营收：截至 2025 财年，公布值为 1.21 亿美元。每股收益：截至 2025 财年，公布值为 3.77 美元，市场一致预期值为 3.84 美元，不及预期。息税前利润：截至 2025 财年，公布值为 -35.58 百万美元。<h4>财务亮点</h4>第四季度财务亮点 (截至 2025 年 12 月 31 日) 马里兰第一联合的合并净收入为 7.2 百万美元，而 2024 年第四季度为 6.2 百万美元，环比增长至 6.9 百万美元。 平均资产回报率（年化）为 1.38%。 平均有形普通股权益回报率（年化）为 14.82%。 净息差为 3.75%。 总资产较 2025 年 9 月 30 日增加了 63.5 百万美元。 拨备前净收入为 10.2 百万美元，而 2024 年第四季度为 8.7 百万美元，环比增长至 9.7 百万美元。 信贷损失准备金与未偿贷款比率在 2025 年第四季度和上一季度末均为 1.28%，资产质量保持稳定。 效率比为 56.29%，而上一季度末为 56.97%。年度至今财务亮点 (截至 2025 年 12 月 31 日) 马里兰第一联合的合并净收入在 2025 年为 25.8 百万美元，而 2024 年为 21.0 百万美元。 平均资产回报率（年化）为 1.28%。 平均有形普通股权益回报率（年化）为 14.25%。 净息差为 3.67%。 总资产较 2024 年 12 月 31 日增加了 114.4 百万美元。 拨备前净收入在 2025 年为 37.0 百万美元，而 2024 年为 30.7 百万美元。 信贷损失准备金与未偿贷款比率在 2025 年 12 月 31 日和 2025 年 9 月 30 日均为 1.28%，资产质量保持稳定。 效率比在 2025 年为 58.19%，而 2024 年为 61.31%。<h4>长期增长指标 (2021-2025)</h4><ul><li>拨备前净收入： 从 2021 年的 30.8 百万美元增至 2025 年的 37.0 百万美元，其中 2023 年为 25.9 百万美元。</li><li>总存款： 从 2021 年的 1,469 百万美元增至 2025 年的 1,735 百万美元。</li><li>总贷款总额： 从 2021 年的 1,154 百万美元增至 2025 年的 1,521 百万美元。</li></ul><h4>盈利能力指标 (2021-2025)</h4><ul><li>核心平均资产回报率 (Core ROAA): 2025 年为 1.28%，长期战略目标为 1.25% - 1.60%。</li><li>核心平均有形普通股权益回报率 (Core ROATCE): 2025 年为 14.25%，长期战略目标为 13% - 15%。</li></ul><h4>贷款构成 (截至 2025 年 12 月 31 日)</h4><ul><li>贷款组合构成： 1-4 家庭贷款占 35%，非自用商业房地产（CRE-NOO）占 22%，商业和工业（C&amp;I）贷款占 19%，自用商业房地产（CRE-OO）占 12%，建筑和开发（C&amp;D）贷款占 6%，消费贷款占 3%，多户住宅贷款占 3%。</li><li>商业贷款构成： 房地产/租赁 - 非自用占 23%，房地产/租赁 - 自用、商业和工业占 19%，所有其他占 18%，住宿占 12%，服务占 7%，医疗保健/社会援助占 5%，房地产/租赁 - 多户占 4%，贸易占 4%，建筑 - 开发商占 2%，建筑 - 所有其他占 3%。</li></ul><h4>信贷质量 (2021-2025)</h4><ul><li>信贷损失准备金/贷款总额 (ALL/ACL): 2025 年为 1.28%，2024 年为 1.23%。</li><li>不良贷款/贷款总额 (Nonaccrual Loans/Total Loans): 2025 年为 0.41%，2024 年为 0.59%。</li><li>不良资产/总资产 (NPAs/Total Assets): 2025 年为 0.28%，2024 年为 0.33%。</li><li>净冲销额/平均贷款总额 (Net Charge-Offs/Average Loans): 2025 年为-0.07%，2024 年为-0.16%。</li></ul><h4>投资组合 (截至 2025 年 12 月 31 日)</h4><ul><li>总计： 282.3 百万美元，平均久期 5.41 年，账面收益率为 2.65%。</li><li>部门构成： 国库券/机构占 26%（73,388 千美元），固定抵押贷款支持证券（MBS）占 18%（51,362 千美元），浮动抵押贷款支持证券占 2%（5,651 千美元），抵押贷款债券（CMO）占 28%（77,937 千美元），市政债券占 5%（13,242 千美元），公司债券占 0%（1,000 千美元），其他占 21%（59,692 千美元）。</li></ul><h4>存款和资金 (截至 2025 年 12 月 31 日)</h4><ul><li>存款构成： 非计息活期存款占 34%，计息活期存款占 16%，货币市场和储蓄账户占 39%，零售定期存款占 11%，经纪定期存款占 0%。</li><li>贷款存款比率： 2025 年为 88%，2024 年为 94%。</li><li>资金构成： 经纪存款占 45%，商业存款占 46%，零售存款占 3%，借款占 6%。</li><li>流动性来源： 内部来源（超额现金和未质押证券）共计 116,512 千美元可用；外部来源（联邦储备银行、代理行无抵押信贷额度、FHLB）共计 701,239 千美元可用，其中已使用 73,921 千美元，可用 485 百万美元。</li></ul><h4>非利息收入 (截至 2025 年 12 月 31 日)</h4><ul><li>非利息收入构成： 信托和经纪收入占 56%，服务费占 15%，贷款销售净收益占 3%，借记卡收入占 20%，银行自有寿险占 7%，其他非利息收入占 2%。</li><li>信托和经纪管理资产 (AUM): 从 2021 年的 1,482 百万美元增至 2025 年的 1,840 百万美元。</li><li>非利息收入占运营收入的 23%。</li></ul><h4>效率比 (2021-2025)</h4><ul><li>效率比： 2025 年为 58.19%，2024 年为 61.31%，2021 年为 57.5%。</li><li>长期战略目标为 53% - 58%。</li></ul><h4>资本管理 (2021-2025)</h4><ul><li>CET1 比率： 2025 年为 13.52%，监管 “资本充足” 要求为 6.5%。</li><li>一级资本比率： 2025 年为 14.70%，监管 “资本充足” 要求为 8%。</li><li>总风险加权资本比率： 2025 年为 16.61%，监管 “资本充足” 要求为 10%。</li><li>杠杆比率： 2025 年为 12.21%，监管 “资本充足” 要求为 5%。</li><li>每股有形账面价值： 从 2021 年的 19.61 美元增至 2025 年的 29.57 美元。</li><li>有形普通股权益比率 (TCE Ratio): 从 2021 年的 7.56% 增至 2025 年的 9.26%。</li></ul><h4>战略目标 (截至 2025 年 12 月 31 日)</h4><ul><li>每股收益增长 (同比): 实际为 27%，长期战略目标为 8% - 12%。</li><li>股息派发率： 实际为 24%，长期战略目标为 20% - 25%。</li><li>平均资产回报率 (ROAA): 实际为 1.28%，长期战略目标为 1.25% - 1.45%。</li><li>平均有形普通股权益回报率 (ROATCE): 实际为 14.25%，长期战略目标为 13% - 15%。</li><li>有形普通股权益比率 (TCE Ratio): 实际为 9.26%，长期战略目标为 8% - 10%。</li><li>收入增长 (同比): 实际为 11%，长期战略目标为 6% - 8%。</li><li>非利息收入/收入： 实际为 23.2%，长期战略目标为 21% - 23%。</li><li>净息差 (NIM): 实际为 3.67%，长期战略目标为 3.5% - 3.8%。</li><li>贷款增长百分比： 实际为 2.8%，长期战略目标为 7% - 10%。</li><li>贷款/资产： 实际为 73%，长期战略目标为 75% - 80%。</li><li>贷款/存款： 实际为 88%，长期战略目标为 90% - 95%。</li><li>效率比： 实际为 58.19%，长期战略目标为 55% - 60%。</li><li>不良贷款/贷款： 实际为 0.28%，长期战略目标为 0.50% - 1.00%。</li><li>净冲销额/平均贷款总额： 实际为-0.07%，长期战略目标为 0.10% - 0.50%。</li></ul><h4>展望与策略</h4>马里兰第一联合的净息差状况对资产略微敏感，最大的利率风险来自利率下降，但公司正向中性头寸调整。管理层计划通过严格的贷款和存款定价，以及积极降低存款利率和管理替代性资金到期来管理利率风险。公司将管理包括 2026 年 3 月到期的 25 百万美元和 40 百万美元 FHLB 预付款，以及 2026 年 7 月到期的 25 百万美元经纪定期存款在内的资金到期情况。

马里兰第一联合｜8-K：2025 财年营收 1.21 亿美元