<p>在市场上待得久的人都曾持有过这样的资产。</p>
<p>这并不好受。</p>
<p>也许你是一个自闭、无情的机器人，但如果你不是，那就太残酷了。在金融市场上亏损无疑会让你觉得自己像个傻瓜。随着损失的增加，你失去睡眠，感觉更糟。</p>
<p>然后像今天这样的日子到来了，又损失了 10%，你再也忍受不住，抛掉了手中的所有资产，往往是在最低点。</p>
<p>无论出于什么原因，这就是我们所处的行业。高峰时的感觉很好，有时甚至很有趣，但低谷则令人毛骨悚然。</p>
<p>如果你从高点 126,210 美元开始持有比特币，那么我很抱歉。这在短短四个月内几乎损失了 50%。</p>
<p>对于其他人来说，比特币的下跌提醒我们市场是双向的。这里有一个历史记录，最后一次大跌是从 2021 年 11 月到 2022 年 11 月，跌幅达到 77%。今天如果出现类似的回调，将会跌至 29,000 美元，而在比特币市场，任何事情都有可能发生。事实上，图表上巨大的头肩形态指向更低的水平，大约在 23,000 美元。</p>
<p>但我想表达的观点是，当比特币在 2021-22 年崩溃时，它并不是孤军奋战，不仅仅是在加密货币领域。Meta 的股票在两个月后暴跌，最终从比特币高峰时的 348 美元跌至 88 美元，跌幅接近 75%。从 2022 年 1 月到 2022 年 10 月，纳斯达克指数下跌了 33%。</p>
<p>我们已经写了几个月，AI 交易的震荡在某个时刻是不可避免的，现在看起来越来越像是这样。Anthropic 正在对软件公司施加压力，过去两周的财报显示市场对高资本支出感到厌倦。更糟的是，有迹象表明 AI 正在影响就业市场。</p>
<p>当你看到比特币出现这样的波动，同时微软在一天内下跌 12% 并继续走低时，普通投资者会感到不安。今天债券受到追捧，10 年期债券收益率为 4.20%，开始显得诱人。</p>

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BITF

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<p>比特币自峰值以来最近下跌近 50%，清晰地提醒了金融市场的波动性，令投资者感到不安。这一下降让人想起 2021-2022 年的崩盘，突显了重大损失的潜在风险。随着比特币的价值可能进一步下滑，其他领域，包括像 Meta 这样的科技股和纳斯达克，也在经历下跌。这种情况引发了对更广泛市场的担忧，特别是在最近与人工智能相关的动荡和债券吸引力上升的背景下</p>

<p>Everyone who has been in markets long enough has held an asset that looks like this.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市场上待得久的人都曾持有过这样的资产。</p>
</div><p>It's not fun.</p>
<div class="lb-trans"><p>这并不好受。</p>
</div><p>Maybe you're an autistic, unfeeling robot but if you're not, it's brutal. Losing money in financial markets is a sure way to make you feel like an idiot. As the losses mount, you lose sleep and feel even worse.</p>
<div class="lb-trans"><p>也许你是一个自闭、无情的机器人，但如果你不是，那就太残酷了。在金融市场上亏损无疑会让你觉得自己像个傻瓜。随着损失的增加，你失去睡眠，感觉更糟。</p>
</div><p>Then a day like today comes along with another 10% loss and you can't take it anymore an puke out whatever you have, oftentimes at the bottom.</p>
<div class="lb-trans"><p>然后像今天这样的日子到来了，又损失了 10%，你再也忍受不住，抛掉了手中的所有资产，往往是在最低点。</p>
</div><p>For whatever reason, this is the business we're in. The highs are nice and sometimes even fun, but the lows are ghastly.</p>
<div class="lb-trans"><p>无论出于什么原因，这就是我们所处的行业。高峰时的感觉很好，有时甚至很有趣，但低谷则令人毛骨悚然。</p>
</div><p>If you have held bitcoin since the high of $126,210 then I'm sorry. That's a nearly 50% loss in just over four months.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你从高点 126,210 美元开始持有比特币，那么我很抱歉。这在短短四个月内几乎损失了 50%。</p>
</div><p>For everyone else, bitcoin's drop serves as a warning that markets run both ways. There is a track record here and the last big rout was from November 2021 to November 2022 and it fell 77%. A similar kind of drawdown today would take it to $29,000 and in bitcoin, anything is possible. In fact, the huge head-and-shoulders pattern on the chart points even lower, to about $23,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于其他人来说，比特币的下跌提醒我们市场是双向的。这里有一个历史记录，最后一次大跌是从 2021 年 11 月到 2022 年 11 月，跌幅达到 77%。今天如果出现类似的回调，将会跌至 29,000 美元，而在比特币市场，任何事情都有可能发生。事实上，图表上巨大的头肩形态指向更低的水平，大约在 23,000 美元。</p>
</div><p>But the point I'm trying to make is that when bitcoin imploded in 2021-22, it didn't go down alone and not only in crypto. Shares of Meta dove two months later and ultimately fell to $88 from $348 at the time of bitcoin's peak, or nearly 75%. From Jan 2022 to Oct 2022, the Nasdaq fell 33%.</p>
<div class="lb-trans"><p>但我想表达的观点是，当比特币在 2021-22 年崩溃时，它并不是孤军奋战，不仅仅是在加密货币领域。Meta 的股票在两个月后暴跌，最终从比特币高峰时的 348 美元跌至 88 美元，跌幅接近 75%。从 2022 年 1 月到 2022 年 10 月，纳斯达克指数下跌了 33%。</p>
</div><p>We've been writing for months that a shakeout in the AI trade was inevitable at some point, it's looking more and more like it's the case. Anthropic is cooking the software companies and earnings reports over the past two weeks shows the market is fed up with high capex. Worse yet, there are signs that AI is coming for the jobs market.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们已经写了几个月，AI 交易的震荡在某个时刻是不可避免的，现在看起来越来越像是这样。Anthropic 正在对软件公司施加压力，过去两周的财报显示市场对高资本支出感到厌倦。更糟的是，有迹象表明 AI 正在影响就业市场。</p>
</div><p>When you see these kinds of moves in bitcoin along with Microsoft falling 12% in a day and then continuing lower, it makes the average investor wince. Bonds are bid today and a 10-year at 4.20% starts to look alluring.</p>
<div class="lb-trans"><p>当你看到比特币出现这样的波动，同时微软在一天内下跌 12% 并继续走低时，普通投资者会感到不安。今天债券受到追捧，10 年期债券收益率为 4.20%，开始显得诱人。</p>
</div>

The problem with the bitcoin drop is that it reminds everyone they can lose money quickly

- 比特币自高位下跌接近 50%，四个月内损失严重。  
- 过去的下滑经验显示市场波动剧烈，估计可能再降至 $29,000。  
- 随着 AI 行业面临压力，整体市场情绪低迷，债券收益率吸引投资者。

比特币下跌的问题在于它提醒所有人，他们可能会迅速亏损