<p>TradingKey - 在主要全球经济体仍然陷入 “降息竞赛” 的时候，澳大利亚储备银行（RBA）在 2026 年 2 月出人意料地加息 25 个基点。这一逆向举动彻底打乱了市场的节奏。澳元（AUD）在今年迄今强劲上涨，延续了 2025 年的上升趋势，澳元的汇率在 2026 年是否会继续攀升？</p>
<h2>意外的 25 个基点加息，澳大利亚储备银行为何 “转变”？</h2>
<p>在 2026 年 2 月 3 日的货币政策会议上，澳大利亚储备银行宣布将现金利率提高 25 个基点至 3.85%，这一决定让许多押注于 “全球降息潮” 的交易者感到意外。</p>
<p>RBA 行长米歇尔·布洛克在声明中强调，私营部门需求的增长远超预期。在 2025 年下半年，尽管利率相对较高，澳大利亚家庭消费和商业投资表现出显著的韧性，经济处于 “需求超过供给” 的产能压力状态。</p>
<p>尽管加息通常会抑制就业，但澳大利亚的失业率在 2026 年初意外降至 4.1%。企业继续抱怨招聘困难；这一极为紧张的劳动力市场正在推动工资增长，形成经典的 “工资 - 价格螺旋” 风险。</p>
<p>利率差异是汇率的主要驱动因素；当美联储（Fed）进入降息周期，而 RBA 恢复加息时，AUD/USD 利差的缩小甚至倒挂直接吸引了大量的套利交易流入。目前，澳元对美元汇率接近 0.70，突破这一阻力位并达到自 2024 年底以来的新高的机会正在增加。</p>
<h2>持续的通胀是否会成为 2026 年澳元上涨的催化剂？</h2>
<p>澳大利亚当前的通胀形势是决定澳元走势的核心逻辑。2025 年第四季度的最新 CPI 数据显示，澳大利亚的整体通胀反弹至 3.8%（上升自 3.4%），而 RBA 偏好的修剪均值通胀则攀升至 3.3%。</p>
<p>短期内，只要通胀保持在 3% 的目标区间之上，RBA 就难以采取更为鸽派的立场。这种 “抗击通胀的决心” 为 AUD 提供了坚实的政策基础。</p>
<p>中长期来看，如果持续的高通胀导致消费者购买力崩溃，经济可能陷入滞涨，这反而会削弱 AUD 的长期信用。然而，目前市场更倾向于 “高通胀=高利率=强 AUD” 的交易叙事。</p>
<h2>RBA 的季度货币政策声明（SoMP）传递了什么信号？</h2>
<p>RBA 的季度声明明确指出，“通胀回到 2-3% 的目标区间可能比预期需要更长的时间。” 这表明 RBA 并不排除在 2026 年上半年再次加息的可能性。</p>
<p>RBA 上调了 2026 年的经济增长预测，预计 GDP 增长约为 2.1%。这表明经济并未因高利率而停滞，给予中央银行进一步加息的更多信心。</p>
<p>RBA 认为 2025 年的金融条件可能 “过于宽松”，这表明当前的 3.85% 利率可能仅是 “中性” 而非 “限制性”。</p>
<p>除了中央银行政策，作为典型的 “商品货币” 和 “风险货币”，澳元还受到以下因素的影响。</p>
<h2>商品周期：铁矿石和黄金</h2>
<p>澳大利亚是全球最大的铁矿石出口国。在 2026 年，随着中国基础设施投资的稳步恢复和全球对电动车原材料的需求，铜、锂和铁矿石的价格将继续支撑 AUD。此外，如果黄金价格稳定在每盎司 5000 澳元以上，将为 AUD 提供强有力的助推。</p>
<h2>中国经济的 “脉搏”</h2>
<p>中国是澳大利亚最大的贸易伙伴。中国 PMI 数据的每次反弹通常会在 2 到 4 周内引发 AUD 汇率的反应。</p>
<h2>地缘政治与风险厌恶</h2>
<p>澳元是一种高贝塔货币。如果在 2026 年出现重大全球地缘政治冲突，资本流入美国国债以寻求安全，AUD 将是首当其冲受到压力的货币之一。</p>
<p>高盛在 2026 年 2 月的最新研究报告中指出，随着美联储（Fed）加深降息周期，AUD/USD 的利率差将从之前的负值转向对称甚至转为正值。高盛认为 AUD 目前显著被低估。鉴于澳大利亚的通胀远比美国的 “粘性” 更强，高盛预测 AUD/USD 将在 2026 年中期稳定在 0.7100，并维持 “增持” 评级。</p>
<p>摩根士丹利认为，2026 年澳大利亚经济的 “韧性” 为汇率提供了护城河。他们预测 AUD 在 2026 年将展现出极强的风险贝塔特征。只要标准普尔 500 指数继续达到其目标（如 7500 点），作为高贝塔货币的 AUD 将吸引大量寻求收益的资本流入。摩根士丹利预计年末目标接近 0.7250。</p>
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澳元 做多 - CurrencyShares

<p>澳大利亚储备银行（RBA）在 2026 年 2 月将利率上调 25 个基点至 3.85%，这一举措令市场感到意外，因为市场普遍预期会降息。此举归因于强劲的私营部门需求和韧性的经济，失业率为 4.1%。澳元（AUD）对美元的汇率接近 0.70，受到高通胀和商品价格的支撑。分析师预测，到 2026 年中期，澳元可能稳定在 0.7100，高盛和摩根士丹利对该货币持乐观态度，认为经济韧性和通胀动态将支持其表现</p>

<p>TradingKey - While major global economies were still mired in a &#34;rate-cut race,&#34; the Reserve Bank of Australia (RBA) dropped a bombshell in February 2026 by raising rates by 25 basis points. This contrarian move completely disrupted the market's rhythm. Australian Dollar (AUD) Having risen strongly so far this year, continuing the upward trend from 2025, will the Australian dollar's exchange rate continue to climb in 2026?</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingKey - 在主要全球经济体仍然陷入 “降息竞赛” 的时候，澳大利亚储备银行（RBA）在 2026 年 2 月出人意料地加息 25 个基点。这一逆向举动彻底打乱了市场的节奏。澳元（AUD）在今年迄今强劲上涨，延续了 2025 年的上升趋势，澳元的汇率在 2026 年是否会继续攀升？</p>
</div><h2>An unexpected 25-basis-point rate hike, The Reserve Bank of Australia Why the &#34;about-face&#34;?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>意外的 25 个基点加息，澳大利亚储备银行为何 “转变”？</h2>
</div><p>At its monetary policy meeting on February 3, 2026, the Reserve Bank of Australia announced it would raise the cash rate by 25 basis points to 3.85%, a decision that caught many traders betting on a &#34;global wave of rate cuts&#34; off guard.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年 2 月 3 日的货币政策会议上，澳大利亚储备银行宣布将现金利率提高 25 个基点至 3.85%，这一决定让许多押注于 “全球降息潮” 的交易者感到意外。</p>
</div><p>RBA Governor Michele Bullock emphasized in the statement that growth in private sector demand far exceeded expectations. In the second half of 2025, despite relatively high interest rates, Australian household consumption and business investment showed remarkable resilience, leaving the economy in a state of capacity pressure where &#34;demand exceeds supply.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>RBA 行长米歇尔·布洛克在声明中强调，私营部门需求的增长远超预期。在 2025 年下半年，尽管利率相对较高，澳大利亚家庭消费和商业投资表现出显著的韧性，经济处于 “需求超过供给” 的产能压力状态。</p>
</div><p>While rate hikes typically dampen employment, Australia's unemployment rate unexpectedly fell to 4.1% in early 2026. Businesses continue to complain about hiring difficulties; this extremely tight labor market is driving up wage growth, creating a classic &#34;wage-price spiral&#34; risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管加息通常会抑制就业，但澳大利亚的失业率在 2026 年初意外降至 4.1%。企业继续抱怨招聘困难；这一极为紧张的劳动力市场正在推动工资增长，形成经典的 “工资 - 价格螺旋” 风险。</p>
</div><p>Interest rate differentials are a major driver of exchange rates; when the Federal Reserve (Fed) has entered a rate-cut cycle while the RBA resumes hikes, the narrowing or even inversion of the AUD/USD spread has directly attracted massive carry trade inflows. The Australian dollar is currently approaching the 0.70 mark against the US dollar, with an opportunity to break through this resistance level and reach a new high since late 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>利率差异是汇率的主要驱动因素；当美联储（Fed）进入降息周期，而 RBA 恢复加息时，AUD/USD 利差的缩小甚至倒挂直接吸引了大量的套利交易流入。目前，澳元对美元汇率接近 0.70，突破这一阻力位并达到自 2024 年底以来的新高的机会正在增加。</p>
</div><h2>Could persistent inflation become a catalyst for the Australian dollar's rise in 2026?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>持续的通胀是否会成为 2026 年澳元上涨的催化剂？</h2>
</div><p>Australia's current inflation situation is the core logic determining the Australian dollar's trajectory. The latest CPI data for the fourth quarter of 2025 shows Australia's headline inflation rebounding to 3.8% (up from 3.4%), while the Trimmed Mean inflation—the RBA's preferred measure—climbed to 3.3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>澳大利亚当前的通胀形势是决定澳元走势的核心逻辑。2025 年第四季度的最新 CPI 数据显示，澳大利亚的整体通胀反弹至 3.8%（上升自 3.4%），而 RBA 偏好的修剪均值通胀则攀升至 3.3%。</p>
</div><p>In the short term, as long as inflation remains above the 3% target range, it will be difficult for the RBA to adopt a more dovish stance. This &#34;determination to fight inflation&#34; provides a solid policy floor for the AUD.</p>
<div class="lb-trans"><p>短期内，只要通胀保持在 3% 的目标区间之上，RBA 就难以采取更为鸽派的立场。这种 “抗击通胀的决心” 为 AUD 提供了坚实的政策基础。</p>
</div><p>In the medium to long term, if sustained high inflation leads to a collapse in consumer purchasing power, the economy could slip into stagflation, which would instead undermine the AUD's long-term credit. For now, however, the market prefers the trading narrative of &#34;high inflation = high rates = strong AUD.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>中长期来看，如果持续的高通胀导致消费者购买力崩溃，经济可能陷入滞涨，这反而会削弱 AUD 的长期信用。然而，目前市场更倾向于 “高通胀=高利率=强 AUD” 的交易叙事。</p>
</div><h2>The RBA's quarterly Statement on Monetary Policy (SoMP) What signals did it send?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>RBA 的季度货币政策声明（SoMP）传递了什么信号？</h2>
</div><p>The RBA's quarterly statement explicitly stated that &#34;it may take longer than expected for inflation to return to the 2-3% target range.&#34; This suggests the RBA does not rule out the possibility of another rate hike in the first half of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>RBA 的季度声明明确指出，“通胀回到 2-3% 的目标区间可能比预期需要更长的时间。” 这表明 RBA 并不排除在 2026 年上半年再次加息的可能性。</p>
</div><p>The RBA raised its economic growth forecast for 2026, projecting GDP growth of around 2.1%. This indicates the economy has not stalled due to high rates, giving the central bank more confidence to hike further.</p>
<div class="lb-trans"><p>RBA 上调了 2026 年的经济增长预测，预计 GDP 增长约为 2.1%。这表明经济并未因高利率而停滞，给予中央银行进一步加息的更多信心。</p>
</div><p>The RBA believes financial conditions in 2025 may have been &#34;too accommodative,&#34; suggesting the current 3.85% rate might be merely &#34;neutral&#34; rather than &#34;restrictive.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>RBA 认为 2025 年的金融条件可能 “过于宽松”，这表明当前的 3.85% 利率可能仅是 “中性” 而非 “限制性”。</p>
</div><p>Beyond central bank policy, the Australian dollar, as a quintessential &#34;commodity currency&#34; and &#34;risk currency,&#34; is also influenced by the following factors.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了中央银行政策，作为典型的 “商品货币” 和 “风险货币”，澳元还受到以下因素的影响。</p>
</div><h2>Commodity Cycle: Iron Ore and Gold</h2>
<div class="lb-trans"><h2>商品周期：铁矿石和黄金</h2>
</div><p>Australia is the world's largest exporter of iron ore. In 2026, with the steady recovery of China's infrastructure investment and global demand for EV raw materials, firm prices for copper, lithium, and iron ore will continue to support the AUD. Furthermore, gold prices if they stabilize above A$5,000 per ounce, will act as a powerful booster for the AUD.</p>
<div class="lb-trans"><p>澳大利亚是全球最大的铁矿石出口国。在 2026 年，随着中国基础设施投资的稳步恢复和全球对电动车原材料的需求，铜、锂和铁矿石的价格将继续支撑 AUD。此外，如果黄金价格稳定在每盎司 5000 澳元以上，将为 AUD 提供强有力的助推。</p>
</div><h2>The &#34;Pulse&#34; of the Chinese Economy</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中国经济的 “脉搏”</h2>
</div><p>China is Australia's largest trading partner. Every rebound in China's PMI data typically triggers a reaction in the AUD exchange rate 2 to 4 weeks in advance.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国是澳大利亚最大的贸易伙伴。中国 PMI 数据的每次反弹通常会在 2 到 4 周内引发 AUD 汇率的反应。</p>
</div><h2>Geopolitics and Risk Aversion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>地缘政治与风险厌恶</h2>
</div><p>The Australian dollar is a high-beta currency. If significant global geopolitical conflicts arise in 2026 and capital flows into US Treasuries for safety, the AUD will be among the first to come under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>澳元是一种高贝塔货币。如果在 2026 年出现重大全球地缘政治冲突，资本流入美国国债以寻求安全，AUD 将是首当其冲受到压力的货币之一。</p>
</div><p>Goldman Sachs noted in its latest research report in February 2026 that as the Federal Reserve (Fed) deepens its rate-cut cycle, the AUD/USD interest rate differential will shift from previous negative values toward symmetry or even turn positive. Goldman Sachs believes the AUD is currently significantly undervalued. Given that Australia's inflation is far more &#34;sticky&#34; than that of the US, Goldman predicts AUD/USD will stabilize at 0.7100 by mid-2026 and maintains an &#34;Overweight&#34; recommendation.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛在 2026 年 2 月的最新研究报告中指出，随着美联储（Fed）加深降息周期，AUD/USD 的利率差将从之前的负值转向对称甚至转为正值。高盛认为 AUD 目前显著被低估。鉴于澳大利亚的通胀远比美国的 “粘性” 更强，高盛预测 AUD/USD 将在 2026 年中期稳定在 0.7100，并维持 “增持” 评级。</p>
</div><p>Morgan Stanley believes that the &#34;resilience&#34; of the Australian economy in 2026 acts as a moat for the exchange rate. They forecast that the AUD will exhibit extremely strong risk-beta characteristics in 2026. As long as the S&amp;P 500 continues to hit its targets (such as 7,500 points), the AUD, as a high-beta currency, will attract significant yield-seeking capital flows. Morgan Stanley expects a year-end target near 0.7250.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利认为，2026 年澳大利亚经济的 “韧性” 为汇率提供了护城河。他们预测 AUD 在 2026 年将展现出极强的风险贝塔特征。只要标准普尔 500 指数继续达到其目标（如 7500 点），作为高贝塔货币的 AUD 将吸引大量寻求收益的资本流入。摩根士丹利预计年末目标接近 0.7250。</p>
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澳洲联储加息再次提振澳元：澳元在 2026 年是否会继续上涨？