《大行》里昂料 2 月内地汽车销售维持低迷 首季行业整体业绩疲弱

里昂研究报告指，内地 1 月汽车销售数据出现前所未见的下跌，行业平均按月跌约 30%，消费者因补贴及折扣减少而持观望态度。考虑到今年农历新年的时间，该行预期 2 月销售仍将保持低迷。不过，相信农历新年后车企将有一系列新车型重新吸引消费者，而比亚迪 (01211.HK) 更特别瞄准了消费者愿意付费购买的新功能。该行料今年首季行业整体业绩将疲弱，因此 4 月或是重新审视行业的较好时机。

该行表示，随着国内市场仍在适应近期的变化，预期比亚迪今年首季在产品升级周期期间将面临波动。但该行对公司恢复增长势头保持信心。同时，该行依然认为出口将是今年的主要增长动力，有助提升平均售价及利润率；预期在海外尤其是欧洲等地区拥有强劲车型规划的公司，盈利韧性将更强。

该行首选比亚迪及吉利汽车 (00175.HK)，基於其 2026 年出口规模及单车盈利较高，目标价分别为 130 元及 23 元，均予「高度确信跑赢大市」评级。