎前所未有”！美媒：克林顿夫妇同意就爱泼斯坦案调查赴美众议院作证。据环球网，报道称，克林顿夫妇的律师当日晚在致科默的一封邮件中表示，其委托人将 “在双方同意的日期出席作证”，并请求众议院停止推进藐视国会的诉讼程序。克林顿在爱泼斯坦案中作证 “几乎是前所未有的” 事情。自 1983 年美国前总统杰拉尔德·福特出席国会作证以来，尚无前总统在类似背景下接受国会调查。通胀抬头促政策转向，澳央行加息 25 基点至 3.85%，澳元涨超 1%。澳洲央行加息 25 基点至 3.85%，澳元短线走强。面对 2025 年下半年通胀 “实质性回升” 与私人需求超预期走强，委员会一致决定收紧政策以应对产能压力。住房市场回暖、劳动力市场偏紧叠加信贷宽松，令通胀回落受阻，央行警示高通胀或将持续更久。海外公司英特尔 CEO：存储芯片制造商们告诉我，供应紧张问题要到 2028 年才会出现缓解。陈立武在思科系统公司会议上表示，他与两家主要内存厂商进行了沟通，对方明确告知"至少到 2028 年之前不会缓解"。他表示，人工智能将"吸收大量内存"。被 Anthropic 两次追杀改名：Clawdbot 为何让 AI 巨头感到威胁？Clawdbot 展现出的这种 “狂野” 的执行力，正是让 Anthropic 感到威胁的根源。不同于 ChatGPT 那种被关在网页聊天框里的 “金丝雀”，Clawdbot 是一只长了手的 “怪兽”。它直接运行在用户的操作系统之上，能够管理文件、发送邮件、甚至像那个疯狂的案例一样——自主寻找工具解决问题。融资问题解决了，甲骨文的 AI 故事可以重新定价了？甲骨文拟融资最高 500 亿美元以支持 AI 业务扩张，方案兼顾债务与股权，旨在优化资产负债表并控制稀释。巴克莱认为此举消除了市场对其资金来源的长期疑虑，目前甲骨文股价"过于便宜"，未反映其超 30% 的增长前景，看好股价重新定价。“不想用我们的可以不用”：Palantir Q4 狂揽 43 亿美元订单，CEO 称公司表现为企业史上 “标志性时刻”。企业级 AI 市场正为 “确定性交付” 支付高溢价。PalantirCEO 卡普明确表示，公司 127%“40 法则” 得分与 93% 美国增长，源于客户将 AI 视为 “生存关键” ，而不仅仅是技术尝试。公司通过重构客户业务流程成为其 “操作系统”，并在未大幅扩张销售团队的情况下实现 57% 的运营利润率，证明了其 “产品驱动” 的增长模式与强大的运营杠杆。辉瑞 2025 年第四季度营收 175.6 亿美元，非新冠业务增长 9%，26 全年营收指引 595-625 亿美元。默沙东 2025 全年营收 650 亿美元，同增 1%，26 年营收指引 655 亿至 670 亿美元，低于预期。今日要闻前瞻中国、美国、欧元区、英国、日本、印度 1 月服务业、综合 PMI。美国 1 月 ADP 就业人数变动。欧元区 1 月 CPI。欧元区 12 月 PPI。美国财政部发布季度再融资公告。美国旧金山 2026 人工智能大会。美国上周 EIA 原油库存变动。