雅诗兰黛公司公布 2026 财年第二季度业绩 | 雅诗兰黛股票新闻

交付了强劲的 2026 财年第二季度和上半年业绩，涵盖销售、利润率和每股收益 上调 2026 财年全年展望 纽约 --（商业资讯）-- 雅诗兰黛公司（NYSE: EL）今天公布了截至2025年12月31日的第二季度财务业绩。 “我们交付了出色的第二季度业绩，巩固了 2026 财年上半年的强劲表现，” 总裁兼首席执行官 Stéphane de La Faverie 表示。“在这一关键年份，‘重新想象美丽’ 为我们的业务注入了活力，因为我们正在执行历史上最大规模的运营、领导力和文化转型。在这一周年之际，我们上调了 2026 财年的展望，对我们的转型充满信心，尽管下半年将面临之前预期的逆风以及现在更大的面向消费者的投资，因为我们预计将恢复有机销售增长，并在四年来首次扩大我们的运营利润率。” 2026 财年第二季度精选财务业绩（未经审计）1,2,3 截至 12 月 31 日的三个月 百分比 变化 （以百万美元计，每股数据除外） 2025 2024 净销售额 $ 4,229 $ 4,004 6 % 有机净销售额，非 GAAP1,2 $ 4,155 $ 4,004 4 % 其他财务结果： 毛利润 $ 3,235 $ 3,047 6 % 毛利率 76.5 % 76.1 % 调整后毛利润，非 GAAP1,3 $ 3,235 $ 3,047 6 % 调整后毛利率，非 GAAP 1,3 76.5 % 76.1 % 运营收入（损失） $ 401 $ (580 ) 100 +% 运营利润率 9.5 % (14.5 )% 调整后运营收入，非 GAAP1,3 $ 608 $ 462 32 % 调整后运营利润率，非 GAAP 1,3 14.4 % 11.5 % 每普通股摊薄净收益（损失） $ .44 $ (1.64 ) 100 +% 调整后每普通股摊薄净收益，非 GAAP1,3 $ .89 $ .62 43 % 1 请参见第 18 和 19 页以了解 GAAP 与调整后非 GAAP 指标之间的调节。 2 有机净销售额代表不包括与重组和其他活动相关的退货的净销售额；不具可比性的收购、剥离和品牌关闭的影响；以及外汇转换的影响。公司认为，非 GAAP 的有机净销售增长指标提供了一致的年度销售比较。 3 调整后的非 GAAP 指标仅基于与重组和其他活动相关的退货调整的净销售额计算。 报告显示 净销售额 增长 6%，达到 42 亿美元。有机 净销售额 增长 4%。 报告和调整后的 毛利率 扩大 40 个基点，从 76.1% 提升至 76.5%，反映了公司利润恢复与增长计划（“PRGP”）的净收益，主要被增量关税、公司业务组合变化和通货膨胀的影响所抵消。PRGP 的收益来自于运营效率，包括更具竞争力的采购和费用优化，以及降低的过剩和过时。 报告显示 运营利润率 为 9.5%，较去年同期的（14.5）% 有所改善，后者受到 861 百万美元的商誉和其他无形资产减值的不利影响。调整后的 运营利润率 扩大 290 个基点，从 11.5% 提升至 14.4%，反映了公司 PRGP 的净收益。这些净收益帮助减少了非面向消费者的费用，尽管员工激励成本正常化，并为增加面向消费者的投资提供了资金 4。 有效税率 为 51.4%，而去年同期为 9.2%。增幅主要是由于 2025 财年第二季度的税前亏损和商誉及其他无形资产减值的离散税务影响。它还反映了最近通过的美国税法的估计不利影响，以及由于对某些外国递延税资产建立新的估值准备而导致的外国业务的有效税率上升。与之前发行的基于股票的补偿相关的有利年度同比影响部分抵消了这些增加。调整后的 有效税率 为 39.8%，而去年同期为 42.6%。 每普通股摊薄净收益（损失） 增加至净收益 0.44 美元，而去年同期净亏损为（1.64）美元。调整后的 每普通股摊薄净收益 增加至 0.89 美元，增长 43%，而去年同期为 0.62 美元。 截至2025年12月31日的六个月： 经营活动提供的净现金流 增加至 7.85 亿美元，相较于去年同期的 3.87 亿美元有所改善，主要反映了更高的收益，排除非现金项目。 资本支出 从去年同期的 2.73 亿美元减少至 2.04 亿美元，反映了公司在优先考虑面向消费者的投资以推动增长的战略重点，同时优化其整体投资。 自由现金流5 为 5.81 亿美元，而去年同期为 1.14 亿美元，反映了强劲的经营现金流以及资本支出的时机。公司继续专注于通过运营效率和投资优化来改善 自由现金流。 公司支付了与 2023 财年收购 TOM FORD 品牌相关的 1.5 亿美元的递延对价和 2.55 亿美元的 股息。 4 面向消费者的投资包括合作广告、销售、广告和促销费用，以及商店运营成本。 5 自由现金流定义为经营活动的净现金流减去资本支出。请参见第 21 页关于 GAAP 与调整后非 GAAP 指标的对账。 美容增长与运营亮点 6 在一些关键市场实现了 2026 财年第二季度的高端美容市场份额增长： 中国大陆：连续第二个季度实现两位数的零售销售增长和持续的市场份额增长，所有类别均有推动，主要由 La Mer、TOM FORD 和 Le Labo 引领。2025 日历年，公司在所有类别及实体店和在线渠道均获得市场份额。 日本：整体市场份额增长主要由化妆品推动，M·A·C 和 Bobbi Brown Cosmetics 领先，香水方面由 Le Labo、KILIAN PARIS 和 Editions de Parfums Frédéric Malle 引领。2025 日历年，公司在香水类别中获得市场份额，进一步巩固其在该类别中的第一名地位。 美国 7：在整体高端美容市场中实现了销量市场份额的增长，公司在护肤和护发领域也获得了价值市场份额。2025 日历年，公司在整体高端美容市场中获得了销量市场份额，而 Clinique 和 The Ordinary 推动了公司在护肤领域的价值市场份额增长，分别排名该类别的第一和第二品牌，Estée Lauder 和 Le Labo 在化妆品和香水领域分别获得了价值市场份额。在直销中，香水的销量增长中个位数。 西欧：在法国、西班牙和英国的香水市场均实现了市场份额增长。 6 自公司上次财报发布以来，包括一些之前披露的信息。 7 来源，排除直销数据：Circana, LLC，美国高端美容总部门/专业，公司的美元市场份额增长，截至2025年12月31日的三个月。 推出了突破性、符合潮流和商业化的创新： 限量版假日产品、系列和跨品牌的活动，包括但不限于：“Gift M·A·C”、La Mer 的 “A Sparkling Season”、Jo Malone London 的 “Fun & Games” 和 The Ordinary 的 “Slowvember”。 Estée Lauder 进一步扩展了其长效产品组合，采用专利的可见抗衰老技术，推出了 Re-Nutriv Ultimate Lift Rejuvenating Oil，该产品在公司的中国创新实验室开发，并于 2025 年 12 月在中国大陆上市。 La Mer 推出了新款唇部护理产品，旨在改善唇部质地并补充唇部的水分屏障，提供多种裸色和可叠加色调，于 2025 年 11 月上市。 The Ordinary 扩展了其针对可见衰老迹象的产品，定价亲民，推出了 Volufiline 92% + Pal-Isoleucine 1% Targeted Plumping Serum，于 2025 年 11 月上市。 TOM FORD 于 2025 年 11 月推出了一种固体转液体的唇部配方，并于 2025 年 12 月推出了冬季 Soleil Neige 系列，其中包括 Soleil Neige Eau de Parfum，以及相应的眼影、高光、唇色和腮红化妆系列。 在 11.11 全球购物节期间排名靠前：Estée Lauder 在 Tmall 和 Douyin 的直播中位列高端美容第一；La Mer 在 Tmall 的奢侈品中位列第一；Jo Malone London 在 Tmall 的高端香水中位列第一。 扩大了消费者覆盖范围： 继续扩展： 从 2025 年 10 月到 2026 年 1 月在亚马逊的扩展，使总组合达到 10 个市场的 12 个品牌。 从 2025 年 10 月到 2026 年 1 月在 TikTok Shop 的扩展，使总组合达到 7 个市场的 12 个品牌。 加强了专业多渠道分销，宣布在 2025 年 10 月 M·A·C 计划于 2026 年 3 月在美国部分 Sephora 门店以及在线和 Kohl’s 的 Sephora 推出。 扩大了香水分销，包括在 2026 财年第二季度全球新开设的九家独立门店，主要由 Jo Malone London 和 Le Labo 引领。 重新构想公司的工作方式，战略性地利用领先的外部组织推动其组织转型： 在 2025 年 10 月宣布与 Shopify Inc.建立战略合作伙伴关系，以现代化其数字技术基础设施，并提供最佳的全渠道消费者体验，公司的第一家门店——一间 TOM FORD 独立门店——于 2026 年 1 月在英国开业。 在 2025 年 11 月与 Accenture 签署全球战略协议，涉及与其全球运营模式转型相关的企业业务服务（“EBS”）。有关更多详细信息，请参见第 8 页的 利润恢复与增长计划（“PRGP”） 部分。 其他亮点： 在 2025 年 11 月宣布对拉丁美洲品牌的首次投资，获得墨西哥奢侈香水品牌 XINÚ的少数股权，强化公司对促进当地创业和创新的关注。 在 2025 年 12 月推出了 Jo Malone London AI Scent Advisor，这是一个基于 AI 的数字体验，使用谷歌的 Gemini 和谷歌云的 Vertex AI，通过对话和自然语言交互提供个性化的香水推荐。 在 2026 年 2 月宣布与全球知名隐形眼镜品牌 ACUVUE 进行开创性合作，联合两位全球领导者，旨在通过向消费者强调他们可以自信地佩戴隐形眼镜和眼妆，推动美容和视力的眼部教育。 2026 财年第二季度按产品类别和地区的业绩 按产品类别的业绩 （未经审计） 截至 12 月 31 日的三个月 净销售额 百分比变化 1 营业 收入（损失） 百分比 变化 （单位：百万美元） 2025 2024 报告 基础 外汇 转换 影响 有机 净销售额 （ 非 GAAP） 2025 2024 报告 基础 护肤品 $ 2,054 $ 1,921 7 % (1 )% 6 % $ 454 $ 306 48 % 彩妆 1,164 1,150 1 (2 ) (1 ) 18 (211 ) 100 + 香水 812 744 9 (3 ) 6 105 (446 ) 100 + 护发产品 168 159 6 (1 ) 5 18 (3 ) 100 + 其他 31 30 3 — 3 13 (45 ) 100 + 小计 $ 4,229 $ 4,004 6 % (2 )% 4 % $ 608 $ (399 ) 100 +% 与重组和 其他活动相关的 费用/支出 — — (207 ) (181 ) 总计 $ 4,229 $ 4,004 6 % (2 )% 4 % $ 401 $ (580 ) 100 +% 对报告营业收入（损失）的非 GAAP 调整： 与重组和其他活动相关的费用/支出 207 181 彩妆 - 商誉和其他无形资产减值 — 258 香水 - 其他无形资产减值 — 549 其他 - 其他无形资产减值 — 54 调整后的营业收入 - 非 GAAP $ 608 $ 462 32 % 1 百分比是基于单独计算的. 以下产品类别的净销售额评论反映了有机净销售额，排除了外汇转换的有利影响。除了上述运营亮点外，以下是公司业绩的驱动因素。 护肤品 护肤品净销售额增长 6%，主要得益于 La Mer、Estée Lauder 和 The Ordinary 的增长。 La Mer 的净销售额增长得益于关键购物时刻和假期的强劲表现——得益于增加的面向消费者的投资——反映了 The Treatment Lotion 和 Crème de la Mer 产品系列以及 The Renewal Oil 的增长。 Estée Lauder 的净销售额增长，同样受益于关键购物时刻和假期的表现，以及 Revitalizing Supreme+、Re-Nutriv 和 Advanced Night Repair 产品系列的创新。 The Ordinary 的净销售额增长，得益于针对性的扩大消费者覆盖和现有分销增长，以及成功的消费者激活活动，包括支持 Volufiline 92% + Pal-Isoleucine 1% Targeted Plumping Serum 的推出。 护肤品营业收入增长，主要由于净销售额的增加以及 PRGP 带来的净收益——这有助于减少非面向消费者的费用——部分被增加的面向消费者的投资抵消，以支持关键激活和新产品推出。 彩妆 彩妆净销售额下降 1%，主要受到 Estée Lauder 的影响，部分被 M·A·C 抵消。 Estée Lauder 的净销售额下降，主要由于在推出下一代 Double Wear 持久哑光粉底液之前，对现有产品的预计退货进行的计提，该产品将于 2026 年 2 月推出。 M·A·C 的净销售额增长，主要得益于 2026 年 3 月在部分美国 Sephora 门店以及 Kohl’s 的在线和 Sephora 的初始发货。增长还反映了唇部子类别的持续成功，得益于其明星产品 Lip Pencil 和 Lipglass Air。 彩妆营业结果改善，从去年同期的亏损转为盈利，去年同期包括与 TOM FORD 和 Too Faced 相关的 2.58 亿美元的商誉和其他无形资产减值。 香水 香水净销售额增长了 6%，主要得益于公司奢侈品牌的高个位数增长——这些品牌在所有地理区域均有增长，主要由 TOM FORD、Le Labo 和 KILIAN PARIS 引领。 TOM FORD 的净销售额增长，得益于创新产品的推出，包括 Oud Voyager、Figue Érotique 和 Soleil Neige，这些产品创造了有利的效应，促进了现有 Private Blend 和 Signature 产品的销售。净销售额还受益于针对性的消费者覆盖扩展。 Le Labo 的净销售额增长主要得益于其经典系列，包括果汁子类别的增长，以及推出香氛护手霜后的身体护理产品。针对性的消费者覆盖扩展也促进了增长。 KILIAN PARIS 的净销售额增长，主要反映了现有产品的成功——如 Angels’ Share Collection 产品系列，以及 Angels’ Share on the Rocks 的推出和针对性的消费者覆盖扩展。 香水的经营结果改善，从去年同期的亏损转为盈利，去年同期包括与 TOM FORD 相关的 5.49 亿美元其他无形资产减值费用。这些结果还反映了净销售额的增长，部分被增加的面向消费者的投资所抵消，以支持关键活动、分销扩展和新产品推出。 护发产品 护发产品的净销售额恢复增长，增长了 5%，主要得益于分销扩展和 The Ordinary 的多肽发密度精华的成功，以及 2026 年 2 月 Bumble and bumble 的 SalonCentric 推出的初始发货。 护发产品的经营结果改善，从去年同期的亏损转为盈利，主要得益于净销售额的增长以及 PRGP 带来的净收益，帮助减少了非面向消费者的费用。 按地理区域的业绩 （未经审计） 截至 12 月 31 日的三个月 净销售额 百分比变化 1 经营 收入（亏损）2 百分比 变化 （以百万计的美元） 2025 2024 报告 基础 外币 转换的影响 有机 净销售额 **（非 GAAP） 2025 2024 ** 报告 ** 基础 美洲 $ 1,218 $ 1,209 1 % — % — % $ 104 $ (771 ) 100 +% 欧盟及其他 1,183 1,085 9 (7 ) 2 156 145 8 亚太地区 900 888 1 1 2 200 152 32 中国大陆 928 822 13 — 13 148 75 97 小计 $ 4,229 $ 4,004 6 % (2 )% 4 % $ 608 $ (399 ) 100 +% 退货/费用 与重组和其他 活动相关 — — (207 ) (181 ) 总计 $ 4,229 $ 4,004 6 % (2 )% 4 % $ 401 $ (580 ) 100 +% 对报告的经营收入（亏损）的非 GAAP 调整： 与重组和其他活动相关的退货/费用 207 181 美洲 - 商誉和其他无形资产减值 — 861 调整后的经营收入 - 非 GAAP $ 608 $ 462 32 % 1 百分比是基于单独计算的. 2 如之前披露的，2025 财年第二季度（截至季度的期间）按地理区域的经营结果已调整，以反映在 2025 财年第一季度的 Form 8-K 中提供的金额中对区域错误分类的更正。该错误分类在 2025 财年第一季度提供的金额中已被抵消。没有其他期间受到影响，且对合并财务结果或按产品类别的结果没有影响。 以下地理区域的净销售额评论反映了有机净销售额，排除了外币转换的（有利）/不利影响。除了上述运营亮点外，以下是公司业绩的驱动因素。 有机净销售额 - 增长了 4%，主要得益于： 中国大陆的净销售额实现了两位数的增长，主要反映了在 11.11 全球购物节和假期期间的强劲表现，以及创新，活动得到了增加的面向消费者投资的支持。这些结果推动了在线增长，并在实体店的增长相对较小。 公司在其 EUKEM 和美洲地理区域的优先新兴市场实现了两位数的净销售额增长，所有产品类别均有增长，受益于针对性的消费者覆盖扩展、成功的活动和创新。 经营结果 - 与去年同期的亏损相比，增长为盈利，主要得益于： 美洲 - 运营结果从去年同期的亏损转为盈利，其中包括与 TOM FORD 和 Too Faced 相关的 8.61 亿美元商誉及其他无形资产减值。 中国大陆 - 运营收入增加，主要受益于净销售额的增长以及与去年同期的有利比较——去年同期受到地方政府补贴政策变化的不利影响——部分被增加的面向消费者的投资抵消，这些投资旨在支持市场推广活动、创新和扩大目标消费者的覆盖。 亚太地区 - 运营收入增加，主要得益于 PRGP 的净收益，帮助减少了非面向消费者的费用。 EUKEM - 由于外汇转换，运营收入增加。按报告基础计算，这反映出由于净销售额的增加而导致的毛利润上升，部分被增加的面向消费者的投资抵消，这些投资旨在推动销售增长以及支持创新和扩大目标消费者的覆盖。 季度股息 今天，公司宣布每股 0.35 美元的季度股息，将于2026年3月16日以现金支付给截至2026年2月27日营业结束时的股东。 利润恢复与增长计划（“PRGP”） 在 2025 年 11 月，公司批准了 PRGP 重组计划下的举措，并与埃森哲签署了企业业务服务（“EBS”）协议，以支持其全球运营模式的转型。有关更多细节，请见下文。 公司在 PRGP 下的行动仍预计将在 2027 财年基本完成，预计大部分的全面运行收益将在 2027 财年实现。该计划旨在进一步转型公司的运营模式，以支持 2026 财年的销售增长，并在未来几年内恢复稳健的两位数调整后运营利润率，同时继续减轻外部波动的影响。 PRGP 的重组计划组成部分 公司与 EBS 签署了一项战略协议，以支持其全球运营模式的转型，包括（i）整合某些服务提供商，（ii）扩大外包服务，以及（iii）重新设计和标准化相关的端到端业务流程，利用先进技术提高生产力。这些行动将主要导致其他费用，包括与该计划的设计、实施和执行相关的专业服务费用。这些费用包括过渡和转型支持、流程设计以及支持该计划的全球项目管理办公室的费用。这些行动还将导致通过净裁员和合同终止费用的员工离职。公司预计这些举措将在过渡过程中逐步产生净收益，随着正常服务水平的实现和运营规模及效率的提升而逐渐增加。公司仍在按计划实现整体 PRGP 节省。 具体而言，关于 PRGP 的重组计划组成部分，一旦全面实施，公司仍预计将产生 12 亿至 16 亿美元的重组及其他费用（税前），包括与员工相关的费用、资产相关的费用、合同终止费用及与实施这些举措相关的其他费用。重组计划仍预计每年产生 8 亿至 10 亿美元的毛收益（税前），以帮助恢复运营利润率，并为面向消费者领域的再投资提供资金，以推动可持续的销售增长。 公司仍预计职位净减少 5800 至 7000 个，包括迄今为止的批准。这一净减少考虑了在特定领域对某些员工进行再培训和重新部署后的职位消除。该重组计划下特定举措的批准预计将在 2026 财年结束前完成。重组计划的重点包括（i）某些领域的重组和规模调整，（ii）流程的简化和加速，（iii）选择性服务的外包，以及（iv）市场推广足迹和销售模式的演变。 截至2025年12月31日，公司已确认在 PRGP 重组组成部分下的累计费用总计为 9.04 亿美元，主要包括与员工相关的费用。截止2025年12月31日的三个月和六个月，公司分别确认费用为 2.07 亿美元和 2.94 亿美元。 截至2026年1月30日，公司已批准的举措累计费用总计为 12 亿美元，职位净减少超过 6000 个。包括截至2026年1月30日的批准，相对于预期总范围的高端，公司已批准的举措占预期毛收益的 80% 以上，预期费用的 75% 以上，以及预期职位净减少的 80% 以上。 2026 财年全年展望 公司提高了 2026 财年全年的展望，反映出 2026 财年上半年的良好表现，同时在持续的宏观经济不确定性和业务关键领域的持续逆风中保持谨慎。因此，公司收紧了净销售额的范围，并提高了调整后每普通股稀释净收益和调整后运营利润率的展望。 公司继续密切关注不断变化的贸易政策和实施的关税，积极评估发展动态和减轻策略，以减少关税的潜在影响。公司已采取一系列措施，包括利用可用的贸易项目，进一步优化其区域制造布局，使生产更接近消费者——包括通过其在日本的设施。这些努力，加上供应链灵活性的提高，正在帮助抵消超过一半的预期影响，并使公司更好地适应贸易政策的持续变化。 在实施的关税方面，公司假设继续反映其最重要商品流的以下增量税率： 对于美国进口：（i）来自瑞士的 39% 税率，（ii）来自加拿大的 35% 税率，（iii）来自中国的 30% 税率，（iv）来自墨西哥的 25% 税率，（v）来自欧盟和日本的 15% 税率，以及（vi）来自英国的 10% 税率 对于来自美国的加拿大进口，税率为 25% 对于来自美国的中国进口，税率为 10% 根据可用信息，并扣除计划的减轻措施，截至2026年1月29日，公司继续预计与关税相关的逆风将在 2026 财年对盈利产生约 1 亿美元的影响，主要集中在下半年。该假设不反映任何后续或未来的变化。公司继续评估额外的策略，包括进一步的 PRGP 举措和潜在的定价行动。 GAAP 与非 GAAP 的对账 - 净销售增长 （未经审计） 截至十二个月 2026年6月30日(1) 按报告的 GAAP 3% - 5 % 外币转换影响 2 与重组及其他活动相关的退货 (2) — 有机的非 GAAP 1% - 3 % (1) 代表预测，使用截至2025年12月31日的现货汇率。 (2) 与重组及其他活动相关的退货对净销售增长的影响包括迄今为止的批准。预计在 2026 财年批准的举措中还会有额外的退货。 GAAP 与非 GAAP 的对账 - 每普通股稀释净收益（亏损）“EPS” （未经审计） 截至十二个月 6 月 30 日 2026 年 (1) 2025 增长 预测/按报告的 EPS - GAAP $.98 - $1.22 $ (3.15 ) 100 +% 非 GAAP 与重组及其他费用相关的费用 (2) 1.03 - 1.07 1.06 商誉及其他无形资产减值 — 2.78 美国递延税资产估值准备调整 — .48 滑石诉讼和解协议 (3) — .34 预测/调整后的 EPS - 非 GAAP $2.05 - $2.25 $ 1.51 36% - 49 % 外币转换影响 (.02 ) 预测/调整后的恒定货币 EPS - 非 GAAP $2.03 - $2.23 $ 1.51 35% - 48 % (1) 代表预测，使用截至2025年12月31日的现货汇率。 (2) 每普通股稀释净收益受重组及其他费用影响的情况包括迄今为止的批准。预计在 2026 财年批准的举措中还会有额外的重组及其他费用。 (3) 2026 财年预测中未包含任何假设。 公司 2026 财年的全年展望反映以下内容： 有机净销售增长预计在 1% 到 3% 之间： 全年中点预期，几乎所有地区的增长均有所增加——以中国大陆的中个位数增长为主，而美洲预计持平。 在 2026 财年下半年，预计低个位数增长——第四季度的增长预计高于第三季度，反映出由于服务北京和上海机场的免税零售商变更所带来的暂时性不利影响，包括相关的在线业务。公司还预计海南的零售销售势头将持续，而北亚其他地区的旅行零售将持续面临负面趋势。 截至2026年1月29日，因目前实施的增量关税对盈利能力产生约 1 亿美元的不利影响，主要集中在下半年，扣除公司计划的缓解策略。 调整后的营业利润率预计在 9.8% 到 10.2% 之间，反映出 2026 财年下半年的扩张： 公司预计第三季度将收缩约 50 个基点，原因包括（i）为支持下半年创新而进行的面向消费者的投资时机，以及（ii）关税带来的不利影响。 全年调整后的有效税率预计约为 36%，反映出公司预计的地理收益组合。 稀释后加权平均流通股数约为 3.65 亿股。 经营活动提供的净现金流预计在 11 亿到 12 亿美元之间，较 2025 财年有所下降，反映出预计在 2026 财年达到高峰的重组支付，部分被公司持续关注管理营运资金所抵消。 资本支出预计约占预计销售的 4%，反映出更高效和正常化的支出水平，以及公司在优先考虑面向消费者的投资以推动增长的同时，优化整体投资的关注。 地缘政治环境或相关影响，包括关税和消费者情绪没有恶化。 公司继续监测全球宏观环境的影响，包括衰退风险；货币波动；通货膨胀压力；供应链挑战；社会和政治问题；竞争压力；法律和监管事务，包括关税和制裁的实施；地缘政治紧张局势；以及全球安全问题。公司还关注通货膨胀压力（包括由关税引起的）对其成本基础的影响，并监测对消费者偏好的影响，组织内的变更影响，包括与 “美丽再想象” 和 PRGP 相关的变更，以及作为 PRGP 一部分预计对供应商、零售商和其他方的变更的潜在影响，以及成功外包部分服务的挑战。 电话会议和网络直播详情 雅诗兰黛公司将于今天 2026年2月5日 上午 8:30（东部时间）召开电话会议，讨论其 2026 财年第二季度的业绩。美国拨入号码为 877-883-0383，国际拨入号码为 412-902-6506（会议 ID 号码：1156365）。 此次电话会议也将通过 http://www.elcompanies.com/investors/events-and-presentations 进行现场直播，并将在 2026年2月19日 之前提供重播。 关于前瞻性声明的警示说明 本新闻稿中的声明，特别是在 “展望” 部分，以及首席执行官和其他管理层成员的言论，可能构成 1995 年《私人证券诉讼改革法案》意义上的前瞻性声明。这些声明可能涉及公司对销售、收益或其他未来财务表现和流动性、其他绩效指标、产品推出、进入新地理区域、信息技术举措、新销售方法、公司的长期战略、重组及其他费用和由此产生的成本节省，以及未来运营或经营结果的预期。这些声明可能包含 “预计”、“将”、“可能导致”、“会”、“相信”、“估计”、“计划”、“打算”、“可能”、“应该”、“能够”、“预期”、“估计”、“项目”、“预测” 和 “预测的” 或类似表达。尽管公司相信其预期基于合理的假设，并在其对业务和运营的了解范围内，但实际结果可能与公司的预期存在重大差异。导致实际结果与预期不同的因素包括但不限于： (1) 来自护肤、化妆、香水和护发行业公司的竞争活动加剧； (2) 公司开发、生产和营销新产品的能力，这些新产品可能影响未来的经营业绩，以及成功应对公司业务中的挑战； (3) 零售行业的整合、重组、破产和再组织导致销售公司产品的商店数量减少，零售行业内的所有权集中度增加，公司竞争对手拥有零售商或零售商拥有竞争对手，以及公司无法收回应收账款； (4) 零售商的去库存和更严格的营运资金管理； (5) 新产品发布的成功，或时间或范围的变化，以及广告、抽样和商品推广计划的成功，或时间或范围的变化； (6) 消费者对价值的认知变化，以及他们购物的地点和方式的变化； (7) 对公司在国外或国内制造、分销和零售业务的社会、政治和经济风险，包括东道国和美国的外商投资和贸易政策及法规的变化； (8) 影响或将影响公司业务的法律、法规和政策（包括其解释和执行）的变化，包括与其产品或分销网络相关的变化、会计标准、税法和法规、环境或气候变化法律、法规或协议、贸易规则和海关法规的变化，以及法律或监管程序的结果和费用，以及公司可能采取的任何行动； (9) 外汇波动影响公司的经营业绩和其外资资产的价值，公司与其外国竞争对手在同一市场销售产品的相对价格，以及公司在美国以外的运营和制造成本； (10) 全球或地方条件的变化，包括由于全球信贷和股市的波动、政府经济政策、自然或人为灾害、真实或感知的流行病、供应链挑战、通货膨胀或能源成本增加，可能影响消费者购买、消费者旅行和/或在旅行中购买公司产品的意愿或能力、公司客户、供应商或其他合同对手的财务实力、公司的运营、公司可能需要的新设备、设施或收购的资本成本和可用性、公司在养老金资产上能够产生的回报及其对资金义务的影响、原材料的成本和可用性，以及公司关键会计估计的假设； (11) 由于制造公司产品的任何设施或公司的分销或库存中心的运营中断导致的发货延迟、商品定价、库存耗尽和生产成本增加，包括可能由于信息技术计划的实施或重组造成的中断； (12) 房地产价格和可用性，可能影响公司增加或维持销售其产品的零售地点数量的能力，以及与公司其他设施相关的成本； (13) 产品组合的变化导致利润较低的产品； (14) 公司及时以其成本估算收购、开发或实施新信息技术的能力，包括运营技术和网站；维持其新旧信息技术的持续运营；以及保护可能存储在这些技术或其他系统或媒体中的数据和其他信息的能力； (15) 公司利用提高效率的机会的能力，例如公开宣布的战略、重组和节省成本的举措，以及整合收购的业务并从中实现价值的能力； (16) 由于全球范围内的地方或国际冲突，以及任何恐怖行动、报复和进一步行动或报复的威胁所带来的后果； (17) 收购、投资和剥离的时机和影响；以及 (18) 其他因素，如公司在证券交易委员会的备案中所述，包括截至2025年6月30日的财政年度的 10-K 表格年报。 公司不承担更新此处或其他地方所作前瞻性陈述的责任。 雅诗兰黛公司是全球领先的优质护肤、化妆、香水和护发产品的制造商、营销商和销售商之一，并且是全球奢侈和高端品牌的管理者。公司的产品在约 150 个国家和地区销售，品牌名称包括：雅诗兰黛、阿拉米斯、倩碧、实验室系列、Origins、M·A·C、海蓝之谜、芭比布朗化妆品、Aveda、Jo Malone London、Bumble and bumble、Darphin Paris、TOM FORD、Smashbox、AERIN Beauty、Le Labo、Frédéric Malle 香水系列、GLAMGLOW、KILIAN PARIS、Too Faced、Dr.Jart+、DECIEM 品牌家族，包括 The Ordinary 和 NIOD，以及 BALMAIN Beauty。 ELC-F ELC-E 合并收益（损失）表 （未经审计） 截至 12 月 31 日的三个月 百分比 变化 截至 12 月 31 日的六个月 百分比 变化 （以百万美元计，除每股数据外） 2025 2024 2025 2024 净销售额 (A) $ 4,229 $ 4,004 6 % $ 7,710 $ 7,365 5 % 销售成本 (A) 994 957 4 1,921 1,885 2 毛利润 3,235 3,047 6 5,789 5,480 6 毛利率 76.5 % 76.1 % 75.1 % 74.4 % 营业费用 销售、一般和行政费用 2,627 2,585 2 4,923 4,883 1 重组及其他费用 (A) 207 181 14 296 278 6 商誉及其他无形资产减值 (B) — 861 (100 ) — 861 (100 ) 滑石粉诉讼和解协议 (C) — — — — 159 (100 ) 总营业费用 2,834 3,627 (22 ) 5,219 6,181 (16 ) 营业费用率 67.0 % 90.6 % 67.7 % 83.9 % 营业收入（损失） 401 (580 ) 100 + 570 (701 ) 100 + 营业收入（损失）率 9.5 % (14.5 )% 7.4 % (9.5 )% 利息费用 85 90 (6 ) 171 182 (6 ) 利息收入和投资收入，净额 21 23 (9 ) 51 58 (12 ) 其他净定期福利成本组成部分 4 3 33 8 5 60 税前收益（损失） 333 (650 ) 100 + 442 (830 ) 100 + 所得税的准备（收益） 171 (60 ) 100 + 233 (84 ) 100 + 净收益（损失） $ 162 $ (590 ) 100 +% $ 209 $ (746 ) 100 +% 每普通股净收益（损失） 基本 $ .45 $ (1.64 ) 100 +% $ .58 $ (2.07 ) 100 +% 稀释 $ .44 $ (1.64 ) 100 +% $ .57 $ (2.07 ) 100 +% 加权平均普通股流通股数 基本 362.1 360.0 361.7 359.8 稀释 364.8 360.0 364.2 359.8 (A) 净销售额、销售成本和重组及其他费用中包含了与 PRGP 和后 COVID 商业加速计划（“PCBA 计划”）相关的退货和费用的影响。有关 PRGP 和 PCBA 计划的重组项目的更多信息，请参见公司截至2025年6月30日的年度报告中的合并财务报表附注。 (B) 在 2025 财年第二季度，TOM FORD 品牌在包括中国大陆、亚洲旅行零售和香港特别行政区在内的关键地理区域和渠道的增长低于预期。此外，在 2025 财年第二季度，Too Faced 报告单位在关键地理区域和渠道的业绩也低于预期。因此，公司对其 TOM FORD 品牌和 Too Faced 报告单位的内部预测进行了修订。此外，与去年年度商誉和其他无形资产减值测试相比，TOM FORD 品牌和 Too Faced 报告单位的加权平均资本成本有所上升。公司认为，TOM FORD 品牌和 Too Faced 报告单位的情况变化，以及加权平均资本成本的上升，触发了对 TOM FORD 商标和 Too Faced 商标及商誉的临时减值审查。这些情况变化也是 Too Faced 长期资产（包括客户名单）可能无法收回的一个指标。在进行相关减值评估后，公司记录了 TOM FORD 和 Too Faced 的商标无形资产减值费用分别为 7.73 亿美元和 7500 万美元，以及与 Too Faced 相关的 1300 万美元商誉减值费用。 截至2024年12月31日的三个月和六个月，商誉和其他无形资产减值相关费用为 8.61 亿美元（税后 6.74 亿美元），对每普通股的影响为 1.87 美元。 (C) 从 2024 年 8 月底到 2024 年 10 月，公司与某些原告律师事务所（统称为 “滑石粉诉讼和解协议”）达成协议，以解决这些事务所处理的待决化妆品滑石粉事项，以及为解决预计在2025年1月1日至2029年12月31日之间由这些事务所代表原告提出的潜在未来化妆品滑石粉索赔的过程，每个参与律师事务所每年有上限金额。为了处理滑石粉诉讼和解协议，公司在 2025 财年第一季度记录了 1.59 亿美元的费用，以解决当前索赔的和解金额和潜在未来索赔的估计金额。 按产品类别的结果 （未经审计） 截至 12 月 31 日的六个月 净销售额 百分比变化 1 营业 收入（损失） 百分比 变化 （单位：百万美元） 2025 2024 报告 基础 外汇 转换的影响 有机 净销售额 （非 GAAP） 2025 2024 报告 基础 护肤品 $ 3,629 $ 3,450 5 % (1 )% 4 % $ 641 $ 423 52 % 彩妆 2,194 2,188 — (2 ) (1 ) 3 (396 ) 100 + 香水 1,533 1,374 12 (2 ) 10 191 (386 ) 100 + 护发产品 297 298 — — (1 ) 6 (21 ) 100 + 其他 56 55 2 — 2 22 (34 ) 100 + 小计 $ 7,709 $ 7,365 5 % (1 )% 3 % $ 863 $ (414 ) 100 +% 与重组和其他活动相关的 退货/费用 总计 $ 7,710 $ 7,365 5 % (1 )% 3 % $ 570 $ (701 ) 100 +% 对报告的营业收入（损失）的非 GAAP 调整： 与重组和其他活动相关的退货/费用 293 287 彩妆 - 商誉和其他无形资产减值 — 258 香水 - 其他无形资产减值 — 549 其他 - 其他无形资产减值 — 54 彩妆 - 滑石粉诉讼和解协议 — 159 调整后的营业收入 - 非 GAAP $ 863 $ 606 42 % 1 百分比是按单独基础计算的。 按地理区域的结果 （未经审计） 截至 12 月 31 日的六个月 净销售额 百分比变化 1 营业 收入（损失） 百分比 变化 （单位：百万美元） 2025 2024 报告 基础 外汇 转换的影响 有机 净销售额 （非 GAAP） 2025 2024 报告 基础 美洲 $ 2,392 $ 2,406 (1 )% — % (1 )% $ 191 $ (856 ) 100 +% 欧盟/英国/中东 2,084 1,953 7 (5 ) 1 162 155 5 亚太地区 1,773 1,694 5 1 5 350 228 54 中国大陆 1,460 1,312 11 — 11 160 59 100 + 小计 $ 7,709 $ 7,365 5 % (1 )% 3 % $ 863 $ (414 ) 100 +% 与重组和其他活动相关的 退货/费用 总计 $ 7,710 $ 7,365 5 % (1 )% 3 % $ 570 $ (701 ) 100 +% 对报告的营业收入（损失）的非 GAAP 调整： 与重组和其他活动相关的退货/费用 293 287 美洲 - 商誉和其他无形资产减值 — 861 美洲 - 滑石粉诉讼和解协议 — 159 调整后的营业收入 - 非 GAAP $ 863 $ 606 42 % 1 百分比是按单独基础计算的。 本财报发布包含一些与重组及其他活动和调整相关的非公认会计原则（non-GAAP）财务指标，以及有机净销售额。文中包括了非公认会计原则财务指标与某些合并损益表中最直接可比的公认会计原则（GAAP）指标之间的调节。公司使用某些非公认会计原则财务指标，作为评估其经营业绩的其他财务指标，这些指标代表了公司进行和看待其业务的方式。管理层认为，排除某些在不同期间之间不可比拟的项目，或不反映公司持续经营业务的项目，有助于提高透明度，并帮助投资者和其他人比较和分析不同期间的经营业绩。未来，公司预计将会产生类似于此处所示的费用或调整；然而，某一特定期间对公司业绩的影响可能高度可变且难以预测。公司的非公认会计原则财务指标可能与其他公司使用的、或以一致的方式确定的类似标题的指标不可比。尽管公司认为非公认会计原则指标在分析其业绩时是有用的，但它们并不旨在替代或充当符合美国公认会计原则编制的合并财务报表中包含的任何展示。 公司在全球范围内运营，其大部分净销售额来自美国以外。因此，外汇汇率的波动可能会影响公司的经营业绩。因此，公司提供某些净销售信息，排除外汇汇率波动的影响，以便为评估其在美国以外的基础业务表现提供框架。恒定货币信息比较了不同期间的结果，假设汇率在各期间之间保持不变。公司通过使用前一年期间的月平均外汇汇率将当前期间的结果进行换算，并调整外汇现金流对冲活动的期间间影响来计算恒定货币信息。 GAAP 与非 GAAP 净销售额的调节 （未经审计） 截至 12 月 31 日的三个月 百分比 变化 截至 12 月 31 日的六个月 百分比 变化 （单位：百万美元） 2025 2024 2025 2024 净销售额 $ 4,229 $ 4,004 6 % $ 7,710 $ 7,365 5 % 非 GAAP 调整 与重组及其他活动相关的退货 — — (1 ) — 调整后的净销售额，非 GAAP 4,229 4,004 7,709 7,365 外汇转换的影响 (74 ) — (99 ) — 有机净销售额，非 GAAP $ 4,155 $ 4,004 4 % $ 7,610 $ 7,365 3 % 某些合并损益表账户的调节 在退货、费用和其他调整之前和之后 （未经审计）1 截至三个月 12 月 31 日 百分比 变化 截至六个月 12 月 31 日 百分比 变化 （单位：百万美元，除每股数据外） 2025 2024 2025 2024 毛利润 $ 3,235 $ 3,047 6 % $ 5,789 $ 5,480 6 % 非 GAAP 调整 重组及其他活动 — — (3 ) 9 调整后的毛利润，非 GAAP 3,235 3,047 6 % 5,786 5,489 5 % 外汇转换影响 (51 ) — (69 ) — 调整后的毛利润，非 GAAP 恒定货币 $ 3,184 $ 3,047 4 % $ 5,717 $ 5,489 4 % 毛利率 76.5 % 76.1 % 75.1 % 74.4 % 非 GAAP 调整 重组及其他活动 — — — 0.1 调整后的毛利率，非 GAAP 76.5 % 76.1 % 75.1 % 74.5 % 营业收入（损失） $ 401 $ (580 ) 100 +% $ 570 $ (701 ) 100 +% 非 GAAP 调整 重组及其他费用 207 181 293 287 商誉及其他无形资产减值 — 861 — 861 滑石诉讼和解协议 — — — 159 调整后的营业收入，非 GAAP 608 462 32 % 863 606 42 % 外汇转换影响 (11 ) — (8 ) — 调整后的营业收入，非 GAAP 恒定货币 $ 597 $ 462 29 % $ 855 $ 606 41 % 营业利润率 9.5 % (14.5 )% 7.4 % (9.5 )% 非 GAAP 调整 重组及其他费用 4.9 4.5 3.8 3.9 商誉及其他无形资产减值 — 21.5 — 11.7 滑石诉讼和解协议 — — — 2.2 调整后的营业利润率，非 GAAP 14.4 % 11.5 % 11.2 % 8.2 % 所得税准备（收益） $ 171 $ (60 ) 100 +% $ 233 $ (84 ) 100 +% 有效税率（"ETR"） 51.4 % 9.2 % 52.7 % 10.1 % 非 GAAP 调整的税务影响 重组及其他费用 44 40 61 62 商誉及其他无形资产减值 — 187 — 187 滑石诉讼和解协议 — — — 35 调整后的所得税准备，非 GAAP $ 215 $ 167 $ 294 $ 200 调整后的 ETR，非 GAAP 39.8 % 42.6 % 40.0 % 41.9 % 稀释后每股普通股净收益（损失） $ .44 $ (1.64 ) 100 +% $ .57 $ (2.07 ) 100 +% 非 GAAP 调整 重组及其他费用 .45 .39 .64 .63 商誉及其他无形资产减值 — 1.87 — 1.87 滑石诉讼和解协议 — — — .34 调整后的稀释后每股普通股净收益，非 GAAP2 $ .89 $ .62 43 % $ 1.21 $ .77 58 % 外汇转换影响 (.02 ) — (.01 ) — 调整后的稀释后每股普通股净收益，非 GAAP 恒定货币 2 $ .87 $ .62 40 % $ 1.20 $ .77 56 % 1 百分比是基于单独计算的. 2 截至2024年12月31日的三个月和六个月，潜在稀释性股票期权、业绩股份单位和限制性股票单位的影响约为 110 万股和 120 万股，分别被排除在报告的和非 GAAP 稀释性每股损失的计算之外，因为在期间内发生了净损失。这些股份被添加到加权平均流通普通股中，以计算非 GAAP 稀释性每股收益. 简明合并资产负债表 （未经审计，除非另有说明） 2025年12月31日2025 2025年6月30日2025 2024年12月31日2024 （单位：百万美元） (已审计) 资产 现金及现金等价物 $ 3,082 $ 2,921 $ 2,586 应收账款，净额 1,657 1,530 1,611 存货及促销商品 1,895 2,074 2,002 预付费用及其他流动资产 524 544 697 流动资产总计 7,158 7,069 6,896 不动产、厂房及设备，净额 2,966 3,172 3,049 租赁使用权资产 1,860 1,952 1,891 其他资产 7,650 7,699 7,924 资产总计 $ 19,634 $ 19,892 $ 19,760 负债与股东权益 流动负债 $ 3 $ 3 $ 4 应付账款 1,260 1,497 1,133 租赁负债 413 406 397 其他应计负债 3,595 3,529 3,497 流动负债总计 5,271 5,435 5,031 长期负债 7,319 7,314 7,276 长期租赁负债 1,655 1,744 1,706 其他非流动负债 1,358 1,534 1,578 非流动负债总计 10,332 10,592 10,560 股东权益总计 4,031 3,865 4,169 负债与股东权益总计 $ 19,634 $ 19,892 $ 19,760 现金流数据选择 （未经审计） 截至 12 月 31 日的六个月 （单位：百万美元） 2025 2024 净收益（亏损） $ 209 $ (746 ) 调整净收益（亏损）以对账经营活动的净现金流 活动： 折旧与摊销 397 415 递延所得税 11 (292 ) 商誉及其他无形资产减值 — 861 其他项目 192 193 经营资产和负债的变动： 应收账款，净额的（增加）减少 (126 ) 79 存货及促销商品的减少 179 132 其他资产的减少（增加），净额 25 (47 ) 应付账款及其他负债的减少 (102 ) (208 ) 经营活动提供的净现金流 $ 785 $ 387 其他投资与融资用途: 资本支出 $ (204 ) $ (273 ) 长期债务的偿还，净额 (2 ) (502 ) 向股东支付的股息 (255 ) (366 ) 递延对价的支付 (150 ) — 补充现金流信息: 支付的利息 $ 168 $ 179 支付的所得税 295 327 某些合并现金流表账户的对账 经营活动的现金流与自由现金流的对账 截至 12 月 31 日的六个月 （单位：百万美元） 2025 2024 经营活动提供的净现金流 $ 785 $ 387 减：资本支出 (204 ) (273 ) 自由现金流 $ 581 $ 114 在 businesswire.com 上查看源版本：https://www.businesswire.com/news/home/20260205919487/en/ 投资者：Rainey Mancini rmancini@estee.com 媒体：Brendan Riley briley@estee.com 来源：雅诗兰黛公司