TPG NASDAQ: TPG 在其 2025 年第四季度和全年财报电话会议中强调了创纪录的募资、增加的投资活动和利润率扩张，同时也回应了投资者对直接贷款估值和人工智能对软件投资潜在影响的担忧。
<h2>季度业绩、股息和费用增长</h2>
在准备好的发言中，公司报告了第四季度税后可分配收益为 3.04 亿美元，即每股 A 类股 0.71 美元。公司宣布每股 0.61 美元 的股息，将于 2026 年 3 月 5 日支付给截至 2026 年 2 月 19 日的股东。
管理层表示，全年与费用相关的收入总计 21 亿美元，其中第四季度为 6.28 亿美元，首席财务官 Jack Weingart 表示同比增长 36%。第四季度管理费用为 4.75 亿美元，较去年增长 18%，主要受益于收费资产的增长和信贷投资的增加。
交易和监控费用是本季度业绩的重要贡献者。Weingart 表示，第四季度的交易和监控费用同比 增长超过三倍，达到 1.22 亿美元，使 2025 年全年交易和监控费用总计 2.49 亿美元，几乎 增长 70%。他将增长归因于投资速度的加快以及公司资本市场能力在各个平台和地区的更深层次整合。
本季度与费用相关的收益（FRE）为 3.26 亿美元，全年为 9.53 亿美元，较 2024 年增长 25%。第四季度 FRE 利润率达到创纪录的 52%，而全年 FRE 利润率为 45%，同比扩张 340 个基点。
<h2>创纪录的募资、资产管理规模增长和投资</h2>
首席执行官 Jon Winkelried 称 2025 年为 “突破年”，并指出在资本募集和投资方面均创下纪录。公司报告 2025 年创纪录的募资 510 亿美元，较 2024 年 增长 71%，并表示形成了五个跨平台战略合作伙伴关系，总承诺超过 100 亿美元，将分期资金到位。
TPG 在 2025 年结束时的总资产管理规模（AUM）为 3030 亿美元，同比增长 23%。收费资产管理规模增长 20%，达到 1700 亿美元。尽管投资速度加快，干粉（未投资资本）增加 26%，达到 720 亿美元，占收费资产管理规模的 43%，Weingart 表示。
投资也达到了新高。Winkelried 表示，第四季度的投资活动达到创纪录的 190 亿美元，同比增长 88%，2025 年总资本投资为 520 亿美元，是公司历史上最高的年度数字。同时，公司在 2025 年实现了 230 亿美元 的回报。
<h2>平台亮点：信贷、私募股权和房地产</h2>
管理层强调了信贷的扩展。Winkelried 表示，公司在 2025 年募集了创纪录的 210 亿美元 信贷资本，同比增长 67%，其中第四季度为 90 亿美元。在信贷解决方案方面，公司为其第三只旗舰基金完成了最终关闭，规模为 62 亿美元，管理层表示超过了最初的 45 亿美元 目标，是前一只基金规模的两倍。
公司还推出了一项新的中型市场直接贷款策略，TPG Advantage Direct Lending (ADL)。Winkelried 表示，ADL 在本季度完成了 8.75 亿美元 的股权首次关闭，折合预期杠杆后购买力超过 20 亿美元，并已建立了超过 10 笔优先贷款的投资组合。
根据管理层的说法，私募股权募资也超过了更广泛的行业趋势。Winkelried 指出，尽管 2025 年整体私募股权募资下降，TPG 的私募股权募资增长超过 80%，达到 280 亿美元。公司还报告了第四季度 TPG Sports 的首次关闭，第三方资本为 7.5 亿美元。
在房地产方面，Winkelried 表示公司在 2025 年投资了 60 亿美元，该平台全年增值 9%。他提到在公司预计将迎来一轮重大募资周期之前的活动，包括第四季度的交易，其中主题优势核心加策略通过从 Lennar 剥离获得了 Quarterra 的多数股权。
<h2>人工智能和软件风险与机遇</h2>
Winkelried 在发言开头回应了投资者关于软件与人工智能交集的问题。他表示，软件占总资产管理规模的 11%，其中私募股权资产管理规模中的软件占 18%，而信贷资产管理规模中仅占约 2%。
他说 TPG 在直接贷款中并未大量投资于软件，也未提供基于年度经常性收入（ARR）的贷款。对于私募股权，他表示公司选择性投资，认为一些软件公司可能会受到人工智能的冲击，而另一些则可能受益。
在问答环节，负责 TPG 软件行业投资的 Nehal Raj 表示，公司利用过去技术转型的经验来识别潜在 “赢家” 和 “输家” 的特征。他描述了 TPG 看到机会的领域，包括拥有专有数据的垂直市场软件和可能受益于威胁上升和人工智能代理普及的网络安全公司。
Raj 还指出，某些不属于记录系统的横向应用程序和与新人工智能架构不对齐的某些基础设施相关软件可能更脆弱。他表示，许多干扰已经在结果中显现，特别是企业首席信息官的预算向与人工智能相关的支出转移，影响了预订和采购决策。
<h2>前景：募资、利润率和业绩收入可见性</h2>
展望未来，Weingart 表示，该公司预计 2026 年的总筹资将 超过 500 亿美元，并补充说，该公司并不认为 2025 年的记录是周期性高峰，因为其筹资团队更加多样化且规模更大。他表示，房地产预计将在 2026 年进入一个主要的筹资周期，包括计划开始为 TREP V 和其他地区房地产基金筹资。
在盈利能力方面，管理层预计 2026 年的自由现金流（FRE）利润率约为 47%，高于 2025 年的 45%。关于实现的业绩收入，Weingart 表示，仅基于管道中已签署的货币化交易，包括本周早些时候完成的 OneOncology 出售给 Cencora 的战略交易，该公司预计在第一季度为公众股东产生 超过 5000 万美元 的实现业绩收入。
管理层还讨论了与 Jackson Financial 的战略合作伙伴关系，预计将在电话会议当月完成。Weingart 表示，在交易完成时，TPG 计划投资 5 亿美元 于 Jackson 普通股，资金来源于其循环信贷，使净债务预计从第四季度末的 16 亿美元 增至 21 亿美元 的预期水平。
在问答环节，管理层还概述了扩展私人财富产品系列的计划，超越现有产品，提到正在开发一个多策略信贷间隔基金和一个非交易型房地产投资信托（REIT）作为近期优先事项，并讨论了旨在更广泛市场准入的公私合营产品。
<h2>关于 TPG NASDAQ: TPG</h2>
TPG Inc NASDAQ: TPG 是一家全球另类资产管理公司，投资于包括私募股权、成长股、真实资产、信贷和对冲基金等多种策略。该公司成立于 1992 年，最初名为德克萨斯太平洋集团，现已扩展其产品线，以通过共同基金、单独管理账户和其他定制投资工具服务于广泛的机构和个人投资者。
TPG 运营的投资平台针对收购、成长阶段公司、房地产和信贷机会，并开发了专门的主题和影响投资工具，如 TPG Rise Fund，以追求社会和环境成果与财务回报并行。
<h2>精选文章</h2>
<ul>
<li>五只我们认为比 TPG 更好的股票</li>
<li>免费：可能改变你生活的加密峰会</li>
<li>~$1.5 万亿 SpaceX IPO：首次公开募股机会</li>
<li>用这 4 个简单步骤 “防止美联储影响” 你的银行账户</li>
<li>一位前 CIA 特工对即将到来的崩溃的看法</li>
<li>新法律：国会批准数字美元的设立？</li>
</ul>
此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。
<h2>你现在应该投资 TPG 1000 美元吗？</h2>
在考虑 TPG 之前，你需要听听这个。
MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师悄悄建议客户在更广泛市场注意到之前购买的股票……而 TPG 并不在名单上。
虽然 TPG 目前在分析师中获得了中等买入评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。
在这里查看这五只股票

TPG（纳斯达克代码：TPG）在其 2025 财年第四季度及全年财报电话会议中报告了创纪录的融资额为 510 亿美元，并增加了投资活动。该公司宣布每股派息 0.61 美元，并报告第四季度税后可分配收益为 3.04 亿美元。全年与费用相关的收入总计为 21 亿美元，交易和监控费用显著增长。TPG 的总资产管理规模（AUM）达到了 3030 亿美元，同比增长 23%，并且该公司筹集了创纪录的 210 亿美元信贷资本。管理层回应了投资者对人工智能对软件投资影响的担忧

TPG 第四季度财报电话会议要点