<p>中国大陆和香港股市在周五收盘下跌，全球科技股的抛售以及白银期货的剧烈下跌打击了投资者情绪。</p>
<p>** 收盘时，基准的上海综合指数微跌 0.25%，而蓝筹股 CSI300 指数下跌 0.57%。本周，这两个指数分别下跌了 1.27% 和 1.33%。</p>
<p>** 在香港，基准的恒生指数下跌 1.21%，创下自 2025 年 11 月以来最差的周表现，累计下跌 3.02%。</p>
<p>** 该市的科技股在周五下跌 1.11%。</p>
<p>** 科技股的下跌与全球同行一致。美国软件和数据服务公司的股票在周四连续第七个交易日下跌，投资者担心快速发展的人工智能工具可能会颠覆该行业。</p>
<p>** “展望 2026 年，股市似乎准备应对一个更加复杂的投资环境，这一环境以多样化、估值纪律和地缘政治现实为特征，” BNY 的市场宏观策略负责人 Bob Savage 表示。</p>
<p>** “人工智能将继续成为结构性增长驱动因素，但投资者的关注点正在从广泛的热情转向差异化的商业模式、资本效率和可防御的收入来源，” Savage 说。</p>
<p>** 黄金价格稳定，并帮助一些有色金属股票减少损失，而在上海交易的白银期货（SAGc1）收盘下跌约 14.02%。</p>
<p>** 中国唯一的白银期货基金在周五跌至每日 10% 的限制，这是其连续第六个交易日下跌，此前全球贵金属的抛售抹去了投资者的显著收益。</p>
<p>** 香港的恒生材料指数（.HSCIM）下跌 1.17%，而中国的 CSI SWS 有色金属指数（.CSISNMIM）反弹 0.37%。</p>
<p>** 交易者和分析师表示，市场的关注将转向下周三即将公布的中国 1 月份通胀数据，因为近期黄金价格的波动可能会对消费者通胀产生显著影响。</p>
<p>** “对核心 CPI 的影响取决于珠宝在篮子中的比例以及到岸价格的变化，” ANZ 的高级中国策略师邢兆鹏表示。</p>
<p>“在印度、印度尼西亚和中国大陆等国家，珠宝在核心篮子中占比超过 1%——这是该地区最高的。这些经济体的家庭通常将黄金和珠宝作为储蓄。”</p>
<p>** 预计下周交易将逐渐变得清淡，因为即将迎来中国最大的和最重要的节日——春节的长假。</p>
<p>** 今年的为期一周的假期从 2 月 15 日开始。</p>

上证指数

盈富基金

南方一倍看空恒指

南方两倍看多恒指

恒生指数

<p>中国大陆和香港股市在周五收盘下跌，受到全球科技股抛售和白银期货大幅亏损的影响。上海综合指数下跌 0.25%，而恒生指数下跌 1.21%，创下自 2025 年 11 月以来的最差周表现。对人工智能对科技行业影响的担忧加剧了这一下跌。分析师指出，2026 年股市将面临更复杂的投资环境，重点关注差异化的商业模式。市场目前关注中国即将发布的通胀数据，预计在春节假期前交易将较为清淡</p>

<p>Mainland China and Hong Kong shares ended lower on Friday, as a global selloff in technology shares and sharp losses in silver futures dampened investor sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国大陆和香港股市在周五收盘下跌，全球科技股的抛售以及白银期货的剧烈下跌打击了投资者情绪。</p>
</div><p>** At the close, the benchmark Shanghai Composite index  inched down by 0.25%, while the blue-chip CSI300 index  lost 0.57%. For the week, both indexes dropped 1.27% and 1.33%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 收盘时，基准的上海综合指数微跌 0.25%，而蓝筹股 CSI300 指数下跌 0.57%。本周，这两个指数分别下跌了 1.27% 和 1.33%。</p>
</div><p>** In Hong Kong, the benchmark Hang Seng Index  fell 1.21% and logged the worst weekly performance since November 2025, falling 3.02%.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 在香港，基准的恒生指数下跌 1.21%，创下自 2025 年 11 月以来最差的周表现，累计下跌 3.02%。</p>
</div><p>** The city's tech shares  dropped 1.11% on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 该市的科技股在周五下跌 1.11%。</p>
</div><p>** Losses in tech were tracking their global peers. Shares of U.S. software and data services companies extended their tumble for a seventh straight session on Thursday as investors worried that fast-advancing artificial intelligence tools could upend the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 科技股的下跌与全球同行一致。美国软件和数据服务公司的股票在周四连续第七个交易日下跌，投资者担心快速发展的人工智能工具可能会颠覆该行业。</p>
</div><p>** &#34;Looking ahead to 2026, equity markets appear poised to navigate a more complex investment regime defined by diversification, valuation discipline, and geopolitical realities,&#34; said Bob Savage, head of markets macro strategy at BNY.</p>
<div class="lb-trans"><p>** “展望 2026 年，股市似乎准备应对一个更加复杂的投资环境，这一环境以多样化、估值纪律和地缘政治现实为特征，” BNY 的市场宏观策略负责人 Bob Savage 表示。</p>
</div><p>** &#34;AI will remain a structural growth driver, but investor focus is shifting from broad-based enthusiasm toward differentiated business models, capital efficiency, and defensible revenue streams,&#34; Savage said.</p>
<div class="lb-trans"><p>** “人工智能将继续成为结构性增长驱动因素，但投资者的关注点正在从广泛的热情转向差异化的商业模式、资本效率和可防御的收入来源，” Savage 说。</p>
</div><p>** Gold prices stabilised and helped some non-ferrous metal shares pare losses, while prices of Shanghai-traded silver futures (SAGc1) closed down about 14.02%.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 黄金价格稳定，并帮助一些有色金属股票减少损失，而在上海交易的白银期货（SAGc1）收盘下跌约 14.02%。</p>
</div><p>** China's sole silver futures fund slumped by its 10% daily limit on Friday, its sixth straight session of decline, after a global selloff in precious metals wiped out significant investor gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 中国唯一的白银期货基金在周五跌至每日 10% 的限制，这是其连续第六个交易日下跌，此前全球贵金属的抛售抹去了投资者的显著收益。</p>
</div><p>** Hong Kong's Hang Seng materials index (.HSCIM) dropped 1.17%, when China's CSI SWS non-ferrous metal index (.CSISNMIM) bounced 0.37%.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 香港的恒生材料指数（.HSCIM）下跌 1.17%，而中国的 CSI SWS 有色金属指数（.CSISNMIM）反弹 0.37%。</p>
</div><p>** Much of the attention will shift to China's January inflation data due next Wednesday, as recent gold price volatility could contribute significantly to consumer inflation, traders and analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 交易者和分析师表示，市场的关注将转向下周三即将公布的中国 1 月份通胀数据，因为近期黄金价格的波动可能会对消费者通胀产生显著影响。</p>
</div><p>** &#34;The effect on core CPI depends on jewellery's proportion in the basket and changes in landed prices,&#34; said Xing Zhaopeng, senior China strategist at ANZ.</p>
<div class="lb-trans"><p>** “对核心 CPI 的影响取决于珠宝在篮子中的比例以及到岸价格的变化，” ANZ 的高级中国策略师邢兆鹏表示。</p>
</div><p>&#34;In countries like India, Indonesia, and Mainland China, jewellery accounts for over 1% of the core basket – the highest in the region. Households in these economies often buy gold and jewellery as savings.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“在印度、印度尼西亚和中国大陆等国家，珠宝在核心篮子中占比超过 1%——这是该地区最高的。这些经济体的家庭通常将黄金和珠宝作为储蓄。”</p>
</div><p>** Trading is expected to gradually get thin next week, ahead of the long Lunar New Year holidays, the biggest and most important festival in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 预计下周交易将逐渐变得清淡，因为即将迎来中国最大的和最重要的节日——春节的长假。</p>
</div><p>** The week-long holiday starts from February 15 this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 今年的为期一周的假期从 2 月 15 日开始。</p>
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中国和香港股市收低；全球科技股暴跌以及白银抛售影响市场情绪