<p>作者：朱尔斯·里默</p>
<p>哈特内特表示，投资者应避免所谓的 “兄弟亿万富翁” 股票</p>
<p>哈特内特预计主要资产价格的关键水平将保持稳定，总体上将当前的调整视为逾期且健康的现象。</p>
<p>每周，迈克尔·哈特内特的《流动报告》中的第一项内容都有一个专有的交易情绪仪表盘，按零到十的尺度显示：牛熊指标。它从左侧的极度看跌（建议买入）到右侧的极度看涨（触发卖出）。本周的速度计读数为 9.6，是自 2006 年 3 月以来的最高值。</p>
<p>本周牛熊指标的读数 9.6 是自 2006 年 3 月以来的最高值</p>
<p>美国银行的牛熊指标旨在通过对机构和对冲基金的持仓、股票和债券流动、全球股票指数广度和信用市场技术数据进行量化投资者的恐惧和贪婪。</p>
<p>对于美国银行的首席股票策略师来说，这一专有信号意味着 “峰值定位、峰值流动性、峰值不平等”。</p>
<p>该指标在 12 月 17 日已经发出了 “卖出” 信号。</p>
<p>哈特内特每周五发布的报告建议继续做空他称之为 “兄弟亿万富翁游戏” 的股票——如特斯拉（TSLA）、Palantir（PLTR）和英伟达（NVDA）——但继续看好 “小型股” 主题，如小型股 RUT、房地产投资信托 VNQ 和银行 KBWB。</p>
<p>哈特内特打算保持这种策略，直到特朗普总统的支持率改善，如果他能够成功调整政策以解决可负担性问题。</p>
<p>在过去几个月中，兄弟亿万富翁股票的表现不及小型股和中型股</p>
<p>对于哈特内特和他的分析团队成员 Myung-Jee Jung、Anya Shelekhin 和 Elyas Galou 来说，尽管市场中的投机泡沫正在被消化，但比特币的 58000 美元、State Street 科技选择行业 SPDR ETF XLK 的 133 美元和黄金（GC00）的 4550 美元的主要支撑水平应该会保持。他确实表示，亚洲科技股可能会出现一次极端定位的进一步动荡，这些股票最近表现出泡沫特征。</p>
<p>哈特内特强调，自调整开始以来，2 万亿美元的加密货币市值已经被侵蚀，这相当于美国消费者支出的 10%。他观察到，华尔街正在 “合理地从人工智能支出转向受益者，从服务转向制造业，从美国例外主义转向全球再平衡。”</p>
<p>哈特内特在过去十二个月中一再强调的另一个主题是保持国际曝光。他引用了多个重大地缘政治事件的例子，这些事件标志着资产市场领导权的重大转变，从 1971 年布雷顿森林体系的结束，到 2008-2009 年的全球金融危机，再到 2020 年的疫情。</p>
<p>因此，当前变革秩序的赢家和 2026 年的最佳投资选择是国际股票、中国消费品和新兴市场商品生产商。</p>
<p>新兴市场股票 EEM 今年上涨了 7%，而非美国股票 ACWX 整体上涨了 5%。</p>
<p>-朱尔斯·里默</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 独立于道琼斯新闻社和《华尔街日报》发布。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>02-06-26 0727ET</p>

美国经纪商&证券交易所 ETF - iShares

金融业 ETF - SPDR

美国银行

金融业 ETF - Vanguard

金融指数 MSCI ETF - Fidelity

<p>美国银行的牛熊指标已达到 20 年来的最高点 9.6，预示着股市可能处于峰值状态。首席策略师迈克尔·哈特内特建议投资者避免投资 “富豪兄弟” 类股票，如特斯拉和英伟达，转而青睐小盘股和房地产。他指出，加密货币市场出现了显著的调整，并强调在投资策略中国际曝光的重要性。哈特内特预计，尽管当前市场出现调整，关键资产价格水平将保持稳定，这表明资产市场的领导地位正在向国际股票和新兴市场转变</p>

<p>By Jules Rimmer</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：朱尔斯·里默</p>
</div><p>Hartnett says investors should avoid so-called 'bro billionaire' stocks</p>
<div class="lb-trans"><p>哈特内特表示，投资者应避免所谓的 “兄弟亿万富翁” 股票</p>
</div><p>Hartnett expects key levels in major asset prices to hold and overall, rebards the current correction as overdue and healthy.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈特内特预计主要资产价格的关键水平将保持稳定，总体上将当前的调整视为逾期且健康的现象。</p>
</div><p>Every week, the first item in Michael Hartnett's Flow Show report has a proprietary dashboard for trading sentiment on a scale from zero to ten: the Bull &amp; Bear indicator. It swings from extreme bearish on the left, suggesting buy, to extreme bullish on the right triggering a sell. The reading on the speedometer this week is 9.6, the highest since March 2006.</p>
<div class="lb-trans"><p>每周，迈克尔·哈特内特的《流动报告》中的第一项内容都有一个专有的交易情绪仪表盘，按零到十的尺度显示：牛熊指标。它从左侧的极度看跌（建议买入）到右侧的极度看涨（触发卖出）。本周的速度计读数为 9.6，是自 2006 年 3 月以来的最高值。</p>
</div><p>This week's reading of 9.6 on the Bull &amp; Bear indicator is the highest since March 2006</p>
<div class="lb-trans"><p>本周牛熊指标的读数 9.6 是自 2006 年 3 月以来的最高值</p>
</div><p>Bank of America's Bull &amp; Bear Indicator is designed to quantify investors' fear and greed using data on institutional and hedge fund positioning, equity and bond flows, global stock index breadth and credit market technicals.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国银行的牛熊指标旨在通过对机构和对冲基金的持仓、股票和债券流动、全球股票指数广度和信用市场技术数据进行量化投资者的恐惧和贪婪。</p>
</div><p>For Bank of America's chief equity strategist, this proprietary signal smacks of &#34;peak positioning, peak liquidity, peak inequality.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>对于美国银行的首席股票策略师来说，这一专有信号意味着 “峰值定位、峰值流动性、峰值不平等”。</p>
</div><p>That indicator had already flashed a &#34;sell&#34; signal on Dec. 17.</p>
<div class="lb-trans"><p>该指标在 12 月 17 日已经发出了 “卖出” 信号。</p>
</div><p>Hartnett's note, published every Friday, recommends staying short the cohort of stocks he labels &#34;the bro billionaire plays&#34; - stocks like Tesla (TSLA), Palantir (PLTR) and Nvidia (NVDA) - but staying long &#34;Main Street&#34; themes like small cap stocks RUT, real estate investment trusts VNQ and banks KBWB.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈特内特每周五发布的报告建议继续做空他称之为 “兄弟亿万富翁游戏” 的股票——如特斯拉（TSLA）、Palantir（PLTR）和英伟达（NVDA）——但继续看好 “小型股” 主题，如小型股 RUT、房地产投资信托 VNQ 和银行 KBWB。</p>
</div><p>Hartnett intends to maintain this approach until such a point as President Trump's approval rating improves, were he able to successfully pivot policy to address affordability.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈特内特打算保持这种策略，直到特朗普总统的支持率改善，如果他能够成功调整政策以解决可负担性问题。</p>
</div><p>Bro billionaire stocks have underperformed small and mid-cap stocks in the last few months</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去几个月中，兄弟亿万富翁股票的表现不及小型股和中型股</p>
</div><p>For Hartnett and his team of fellow analysts Myung-Jee Jung, Anya Shelekhin and Elyas Galou, while speculative froth is being unwound in the market, the major support levels of $58,000 on bitcoin, $133 on the State Street Technology Select Sector SPDR ETF XLK and $4,550 on gold (GC00) should hold. He does say there may be one more destabilizing flush of extreme positioning in Asia tech stocks that have been exhibiting bubbly characteristics of late.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于哈特内特和他的分析团队成员 Myung-Jee Jung、Anya Shelekhin 和 Elyas Galou 来说，尽管市场中的投机泡沫正在被消化，但比特币的 58000 美元、State Street 科技选择行业 SPDR ETF XLK 的 133 美元和黄金（GC00）的 4550 美元的主要支撑水平应该会保持。他确实表示，亚洲科技股可能会出现一次极端定位的进一步动荡，这些股票最近表现出泡沫特征。</p>
</div><p>Hartnett highlights that $2 trillion of cryptocurrency market capitalization has been eroded since the correction began and that equates to 10% of the spending by American consumers. Wall Street, he observes, is &#34;sensibly rotating from AI spenders to beneficiaries, services to manufacturing, U.S. exceptionalism to global rebalancing.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>哈特内特强调，自调整开始以来，2 万亿美元的加密货币市值已经被侵蚀，这相当于美国消费者支出的 10%。他观察到，华尔街正在 “合理地从人工智能支出转向受益者，从服务转向制造业，从美国例外主义转向全球再平衡。”</p>
</div><p>Another theme that Hartnett has emphasized time and again over the past twelve months is to stay long international exposure. He cites the examples of multiple major geopolitical events that have heralded a momentous shift in asset market leadership from the end of Bretton Woods system in 1971, to the global financial crisis of 2008-2009 and the pandemic of 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈特内特在过去十二个月中一再强调的另一个主题是保持国际曝光。他引用了多个重大地缘政治事件的例子，这些事件标志着资产市场领导权的重大转变，从 1971 年布雷顿森林体系的结束，到 2008-2009 年的全球金融危机，再到 2020 年的疫情。</p>
</div><p>The winners of the current changing order and the best calls for 2026, therefore, are international stocks, Chinese consumer plays and emerging markets commodity producers.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，当前变革秩序的赢家和 2026 年的最佳投资选择是国际股票、中国消费品和新兴市场商品生产商。</p>
</div><p>Emerging stocks EEM have gained 7% this year and ex-U.S. ACWX more broadly is up 5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>新兴市场股票 EEM 今年上涨了 7%，而非美国股票 ACWX 整体上涨了 5%。</p>
</div><p>-Jules Rimmer</p>
<div class="lb-trans"><p>-朱尔斯·里默</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 独立于道琼斯新闻社和《华尔街日报》发布。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>02-06-26 0727ET</p>
<div class="lb-trans"><p>02-06-26 0727ET</p>
</div>

Two-decade high for Bank of America's 'bull and bear' indicator points to stock-market peak, strategist says

- Hartnett 建议投资者避开所谓的 "bro billionaire" 股票。  
- Bull & Bear 指标本周读数为 9.6，为 2006 年 3 月以来最高。  
- 他强调国际股票和新兴市场商品生产者将成为 2026 年的赢家。

美国银行的 “牛熊” 指标达到二十年来的高点，策略师称这可能预示着股市已达到顶峰