《大行》花旗：短中期代理式 AI 对行业有影响不大 维持携程同程旅行「买入」评级

花旗发表研究报告指出，近日携程 (TCOM.US) 及同程旅行 (00780.HK) 股价出现调整，该行认为部分原因在於投资者对代理式人工智能 (AI) 带来的潜在威胁日益担忧。报告指出，从短期至中期来看，智能体人工智能不太可能对线上旅游业产生重大影响，原因在於：1) 领先的线上旅游平台因其对供应链 (尤其是酒店和体验式旅游) 具有强大的议价能力，能提供更优惠的价格；2) 影响旅游预订决策的因素多元且复杂，并非简单几个提示词就能涵盖。

然而，为保持其市场地位，该行认为线上旅游平台有可能利用其在价格、产品库存、履约系统和客户服务方面的优势，更多地与大型语言模型应用程式合作进行整合，以承接可能流向这些应用的流量 (例如，豆包与携程、元宝与同程旅行已有一些合作)。该行维持对携程和同程旅行的「买入」评级，目标价分别为 82 美元及 28 港元。